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周口市(鹿邑县、郸城县、淮阳区、商水县、扶沟县、沈丘县、太康县、西华县、项城市、川汇区)
南阳市(西峡县、新野县、镇平县、邓州市、内乡县、社旗县、桐柏县、宛城区、唐河县、方城县、淅川县、卧龙区、南召县)
亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)
齐齐哈尔市(克山县、依安县、泰来县、龙江县、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、甘南县、碾子山区、建华区、克东县、昂昂溪区、富裕县、讷河市、龙沙区、拜泉县) 十堰市(郧西县、丹江口市、张湾区、竹山县、茅箭区、房县、竹溪县、郧阳区)
玉林市(博白县、玉州区、福绵区、北流市、陆川县、兴业县、容县)
安阳市(殷都区、龙安区、安阳县、文峰区、林州市、滑县、北关区、汤阴县、内黄县)
营口市(老边区、站前区、西市区、盖州市、鲅鱼圈区、大石桥市)
吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、利通区、同心县、盐池县) 湛江市(吴川市、赤坎区、霞山区、坡头区、徐闻县、雷州市、遂溪县、麻章区、廉江市)
泉州市(惠安县、洛江区、安溪县、晋江市、金门县、石狮市、德化县、南安市、丰泽区、鲤城区、永春县、泉港区)
铜仁市(玉屏侗族自治县、石阡县、江口县、松桃苗族自治县、碧江区、万山区、沿河土家族自治县、德江县、思南县、印江土家族苗族自治县)
廊坊市(安次区、霸州市、固安县、大厂回族自治县、文安县、广阳区、香河县、三河市、永清县、大城县)
赣州市(石城县、上犹县、赣县区、定南县、寻乌县、全南县、龙南市、兴国县、章贡区、南康区、于都县、大余县、崇义县、瑞金市、会昌县、安远县、宁都县、信丰县)
吉林市(昌邑区、丰满区、船营区、蛟河市、磐石市、龙潭区、舒兰市、桦甸市、永吉县)
珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)
呼和浩特市(玉泉区、和林格尔县、新城区、武川县、托克托县、清水河县、赛罕区、土默特左旗、回民区)
西宁市(城北区、城中区、城西区、大通回族土族自治县、湟源县、城东区、湟中区)
抚州市(广昌县、黎川县、东乡区、乐安县、南丰县、宜黄县、崇仁县、金溪县、临川区、南城县、资溪县)
和田地区(策勒县、和田市、和田县、洛浦县、墨玉县、于田县、民丰县、皮山县)
唐山市(开平区、玉田县、遵化市、曹妃甸区、丰润区、滦南县、迁安市、滦州市、古冶区、路南区、迁西县、路北区、乐亭县、丰南区)
三门峡市(卢氏县、湖滨区、义马市、渑池县、陕州区、灵宝市)
沈阳市(法库县、辽中区、新民市、沈河区、铁西区、大东区、和平区、皇姑区、于洪区、苏家屯区、沈北新区、康平县、浑南区)
云浮市(罗定市、新兴县、云安区、云城区、郁南县)
鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)
六盘水市(钟山区、盘州市、水城区、六枝特区)
杭州市(萧山区、临平区、桐庐县、临安区、淳安县、滨江区、上城区、钱塘区、建德市、富阳区、拱墅区、余杭区、西湖区)
秦皇岛市(山海关区、海港区、昌黎县、青龙满族自治县、卢龙县、抚宁区、北戴河区)
运城市(盐湖区、河津市、永济市、临猗县、芮城县、万荣县、闻喜县、稷山县、绛县、夏县、新绛县、垣曲县、平陆县)
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宜昌市(猇亭区、当阳市、枝江市、点军区、长阳土家族自治县、伍家岗区、兴山县、夷陵区、五峰土家族自治县、秭归县、西陵区、远安县、宜都市)
娄底市(双峰县、涟源市、冷水江市、新化县、娄星区)
张家界市(桑植县、永定区、慈利县、武陵源区)
北京市(石景山区、西城区、延庆区、门头沟区、大兴区、平谷区、昌平区、房山区、通州区、朝阳区、顺义区、东城区、密云区、怀柔区、海淀区、丰台区) 濮阳市(台前县、清丰县、濮阳县、华龙区、南乐县、范县)
南平市(政和县、建瓯市、顺昌县、武夷山市、延平区、邵武市、建阳区、浦城县、光泽县、松溪县)
滁州市(全椒县、南谯区、定远县、琅琊区、天长市、来安县、明光市、凤阳县)
黑河市(北安市、爱辉区、孙吴县、逊克县、五大连池市、嫩江市)江门市(蓬江区、新会区、恩平市、江海区、鹤山市、开平市、台山市)
新余市(渝水区、分宜县) 保定市(望都县、满城区、徐水区、容城县、清苑区、阜平县、博野县、蠡县、高碑店市、易县、安国市、定兴县、安新县、莲池区、涞源县、定州市、雄县、顺平县、涞水县、涿州市、竞秀区、曲阳县、唐县、高阳县)
济宁市(邹城市、曲阜市、金乡县、兖州区、嘉祥县、泗水县、微山县、汶上县、梁山县、鱼台县、任城区)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)
昌吉回族自治州(玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、阜康市、吉木萨尔县、奇台县、昌吉市)渭南市(富平县、合阳县、白水县、华州区、蒲城县、潼关县、大荔县、韩城市、华阴市、临渭区、澄城县)
南昌市(红谷滩区、进贤县、西湖区、青云谱区、新建区、青山湖区、南昌县、安义县、东湖区)
淮安市(盱眙县、清江浦区、金湖县、洪泽区、淮阴区、涟水县、淮安区)
锦州市(凌海市、黑山县、太和区、古塔区、义县、北镇市、凌河区)
襄阳市(保康县、襄州区、宜城市、樊城区、谷城县、老河口市、南漳县、枣阳市、襄城区)
漳州市(诏安县、龙文区、华安县、云霄县、漳浦县、长泰区、龙海区、芗城区、东山县、南靖县、平和县)
厦门市(翔安区、湖里区、集美区、海沧区、同安区、思明区)
达州市(宣汉县、大竹县、万源市、达川区、通川区、开江县、渠县)
邯郸市(肥乡区、丛台区、魏县、曲周县、峰峰矿区、大名县、邱县、馆陶县、永年区、武安市、鸡泽县、临漳县、成安县、涉县、磁县、复兴区、邯山区、广平县)
太原市(杏花岭区、万柏林区、阳曲县、尖草坪区、小店区、晋源区、娄烦县、古交市、迎泽区、清徐县)
景德镇市(乐平市、珠山区、昌江区、浮梁县)
内江市(市中区、资中县、隆昌市、东兴区、威远县)
河源市(龙川县、东源县、紫金县、连平县、源城区、和平县)
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龙岩市(永定区、上杭县、长汀县、连城县、漳平市、新罗区、武平县)
临沂市(平邑县、沂南县、沂水县、兰山区、兰陵县、郯城县、蒙阴县、临沭县、河东区、费县、莒南县、罗庄区)
凉山彝族自治州(布拖县、盐源县、会东县、越西县、宁南县、金阳县、雷波县、普格县、喜德县、西昌市、美姑县、德昌县、昭觉县、冕宁县、木里藏族自治县、甘洛县、会理市)
2025年4月20日,山西振东制药股份有限公司(300158.SZ,以下简称“振东制药”)同时抛出2024年年报和一份重大人事变动公告——财务总监刘永森在任职刚满一年之际辞职。
耐人寻味的是,这已是振东制药连续第二年在年报发布当日宣布更换财务掌门人,去年4月22日,前一任财务总监刘长禄的离职公告同样是和2023年年报一起发布的。当一家上市公司将财务总监更迭与财报披露成为捆绑的“固定节目”,资本市场不得不追问,振东制药的财务部门究竟藏着多少“秘密”?
资料显示,刘永森出生于1981年11月,毕业于郑州大学会计学专业,曾任山西普德药业有限公司财务经理,太药控股集团(山西)集团有限公司财务负责人,山西振东制药股份有限公司总会计师。而他在振东制药财务总监这一岗位的就职期间定格在2024年4月19日至2025年4月18日,恰好一整年,上任和离任的公告都是和当年的公司财报一起刊出。
2024年间,振东制药实现营业收入29.71亿元,同比减少18.06%,较之前的2021年峰值50.94亿元缩水超过40%,若进一步回溯,可发现更是回到了2015年至2016年之间的水平,接近倒退十年。
营收下滑的数字背后,是核心产品在激烈市场竞争下的挣扎。根据公告内容,振东制药的核心产品包括6款中成药和2款化学药,中成药中又包含2款注射液——复方苦参和舒血宁,化药主打则是米诺地尔搽剂。不过天眼查显示,振东制药的复方苦参注射液的专利已到期,而公司并不直接拥有舒血宁和米诺地尔的专利。
2024年公司归母净利润亏损13.29亿元,同比下降2,920.55%。其中非经常性损益中,有一笔高达6.10亿元的仲裁和解款,以及一笔1.43亿元的信托减值,对净利润水平造成严重拖累。不过即使不考虑这些,公司的扣非净利润也只有-6.86亿元,同比下降还是高达491.35%。
振东制药由于仲裁赔偿北京朗迪制药和解款6.1亿元计入营业外支出,与公司往年净利润相比,堪称一笔巨款,除了2021年,公司上市以来历年的净利润都不超过3亿元。因此叠加本身的经营不利后,此事对今年利润水平影响更大。
信托产品亏损影响了公允价值变动收益,更暴露了公司的风控失效。振东制药的孙公司井冈山盛铭曾购入信托计划产品共计2.5亿元,截至2024年12月31日,只收回本金275.62万元,已逾期未收回的金额13,624.38万元,累计收到投资收益1,626.4万元,因此公司在2024年报告期内计提减值1.43亿元,超过该项投资本金的一半。另外的资产减值损失也达到2.94亿元,比上年同期多出711.41%,其中存货跌价损失2.51亿元。
现金流方面,账面上公司仍持有货币资金5.85亿元,但深入分析其变化及结构,危机或已迫近。经营性净现金流连续两年为负,2024年的-1.5亿元的状况显示主业失血不止。投资活动净流入仅0.4亿元。筹资活动产生的现金流量净额更是连续4年为负。
应收账款质量也未见好转,尽管账面应收款从6.25亿元降至5.20亿元,但更大部分原因是收入大幅下滑,新增应收账款比去年同期减少,而账龄结构显示,1年以上应收款占比明显上升,坏账风险积聚。
当营收和净利润骤降,振东制药的其他关键财务指标难免全面下滑,基本EPS(每股收益)从-0.04元/股暴跌至-1.30元/股,加权平均ROE(净资产收益率)从-0.84%降至-29.93%,下降29.09个百分点。若用杜邦分析进行拆解,可算得销售净利率为-44.86%,总资产周转率0.55,权益乘数1.26,以上指标全线低于中药行业(申万行业分类二级)的中位值。
在同日另一份公告中提到,截至2024年底,振东制药合并财务报表中未分配利润为-13.88亿元,实收股本为10.05亿,公司未弥补亏损金额超过实收股本总额三分之一。而对此的解释,公司仅泛泛提及外部政策与市场环境,未深入剖析内部管理应对不力、战略决策失误等深层次原因,或缺乏从自我批评的勇气,也让投资者难以知晓公司真实运营全貌,难以判断未来的改善路径与风险程度。
振东制药财务总监的更迭是公司当下危机的一个缩影,连续两年年报时点的变动引发了市场极大的关注,背后折射出公司经营、财务、战略等多维度的隐忧。刘永森虽贡献了专业经验,但未能扭转局面,继任者詹建勇能否在这片复杂的局面中施展拳脚,带领公司走出财务泥沼,市场将拭目以待。