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铜仁市(万山区、沿河土家族自治县、碧江区、德江县、印江土家族苗族自治县、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、松桃苗族自治县、思南县)

保山市(施甸县、腾冲市、龙陵县、隆阳区、昌宁县)

贵港市(桂平市、覃塘区、平南县、港北区、港南区)

长沙市(长沙县、开福区、岳麓区、芙蓉区、望城区、宁乡市、浏阳市、天心区、雨花区)  周口市(淮阳区、太康县、扶沟县、商水县、项城市、川汇区、鹿邑县、沈丘县、郸城县、西华县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

广西壮族自治区

南通市(海安市、如东县、通州区、如皋市、海门区、启东市、崇川区)

四平市(梨树县、双辽市、铁西区、伊通满族自治县、铁东区)  丽水市(云和县、缙云县、青田县、松阳县、莲都区、景宁畲族自治县、遂昌县、庆元县、龙泉市)

银川市(灵武市、永宁县、西夏区、贺兰县、金凤区、兴庆区)

邵阳市(邵阳县、大祥区、隆回县、城步苗族自治县、双清区、新邵县、北塔区、武冈市、新宁县、绥宁县、邵东市、洞口县)

五指山市(东方市、白沙黎族自治县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、临高县、昌江黎族自治县、琼海市、定安县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、屯昌县、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、万宁市)

益阳市(资阳区、安化县、南县、赫山区、沅江市、桃江县)

福州市(仓山区、鼓楼区、晋安区、闽侯县、永泰县、长乐区、闽清县、马尾区、台江区、罗源县、连江县、平潭县、福清市)

秦皇岛市(抚宁区、海港区、卢龙县、昌黎县、青龙满族自治县、北戴河区、山海关区)

茂名市(茂南区、化州市、电白区、信宜市、高州市)

石河子市(铁门关市、图木舒克市、白杨市、可克达拉市、昆玉市、五家渠市、阿拉尔市、新星市、双河市、北屯市、胡杨河市)

苏州市(吴中区、太仓市、常熟市、虎丘区、张家港市、昆山市、姑苏区、吴江区、相城区)

绍兴市(诸暨市、上虞区、新昌县、越城区、柯桥区、嵊州市)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)

乌鲁木齐市(天山区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、新市区、达坂城区、头屯河区、米东区、水磨沟区)

许昌市(禹州市、长葛市、建安区、襄城县、魏都区、鄢陵县)

泰安市(岱岳区、肥城市、泰山区、宁阳县、东平县、新泰市)

吉安市(泰和县、安福县、峡江县、新干县、吉州区、吉安县、永新县、永丰县、万安县、吉水县、遂川县、青原区、井冈山市)

淮安市(涟水县、洪泽区、金湖县、淮安区、盱眙县、清江浦区、淮阴区)

佛山市(三水区、南海区、高明区、顺德区、禅城区)

威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁区、奈曼旗)

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朔州市(朔城区、怀仁市、平鲁区、山阴县、应县、右玉县)

防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)

黔南布依族苗族自治州(独山县、三都水族自治县、平塘县、贵定县、罗甸县、福泉市、荔波县、都匀市、瓮安县、龙里县、长顺县、惠水县)

楚雄彝族自治州(元谋县、禄丰市、武定县、南华县、大姚县、姚安县、牟定县、楚雄市、双柏县、永仁县)  厦门市(湖里区、海沧区、同安区、集美区、思明区、翔安区)

怀化市(中方县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区、辰溪县、沅陵县、会同县、洪江市、溆浦县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县)

白城市(通榆县、大安市、洮南市、洮北区、镇赉县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、咸丰县、鹤峰县、来凤县、恩施市、建始县、宣恩县、利川市)拉萨市(当雄县、尼木县、达孜区、城关区、墨竹工卡县、林周县、堆龙德庆区、曲水县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)  白银市(靖远县、景泰县、会宁县、平川区、白银区)

南京市(秦淮区、江宁区、六合区、溧水区、鼓楼区、玄武区、浦口区、建邺区、栖霞区、高淳区、雨花台区)

湛江市(赤坎区、徐闻县、麻章区、遂溪县、廉江市、霞山区、坡头区、吴川市、雷州市)

杭州市(建德市、桐庐县、临平区、余杭区、滨江区、上城区、钱塘区、淳安县、西湖区、临安区、拱墅区、萧山区、富阳区)南阳市(卧龙区、内乡县、社旗县、宛城区、新野县、方城县、西峡县、唐河县、邓州市、淅川县、南召县、桐柏县、镇平县)

牡丹江市(绥芬河市、海林市、林口县、阳明区、东安区、宁安市、西安区、爱民区、东宁市、穆棱市)

黑河市(逊克县、孙吴县、爱辉区、北安市、五大连池市、嫩江市)

梅州市(梅江区、蕉岭县、平远县、大埔县、梅县区、丰顺县、兴宁市、五华县)

自贡市(大安区、沿滩区、富顺县、荣县、贡井区、自流井区)

松原市(长岭县、宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

黄山市(歙县、黟县、祁门县、徽州区、休宁县、黄山区、屯溪区)

阿坝藏族羌族自治州(汶川县、黑水县、红原县、九寨沟县、小金县、茂县、马尔康市、理县、松潘县、若尔盖县、壤塘县、阿坝县、金川县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、吉木萨尔县、奇台县、阜康市、木垒哈萨克自治县、昌吉市、玛纳斯县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

郴州市(北湖区、安仁县、汝城县、苏仙区、嘉禾县、临武县、永兴县、资兴市、桂阳县、宜章县、桂东县)

遵义市(仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、播州区、凤冈县、余庆县、赤水市、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、习水县、正安县、汇川区、湄潭县、桐梓县、绥阳县)

新余市(渝水区、分宜县)

鄂尔多斯市(达拉特旗、杭锦旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、乌审旗、康巴什区、东胜区、鄂托克前旗、准格尔旗)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

德州市(武城县、齐河县、德城区、乐陵市、夏津县、庆云县、陵城区、平原县、宁津县、临邑县、禹城市)

忻州市(偏关县、五寨县、代县、保德县、静乐县、神池县、五台县、河曲县、繁峙县、岢岚县、定襄县、宁武县、原平市、忻府区)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。