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重庆市(长寿区、黔江区、九龙坡区、渝中区、巫溪县、铜梁区、巫山县、奉节县、江北区、万州区、武隆区、大渡口区、彭水苗族土家族自治县、梁平区、荣昌区、涪陵区、沙坪坝区、城口县、秀山土家族苗族自治县、合川区、渝北区、北碚区、綦江区、垫江县、江津区、巴南区、丰都县、忠县、开州区、璧山区、石柱土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、云阳县、永川区、南岸区、潼南区、南川区、大足区)

鹤岗市(工农区、东山区、兴山区、向阳区、兴安区、萝北县、南山区、绥滨县)

昌都市(贡觉县、江达县、芒康县、洛隆县、八宿县、边坝县、察雅县、卡若区、左贡县、类乌齐县、丁青县)  喀什地区(叶城县、英吉沙县、岳普湖县、莎车县、疏附县、泽普县、伽师县、疏勒县、巴楚县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县、同仁市)

泉州市(洛江区、晋江市、安溪县、南安市、石狮市、永春县、金门县、德化县、丰泽区、泉港区、鲤城区、惠安县)

兰州市(七里河区、安宁区、皋兰县、榆中县、红古区、永登县、城关区、西固区)

巴中市(巴州区、平昌县、南江县、恩阳区、通江县)  海北藏族自治州(刚察县、海晏县、门源回族自治县、祁连县)

牡丹江市(西安区、阳明区、东安区、东宁市、爱民区、宁安市、林口县、绥芬河市、穆棱市、海林市)

抚顺市(清原满族自治县、抚顺县、顺城区、新宾满族自治县、望花区、东洲区、新抚区)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、来凤县、宣恩县、巴东县、恩施市、利川市、鹤峰县、建始县)

南昌市(东湖区、青云谱区、南昌县、西湖区、青山湖区、红谷滩区、新建区、安义县、进贤县)

大庆市(让胡路区、肇源县、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、林甸县、龙凤区、萨尔图区、大同区)

安康市(镇坪县、旬阳市、紫阳县、石泉县、白河县、汉阴县、岚皋县、平利县、宁陕县、汉滨区)

绵阳市(梓潼县、游仙区、盐亭县、安州区、涪城区、江油市、北川羌族自治县、平武县、三台县)

淮安市(盱眙县、金湖县、清江浦区、洪泽区、淮安区、涟水县、淮阴区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、瑞丽市、芒市、梁河县)

广西壮族自治区

忻州市(偏关县、岢岚县、代县、五台县、宁武县、神池县、原平市、繁峙县、忻府区、静乐县、保德县、河曲县、定襄县、五寨县)

济宁市(曲阜市、嘉祥县、任城区、鱼台县、泗水县、邹城市、微山县、汶上县、梁山县、兖州区、金乡县)

德阳市(旌阳区、绵竹市、什邡市、罗江区、广汉市、中江县)

甘南藏族自治州(夏河县、迭部县、玛曲县、碌曲县、临潭县、卓尼县、合作市、舟曲县)

运城市(芮城县、垣曲县、万荣县、平陆县、临猗县、绛县、闻喜县、稷山县、夏县、新绛县、盐湖区、河津市、永济市)

烟台市(芝罘区、福山区、招远市、蓬莱区、牟平区、莱州市、海阳市、莱阳市、莱山区、龙口市、栖霞市)

西安市(莲湖区、雁塔区、碑林区、鄠邑区、新城区、蓝田县、灞桥区、未央区、周至县、阎良区、长安区、临潼区、高陵区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

咸阳市(三原县、旬邑县、杨陵区、淳化县、长武县、礼泉县、乾县、兴平市、永寿县、泾阳县、渭城区、彬州市、武功县、秦都区)

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常州市(新北区、溧阳市、钟楼区、金坛区、天宁区、武进区)

河池市(大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、南丹县、罗城仫佬族自治县、凤山县、金城江区、东兰县、都安瑶族自治县、天峨县、宜州区、巴马瑶族自治县)

吴忠市(利通区、红寺堡区、盐池县、同心县、青铜峡市)

云浮市(罗定市、新兴县、郁南县、云安区、云城区)  双鸭山市(四方台区、友谊县、集贤县、岭东区、尖山区、饶河县、宝清县、宝山区)

自贡市(富顺县、大安区、自流井区、贡井区、荣县、沿滩区)

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宣城市(旌德县、绩溪县、泾县、郎溪县、宁国市、宣州区、广德市)焦作市(孟州市、修武县、马村区、沁阳市、中站区、武陟县、博爱县、解放区、山阳区、温县)

厦门市(海沧区、湖里区、同安区、集美区、思明区、翔安区)  日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)

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普洱市(景谷傣族彝族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

贵港市(港北区、平南县、港南区、桂平市、覃塘区)肇庆市(封开县、广宁县、高要区、端州区、鼎湖区、怀集县、四会市、德庆县)

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三明市(尤溪县、永安市、沙县区、三元区、泰宁县、建宁县、将乐县、明溪县、大田县、宁化县、清流县)

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黔南布依族苗族自治州(瓮安县、平塘县、独山县、罗甸县、贵定县、惠水县、龙里县、长顺县、荔波县、福泉市、都匀市、三都水族自治县)

威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)

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滁州市(全椒县、天长市、琅琊区、明光市、南谯区、定远县、凤阳县、来安县)

北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

眉山市(东坡区、丹棱县、青神县、仁寿县、洪雅县、彭山区)

武汉市(新洲区、东西湖区、洪山区、硚口区、汉南区、江汉区、青山区、黄陂区、江夏区、汉阳区、武昌区、江岸区、蔡甸区)

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鄂尔多斯市(杭锦旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、东胜区、康巴什区、乌审旗、准格尔旗、达拉特旗)

　　4月17日，睿远基金、苏新基金、天治基金旗下部分产品发布2025年一季度报告。截至发稿时，全市场已有超过70只公募基金公布了2025年一季度报告。据粗略统计，在一季度科技股狂飙的情况下，多只基金“含科量”有所提升。人工智能（AI）、人形机器人等板块成为基金的重仓方向，相关个股获基金抱团持有。与此同时，也有基金经理表示，一季度在投资科技股的基础上进行了内部结构调整。此外，高弹性的港股、“双创”标的也成为一些基金重仓的对象。

　　●本报记者张韵

　　部分基金大手笔调仓

　　据统计，已公布2025年一季报的基金中，多只产品的前十大重仓股出现明显调仓迹象。一度炙手可热的部分光模块个股、机器人概念股被一些基金减仓。

　　例如，一季度业绩表现较好的平安先进制造主题股票发起式基金最新前十大重仓股变化较大。相较于2024年末，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕6只个股成为新进前十大重仓股，兆威机电、豪能股份、拓普集团、双林股份、福达股份、安培龙则退出前十大重仓股行列。

　　华富科技动能混合型基金2025年一季度末的前十大重仓股中同样变化较大。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱6只个股新进前十大重仓股行列，中坚科技、鸣志电器、兆威机电、富临精工、伟创电气、斯菱股份退出。

　　金信精选成长混合型基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式基金、金信行业优选灵活配置混合型发起式基金等多只产品的2025年一季度末前十大重仓股“大变样”。相较于2024年末，汇成真空、华辰装备、福光股份、波长光电等成为新进前十大重仓股，长川科技、雅克科技、江丰电子、甬矽电子等退出。

　　中欧盛世成长混合型基金前十大重仓股则全部更换，2025年一季度末的前十大重仓股为双林股份、捷昌驱动、微光股份、浙江荣泰、福达股份、龙溪股份、开特股份、银轮股份、国茂股份、肇民科技。相较于2024年末，该基金重仓方向已从新能源切换至机器人产业链。

　　“绕不开”的科技板块布局

　　在众多基金的调仓换股中，“含科量”的提升几乎成为共同点。AI、人形机器人等领域成为许多基金重点布局方向。

　　平安先进制造主题股票发起式基金、华富科技动能混合型基金均在连续多份季报中表示，主要配置人形机器人方向。中欧盛世成长混合型基金一季度的配置也涵盖了人形机器人方向，其一季报显示，组合重点关注方向聚焦智能驾驶、人形机器人等领域的优质企业。

　　对于“含科量”的讨论也成为许多基金一季报中“绕不开”的话题。例如，金信基金的基金经理孔学兵在多份基金一季报中提到，尽管半导体领域在订单能见度、业绩确定性方面具备优势，但主题投资盛行的市场环境下，其估值弹性和股价韧性明显弱于机器人、AI应用等主题类品种。

　　在聚焦科技大方向的同时，也有不少基金进行了细分领域的结构调整。

　　平安先进制造主题股票发起式基金的基金经理张荫先表示，人形机器人板块短期涨幅较大后，已于一季度在该细分领域内做出了取舍，在市场对同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，更愿意把仓位配置在感知类零部件、新制造工艺、新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的标的上。

　　谈及一季度的调仓，孔学兵表示，依然重点看好半导体领域，但显著增配了面临“0-1”重大突破的国产光刻机供应链（涉及光源、照明系统、投影物镜、双工件台等关键环节），保留了刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、量检测等高技术壁垒的基础配置。

　　整体来看，在科技产业链的投资上，公募基金重仓标的出现一定程度的抱团迹象。Wind数据显示，已披露2025年一季报的多只基金扎堆重仓阿里巴巴、中芯国际、福达股份、寒武纪、腾讯控股、三花智控、浙江荣泰、奥比中光等标的。

　　此外，弹性较高的港股市场标的，以及科创板、创业板个股也出现在多只基金重仓股列表中。对于部分小型基金而言，甚至有产品前十大重仓股清一色为此类高弹性标的。

　　绩优基金规模大增

　　值得注意的是，在一季度市场行情回暖的加持下，部分基金也因业绩表现较好获得资金青睐，不乏多只昔日的迷你基金一跃成为超10亿元规模的产品，可谓“守得云开见月明”。

　　例如，一季度净值增长率超过50%的平安先进制造主题股票发起式基金，其规模从2024年四季度末的不足5000万元，骤增至2025年一季度末的超13亿元，C份额增长尤为显著，规模已超过9亿元。

　　华富科技动能混合型基金规模同样实现数倍增长。该基金总规模从2024年四季度末的约1亿元，增加至2025年一季度末的超8亿元，并在期间曾获得过一笔超4900万份的机构资金申购。2025年一季度该基金A、C份额净值增长率均超过35%。

　　长城消费增值混合也凭借着一季度超10%的净值增长率，获得超6亿元的规模增长，并在期间获得一笔超过9700万份的机构资金申购。此外，长城久嘉创新成长混合、永赢数字经济智选混合、中欧智能制造混合等一季度的规模增长均超过5亿元。

　　展望二季度投资，睿远基金的基金经理傅鹏博、朱璘表示，随着上市公司2024年报和2025年一季报的陆续披露，将寻找基本面触底反转，以及景气度向上的品种。动态调整组合，应对市场短期波动，努力控制好净值的回撤。睿远基金的基金经理赵枫认为，伴随着外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现或许比较颠簸，但结合当前的估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产的价格存在较为坚实的基本面支撑。

　　本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

　　保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%。

　　受访专家表示，资产支持计划与保险资金的风险偏好相契合，为险资开辟了新的投资途径。预计未来保险资管机构登记的资产支持计划规模和数量将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划是由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，也被业内称为“保险版ABS”。

　　2021年，保险资管机构资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模在2021年至2023年实现了高速增长，而2024年增长趋势有所减缓。

　　今年，保险资管机构登记资产支持计划的进程再次加快。据《证券日报》记者统计，截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期皆有所提高。

　　对于保险资管机构而言，资产支持计划有哪些优势？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳向《证券日报》记者分析称，保险资管机构通常具有双重身份：一是代表保险资金配置资产，即“买产品”；二是扮演投行角色组合资产，即“发产品”。资产支持计划，让保险资金在传统的债权和股权等投资产品外，获得了新的可投资资产。其固定收益的根本特点和现金流来源的多元化，符合保险资金的风险偏好，这使得资产支持计划在“资产荒”的背景下为保险资金运用提供了新出口，同时也给保险资管机构提供了新的业务机遇。自2021年资产支持计划的设立程序由注册制变为登记制后，其规模也迎来了快速发展。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，主要包括绿色资产、小额消费、融资租赁等。

　　近年来，资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围逐步丰富。究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，从资产支持计划的基础资产来看，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构也不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，实现拉长资产期限和改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划也为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道和方法。

　　4月1日，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合对外发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持科技型企业债券融资，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　关于资产证券化业务对实体经济的影响，张令佳表示，资产证券化是金融体系发展到一定水平的结果。资产证券化产品规模化的出现，标志着整个金融体系的基础设施架构有了一定的完整性、可靠性，进入了一个较为成熟的阶段。对实体企业而言，资产证券化业务使其获得了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有利于缓解实体企业应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

　　交易所资产证券化业务（ABS）也有所发展。2023年，沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司以及平安资产管理有限责任公司5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其开展资产证券化业务。数据显示，截至2024年底，6单保险资管交易所ABS项目已发行。基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，6单保险资管交易所ABS业务募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，资产支持计划的基础资产类别有望呈现多样化、数量上升的趋势，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。