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湛江市(麻章区、坡头区、霞山区、赤坎区、雷州市、廉江市、吴川市、徐闻县、遂溪县)

榆林市(佳县、清涧县、府谷县、定边县、米脂县、子洲县、榆阳区、靖边县、绥德县、神木市、横山区、吴堡县)

吉安市(吉州区、泰和县、万安县、吉安县、井冈山市、新干县、安福县、遂川县、永新县、峡江县、吉水县、永丰县、青原区)

云浮市(云城区、云安区、罗定市、郁南县、新兴县)  黄石市(黄石港区、铁山区、大冶市、阳新县、下陆区、西塞山区)

香港特别行政区

文山壮族苗族自治州(马关县、丘北县、砚山县、富宁县、文山市、麻栗坡县、西畴县、广南县)

三明市(大田县、永安市、清流县、将乐县、泰宁县、沙县区、建宁县、三元区、宁化县、尤溪县、明溪县)

大庆市(大同区、肇州县、龙凤区、萨尔图区、红岗区、林甸县、肇源县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县)  通化市(集安市、东昌区、二道江区、通化县、辉南县、柳河县、梅河口市)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

石家庄市(高邑县、新华区、元氏县、正定县、栾城区、行唐县、赞皇县、晋州市、新乐市、赵县、深泽县、平山县、裕华区、井陉矿区、无极县、辛集市、藁城区、井陉县、桥西区、灵寿县、长安区、鹿泉区)

无锡市(江阴市、梁溪区、惠山区、新吴区、滨湖区、锡山区、宜兴市)

四平市(铁东区、梨树县、双辽市、伊通满族自治县、铁西区)

太原市(晋源区、娄烦县、阳曲县、清徐县、尖草坪区、迎泽区、古交市、小店区、万柏林区、杏花岭区)

台州市(黄岩区、临海市、三门县、椒江区、玉环市、仙居县、天台县、路桥区、温岭市)

淮南市(谢家集区、凤台县、寿县、大通区、潘集区、田家庵区、八公山区)

亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)

沈阳市(康平县、新民市、皇姑区、沈河区、法库县、辽中区、铁西区、于洪区、大东区、苏家屯区、和平区、沈北新区、浑南区)

六安市(舒城县、霍山县、裕安区、霍邱县、金安区、金寨县、叶集区)

松原市(宁江区、乾安县、扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、鹤峰县、巴东县、宣恩县、咸丰县、恩施市、建始县、来凤县)

湖州市(长兴县、安吉县、南浔区、德清县、吴兴区)

德阳市(什邡市、旌阳区、绵竹市、中江县、罗江区、广汉市)

常州市(天宁区、武进区、钟楼区、新北区、溧阳市、金坛区)

苏州市(昆山市、姑苏区、相城区、常熟市、太仓市、吴江区、吴中区、张家港市、虎丘区)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、永顺县、凤凰县、保靖县、古丈县、龙山县、泸溪县、吉首市)

白城市(洮北区、镇赉县、洮南市、通榆县、大安市)

吉林市(昌邑区、舒兰市、蛟河市、龙潭区、丰满区、船营区、永吉县、磐石市、桦甸市)

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石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

果洛藏族自治州(玛沁县、久治县、玛多县、甘德县、达日县、班玛县)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、长顺县、荔波县、福泉市、罗甸县、惠水县、龙里县、瓮安县、都匀市、贵定县、三都水族自治县、独山县)

长春市(南关区、九台区、德惠市、榆树市、绿园区、农安县、朝阳区、公主岭市、双阳区、宽城区、二道区)  鸡西市(梨树区、鸡冠区、城子河区、麻山区、鸡东县、密山市、恒山区、虎林市、滴道区)

海口市(龙华区、秀英区、美兰区、琼山区)

六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

三门峡市(湖滨区、卢氏县、灵宝市、义马市、渑池县、陕州区)吕梁市(孝义市、方山县、交口县、离石区、交城县、文水县、汾阳市、岚县、石楼县、中阳县、兴县、柳林县、临县)

固原市(泾源县、原州区、彭阳县、西吉县、隆德县)  白山市(浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、江源区、临江市、抚松县)

开封市(龙亭区、禹王台区、顺河回族区、鼓楼区、尉氏县、杞县、兰考县、通许县、祥符区)

重庆市(彭水苗族土家族自治县、垫江县、北碚区、綦江区、巴南区、奉节县、开州区、璧山区、巫山县、九龙坡区、永川区、梁平区、云阳县、荣昌区、南川区、黔江区、合川区、丰都县、万州区、秀山土家族苗族自治县、沙坪坝区、长寿区、南岸区、涪陵区、江北区、大足区、武隆区、潼南区、渝北区、石柱土家族自治县、渝中区、忠县、城口县、酉阳土家族苗族自治县、大渡口区、铜梁区、江津区、巫溪县)

邵阳市(新邵县、洞口县、新宁县、邵东市、隆回县、绥宁县、北塔区、邵阳县、武冈市、城步苗族自治县、大祥区、双清区)济南市(商河县、莱芜区、济阳区、历下区、市中区、章丘区、钢城区、平阴县、长清区、天桥区、槐荫区、历城区)

萍乡市(湘东区、安源区、莲花县、上栗县、芦溪县)

嘉兴市(南湖区、海盐县、秀洲区、桐乡市、平湖市、嘉善县、海宁市)

张家口市(桥西区、怀来县、涿鹿县、赤城县、沽源县、崇礼区、蔚县、阳原县、下花园区、怀安县、张北县、桥东区、康保县、尚义县、宣化区、万全区)

双鸭山市(宝清县、饶河县、四方台区、岭东区、友谊县、尖山区、集贤县、宝山区)

漯河市(召陵区、舞阳县、临颍县、郾城区、源汇区)

玉树藏族自治州(治多县、玉树市、囊谦县、曲麻莱县、称多县、杂多县)

南昌市(安义县、红谷滩区、青山湖区、南昌县、西湖区、进贤县、新建区、青云谱区、东湖区)

平顶山市(卫东区、湛河区、石龙区、叶县、宝丰县、舞钢市、郏县、汝州市、新华区、鲁山县)

宝鸡市(凤县、陇县、陈仓区、金台区、渭滨区、麟游县、扶风县、凤翔区、太白县、岐山县、眉县、千阳县)

澳门特别行政区

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

天水市(清水县、麦积区、秦安县、甘谷县、秦州区、武山县、张家川回族自治县)

延边朝鲜族自治州(敦化市、图们市、龙井市、汪清县、珲春市、延吉市、安图县、和龙市)

信阳市(息县、固始县、淮滨县、新县、潢川县、罗山县、光山县、平桥区、商城县、浉河区)

十堰市(张湾区、郧西县、房县、丹江口市、茅箭区、竹山县、竹溪县、郧阳区)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”