日韓丨亞洲丨制服丨亂倫：音乐背后的故事与创作灵感揭秘

　　4月18日，国新办举行经济数据例行新闻发布会，介绍2025年一季度工业和信息化发展情况，工业和信息化部新闻发言人、运行监测协调局局长陶青表示，今年一季度，在提振消费专项行动、“两新”加力扩围等相关政策的带动下，新能源汽车、智能制造装备等行业的内需潜力进一步激发，我国装备工业延续了去年以来持续回升向好的态势，实现了“行业整体稳步增长、细分行业亮点纷呈”的良好开局。

　　从行业整体看，产销稳、预期稳。一方面重点产品产销稳步增长，一季度，装备工业近7成的重点产品产量实现了增长，增长面达到69.2%，比去年同期扩大了16.7个百分点。汽车等大宗商品产销持续向好，分别达到756.1万辆和747万辆，同比增长14.5%和11.2%，其中新能源汽车产销分别达到318.2万辆和307.5万辆，同比增长50.4%和47.1%。工业机器人、服务机器人产量达到14.9万套和260.4万套，同比分别增长26%和20%。另一方面，重点行业的投资稳步增长。一季度，通用设备制造业，汽车制造业，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业等3个重点行业的投资增速、民间投资增速均实现了20%左右的增长，说明企业的预期很稳定。同时，得益于“两新”加力扩围，工业领域设备工器具的购置投资同比增长了16.3%，增速比去年全年高了7.2个百分点。

　　下一步，将贯彻落实党中央、国务院各项决策部署，着力稳增长、补短板、促转型，继续推动装备工业的高质量发展。“稳增长”方面，重点是出台机械、汽车、电力装备等三个行业新一轮的稳增长工作方案，推动重点行业技术改造和设备更新，从供需两侧协同发力，全方位扩大有效需求。“补短板”方面，深入实施“工业母机+”、“机器人+”、高端医疗装备等供需对接和推广应用行动，持续提升重点产业链供应链的韧性和安全水平。“促转型”方面，重点是出台相关行业数字化转型实施方案，促进人工智能等新技术与装备产品的深度融合应用，不断提升优质装备供给水平和保障能力。

　　澎湃新闻记者徐宏文

　　按照申万行业分类（2021），兴源环境（维权）属于环保-环境治理-水务及水治理。

　　兴源环境科技股份有限公司成立于1992年，总部位于杭州，2011年在深圳创业板上市（证券代码：300266，证券简称：兴源环境）。2019年，兴源环境成为新希望集团成员单位，开启新华章。

　　2023年7月12日收到中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）下发的《中国证券监督管理委员会立案告知书》（编号：证监立案字01120230028号）。因涉嫌信息披露违法违规。

　　根据行政处罚决定书[2024]1号：兴源环境全资子公司杭州中艺生态环境工程有限公司于2016年、2017年在长兴县美丽城镇（标段一、标段二）PPP项目、温州洞头区本岛海洋生态廊道整治修复工程PPP项目中存在虚增项目收入及成本等情况，导致兴源环境2016年至2022年年报财务数据及相关披露存在虚假记载。

　　其中，2016年年报虚增营业收入9，063.09万元、虚增利润总额2，202.07万元，2017年年报虚增营业收入26，807.66万元、虚增利润总额3，636.86万元，同时影响2016年至2022年年报相关资产及负债科目金额，年报资产负债金额存在虚假记载。

　　索赔条件：在2017年4月25日至2023年7月12日之间买入股票，且在2023年7月13日及以后卖出或继续持有股票的投资者，包括个人投资者和机构投资者。

　　（本文由万商天勤（上海）律师事务所刘彦梅律师供稿，不代表新浪财经的观点。刘彦梅律师，中国证券业协会讲师，辽宁大学法律硕士，主要从事金融诉讼、公司诉讼。具有保荐代表人（投资银行）资格、证券从业资格、基金从业资格，具有20年以上法律实务经验。目前已通过CPA审计、经济法、会计、战略，是为数不多的具有投行、财务思维的律师。刘彦梅律师在证券和商事诉讼领域积累了丰富的经验，凭借专业能力和敬业精神，赢得了客户的高度赞誉。）

　　4月18日早盘，A股市场呈现横盘震荡，银行板块持续走强，工、农、中、建四大行股价齐创历史新高！

　　数据截至18日早盘收盘

　　多只银行股续创历史新高

　　18日早盘，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行盘中均创出历史新高，厦门银行、重庆银行、上海银行、江阴银行涨幅靠前。

　　今年以来，申万银行指数累计涨幅超过3%，上海银行涨超16%居首位，齐鲁银行、重庆银行、渝农商行、兴业银行均涨超10%。

　　消息面上，据不完全统计，今年年初以来，已有农业银行、邮储银行、招商银行、中信银行、杭州银行等多家上市银行获得险资举牌。

　　业绩上看，六大国有行2024年业绩悉数发布。整体来看，六大行资产、负债规模持续稳定上升。其中，资产规模最大的依旧是“宇宙行”工商银行，紧随其后的是农业银行和建设银行。从营业收入和净利润来看，目前领先是工商银行和建设银行。

图/21世纪经济报道

　　中泰证券发布研报称，“对等关税”背景下，银行股红利属性凸显，建议积极关注银行股的投资价值。另外，政策宽松加码，内需领域政策可能对零售信贷需求有提振，降准降息降低银行资金成本。此外，一季度国债收益率上行的趋势面临边际变化，银行板块高股息的性价比提升。两条投资主线：一是高股息的大型银行；二是拥有区位优势、确定性强的城农商行。

　　本文综合自21世纪经济报道、Wind、公开信息

　　21世纪经济报道记者申俊涵北京报道

　　4月16日，在第19届中国投资年会·年度峰会上，投中信息CEO杨晓磊发表了题为“雨战博弈”的主题演讲。他将当前环境比作赛车场上的雨战天气——在逆境中超越对手的机会反而更大。因此，大家需要有在危机中寻找机遇的乐观精神。

　　这其中，乐观的因素有很多。比如，中国对美贸易依存度从2018年的19%降至如今的15%，冲击在被消化；中国上市公司平均PE倍数仅为13倍，表明中国资产仍处于价值洼地；150家上市公司、100多所高校及80多个地方政府接入DeepSeek，展现了中国在科技驱动下的新质生产力潜力。

　　谈及当前关注到的投资机会，杨晓磊指出，产业端、消费端、科技与AI、软硬结合、医疗，大公司成长过程中的拆分和并购，都是未来充满着想象力的题材。AI也在推动着制造业快速地发展，提供一些新的动力。

　　同时，他还分享了对一级市场募资端、退出端趋势的最新观察，以及对中国企业出海趋势的最新判断。在杨晓磊看来，中国企业在未来一定会主动、被动地建立海外的品牌和影响力，形成全球的影响力。

　　全球私募股权行业下行，LP出资形成保守化趋势

　　杨晓磊指出，目前一级市场的出资端正受到当前宏观环境的长期影响。养老金是最大的出资人类型，其过去对价值本身是长期积极的，所以在整个风险资产的配置是超配的。随着二级市场迅速波动使得风险市场的收益水平大幅度降低，这时候就会调整整个配置比例，所以对于一级市场的出资会出现保守的趋势。

　　当前，全球私募股权行业都处于下行阶段。在流动性紧缩、利率高企的情况下，风险资产很难受到资金的青睐。

　　就募资情况来看，统计数据显示，2024年中国完成募集的PE、VC基金为157只，较2023年下降35.9%。募集基金规模为502.4亿美元，较2023年下降42.3%；2024年美国完成募集的PE、VC基金为819只，数量较2023年下降20.9%。募集基金规模为3606.7亿美元，较2023年下降20.2%。

　　尽管行业下行，但是今年以来，投资人信心正在逐步增强。通过今年在春季调研，杨晓磊指出，投资人普遍认为今年是不错的年份。当然这是4月5日之前的反应，4月5日之后到现在还没有更新。

　　大家认为今年不错的原因是资产价格相对较低。过去两年，中国资产价格进入新低阶段。同时行业的信心在快速地恢复，AI应用、机器人等很多赛道都到了非常热的阶段，与2023年高估值题材且又不“性感”的局面形成了显著的对比。

　　“投资人们会更加积极一点，不过也是审慎地积极。有两成接受调研的投资人指出，可能在高位会做一些减持、老股转让，适时地为LP做一些DPI，跟大家一起共建一些信心。”他说。

　　中国制造业发生质变，企业将以四种方式出海

　　过去几年，中国VC市场背后的驱动因素正在经历深度的重构。杨晓磊指出，主要驱动力将是竞争、积极变化的市场和正面稳定的政策。在过去一段时间，这些都以超过以往经验的速度迭代着。

　　从产业视角来看，中国制造业已经发生质变。因为，这里有着足够多、足够专业、协同高效的产业工人和工程师。在过去数年，中国制造业的效率和薪酬比始终维持在5以上的高位，美国大概不到4。同时，中国工程师的数量是其他主要经济体的数倍。

　　并且，中国拥有世界上唯一全品类的制造业供应链，在23个门类中有20个排名第一。也正是由于中国制造业的产业生态优势，特斯拉、苹果愿意把供应链、产业链留在中国。

　　谈及企业出海的热门话题，杨晓磊认为，中国企业在未来一定会主动、被动地建立海外的品牌和影响力，形成全球的影响力。

　　中国企业出海的方式可以分成四种，一是资本出海，出去控股分支机构；二是品牌并购。过去中国是海外很多大品牌厂的代工厂，现在，中国反过来把品牌方收购，收购它的品牌、渠道、消费者和影响力；

　　三是合资共建，以市场换技术。这相当于是，把中日合资、中德合资、中美合资在海外重新演一遍；四是海外权益的分拆以及孵化。成立本地公司做小股东，把运营和经营权交给本地公司或者是其他的全球品牌，大家联合一起开发产品，把IP留在本地。

　　港股复苏趋势明显，并购退出期待更多案例

　　谈及退出渠道问题，杨晓磊指出，当前对于IPO市场乐观的人还是少数。大家的共识是IPO是为数不多可以做IRR的退出方式，但目前这点流通性对存量14.9万亿元的库存来说，只能说它有流通性，但它难解决问题。

　　对于港股市场，投资人普遍认为港股有复苏的趋势。但是港股的复苏一般离不开全球资金的支持，全球资金喜欢宏大叙事。过去在政策的指导下，创投资金投资了大量的专精特新、早小硬企业，这些企业要达到“10亿美金、100亿人民币的市值”的标准，其实也并不容易。如果没有达到这个标准，在港股上市可能缺乏流动性，难以解决退出和收益问题。

　　IPO路径受阻，带来的另一个潜在风险是，已经成长到了一定阶段的企业依然在一级市场上融资，又反过来与早、小、硬企业竞争融资额度。

　　在IPO充满不确定性的情况下，并购被越来越多提及。政策支持确实给市场带来一些反应，但效果还待观察，至少在过去一年没有看到显著的并购案例增加。

　　杨晓磊认为，这里面其实也有预期管理的问题。从创投角度来看，如果以最底线的思考看，可能并购不谋求收益，而是解决流动性的不错办法。比如，国资委对央企的新质生产力、战略性新兴产业的比例要求是2025年达到35%，今年已经差不多达到了。未来5年，这个指标还要增加，增加量大概是十几万亿元到三十万亿元的规模。这个规模靠央企的自身增长其实挺难，这其中可能会有创投项目被并购退出的机会。

　　最后，杨晓磊以中西方的神话故事作比，大禹治水、愚公移山的故事教给中国人“吃苦耐劳，抗争不屈”的精神内核。他坚信，这种精神将助力中国在消费、供应链和制造业领域持续释放潜力，最终在全球博弈中占据主动。

　　21世纪经济报道记者叶麦穗  广州报道

　　黄金价格猛涨，现货黄金已经突破3300美金/盎司，最高攀升至3357.01美元/盎司。伴随金价持续飙升，国内多只黄金ETF于近日紧急发布公告，暂停申购和赎回业务，并提示投资者关注短期交易风险。今年国际金价涨幅已经达到26.25%，成为今年最好的投资品，没有之一。黄金ETF回报也水涨船高，目前场内20只黄金ETF年内净值平均涨幅为27.7%，合计规模已超1442亿元，较2024年底已经翻倍。

　　多家机构提示投资风险

　　4月16日，嘉实基金公告，嘉实上海金ETF发起联接暂停大额申购，以保障基金业绩与投资者利益。

　　公告指出，自2024年4月18日起，嘉实上海金ETF发起联接的单个开放日每个基金账户的累计申购（含转换转入及定期定额投资）金额不得超过100万元。如投资者提交的申购金额超过100万元，嘉实基金将有权拒绝相关申请。

　　嘉实基金表示，此次暂停大额申购的决定旨在控制基金的规模，确保基金的投资策略得以有效执行，降低投资风险，从而维护基金份额持有人的利益。同时，通过控制规模，嘉实基金能够更好地管理基金资产，优化投资组合，提高基金的整体业绩。

　　永赢基金4月16日发布公告称，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF将于4月18日起暂停申购、赎回、转换及定期定额投资业务的公告。此外，国泰基金、华夏基金、华安基金旗下的黄金股ETF也均在4月15日发布相关公告。

　　“限购主要是因为黄金今年的涨幅明显，相关ETF产品的价格也跟着水涨船高，资金流入速度远超资产配置节奏，需防范因申赎波动导致的净值偏差风险。”排排网财富研究员卜益力表示。

　　除了基金公司之外，多家银行也发布关于贵金属业务市场风险提示的公告，提醒投资者提高贵金属业务的风险防范意识，理性投资。4月14日，建设银行在官网发布《关于近期贵金属业务市场风险提示的公告》称，近期国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升。请投资者提高贵金属业务的风险防范意识，合理控制仓位，及时关注持仓情况和保证金余额变化情况，理性投资。这已经是建设银行近一个月的第二次风险提示了，此前3月下旬，也曾发布过类似提示。

　　此外工商银行、兴业银行也都给出类似提示。3月18日，上海黄金交易所也要求会员单位提示投资者“合理控制仓位”，做好风险预案。

　　华尔街急速“撕报告”

　　黄金价格早早完成了今年的KPI。华尔街虽然连续“撕报告”，但是仍赶不上黄金上涨的速度。4月11日高盛再度上调黄金的价格，高盛LinaThomas团队将2025年底金价目标从3300美元/盎司提高至3700美元/盎司，并预计交易区间为3650-3950美元。这一调整反映了央行购金力度超预期、衰退风险增加对ETF流入的提振，以及黄金作为避险资产的独特地位。而在极端情况下，如果央行需求持续升至110吨/月，ETF持有量反弹至疫情时期水平，投机性头寸达到历史范围顶部，黄金甚至可能触及4500美元/盎司。然而，这样的情景被视为低概率事件。

　　摩根士丹利分析师指出，各国央行增加黄金储备和投资者买入黄金是推升国际金价的两大主要因素，在美联储降息背景下，国际金价受到更多有利因素支持。目前实物需求稳定，预计资金流入ETF可能刚刚开始，在这种情况下，今年国际金价可能升至3300~3400美元/盎司。

　　花旗集团大宗商品研究部全球主管马克斯·莱顿表示，预计国际金价可能继续上涨。推动黄金牛市的基本面因素仍然存在，并可能继续推动国际金价一路上涨，从目前情况来看，未来几个月国际金价或将升至3200美元/盎司。如果美国经济增长情况转差，更令人担忧，国际金价则可能会升至3500美元/盎司。

　　瑞士百达资产管理分析特朗普关税政策对市场影响时认为，黄金有望进一步上涨，主要受到实际利率下降、美元疲软以及全球经济不确定性增加等影响。但值得注意的是，过去一年中黄金价格涨幅已达40%，当前估值处于较高水平。

　　资金在加速流入黄金市场，世界黄金协会数据显示，3月全球黄金ETF流入势头正旺，连续第四个月实现流入。3月，全球实物黄金ETF强势流入约86亿美元，推动一季度流入总金额达210亿美元（226吨），创下历史第二高季度纪录。

　　其中，北美地区3月流入约65亿美元，占当月全球黄金ETF需求的76%。金价强势上涨、美元走软、关税政策和冲突局势的不确定性为黄金提供持续支撑。亚洲地区3月流入约9.4亿美元，中国和日本主导了3月的需求增长。

　　根据中国央行公布的数据，中国3月末黄金储备报7370万盎司（2292.33吨），较2月末7361万盎司（2289.53吨）增加9万盎司（2.8吨），已经连续5个月购买黄金。除了中国央行购金外，中国头部保险公司的资产公司也已经开始购买黄金投资的操作。

　　不过一个有意思的现象是，美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至4月8日当周，投机者持有的COMEX黄金净多头头寸减少了38088手合约，降至138465手合约，创下13个月以来的新低。

界面新闻记者|张晓云

近日，界面新闻从多位“e租宝”受害者处获悉，已收到第二批清退资金，加上第一批35%的清退资金，目前收到的清退资金总计约为此前投资款的40%。

3月31日，北京第一中级法院发布“e租宝”案第二次资金清退公告称，被告单位安徽钰诚控股集团、钰诚国际控股集团有限公司及被告人丁宁等26人犯集资诈骗、非法吸收公众存款等罪一案，该院对刑事判决涉财产部分立案执行后，依法推进资产处置、资金归集、信息核实、资金清退等工作。为维护受损集资参与人的合法权益，在第一次资金清退后，该院继续对涉案财物追缴、处置，现对已归集的涉案资金进行清退，本次资金清退自2025年4月7日开始，分两批次清退。

其中，2025年4月7日至4月13日，启动并完成第一批次集资参与人损失清退工作。2025年4月14日至4月20日，启动并完成第二批次集资参与人损失清退工作。

本次资金清退对象为在“e租宝”和“芝麻金融”网络平台参与集资的受损集资参与人。资金清退采用开设电子存单和银行转账两种方式。

但公告中未提及第二次清退资金比例。

界面新闻综合多位集资参与人回款信息：假如已参与第一次损失清退资金，本次收到的清退资金约5%，加上第一次清退收到的35%，目前收到的清退资金总计约40%。假如第一次因各种原因错过的，本次是一次性收到约40%的清退资金。

另一位已去世集资参与人家属向界面新闻反映，其打过清退组电话，这类人群家属需要走继承公证手续，具体资料咨询当地工商银行办理。

值得注意的是，本次资金清退对象扩大到了“e租宝”员工。

一位曾经的“e租宝”员工告诉界面新闻，其被纳入第二批清退名单，意味着也正式被认可成为“受害者”身份。“跟其他‘受害者’相比，我的退赔比例收到的是40%不到，说是扣除了以前在e租宝工作期间的工资。”

界面新闻查阅北京一中院第一次清退公告发现，有三类人不在第一次资金清退范围：参加信息核实登记的钰诚系员工、理财师和未参加信息核实登记的受损集资参与人，暂不列入本次资金清退范围；参与本案集资的刑事案件被告人（包括被追究刑事责任的员工、理财师）不列入资金清退范围。

资料显示，e租宝等平台于2014年6月至2015年4月间，非法吸收公众存款，涉及共计115万余人资金共计762亿余元。其中大部分集资款在丁宁的授意下肆意挥霍、随意赠予他人，以及用于走私等违法犯罪活动，造成集资款损失共计380亿余元。

2018年2月7日，北京市第一中级人民法院已对被告单位安徽钰诚控股集团、钰诚国际控股集团有限公司、被告人丁宁、丁甸、张敏等26人犯集资诈骗罪、非法吸收公众存款罪、走私贵重金属罪、偷越国境罪、非法持有枪支罪一案立案执行。

2018年5月21日，e租宝在全国各地的关联公司、分公司相继宣判，累计已有111名相关涉案人员受审，主犯丁宁被判无期徒刑，各地对涉案人员罚金累计约20.05亿元，e租宝正式结案。

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