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南宁市(武鸣区、上林县、邕宁区、兴宁区、隆安县、江南区、马山县、良庆区、青秀区、西乡塘区、横州市、宾阳县)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、建水县、河口瑶族自治县、绿春县、红河县、弥勒市、元阳县、屏边苗族自治县、泸西县、石屏县、蒙自市)

昌都市(察雅县、江达县、类乌齐县、边坝县、丁青县、芒康县、左贡县、贡觉县、卡若区、洛隆县、八宿县)

延安市(吴起县、富县、黄龙县、宜川县、子长市、洛川县、甘泉县、志丹县、宝塔区、黄陵县、延长县、安塞区、延川县)  云浮市(云安区、郁南县、新兴县、云城区、罗定市)

武汉市(武昌区、洪山区、汉南区、黄陂区、东西湖区、硚口区、汉阳区、新洲区、江汉区、青山区、蔡甸区、江岸区、江夏区)

阿克苏地区(阿瓦提县、库车市、新和县、乌什县、沙雅县、拜城县、阿克苏市、柯坪县、温宿县)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、多伦县、正镶白旗、正蓝旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、镶黄旗、西乌珠穆沁旗)

池州市(东至县、青阳县、石台县、贵池区)  阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

荆门市(钟祥市、东宝区、沙洋县、掇刀区、京山市)

儋州市

四平市(伊通满族自治县、铁东区、铁西区、双辽市、梨树县)

厦门市(湖里区、集美区、思明区、翔安区、同安区、海沧区)

大连市(西岗区、甘井子区、金州区、普兰店区、沙河口区、旅顺口区、庄河市、瓦房店市、中山区、长海县)

临汾市(侯马市、尧都区、大宁县、蒲县、襄汾县、翼城县、霍州市、浮山县、洪洞县、曲沃县、隰县、汾西县、安泽县、古县、吉县、永和县、乡宁县)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、安龙县、兴仁市、贞丰县、普安县、晴隆县、兴义市、册亨县)

铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

内江市(威远县、资中县、东兴区、隆昌市、市中区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

北京市(怀柔区、朝阳区、西城区、海淀区、昌平区、石景山区、东城区、房山区、大兴区、顺义区、丰台区、延庆区、通州区、门头沟区、平谷区、密云区)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、林甸县、让胡路区、肇源县、肇州县、龙凤区、大同区、红岗区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

香港特别行政区

晋城市(阳城县、沁水县、城区、陵川县、高平市、泽州县)

泰安市(泰山区、东平县、肥城市、新泰市、宁阳县、岱岳区)

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荆州市(松滋市、监利市、荆州区、公安县、石首市、沙市区、江陵县、洪湖市)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿豫区、宿城区、沭阳县)

乌兰察布市(化德县、商都县、凉城县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、卓资县、四子王旗、兴和县、集宁区、察哈尔右翼中旗)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市)  台州市(椒江区、黄岩区、仙居县、路桥区、温岭市、玉环市、天台县、三门县、临海市)

东营市(河口区、东营区、广饶县、利津县、垦利区)

太原市(万柏林区、娄烦县、晋源区、迎泽区、阳曲县、清徐县、尖草坪区、杏花岭区、小店区、古交市)

黔东南苗族侗族自治州(黄平县、从江县、凯里市、岑巩县、剑河县、锦屏县、镇远县、黎平县、施秉县、台江县、丹寨县、三穗县、天柱县、麻江县、榕江县、雷山县)湛江市(赤坎区、雷州市、麻章区、坡头区、霞山区、吴川市、徐闻县、遂溪县、廉江市)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)  锦州市(古塔区、义县、黑山县、凌河区、北镇市、太和区、凌海市)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

安庆市(宜秀区、太湖县、怀宁县、宿松县、望江县、大观区、岳西县、迎江区、潜山市、桐城市)

秦皇岛市(北戴河区、青龙满族自治县、海港区、抚宁区、山海关区、卢龙县、昌黎县)宝鸡市(眉县、太白县、凤翔区、渭滨区、千阳县、岐山县、金台区、凤县、麟游县、陇县、陈仓区、扶风县)

贵阳市(乌当区、云岩区、清镇市、息烽县、南明区、修文县、开阳县、观山湖区、白云区、花溪区)

苏州市(姑苏区、吴中区、常熟市、虎丘区、昆山市、太仓市、相城区、吴江区、张家港市)

马鞍山市(和县、博望区、雨山区、花山区、含山县、当涂县)

新余市(渝水区、分宜县)

果洛藏族自治州(久治县、达日县、玛沁县、班玛县、甘德县、玛多县)

松原市(长岭县、宁江区、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

十堰市(茅箭区、房县、郧西县、竹溪县、张湾区、丹江口市、郧阳区、竹山县)

玉林市(福绵区、北流市、陆川县、容县、兴业县、玉州区、博白县)

包头市(昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、土默特右旗、石拐区、东河区、青山区、固阳县、白云鄂博矿区)

石家庄市(栾城区、高邑县、元氏县、裕华区、灵寿县、长安区、新华区、鹿泉区、赞皇县、晋州市、赵县、无极县、藁城区、辛集市、井陉县、深泽县、新乐市、行唐县、井陉矿区、桥西区、正定县、平山县)

济源市

漯河市(源汇区、临颍县、舞阳县、郾城区、召陵区)

绥化市(海伦市、青冈县、明水县、北林区、肇东市、兰西县、安达市、庆安县、绥棱县、望奎县)

临夏回族自治州(临夏县、和政县、永靖县、临夏市、东乡族自治县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县)

梅州市(丰顺县、五华县、梅江区、兴宁市、梅县区、平远县、蕉岭县、大埔县)

广安市(华蓥市、广安区、武胜县、岳池县、邻水县、前锋区)

　　转自：北京商报

　　在问询阶段排队逾一年后，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（以下简称“瑞立科密”）即将迎来冲A的下一关键节点，公司深市主板IPO将于4月18日上会迎考。值得一提的是，本次冲击上市背后，瑞立科密与其控股股东瑞立集团有限公司（以下简称“瑞立集团”）存在着密切的业务往来。2020—2023年，公司向瑞立集团及其下属企业累计销售金额超10亿元；累计采购原材料金额超3亿元。除此之外，公司在募资扩产的合理性、销售费用率等方面也存在不少疑点。

　　控股股东扮“双角”

　　根据安排，深交所上市审核委员会定于4月18日召开2025年第8次上市审核委员会审议会议，审议瑞立科密的首发申请。

　　据了解，瑞立科密主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。公司主板IPO于2023年12月26日获得深交所受理，2024年1月23日进入问询阶段。

　　业绩表现方面，2022—2024年，瑞立科密营收、净利均实现稳步增长。具体来看，报告期内，公司实现营业收入分别约为13.26亿元、17.6亿元、19.77亿元；对应实现归属净利润分别约为9696.47万元、2.36亿元、2.69亿元。

　　控制权方面，截至招股书签署日，瑞立科密控股股东瑞立集团直接持有公司8670.3438万股股份，占本次发行前公司总股本的64.1613%。公司的共同实际控制人为张晓平、池淑萍、张佳睿，其中张晓平和池淑萍系夫妻关系，张佳睿系张晓平、池淑萍之女。截至招股书签署日，张晓平、池淑萍通过瑞立集团控制公司64.1613%的股份；张佳睿直接持有公司7.4001%的股份。张晓平、池淑萍、张佳睿合计控制公司71.5614%的股份。

　　值得一提的是，2020—2023年，在瑞立科密的前五大客户以及前五大供应商中，均存在着控股股东瑞立集团的身影。

　　招股书显示，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业均系瑞立科密第一大客户，瑞立科密对其销售收入分别约为3.21亿元、3.85亿元、2.74亿元，对应主营业务收入占比分别约为25.89%、28.58%、21.1%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第三大客户，公司当期对其销售收入约为7791.49万元，对应主营业务收入占比4.51%。经计算，2020—2023年这四年内，公司累计向控股股东瑞立集团及其下属企业销售金额超10亿元。

　　与此同时，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业还系瑞立科密第一大供应商，公司向其采购金额分别约为7173.67万元、1.11亿元、9771.29万元，占比分别为10.73%、12.88%、12.88%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第四大供应商，公司对其采购金额约5858.98万元，占比5.98%。经计算，瑞立科密四年间累计向控股股东采购金额超3亿元。

　　募资扩产合理性存疑

　　招股书显示，本次冲击上市，瑞立科密拟募集资金约15.22亿元，其中约8.81亿元拟投资于瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部，其余募集资金则拟分别投向研发中心建设项目、信息化建设项目、补充流动资金。

　　瑞立科密在招股书中表示，通过瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部项目的实施，公司将扩大气压电控制动系统产能，持续巩固公司在商用车领域的市场地位，同时加大液压电控制动系统产能建设，形成多层次的产品结构，实现公司产品结构优化，提高市场竞争力。

　　然而需要指出的是，在瑞立科密拟扩大气压电控制动系统产能背后，该项目的产能利用率在报告期内却均未达到饱和状态。资料显示，2022—2024年，公司气压电控制动系统产能利用率分别为51.74%、72.77%、75.12%。

　　“当前产能利用率不足的事实表明，市场实际需求可能并未达到公司预期。在此情况下扩产，可能导致产能过剩、资源浪费及成本上升，进而压缩公司利润空间，影响盈利能力。若市场需求增长不及预期，公司还可能面临库存积压、价格战等风险，进一步加剧经营压力。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅谈道。

　　此外，瑞立科密还曾调减公司募资补流的金额。具体来看，在2024年12月披露的招股书中，公司将拟用于补充流动资金的募资金额由3.3亿元缩减至2.5亿元。

　　另外值得一提的是，据瑞立科密最初披露的招股书，公司曾于2021年进行4100万元现金分红。不过，在公司后续披露的招股书中，该笔现金分红未再有所体现。

　　销售费用率高于同行均值

　　招股书显示，2022—2024年，瑞立科密销售费用率分别为3.08%、3.87%和4%，而同行业可比公司在2022年、2023年销售费用率均值分别为2.36%、2.22%。不难看出，2022年、2023年，公司销售费用率均高于同行业可比公司均值。

　　另外，从销售费用方面看，报告期各期，瑞立科密销售费用分别为4081.32万元、6808.69万元和7905.09万元，逐年增长。对此，公司表示，2024年公司销售费用较2023年有所增长，主要系部分境外终端客户销售收入增长，公司当期发生的销售服务佣金增加所致。

　　财务数据显示，报告期各期，瑞立科密主营业务毛利率分别为21.66%、29.23%和29.72%，稳步提升。然而需要指出的是，2022年、2023年，公司主营产品中，铝合金精密压铸件毛利率显著低于同行业可比公司的可比产品毛利率平均水平。

　　具体来看，2022年、2023年，瑞立科密铝合金精密压铸件毛利率分别为9.19%、10.85%；对应同行业可比公司均值分别为20.52%、19.43%。2024年，公司该产品毛利率为8.62%，同比有所下降；同行业可比公司均值未在招股书中披露。

　　对此，瑞立科密表示，报告期内，公司铝合金精密压铸件产品的毛利率水平低于同行业公司，主要系铝合金压铸类汽车零部件种类繁多，各企业产品种类、客户群体不同，产品毛利率存在差异。同行业可比公司生产的压铸件产品体积大于公司主营产品，对于铝合金精密压铸件领域，产品体积越大、压铸难度越大，产品附加值相对较高。

　　针对相关问题，北京商报记者向瑞立科密方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到公司回复。

　　北京商报记者马换换王蔓蕾