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铜陵市(郊区、铜官区、枞阳县、义安区)
阜新市(新邱区、海州区、太平区、细河区、阜新蒙古族自治县、清河门区、彰武县)
揭阳市(揭东区、揭西县、普宁市、榕城区、惠来县)
龙岩市(漳平市、武平县、连城县、长汀县、新罗区、永定区、上杭县)
武汉市(东西湖区、江夏区、黄陂区、洪山区、汉南区、新洲区、蔡甸区、硚口区、江岸区、青山区、武昌区、江汉区、汉阳区)
北京市(大兴区、顺义区、昌平区、东城区、通州区、海淀区、石景山区、门头沟区、密云区、延庆区、丰台区、怀柔区、西城区、房山区、朝阳区、平谷区)
荆门市(京山市、沙洋县、掇刀区、钟祥市、东宝区)
福州市(永泰县、仓山区、连江县、马尾区、闽清县、福清市、台江区、长乐区、鼓楼区、平潭县、罗源县、晋安区、闽侯县)
安顺市(关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、普定县)
文山壮族苗族自治州(西畴县、砚山县、麻栗坡县、广南县、富宁县、马关县、丘北县、文山市)
舟山市(嵊泗县、岱山县、普陀区、定海区)
衡水市(冀州区、枣强县、安平县、景县、武强县、桃城区、武邑县、阜城县、饶阳县、深州市、故城县)
张掖市(肃南裕固族自治县、甘州区、高台县、山丹县、临泽县、民乐县)
嘉峪关市
三明市(永安市、宁化县、将乐县、尤溪县、明溪县、大田县、沙县区、泰宁县、三元区、清流县、建宁县)
郑州市(巩义市、金水区、二七区、中原区、中牟县、上街区、新郑市、登封市、惠济区、管城回族区、荥阳市、新密市)
上饶市(鄱阳县、德兴市、弋阳县、余干县、婺源县、广信区、广丰区、玉山县、万年县、横峰县、铅山县、信州区)
抚州市(东乡区、金溪县、崇仁县、广昌县、南丰县、黎川县、临川区、乐安县、宜黄县、资溪县、南城县)
秦皇岛市(海港区、昌黎县、抚宁区、青龙满族自治县、山海关区、北戴河区、卢龙县)
无锡市(梁溪区、锡山区、滨湖区、新吴区、宜兴市、惠山区、江阴市)
河源市(连平县、东源县、紫金县、源城区、和平县、龙川县)
黄冈市(麻城市、英山县、红安县、浠水县、团风县、武穴市、罗田县、黄州区、蕲春县、黄梅县)
青岛市(城阳区、胶州市、平度市、崂山区、即墨区、市北区、李沧区、黄岛区、市南区、莱西市)
德州市(乐陵市、夏津县、庆云县、禹城市、临邑县、宁津县、齐河县、平原县、德城区、武城县、陵城区)
本溪市(溪湖区、明山区、平山区、南芬区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县)
新余市(渝水区、分宜县)
濮阳市(范县、濮阳县、南乐县、台前县、清丰县、华龙区)
大理白族自治州(弥渡县、洱源县、漾濞彝族自治县、祥云县、云龙县、巍山彝族回族自治县、剑川县、永平县、大理市、鹤庆县、南涧彝族自治县、宾川县)
晋城市(阳城县、陵川县、高平市、城区、泽州县、沁水县)
昌吉回族自治州(阜康市、昌吉市、呼图壁县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、奇台县、玛纳斯县)
克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)
咸宁市(通城县、嘉鱼县、赤壁市、通山县、崇阳县、咸安区)
常州市(新北区、钟楼区、溧阳市、天宁区、金坛区、武进区)
日喀则市(南木林县、谢通门县、白朗县、萨迦县、拉孜县、仁布县、江孜县、定日县、吉隆县、聂拉木县、定结县、岗巴县、仲巴县、萨嘎县、康马县、亚东县、桑珠孜区、昂仁县)
新乡市(卫滨区、牧野区、红旗区、原阳县、辉县市、长垣市、凤泉区、封丘县、卫辉市、获嘉县、新乡县、延津县)
庆阳市(西峰区、合水县、镇原县、宁县、华池县、环县、正宁县、庆城县)
阳江市(阳西县、阳春市、阳东区、江城区)
乌鲁木齐市(达坂城区、天山区、米东区、新市区、沙依巴克区、头屯河区、水磨沟区、乌鲁木齐县)
延安市(富县、黄龙县、志丹县、延川县、黄陵县、宝塔区、安塞区、子长市、吴起县、甘泉县、洛川县、宜川县、延长县)
西藏自治区
漯河市(临颍县、源汇区、召陵区、郾城区、舞阳县)
保定市(雄县、博野县、定州市、容城县、涿州市、蠡县、涞源县、易县、安新县、莲池区、满城区、阜平县、徐水区、顺平县、高碑店市、望都县、唐县、竞秀区、曲阳县、涞水县、安国市、高阳县、定兴县、清苑区)
哈尔滨市(呼兰区、松北区、宾县、方正县、双城区、延寿县、五常市、阿城区、巴彦县、木兰县、南岗区、香坊区、平房区、通河县、尚志市、道外区、依兰县、道里区)
烟台市(莱阳市、蓬莱区、海阳市、招远市、芝罘区、牟平区、福山区、栖霞市、龙口市、莱州市、莱山区)
娄底市(新化县、涟源市、冷水江市、娄星区、双峰县)
宝鸡市(岐山县、渭滨区、凤县、凤翔区、麟游县、眉县、千阳县、太白县、陈仓区、扶风县、陇县、金台区)
黑河市(北安市、爱辉区、五大连池市、嫩江市、逊克县、孙吴县)
商丘市(民权县、永城市、宁陵县、睢阳区、虞城县、柘城县、睢县、夏邑县、梁园区)
松原市(扶余市、乾安县、宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)
赣州市(石城县、南康区、龙南市、寻乌县、定南县、崇义县、信丰县、宁都县、大余县、赣县区、于都县、上犹县、安远县、章贡区、兴国县、全南县、瑞金市、会昌县)
呼和浩特市(赛罕区、玉泉区、新城区、回民区、武川县、清水河县、托克托县、土默特左旗、和林格尔县)
抚顺市(顺城区、清原满族自治县、抚顺县、东洲区、望花区、新抚区、新宾满族自治县)
黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)
石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)
邯郸市(武安市、永年区、复兴区、磁县、峰峰矿区、肥乡区、鸡泽县、邯山区、大名县、涉县、广平县、馆陶县、曲周县、成安县、魏县、邱县、丛台区、临漳县)
阿克苏地区(柯坪县、沙雅县、阿克苏市、阿瓦提县、库车市、温宿县、乌什县、新和县、拜城县)
鹤壁市(鹤山区、淇滨区、淇县、山城区、浚县)
开封市(通许县、杞县、禹王台区、祥符区、尉氏县、兰考县、顺河回族区、鼓楼区、龙亭区)
萍乡市(上栗县、莲花县、湘东区、芦溪县、安源区)
阜阳市(颍东区、太和县、阜南县、颍州区、界首市、临泉县、颍上县、颍泉区)
四平市(铁西区、双辽市、伊通满族自治县、铁东区、梨树县)
黔南布依族苗族自治州(罗甸县、三都水族自治县、平塘县、惠水县、都匀市、福泉市、瓮安县、贵定县、长顺县、龙里县、独山县、荔波县)
广元市(青川县、朝天区、利州区、剑阁县、昭化区、苍溪县、旺苍县)
嘉兴市(嘉善县、海盐县、桐乡市、平湖市、南湖区、海宁市、秀洲区)
张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)
信阳市(息县、商城县、潢川县、罗山县、淮滨县、浉河区、固始县、平桥区、光山县、新县)
孝感市(安陆市、孝南区、大悟县、汉川市、云梦县、应城市、孝昌县)
淮安市(清江浦区、淮安区、洪泽区、涟水县、金湖县、淮阴区、盱眙县)
宁德市(蕉城区、福鼎市、古田县、福安市、寿宁县、霞浦县、周宁县、屏南县、柘荣县)
博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、博乐市、阿拉山口市)
中山市
百色市(德保县、平果市、那坡县、乐业县、田阳区、田林县、凌云县、西林县、田东县、右江区、隆林各族自治县、靖西市)
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兴安盟(科尔沁右翼前旗、阿尔山市、乌兰浩特市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗)
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专题:卡游赴港IPO:曾侵权“奥特曼”败诉2024年营收过百亿
来源:阿尔法工场研究院
导语:若重要IP授权到期,将会对公司业绩造成不小的冲击。
卡游有限公司在港交所递交的招股书,为其冲击资本市场拉开序幕。联席保荐人为摩根士丹利、中金公司、摩根大通等。
卡游作为中国领先的泛娱乐产品公司,主营业务围绕基于IP开发的实体产品展开,玩具尤其是集换式卡牌是核心产品,并逐步拓展至人偶、徽章、文具等多元品类。其商业模式依托于多元化的产品体验、引人入胜的趣味互动运营和稳健的生产能力这三大核心竞争力。
通过构建多元产品组合,满足不同消费者需求;举办TCG活动等方式增强消费者互动;在生产上紧跟前沿工艺,保障产品质量与供应效率。
凭借这些优势,卡游在市场中占据显著地位,按2024年商品交易总额计,在泛娱乐产品行业、泛娱乐玩具行业、泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域以及泛娱乐文具行业均排名第一。
从财务数据来看,卡游业绩波动明显。2022年至2024年,公司收入分别为人民币41.31亿元、26.62亿元和100.57亿元,呈现先降后升态势;净利润方面,2022年净亏损2.96亿元,2023年净利润为4.495亿元,2024年又出现12.415亿元的净亏损。
这种业绩波动反映出公司业务受市场环境、产品需求变化等多种因素影响。
卡游在港股市场的前景存在机遇与挑战。其优势在于强大的品牌影响力,已成为中国广受欢迎的泛娱乐品牌,拥有多元化且高质量的IP矩阵,能持续推出受市场欢迎的产品。
市场机遇方面,中国泛娱乐产品行业发展迅速,2019-2024年市场规模复合年增长率达13.6%,预计2024-2029年将以14.0%的速度继续增长,卡游有望凭借行业地位和产品优势分得更大市场份额。
然而,卡游也面临诸多风险。从市场竞争看,泛娱乐行业竞争激烈,国内外企业众多,新进入者不断增加,若卡游不能持续创新、提升竞争力,市场份额可能被挤压。
在IP运营上,虽然公司目前拥有丰富的IP资源,但IP的受欢迎程度和认可存在不确定性,且IP授权面临到期续约风险,一旦出现问题,将影响产品开发与销售。
财务方面,尽管营收增长显著,但净利润波动大,且过去存在流动负债净额情况,未来能否保持盈利和良好的资金状况存在不确定性。
卡游过往的发展历程见证了其在产品创新上的努力,如推出多个原创IP产品系列,举办大量TCG活动提升品牌知名度。行业研究报告也指出,中国泛娱乐市场潜力巨大,但竞争格局复杂,企业需不断提升综合实力。
互联网上对于卡游上市的讨论也较为热烈,部分投资者看好其行业地位和发展潜力,也有投资者对其业绩波动和竞争风险表示担忧。总体而言,卡游在港股市场的表现值得期待,但投资者需密切关注其面临的风险因素,谨慎做出投资决策。
新闻结尾
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