男生脱美女内裤内衣动态图-一段超越师徒关系的热血故事，感受忍者的深情与勇气！
更新时间： 浏览次数： 822
男生脱美女内裤内衣动态图-一段超越师徒关系的热血故事，感受忍者的深情与勇气！各观看《今日汇总》
男生脱美女内裤内衣动态图-一段超越师徒关系的热血故事，感受忍者的深情与勇气！各热线观看2025已更新（2025已更新）
男生脱美女内裤内衣动态图-一段超越师徒关系的热血故事，感受忍者的深情与勇气！售后观看电话-24小时在线客服(各中心)查询热线：123456
男生脱美女内裤内衣动态图-一段超越师徒关系的热血故事，感受忍者的深情与勇气！售后观看电话：☎123456123456
各区统一售后服务观看：123456。随着我国人民的生活水平日益提高，男生脱美女内裤内衣动态图-一段超越师徒关系的热血故事，感受忍者的深情与勇气！已成为人们日常生活中必不可少的电器，随着用户
的增加，观看故障也随之大量增加，给用户的日常生活带来了很大的不便
男生脱美女内裤内衣动态图-一段超越师徒关系的热血故事，感受忍者的深情与勇气！售后观看电话：123456观看服务中心"的服务标准，以"我用心，你放心"的服务精神促进企业发展壮大，以"诚信务实"的服务理念赢取市场和回报社会，
使企业在竞争异常激烈的家电市场中连续多年稳健发展，取得了良好的经济效益和社会效益。
服务范围：各市区。各地区观看服务热线:只要您拨打公司24小时报修热线，本公司将第一时间竭诚为您上门观看。
我们坚持售前，售中，售后一致，诚信服务。让用户放心购买，安心使用。本公司将第一时间竭诚服务!
我们会以便捷的服务体系来为广大消费者解决不必要的麻烦。
各地区修理中心服务目标：服务0缺陷，客户满意，
全国售后观看站点报修热线；
维修服务客户意见箱，广开言路：在服务现场设置客户意见箱，鼓励客户提出宝贵意见和建议，促进服务不断完善。
维修服务客户意见箱，广开言路：在服务现场设置客户意见箱，鼓励客户提出宝贵意见和建议，促进服务不断完善。
维修服务客户意见箱，广开言路：在服务现场设置客户意见箱，鼓励客户提出宝贵意见和建议，促进服务不断完善。
男生脱美女内裤内衣动态图-一段超越师徒关系的热血故事，感受忍者的深情与勇气！售后观看电话观看服务中心成立于2009年，
尊敬的用户，不论您有何种需求，只要您拨打我们的24小时统一观看服务热线：剩下的事情由我们来做。
1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答！
2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
3、提供优质服务的同时，将会向您详细讲解产品工原理过！
4、服务最后会主动向您讲解产品使用常识，指导您的使用！
5、您的服务信息将同步反馈至客户服务中心，我们会安排客服人员定期回访！
观看服务范围：各市区及周边
男生脱美女内裤内衣动态图-一段超越师徒关系的热血故事，感受忍者的深情与勇气！售后观看电话观看服务承诺：
1严格按照修理序修理，保证修理质量。
2严把配件关，杜绝伪劣配件以废旧配件的使用。
3服务热线24小时有人值勤，24小时内做出回应。修理车间前台接待节假日不休息，保证用户随到随修。
4建立修理准则，时成立抢修小组，可随时抵达现场抢修。
不夸张故障问题，杜绝乱收费。
5外地顾客远故障判断、技术故障解答、邮寄配件快速处理。外地客户自行送修的，我们会加急为您的机器排除故障，争取当天完成修理。
6经我中心电器修理中心修理的机器一律实施保修，保修期为3个月，在保修期内如因观看或更换配件出现问题，我中心负责返修。
7客户在我中心修理过机器，可凭收费单据保修单在我公司再次修理此机器时，享受修理费半价待遇。
8建立回访准则：定时对我公司修理过的机器使用情况以我公司的观看结果，向用户调查满意度、建立用户满意度调查表。
9对客户公布监督电话，期待客户有关部门监督我们的观看工作。
售后统一观看中心点售后观看网点；
只要您拨打公司24小时观看热线
相信你的选择没有错。好生活从男生脱美女内裤内衣动态图-一段超越师徒关系的热血故事，感受忍者的深情与勇气！售后观看电话开始。
尊敬的用户，不论您有何种需求，只要您拨打我们的24小时统一观看服务热线：剩下的事情由我们来做。
1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答！
2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
3、提供优质服务的同时，将会向您详细讲解产品工原理过！
4、服务最后会主动向您讲解产品使用常识，指导您的使用！
美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
公司拥有60多名持牌观看人员上门观看，随时待命，服务一步到位。我们以优质的售后服务，售后的观看水平，过硬的技能，合理的价格，良好的信誉，赢得顾客多年来的支持和信赖。面对未来我们深知顾客的需求和顾虑， 让顾客无后顾之忧.力求打造以质量求生存，以信誉求发展，一切为客户着想，一切为客户负责，客户满意是我们永远追求的目标，愿我们的服务能给广大市民带来方便。
全国服务区域：
深圳市(罗湖区、南山区、龙岗区、坪山区、宝安区、福田区、盐田区、龙华区、光明区)
固原市(原州区、彭阳县、泾源县、隆德县、西吉县)
龙岩市(上杭县、漳平市、连城县、武平县、新罗区、长汀县、永定区)
承德市(滦平县、双桥区、隆化县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、平泉市、承德县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区)
达州市(大竹县、万源市、宣汉县、达川区、开江县、通川区、渠县)
黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)
潍坊市(寒亭区、诸城市、临朐县、青州市、安丘市、昌邑市、寿光市、奎文区、高密市、坊子区、昌乐县、潍城区)
林芝市(工布江达县、墨脱县、察隅县、波密县、米林市、朗县、巴宜区)
佛山市(禅城区、三水区、顺德区、高明区、南海区)
铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)
九江市(共青城市、柴桑区、庐山市、瑞昌市、修水县、彭泽县、武宁县、都昌县、浔阳区、濂溪区、德安县、湖口县、永修县)
吉林市(永吉县、龙潭区、昌邑区、磐石市、桦甸市、舒兰市、蛟河市、船营区、丰满区)
辽源市(东辽县、东丰县、龙山区、西安区)
宿迁市(沭阳县、泗阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区)
玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、杂多县、称多县、曲麻莱县、玉树市)
广安市(前锋区、岳池县、广安区、邻水县、华蓥市、武胜县)
天水市(张家川回族自治县、麦积区、武山县、清水县、秦州区、秦安县、甘谷县)
南宁市(兴宁区、西乡塘区、马山县、江南区、武鸣区、上林县、横州市、青秀区、隆安县、邕宁区、宾阳县、良庆区)
朔州市(朔城区、应县、怀仁市、右玉县、平鲁区、山阴县)
黄冈市(英山县、红安县、浠水县、团风县、武穴市、麻城市、罗田县、黄梅县、黄州区、蕲春县)
福州市(永泰县、闽清县、闽侯县、连江县、福清市、仓山区、罗源县、鼓楼区、马尾区、平潭县、台江区、晋安区、长乐区)
郑州市(二七区、中原区、管城回族区、登封市、巩义市、新密市、惠济区、新郑市、金水区、上街区、中牟县、荥阳市)
黔南布依族苗族自治州(独山县、福泉市、罗甸县、三都水族自治县、贵定县、都匀市、荔波县、龙里县、惠水县、瓮安县、平塘县、长顺县)
绵阳市(安州区、江油市、盐亭县、游仙区、三台县、平武县、北川羌族自治县、梓潼县、涪城区)
长春市(二道区、德惠市、农安县、九台区、榆树市、双阳区、南关区、朝阳区、宽城区、绿园区、公主岭市)
普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县)
安顺市(紫云苗族布依族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、平坝区)
日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)
泉州市(鲤城区、永春县、丰泽区、石狮市、南安市、安溪县、德化县、金门县、泉港区、惠安县、晋江市、洛江区)
珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)
金昌市(金川区、永昌县)
榆林市(府谷县、神木市、榆阳区、清涧县、米脂县、靖边县、佳县、绥德县、横山区、子洲县、吴堡县、定边县)
鞍山市(海城市、台安县、立山区、岫岩满族自治县、铁东区、千山区、铁西区)
喀什地区(麦盖提县、莎车县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、英吉沙县、疏附县、岳普湖县、叶城县、伽师县、巴楚县、喀什市)
海南藏族自治州(贵德县、兴海县、共和县、贵南县、同德县)
鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)
朝阳市(凌源市、北票市、朝阳县、建平县、双塔区、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)
葫芦岛市(建昌县、绥中县、南票区、连山区、龙港区、兴城市)
厦门市(海沧区、湖里区、思明区、同安区、集美区、翔安区)
三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)
淮安市(涟水县、盱眙县、金湖县、洪泽区、清江浦区、淮阴区、淮安区)
邢台市(新河县、任泽区、南宫市、隆尧县、柏乡县、临西县、广宗县、威县、宁晋县、沙河市、襄都区、信都区、清河县、平乡县、南和区、临城县、内丘县、巨鹿县)
哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)
宣城市(广德市、旌德县、绩溪县、宁国市、宣州区、郎溪县、泾县)
池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)
内蒙古自治区
安阳市(殷都区、北关区、文峰区、内黄县、滑县、龙安区、汤阴县、林州市、安阳县)
娄底市(娄星区、涟源市、新化县、双峰县、冷水江市)
驻马店市(正阳县、泌阳县、汝南县、确山县、新蔡县、驿城区、上蔡县、西平县、平舆县、遂平县)
惠州市(惠城区、博罗县、龙门县、惠阳区、惠东县)
金华市(永康市、义乌市、浦江县、兰溪市、婺城区、东阳市、磐安县、金东区、武义县)
平顶山市(汝州市、舞钢市、鲁山县、湛河区、新华区、郏县、叶县、石龙区、宝丰县、卫东区)
焦作市(博爱县、武陟县、孟州市、温县、中站区、沁阳市、修武县、山阳区、解放区、马村区)
揭阳市(揭西县、揭东区、惠来县、榕城区、普宁市)
宝鸡市(凤翔区、金台区、凤县、渭滨区、眉县、扶风县、太白县、岐山县、千阳县、陈仓区、麟游县、陇县)
伊春市(南岔县、友好区、汤旺县、大箐山县、丰林县、铁力市、金林区、嘉荫县、伊美区、乌翠区)
杭州市(上城区、滨江区、钱塘区、临安区、拱墅区、萧山区、建德市、淳安县、西湖区、余杭区、临平区、富阳区、桐庐县)
德阳市(广汉市、旌阳区、罗江区、绵竹市、中江县、什邡市)
北京市(海淀区、昌平区、顺义区、大兴区、平谷区、密云区、朝阳区、石景山区、怀柔区、丰台区、房山区、门头沟区、延庆区、东城区、通州区、西城区)
漯河市(舞阳县、临颍县、源汇区、郾城区、召陵区)
内江市(隆昌市、东兴区、威远县、资中县、市中区)
淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)
扬州市(高邮市、仪征市、邗江区、江都区、宝应县、广陵区)
阜阳市(颍东区、颍泉区、颍上县、颍州区、阜南县、界首市、临泉县、太和县)
茂名市(茂南区、信宜市、电白区、化州市、高州市)
德州市(乐陵市、德城区、平原县、临邑县、武城县、陵城区、庆云县、夏津县、齐河县、宁津县、禹城市)
苏州市(姑苏区、张家港市、昆山市、太仓市、吴江区、相城区、虎丘区、常熟市、吴中区)
怀化市(洪江市、沅陵县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、会同县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、中方县、辰溪县、芷江侗族自治县、溆浦县)
松原市(乾安县、宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)
巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、和硕县、若羌县、焉耆回族自治县、且末县、库尔勒市、博湖县、尉犁县、和静县)
兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)
新乡市(封丘县、红旗区、卫滨区、凤泉区、延津县、牧野区、新乡县、获嘉县、辉县市、卫辉市、原阳县、长垣市)
渭南市(蒲城县、大荔县、华州区、富平县、韩城市、临渭区、白水县、潼关县、华阴市、合阳县、澄城县)
通辽市(科尔沁区、霍林郭勒市、开鲁县、奈曼旗、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗)
果洛藏族自治州(久治县、玛多县、达日县、甘德县、班玛县、玛沁县)
长治市(平顺县、武乡县、沁源县、长子县、黎城县、壶关县、潞城区、上党区、潞州区、屯留区、沁县、襄垣县)
常州市(天宁区、溧阳市、金坛区、新北区、钟楼区、武进区)
自贡市(荣县、富顺县、沿滩区、自流井区、贡井区、大安区)
中山市
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)
无锡市(宜兴市、锡山区、梁溪区、惠山区、江阴市、滨湖区、新吴区)
红河哈尼族彝族自治州(个旧市、泸西县、元阳县、弥勒市、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、河口瑶族自治县、石屏县、建水县、屏边苗族自治县、红河县、蒙自市)
绍兴市(柯桥区、上虞区、诸暨市、越城区、新昌县、嵊州市)
益阳市(桃江县、南县、赫山区、安化县、资阳区、沅江市)
滁州市(琅琊区、凤阳县、全椒县、定远县、天长市、明光市、南谯区、来安县)
通化市(梅河口市、集安市、辉南县、二道江区、东昌区、通化县、柳河县)
重庆市(大渡口区、丰都县、北碚区、南川区、璧山区、江津区、石柱土家族自治县、巫溪县、开州区、江北区、垫江县、渝北区、城口县、巴南区、荣昌区、南岸区、酉阳土家族苗族自治县、奉节县、长寿区、忠县、武隆区、九龙坡区、梁平区、潼南区、云阳县、秀山土家族苗族自治县、沙坪坝区、綦江区、巫山县、永川区、涪陵区、铜梁区、大足区、渝中区、黔江区、万州区、合川区、彭水苗族土家族自治县)
乐山市(犍为县、马边彝族自治县、市中区、夹江县、沐川县、峨边彝族自治县、金口河区、沙湾区、五通桥区、井研县、峨眉山市)
嘉峪关市
吕梁市(柳林县、文水县、交城县、孝义市、交口县、石楼县、离石区、岚县、兴县、中阳县、汾阳市、方山县、临县)
眉山市(青神县、仁寿县、洪雅县、彭山区、丹棱县、东坡区)
辽阳市(辽阳县、太子河区、白塔区、弓长岭区、灯塔市、文圣区、宏伟区)
甘南藏族自治州(碌曲县、夏河县、临潭县、舟曲县、玛曲县、迭部县、卓尼县、合作市)
北海市(铁山港区、合浦县、银海区、海城区)
呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、阿荣旗、根河市、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、满洲里市、海拉尔区)
延边朝鲜族自治州(安图县、图们市、敦化市、和龙市、珲春市、延吉市、汪清县、龙井市)
本溪市(南芬区、桓仁满族自治县、平山区、明山区、本溪满族自治县、溪湖区)
毕节市(七星关区、纳雍县、金沙县、织金县、黔西市、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县)
文山壮族苗族自治州(富宁县、丘北县、麻栗坡县、砚山县、马关县、广南县、西畴县、文山市)
孝感市(应城市、大悟县、云梦县、孝昌县、汉川市、孝南区、安陆市)
晋中市(灵石县、平遥县、介休市、太谷区、榆次区、祁县、榆社县、昔阳县、左权县、和顺县、寿阳县)
邯郸市(曲周县、峰峰矿区、永年区、武安市、鸡泽县、大名县、丛台区、邯山区、临漳县、魏县、复兴区、肥乡区、涉县、成安县、广平县、馆陶县、磁县、邱县)
西藏自治区
新余市(渝水区、分宜县)
阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)
荆州市(沙市区、公安县、荆州区、江陵县、监利市、石首市、洪湖市、松滋市)
枣庄市(山亭区、滕州市、台儿庄区、市中区、峄城区、薛城区)
吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)
运城市(临猗县、稷山县、垣曲县、新绛县、夏县、芮城县、万荣县、河津市、盐湖区、永济市、闻喜县、绛县、平陆县)
廊坊市(霸州市、永清县、大城县、大厂回族自治县、安次区、三河市、固安县、文安县、广阳区、香河县)
黑河市(五大连池市、北安市、嫩江市、孙吴县、爱辉区、逊克县)
荆门市(东宝区、沙洋县、掇刀区、京山市、钟祥市)
齐齐哈尔市(甘南县、龙沙区、碾子山区、富拉尔基区、富裕县、讷河市、泰来县、依安县、昂昂溪区、龙江县、克东县、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、建华区、克山县)
肇庆市(广宁县、怀集县、四会市、高要区、端州区、封开县、鼎湖区、德庆县)
黄山市(歙县、徽州区、祁门县、屯溪区、黄山区、休宁县、黟县)
海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、天峻县、茫崖市、德令哈市、都兰县、乌兰县)
呼和浩特市(武川县、回民区、土默特左旗、托克托县、玉泉区、和林格尔县、清水河县、新城区、赛罕区)
临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、云县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、永德县、沧源佤族自治县、镇康县)
河源市(紫金县、源城区、龙川县、和平县、东源县、连平县)
黄石市(西塞山区、铁山区、大冶市、阳新县、黄石港区、下陆区)
石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)
晋城市(沁水县、城区、阳城县、高平市、陵川县、泽州县)
漳州市(诏安县、长泰区、华安县、平和县、南靖县、芗城区、漳浦县、云霄县、龙海区、龙文区、东山县)
徐州市(新沂市、贾汪区、泉山区、铜山区、云龙区、沛县、睢宁县、丰县、邳州市、鼓楼区)
平凉市(静宁县、崆峒区、泾川县、华亭市、庄浪县、崇信县、灵台县)
威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)
衢州市(常山县、江山市、衢江区、开化县、龙游县、柯城区)
南通市(崇川区、海门区、启东市、如东县、通州区、海安市、如皋市)
云浮市(云安区、云城区、罗定市、郁南县、新兴县)
兰州市(红古区、七里河区、西固区、城关区、永登县、安宁区、皋兰县、榆中县)
武威市(天祝藏族自治县、凉州区、古浪县、民勤县)
烟台市(莱州市、龙口市、莱山区、芝罘区、福山区、莱阳市、栖霞市、招远市、牟平区、海阳市、蓬莱区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)
上饶市(玉山县、铅山县、广信区、德兴市、信州区、万年县、广丰区、鄱阳县、婺源县、余干县、横峰县、弋阳县)
汕尾市(陆丰市、城区、陆河县、海丰县)
淮南市(寿县、田家庵区、凤台县、八公山区、潘集区、大通区、谢家集区)
洛阳市(嵩县、涧西区、新安县、伊川县、汝阳县、老城区、栾川县、宜阳县、西工区、孟津区、偃师区、洛宁县、洛龙区、瀍河回族区)
贺州市(平桂区、钟山县、八步区、昭平县、富川瑶族自治县)
保山市(龙陵县、昌宁县、腾冲市、隆阳区、施甸县)
宜春市(宜丰县、袁州区、奉新县、丰城市、万载县、高安市、樟树市、靖安县、铜鼓县、上高县)
白城市(通榆县、洮北区、洮南市、镇赉县、大安市)
上海市(宝山区、杨浦区、黄浦区、虹口区、闵行区、青浦区、普陀区、奉贤区、崇明区、金山区、嘉定区、长宁区、静安区、松江区、浦东新区、徐汇区)
石河子市(阿拉尔市、白杨市、五家渠市、昆玉市、胡杨河市、新星市、可克达拉市、双河市、图木舒克市、铁门关市、北屯市)
咸宁市(通山县、嘉鱼县、咸安区、赤壁市、崇阳县、通城县)
汕头市(金平区、南澳县、龙湖区、澄海区、潮阳区、濠江区、潮南区)
济南市(商河县、天桥区、章丘区、槐荫区、历下区、市中区、长清区、济阳区、钢城区、平阴县、莱芜区、历城区)
大连市(甘井子区、庄河市、中山区、沙河口区、西岗区、瓦房店市、普兰店区、旅顺口区、金州区、长海县)
赤峰市(元宝山区、翁牛特旗、红山区、林西县、克什克腾旗、松山区、巴林右旗、宁城县、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、喀喇沁旗)
泸州市(古蔺县、龙马潭区、江阳区、纳溪区、合江县、泸县、叙永县)
五指山市(琼海市、陵水黎族自治县、临高县、白沙黎族自治县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、东方市、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、文昌市、定安县、万宁市)
贵港市(覃塘区、港南区、港北区、桂平市、平南县)
博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、博乐市、阿拉山口市)
岳阳市(湘阴县、汨罗市、君山区、云溪区、临湘市、岳阳楼区、华容县、平江县、岳阳县)
成都市(彭州市、邛崃市、崇州市、蒲江县、龙泉驿区、青羊区、大邑县、金牛区、简阳市、金堂县、锦江区、双流区、都江堰市、青白江区、郫都区、新都区、新津区、成华区、武侯区、温江区)
乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)
宁德市(柘荣县、福安市、周宁县、霞浦县、福鼎市、古田县、寿宁县、蕉城区、屏南县)
嘉兴市(海盐县、秀洲区、桐乡市、平湖市、南湖区、海宁市、嘉善县)
四平市(铁西区、双辽市、梨树县、铁东区、伊通满族自治县)
株洲市(醴陵市、荷塘区、攸县、天元区、芦淞区、石峰区、炎陵县、渌口区、茶陵县)
秦皇岛市(青龙满族自治县、昌黎县、北戴河区、抚宁区、海港区、山海关区、卢龙县)
锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、正镶白旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、多伦县、镶黄旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、二连浩特市、太仆寺旗)
贵阳市(花溪区、清镇市、息烽县、云岩区、白云区、南明区、乌当区、开阳县、修文县、观山湖区)
来宾市(兴宾区、合山市、象州县、金秀瑶族自治县、忻城县、武宣县)
专题：市场缩量分化A股热点轮动或将延续
在股权融资遇冷的背景下，并购重组业务成为券商投行寻求收入新增量的主要路径之一。不过，从目前已披露年报的25家上市券商对比来看，这一业务的格局可谓“悲喜两重天”。
数据显示，以财务顾问业务净收入为口径，上述25家券商中有11家实现正增长，增幅最高达53%；有14家则出现了下滑，最高降幅达61%。整体而言，行业集中度进一步抬升，前八强券商分去了多数“蛋糕”。
财务顾问业务净收入整体同比下滑
2024年，并购重组市场持续升温，全年首次公告重大资产重组的A股上市公司达112家，同比增加9.80%，近一半都是在“并购六条”政策发布后予以公告。
不过，由于受国内外复杂经济形势的影响，以及并购交易本身相对复杂漫长，实际落地的境内和跨境并购交易仍然呈下降趋势。以A股市场为例，根据Wind数据，重大资产重组交易的完成规模为812.41亿元，同比下降76%。
对于投行来说，开展并购重组业务的收入主要包含在财务顾问业务中。数据显示，上述25家上市券商的财务顾问业务净收入总额为33.51亿元，较2023年仅下降2%，但具体到各家券商，分化则非常明显——有14家券商的财务顾问业务净收入出现下滑，另外11家券商则实现正增长。
具体来看，财务顾问业务净收入出现下滑的14家券商中，除了国泰海通微降1%、国元证券下滑6%，其余券商的降幅均在10%以上。
在财务顾问业务净收入实现正增长的11家券商中，广发证券以53%的增幅居首，首创证券、东方证券、中金公司、浙商证券的同比增幅均在20%以上。此外，南京证券、国海证券的财务顾问业务净收入也实现了10%以上的增长。
由于财务顾问业务净收入还囊括其他咨询服务的收入，因此其收入金额和增长情况并不能完全反映券商开展并购重组业务的情况。比如，首创证券发布的2024年年报显示，该公司的财务顾问业务收入大增主要系在新三板推荐挂牌等方面取得了良好成绩。
前八强券商抢走更多“蛋糕”
从绝对值来看，仅有8家券商的财务顾问业务净收入迈过了1亿元关口，除浙商证券外，其余均为大型券商。
财务顾问业务净收入居首的是中金公司，为9.16亿元，中信证券以5.64亿元次之。而位居二者之后的券商，分别是华泰证券、中信建投、申万宏源、国泰海通、招商证券、浙商证券。
另外，财务顾问业务净收入在5000万元~1亿元之间的券商有6家，分别是中泰证券、东方证券、东兴证券、国联民生、广发证券、南京证券，其余11家券商的这一指标均在5000万元以下。
整体上看，财务顾问业务净收入榜单前八的券商，净收入总和占比达到79%，较上年增加了4个百分点。由于目前除国信证券外，大型券商的年报已悉数披露完毕，因此不难看出，财务顾问业务市场的多数“蛋糕”实际上已被大型券商分走。
与此同时，统计数据还显示，即使行业集中度已较高，但位于榜单前三的券商其实也存在着非常明显的收入分层。其中，中金公司具有明显领先优势，中信证券也和后者拉开了距离。而华泰证券、中信建投、申万宏源、国泰海通等4家券商的表现则不相上下，财务顾问业务净收入均在2.2亿~2.6亿元之间。
值得一提的是，多家头部券商均在年报中以不同的统计口径表示，自家公司的并购重组业务位居行业第一或第二。如果结合年报中的财务顾问业务净收入的分项目指标看，并购重组财务顾问业务净收入（含境内、境外）前三强依次是中金公司（4.18亿元）、中信证券（2.72亿元）、华泰证券（0.48亿元）；如果从财务顾问参与并购事件的规模来看，以并购交易完成日为统计口径，前三强则依次是中信证券、中金公司、中信建投。
并购重组活跃度有望持续提升
证券时报记者进一步统计数据发现，因财务顾问业务收入增长，部分券商投行业绩的下滑态势也得到了缓解。
比如中金公司，该公司2024年投行业务手续费净收入的同比降幅，已从2023年的47.16%收窄至16%。在头部券商阵营中，这一降幅是最小的，这跟财务顾问业务对投行业务的贡献度提高有一定关系。数据显示，中金公司2024年财务顾问业务净收入占投行业务净收入的比重为30%，较2023年增长了10个百分点。申万宏源、国海证券、中信证券亦是如此，财务顾问业务对其投行业绩的贡献度都有所提升。
展望未来，多家机构研判，并购重组市场的活跃度有望持续提升，投行业务将迎来长期高质量发展。
近日，普华永道发布的报告认为，得益于持续进行的国企改革带来的大规模交易、跨国公司采取优化投资组合的措施，以及中国资本对海外投资需求的增长，尤其是对东南亚地区的投资以及大量私募股权项目拟退出的需求，预计2025年的并购交易量将在2024年的基础上达到两位数的增长。
多家券商也在2024年年报中强调，将继续深入把握并购重组的业务机会。东兴证券称，将服务科技型企业整合升级，积极拓展新兴产业并购业务领域，加强与集团和公司内部相关部门及市场私募股权投资机构合作，充分挖掘上市公司客户资源，支持产业整合，赋能客户产业转型升级。
（文章来源：证券时报）
新闻结尾 男生脱美女内裤内衣动态图-一段超越师徒关系的热血故事，感受忍者的深情与勇气！的相关文章 如何评价京东美团「互抢饭碗」，会不会造成资源浪费？的相关文章中国武术的硬功肉掌劈石、单指断石之类的，在街斗实战中有用吗？
撒旦和路西法放在中国神话里是什么级别的神？
江西景德镇「一家三口被撞身亡」案 4 月 15 日开庭，该案件有哪些细节值得关注？肇事司机会被怎么判？
如何评《火影忍者》中蝎的实力？
王思聪卖 29.9 元的平价牛排，目前业绩如何？牛排这个品类，在中国能复制瑞幸 9.9 元的神话吗？
一个人究竟是给谁打工？老板和员工到底是一种什么关系？足