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海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵南县、同德县、贵德县)

咸宁市(崇阳县、通山县、嘉鱼县、咸安区、通城县、赤壁市)

银川市(贺兰县、兴庆区、金凤区、西夏区、永宁县、灵武市)

厦门市(翔安区、集美区、同安区、海沧区、湖里区、思明区)  红河哈尼族彝族自治州(泸西县、蒙自市、建水县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、开远市、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、个旧市、绿春县、红河县、弥勒市)

茂名市(茂南区、高州市、电白区、化州市、信宜市)

杭州市(临安区、萧山区、临平区、西湖区、桐庐县、富阳区、拱墅区、淳安县、上城区、余杭区、建德市、钱塘区、滨江区)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、博湖县、若羌县、轮台县、焉耆回族自治县、且末县、尉犁县、库尔勒市、和硕县)  天水市(秦州区、武山县、甘谷县、张家川回族自治县、清水县、秦安县、麦积区)

泉州市(德化县、安溪县、惠安县、丰泽区、永春县、南安市、洛江区、泉港区、石狮市、鲤城区、金门县、晋江市)

铁岭市(西丰县、调兵山市、开原市、清河区、昌图县、银州区、铁岭县)

滁州市(明光市、天长市、全椒县、凤阳县、琅琊区、南谯区、来安县、定远县)

宁夏回族自治区

眉山市(洪雅县、东坡区、丹棱县、彭山区、仁寿县、青神县)

惠州市(惠东县、惠城区、惠阳区、博罗县、龙门县)

淮南市(八公山区、寿县、潘集区、凤台县、田家庵区、大通区、谢家集区)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

中山市

黑河市(孙吴县、五大连池市、逊克县、嫩江市、北安市、爱辉区)

东营市(利津县、广饶县、垦利区、东营区、河口区)

揭阳市(榕城区、惠来县、揭西县、揭东区、普宁市)

三门峡市(灵宝市、陕州区、湖滨区、卢氏县、义马市、渑池县)

盐城市(东台市、盐都区、响水县、大丰区、射阳县、建湖县、滨海县、阜宁县、亭湖区)

三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)

宣城市(郎溪县、宣州区、泾县、宁国市、广德市、绩溪县、旌德县)

甘南藏族自治州(玛曲县、夏河县、碌曲县、合作市、舟曲县、临潭县、卓尼县、迭部县)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)

汕尾市(陆河县、城区、海丰县、陆丰市)

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吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

曲靖市(宣威市、马龙区、沾益区、陆良县、富源县、罗平县、会泽县、麒麟区、师宗县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

葫芦岛市(龙港区、兴城市、南票区、建昌县、绥中县、连山区)  儋州市

兴安盟(科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、突泉县)

临夏回族自治州(广河县、康乐县、永靖县、和政县、临夏市、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县)

阜新市(太平区、新邱区、阜新蒙古族自治县、细河区、海州区、彰武县、清河门区)哈尔滨市(依兰县、香坊区、双城区、方正县、延寿县、平房区、阿城区、南岗区、道里区、松北区、巴彦县、尚志市、木兰县、宾县、五常市、道外区、呼兰区、通河县)

铜仁市(万山区、碧江区、思南县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、德江县、石阡县)  南通市(通州区、海门区、崇川区、启东市、如皋市、如东县、海安市)

舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

鄂尔多斯市(乌审旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、康巴什区、东胜区、伊金霍洛旗、达拉特旗、准格尔旗、杭锦旗)

铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)贵港市(覃塘区、港南区、平南县、桂平市、港北区)

长治市(沁源县、上党区、沁县、屯留区、潞城区、长子县、襄垣县、壶关县、潞州区、黎城县、武乡县、平顺县)

张掖市(临泽县、甘州区、高台县、山丹县、肃南裕固族自治县、民乐县)

唐山市(迁安市、滦南县、乐亭县、古冶区、丰南区、迁西县、开平区、曹妃甸区、路南区、玉田县、路北区、遵化市、滦州市、丰润区)

株洲市(醴陵市、荷塘区、石峰区、茶陵县、攸县、天元区、渌口区、芦淞区、炎陵县)

南阳市(宛城区、内乡县、桐柏县、新野县、邓州市、方城县、镇平县、南召县、唐河县、西峡县、社旗县、淅川县、卧龙区)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、咸丰县、宣恩县、巴东县、建始县、恩施市、鹤峰县、利川市)

青岛市(崂山区、胶州市、市南区、平度市、即墨区、市北区、城阳区、李沧区、莱西市、黄岛区)

深圳市(坪山区、福田区、光明区、龙华区、盐田区、罗湖区、宝安区、南山区、龙岗区)

益阳市(赫山区、南县、桃江县、沅江市、资阳区、安化县)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、凤凰县、花垣县、永顺县、吉首市、保靖县、古丈县、泸溪县)

通化市(集安市、柳河县、通化县、东昌区、二道江区、辉南县、梅河口市)

防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)

温州市(苍南县、乐清市、瑞安市、鹿城区、永嘉县、平阳县、龙港市、泰顺县、龙湾区、瓯海区、洞头区、文成县)

桂林市(七星区、叠彩区、灵川县、龙胜各族自治县、秀峰区、平乐县、雁山区、灌阳县、荔浦市、恭城瑶族自治县、永福县、临桂区、象山区、全州县、资源县、阳朔县、兴安县)

扬州市(广陵区、高邮市、江都区、宝应县、邗江区、仪征市)

　　文丨尚扬 

　　近期，创新药板块相对表现强势，4月8日以来，沪指、恒生科技指数分别上涨5.79%、8.97%，同期，A股创新药板块上涨8.25%，恒生创新药指数上涨12.5%。随着北京、深圳相继出台关于创新药械的激励政策，聚焦创新药和创新器械产业发展全链条，业内人士认为，回调恰是机会，创新药这条投资主线有望持续受益。

　　股价不断上涨

　　继4月14日报收涨停后，4月15日，东诚药业再度大涨，盘中涨幅一度超过9%。除了板块整体走势强劲，知名私募基金经理冯柳的继续重仓或也是加持的因素之一。

　　公司2024年年报显示，由冯柳管理的高毅邻山1号远望基金继续以2150万股的持仓位居公司第五大股东，但相较三季度末的持仓，冯柳也对其进行了一定幅度的减持，持股数减少了1000万股。

　　目前，冯柳2024年四季度末重仓股已有6家浮出水面，其中3家被增持、2家被减持、1家持股较上一报告期末持平（见表1）。虽然东诚药业被实施了减持操作，但却是其目前公开重仓股中除瑞丰新材外年内表现第二好的标的。

　　3月份以来，《趋势大时代》主讲人彭祖即多次在交流会上明确表达了对创新药板块的看好。例如，3月17日，他建议重点关注已经全球化，同时最好未来一年已经开始盈利的创新药公司；3月30日表示，随着全球资本重新定价中国药企创新能力+政策全力支持+低估值+机构持仓历史最低+市场风险偏好回升+老龄化，医药会是下一个迎来“DeepSeek时刻”的板块，现在的创新药就好比2005年的房地产；4月2日表示，国产创新药凭借世界一流的质量和相对更低的价格，正在快速抢占欧美日Biotech的生态位，其背后是中国的工程师红利以及人口红利带来的临床资源红利。当前，中国第一批Biotech正在进入集体扭亏为盈的关键期，2025年-2026年，中国创新药龙头正集体进入扭亏为盈区间，转正后利润增速将进入非线性阶段。

　　二级市场中，一众创新药公司也是不负众望，4月7日的关税调整风波后，A股创新药公司科兴制药已迅速大涨近50%。一品红、悦康药业等，港股的康方生物、科伦博泰生物-B、乐普生物-B、三生制药等，阶段涨幅同样靠前。

　　虽然近日板块略有调整，但彭祖认为，A股、港股创新药回调恰是机会，原因在于，中国创新药进口逆差较大，西成药和生化药进口金额远大于出口金额；中国创新药出海多数采用BD（BusinessDevelopment，商务合作，即将药物的海外开发权益授权给国外药企）、NewCo（设立海外新公司，授权管线并获得股权）等方式出海，其本质是IP（IntellectualProperty）的交易、并不涉及具体药品的制造出口，关税波动风险小。那么，哪些个股接下来会取得超额收益呢？读者朋友们可以扫描下图二维码免费观看视频。

　　业绩逐季向好

　　当前，不少创新药公司已经完成了2024年年报的披露，增长势头不俗，且多家公司极具投资点，完整名单扫描二维码即可免费领取（见表2）。如恒瑞医药，公司全年实现营业收279.85亿元，同比增长22.63%；实现归母净利润63.37亿元，同比增长47.28%。其中，创新药销售收入占公司总销售收入（不含对外许可收入）一半左右，达138.92亿元（含税，不含对外许可收入），同比增长30.60%。

　　同时，恒瑞医药表示，报告期内，公司收到德国MerckHealthcare1.6亿欧元对外许可首付款以及美国KaileraTherapeutics1.0亿美元对外许可首付款等许可合作对价，确认为收入，利润增加较多。另外，恒瑞医药还向股东们派发了现金红包，拟每10股派发现金红利约2元（含税），共计派发现金红利约13亿元。

　　A/H股同时上市的荣昌生物，公司全年实现营业收入17.17亿元，较2023年的10.83亿元同比大幅增长58.54%，展现出强劲的发展势头。值得关注的是，在营收快速增长的同时，公司综合毛利率提升至80.36%，较上年同期提高近3个百分点，年度亏损也同比收窄至14.68亿元，经营质量持续改善。

　　商业化突飞猛进、盈利能力持续增强的背后，是公司两大核心产品泰它西普（RC18，商品名：泰爱）和维迪西妥单抗（RC48，商品名：爱地希）的强势销售表现。且值得期待的是，随着两大核心产品纳入最新医保目录，以及在更多适应证上的临床试验陆续完成，公司商业化前景持续向好。荣昌生物表示，其他在研产品的开发进度加快等，多适应证以及多产品进入商业化阶段将进一步改善公司财务状况，为公司尽快实现扭亏为盈创造条件。

　　政策持续加持

　　政策面，上周，北京、深圳均发布了创新药械支持政策。4月7日，北京市医疗保障局等九部门印发《北京市支持创新医药高质量发展若干措施（2025年）》；深圳市发展和改革委员会、深圳市卫生健康委员会等部门印发《深圳市全链条支持医药和医疗器械发展若干措施》。

　　北京市已连续两年发布支持创新医药高质量发展措施，深化创新药械研、产、审、用全链条政策支持。其中，新版支持政策持续推动创新医药临床使用，提出国家医保谈判药品直接纳入全市定点医疗机构药品目录，鼓励1类创新药获批上市后1个月内快速挂网，北京市医疗机构率先使用并给予重点支持，可备案不计入基本医保自费率指标。扩大支付途径，鼓励商业保险将创新药目录纳入保障责任范围，推进商业保险和基本医保“一站式”结算。同时，加强创新医药投融资支持，将构建500亿元规模医药健康产业基金。加强企业上市融资服务，2025年重点储备和服务不少于10家本市拟上市医药企业。

　　深圳市出台《若干措施》聚焦研发创新、人工智能应用、临床试验、注册审批、生产制造、推广应用、企业出海、人才与金融赋能、投资促进9大方面。聚力提高基础研究支持力度、共性关键核心技术攻关等，激发创新策源活力赋能全产业链发展。同时推动产业国际化发展，支持初创药械企业通过跨境技术许可交易、跨境研发合作等方式出海发展，对于药械企业向海外公司授权产品海外研发销售权益的，按照企业获得首付款金额的5%予以资金奖励，最高不超过1000万元。

　　随着政策的持续支持，创新药板块也有望持续受益。