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嘉兴市(平湖市、海宁市、桐乡市、南湖区、海盐县、秀洲区、嘉善县)

龙岩市(连城县、上杭县、新罗区、永定区、漳平市、长汀县、武平县)

山南市(贡嘎县、洛扎县、乃东区、桑日县、错那市、浪卡子县、措美县、曲松县、隆子县、琼结县、扎囊县、加查县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)  宁夏回族自治区

阳泉市(矿区、城区、盂县、平定县、郊区)

衡阳市(衡山县、珠晖区、常宁市、南岳区、雁峰区、耒阳市、祁东县、衡阳县、衡南县、蒸湘区、衡东县、石鼓区)

盐城市(盐都区、滨海县、阜宁县、建湖县、射阳县、响水县、亭湖区、大丰区、东台市)吕梁市(离石区、孝义市、兴县、方山县、汾阳市、临县、柳林县、交口县、岚县、中阳县、石楼县、交城县、文水县)

滨州市(无棣县、博兴县、阳信县、邹平市、滨城区、沾化区、惠民县)  三门峡市(陕州区、义马市、灵宝市、湖滨区、渑池县、卢氏县)

怀化市(通道侗族自治县、会同县、新晃侗族自治县、洪江市、沅陵县、中方县、鹤城区、辰溪县、麻阳苗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县)

贵港市(港北区、平南县、桂平市、覃塘区、港南区)

威海市(荣成市、环翠区、乳山市、文登区)

眉山市(洪雅县、仁寿县、东坡区、青神县、彭山区、丹棱县)

安顺市(平坝区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、西秀区、关岭布依族苗族自治县)

上饶市(玉山县、德兴市、余干县、广信区、横峰县、弋阳县、万年县、铅山县、广丰区、信州区、鄱阳县、婺源县)

济源市

丹东市(凤城市、东港市、振安区、宽甸满族自治县、元宝区、振兴区)

苏州市(太仓市、吴江区、姑苏区、常熟市、昆山市、吴中区、虎丘区、相城区、张家港市)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

鹤壁市(鹤山区、浚县、淇滨区、山城区、淇县)

玉林市(博白县、陆川县、容县、北流市、兴业县、玉州区、福绵区)

武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

攀枝花市(西区、仁和区、米易县、东区、盐边县)

濮阳市(华龙区、台前县、清丰县、范县、南乐县、濮阳县)

安庆市(宿松县、迎江区、宜秀区、潜山市、望江县、怀宁县、岳西县、太湖县、大观区、桐城市)

三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)

驻马店市(确山县、遂平县、泌阳县、正阳县、汝南县、上蔡县、驿城区、平舆县、西平县、新蔡县)

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资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

曲靖市(宣威市、陆良县、麒麟区、会泽县、沾益区、富源县、马龙区、师宗县、罗平县)

达州市(达川区、万源市、宣汉县、大竹县、通川区、渠县、开江县)

七台河市(新兴区、茄子河区、勃利县、桃山区)  日喀则市(白朗县、仁布县、仲巴县、昂仁县、江孜县、聂拉木县、定日县、康马县、定结县、谢通门县、萨嘎县、吉隆县、亚东县、岗巴县、南木林县、萨迦县、拉孜县、桑珠孜区)

鹤岗市(工农区、兴山区、绥滨县、向阳区、东山区、南山区、萝北县、兴安区)

宝鸡市(凤翔区、扶风县、岐山县、太白县、金台区、千阳县、麟游县、凤县、陈仓区、渭滨区、陇县、眉县)

呼和浩特市(武川县、清水河县、赛罕区、玉泉区、和林格尔县、回民区、新城区、托克托县、土默特左旗)池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)

梧州市(藤县、万秀区、长洲区、苍梧县、蒙山县、龙圩区、岑溪市)  葫芦岛市(绥中县、龙港区、建昌县、兴城市、南票区、连山区)

林芝市(墨脱县、米林市、朗县、巴宜区、工布江达县、察隅县、波密县)

昭通市(彝良县、大关县、威信县、绥江县、水富市、巧家县、昭阳区、永善县、鲁甸县、盐津县、镇雄县)

辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)阿克苏地区(沙雅县、温宿县、阿瓦提县、拜城县、库车市、阿克苏市、柯坪县、新和县、乌什县)

河源市(连平县、东源县、和平县、源城区、紫金县、龙川县)

滁州市(定远县、天长市、琅琊区、明光市、来安县、凤阳县、全椒县、南谯区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

唐山市(迁安市、遵化市、路南区、滦州市、滦南县、玉田县、路北区、开平区、迁西县、古冶区、丰南区、曹妃甸区、乐亭县、丰润区)

随州市(曾都区、随县、广水市)

成都市(青羊区、彭州市、崇州市、郫都区、武侯区、金堂县、大邑县、邛崃市、锦江区、都江堰市、新津区、简阳市、温江区、蒲江县、成华区、青白江区、双流区、新都区、金牛区、龙泉驿区)

商洛市(山阳县、洛南县、柞水县、丹凤县、镇安县、商南县、商州区)

呼伦贝尔市(满洲里市、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、海拉尔区、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、牙克石市、根河市、额尔古纳市)

佛山市(三水区、禅城区、南海区、高明区、顺德区)

南阳市(新野县、唐河县、桐柏县、镇平县、南召县、邓州市、内乡县、西峡县、淅川县、方城县、卧龙区、宛城区、社旗县)

天津市(北辰区、和平区、蓟州区、红桥区、河东区、武清区、滨海新区、东丽区、南开区、河北区、河西区、宁河区、西青区、静海区、津南区、宝坻区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

舟山市(岱山县、定海区、普陀区、嵊泗县)

东营市(垦利区、东营区、广饶县、利津县、河口区)

洛阳市(汝阳县、西工区、老城区、涧西区、伊川县、栾川县、孟津区、新安县、洛宁县、瀍河回族区、嵩县、洛龙区、宜阳县、偃师区)

大同市(阳高县、左云县、新荣区、平城区、广灵县、灵丘县、浑源县、云冈区、天镇县、云州区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。