王平香兰《神奇小刁民》,从时尚到影视，盘点日韩潮流的独特魅力与发展历程！

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红河哈尼族彝族自治州(建水县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、蒙自市、个旧市、元阳县、绿春县、泸西县、弥勒市、石屏县、红河县、开远市)

吴忠市(青铜峡市、盐池县、利通区、红寺堡区、同心县)

周口市(扶沟县、沈丘县、太康县、淮阳区、项城市、川汇区、商水县、鹿邑县、西华县、郸城县)

衢州市(龙游县、柯城区、开化县、江山市、衢江区、常山县)  芜湖市(弋江区、无为市、鸠江区、繁昌区、湾沚区、镜湖区、南陵县)

咸阳市(兴平市、永寿县、礼泉县、彬州市、武功县、泾阳县、长武县、秦都区、三原县、渭城区、乾县、淳化县、杨陵区、旬邑县)

晋中市(左权县、和顺县、介休市、寿阳县、榆社县、昔阳县、平遥县、祁县、榆次区、灵石县、太谷区)

苏州市(虎丘区、常熟市、吴江区、太仓市、姑苏区、吴中区、相城区、昆山市、张家港市)

衡阳市(衡阳县、珠晖区、耒阳市、祁东县、石鼓区、雁峰区、南岳区、常宁市、衡南县、衡山县、蒸湘区、衡东县)  莆田市(城厢区、秀屿区、涵江区、仙游县、荔城区)

淮安市(洪泽区、涟水县、淮阴区、金湖县、清江浦区、盱眙县、淮安区)

西藏自治区

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

宝鸡市(岐山县、眉县、千阳县、凤翔区、陈仓区、陇县、渭滨区、金台区、凤县、扶风县、太白县、麟游县)

眉山市(青神县、东坡区、丹棱县、仁寿县、洪雅县、彭山区)

昌吉回族自治州(奇台县、木垒哈萨克自治县、阜康市、吉木萨尔县、呼图壁县、玛纳斯县、昌吉市)

马鞍山市(花山区、和县、雨山区、含山县、博望区、当涂县)

岳阳市(岳阳楼区、华容县、岳阳县、汨罗市、云溪区、平江县、湘阴县、临湘市、君山区)

西宁市(大通回族土族自治县、湟中区、城中区、湟源县、城东区、城西区、城北区)

巴中市(南江县、通江县、恩阳区、平昌县、巴州区)

安顺市(普定县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区)

南通市(如东县、通州区、如皋市、崇川区、海门区、启东市、海安市)

淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

长春市(绿园区、公主岭市、南关区、德惠市、九台区、朝阳区、农安县、榆树市、宽城区、双阳区、二道区)

北京市(通州区、顺义区、西城区、石景山区、房山区、朝阳区、延庆区、密云区、大兴区、昌平区、丰台区、海淀区、怀柔区、东城区、平谷区、门头沟区)

和田地区(和田市、洛浦县、墨玉县、民丰县、于田县、策勒县、皮山县、和田县)

三门峡市(陕州区、灵宝市、卢氏县、湖滨区、渑池县、义马市)

运城市(夏县、平陆县、芮城县、河津市、临猗县、盐湖区、稷山县、垣曲县、永济市、绛县、闻喜县、万荣县、新绛县)

兰州市(西固区、七里河区、红古区、安宁区、皋兰县、永登县、城关区、榆中县)

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东营市(东营区、垦利区、利津县、河口区、广饶县)

遂宁市(安居区、射洪市、大英县、船山区、蓬溪县)

桂林市(灌阳县、雁山区、临桂区、象山区、叠彩区、阳朔县、永福县、灵川县、平乐县、七星区、兴安县、恭城瑶族自治县、荔浦市、秀峰区、全州县、资源县、龙胜各族自治县)

石河子市(铁门关市、双河市、白杨市、昆玉市、图木舒克市、新星市、阿拉尔市、北屯市、胡杨河市、五家渠市、可克达拉市)  巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、且末县、轮台县、尉犁县、和硕县、和静县、焉耆回族自治县、若羌县、库尔勒市)

泸州市(叙永县、泸县、古蔺县、纳溪区、龙马潭区、江阳区、合江县)

滨州市(邹平市、沾化区、无棣县、博兴县、惠民县、滨城区、阳信县)

济宁市(兖州区、鱼台县、梁山县、泗水县、汶上县、邹城市、任城区、嘉祥县、微山县、曲阜市、金乡县)内江市(隆昌市、市中区、资中县、东兴区、威远县)

上饶市(万年县、婺源县、玉山县、信州区、广丰区、横峰县、余干县、德兴市、广信区、弋阳县、鄱阳县、铅山县)  海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

揭阳市(榕城区、揭东区、普宁市、揭西县、惠来县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

海东市(循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、平安区、化隆回族自治县、互助土族自治县)雅安市(天全县、雨城区、名山区、宝兴县、荥经县、石棉县、芦山县、汉源县)

淄博市(周村区、淄川区、桓台县、沂源县、临淄区、高青县、博山区、张店区)

临沂市(罗庄区、兰陵县、河东区、郯城县、兰山区、蒙阴县、临沭县、沂南县、费县、沂水县、莒南县、平邑县)

通化市(集安市、柳河县、东昌区、梅河口市、通化县、二道江区、辉南县)

嘉兴市(南湖区、平湖市、海盐县、海宁市、嘉善县、秀洲区、桐乡市)

常德市(汉寿县、澧县、武陵区、临澧县、桃源县、安乡县、鼎城区、津市市、石门县)

果洛藏族自治州(玛沁县、久治县、玛多县、甘德县、达日县、班玛县)

许昌市(长葛市、魏都区、禹州市、建安区、襄城县、鄢陵县)

长沙市(岳麓区、天心区、开福区、浏阳市、芙蓉区、雨花区、长沙县、宁乡市、望城区)

济源市

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、九寨沟县、壤塘县、小金县、马尔康市、理县、金川县、茂县、若尔盖县、松潘县、黑水县、红原县、汶川县)

定西市(安定区、陇西县、漳县、岷县、渭源县、通渭县、临洮县)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

唐山市(古冶区、丰南区、迁西县、开平区、滦州市、丰润区、乐亭县、遵化市、曹妃甸区、路北区、迁安市、路南区、滦南县、玉田县)

金华市(兰溪市、武义县、婺城区、磐安县、东阳市、永康市、金东区、浦江县、义乌市)

贵阳市(清镇市、花溪区、开阳县、南明区、乌当区、白云区、修文县、息烽县、云岩区、观山湖区)

开封市(祥符区、杞县、龙亭区、通许县、尉氏县、禹王台区、兰考县、顺河回族区、鼓楼区)

中炬高新

重点机构：易方达基金、天弘基金、交银施罗德基金、嘉实基金、富国基金

调研摘要：

Q1.公司去年营销变革进展如何，有哪些成绩又有哪些不足？

去年公司的营销变革主要集中在以下三个方面：

1.在全国各区域开展客户分级管理、营销管理体系建设、价格修复工作，在价格修复上部分地区已形成较强的竞争力，特别是在新零售管理上已做到更精细和精准，并呈现出较好的增长势头。

2.在食品工业代工方面，公司根据全国不同区域、产品特色等积极推进，满足经销商多样化经营需求，进一步增加经销商与终端客户的粘性。

3.餐饮业务的价格管控及竞争模式已逐步成型。

不过，在营销模式变革上，客观上说，去年从集团总部集权转为区域授权的改革节奏过快，以事业部为单元作战模式还未完全形成；在产品价格管理上，特别是二批市场价格管控模式需进一步加强管理。

Q2.公司对今年的展望是怎样的，是否有信心完成今年业绩考核目标？

经过今年上半年的市场调整和企稳，通过我们在区域、渠道、产品、外延并购等各方面的努力，我们有信心争取全年实现不低于同行的发展增速。

Q3.公司将如何平衡尚在进行的内部变革与外部并购后整合的工作？

2025年公司目标的达成包括内生式与外延式增长，我们希望在内生式上做到高个位数的增长，然后争取通过并购做到更高的增长。并购后的整合，我们会根据并购目标，结合公司和标的具体情况，采用战略、运营或财务等管控模式推动管理整合和业务协同，使并购标的与公司形成相关多元化的产业协同。

调味品行业现在处于存量竞争阶段，公司希望通过进一步完善内部机制，匹配市场化管理，加快并购落地速度。

当然，公司不会为了完成业绩目标而去并购，避免为了实现高目标而导致动作的变形，而是希望追求有质量的可持续发展，以实现公司战略规划，完成再造一个新厨邦战略目标。

Q4.去年公司餐饮业务的发展情况如何？

去年公司开展了经销商餐饮体系专业队伍的建设，正在努力引导和帮助经销商提高终端配送能力，现在部分地区已通过沟通发展模式，真正建立餐饮的发展体系和发展规划。

Q5.公司为何要发力毛利率较低且充分竞争的食用油这个品类？

食用油属于厨邦品牌系列产品，有一段发展历史了，消费者的认可度较高。公司销售产品不能简单从毛利率出发，要以满足消费者或终端客户需求为主，从多方面考虑，比如从后厨的角度，需要满足其一站式产品需求。对于食用油这个品类，公司后续会根据原材料价格走势，做好行业分析，结合终端客户的综合性需求，做到利润最大化。

券商研报：

密尔克卫

重点机构：睿远基金、兴证全球基金、易方达基金

调研摘要：

问题1：公司预计今年的资本支出金额是多少？

回答：由于市场环境的变化，公司对资本支出的预算进行了谨慎的调整，预计今年的资本支出金额在5-6亿，主要包括已立项的基建项目和可能的并购机会。

问题2：国际产业转移到东南亚对公司有什么影响？

回答：国际产业转移到东南亚最初给公司带来了一些冲击，但随之而来的在东南亚中转的线路需求也有所增加，给公司带来了新的机会；而且公司提前在东南亚地区进行了战略布局，目前东南亚的团队运营能力逐渐成熟，独立中标了很多东南亚当地的业务。

问题3：美国加征关税对公司有什么影响？

回答：美国加征关税主要对公司的全球货代业务(MGF)产生影响，MGF业务占公司收入比重约为30%，其中美加线业务约占MGF业务收入的1/4，比例较小；自2024年下半年起，公司对航线结构进行了一些调整，欧地线、东南亚航线的货量呈上涨趋势；同时公司也会积极与客户就具体情况进行协商。因此，综合来看，关税对公司的影响较为有限。

券商研报：

艾为电子

重点机构：嘉实基金、富国基金、泓德基金

调研摘要：

问题一：请问带动公司2024年营业收入增长的因素有哪些？

回答：2024年度公司实现营业收入29.33亿元，较上年同期增长15.88%；实现归属于母公司所有者的净利润2.55亿元，较上年同期增长399.68%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1.56亿元，较上年同期扭亏为盈。2024年公司持续重点布局高性能数模混合、电源管理、信号链等长期价值产品，从设计、算法、应用、工艺全链条发展等多方面为客户提供综合立体的解决方案；依托产品平台型公司优势，公司不断丰富产品矩阵，持续推出新产品，随着公司所处的电子信息行业景气度逐步复苏和更多新的AI端侧应用场景需求，公司始终坚持以客户需求为导向，积极开拓市场，持续拓展消费电子、工业互联及汽车领域，2024年出货量创历史新高，产品出货量超60亿颗。公司多项并举，提升经营质量，持续推进管理变革包括产研数字化建设，优化运营效率、控费增效，不断提升公司管理效率和研发效率，稳步构建产品多维、市场多维的发展态势，为公司的未来业务增长奠定了坚实基础。

问题二：请问公司2024年利润增长的原因是什么？

回答：2024年度归属于上市公司股东的净利润同比增长399.68%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、扣除非经常性损益后的基本每股收益同比扭亏为盈，主要系：1)公司营业收入增长规模、效应进一步提升，整体带动公司利润率的提升；2)新产品和新市场领域的市场份额持续提升，综合毛利率较上年同期增长，毛利额提升；3)持续推进管理变革、产研数字化建设，研发效率和管理效率提升，进一步巩固了盈利水平。

问题三：请问公司毛利率水平如何？

回答：随着市场需求的回暖，公司持续加强精益管理，盈利能力逐步修复提升，毛利率连续5个季度逐步提升，24年度综合毛利率为30.43%，同比增长了5.58个百分点，2024年第四季度毛利率33.4%，后续随着产品迭代更新及新产品的放量，以及新市场开拓，毛利率将逐步提升，但是考虑到产品结构性、价格和成本的同步影响，以及会计结算的滞后性，具体季度之间可能仍会有一些波动。

券商研报：