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克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

沧州市(新华区、吴桥县、海兴县、运河区、青县、南皮县、任丘市、献县、黄骅市、孟村回族自治县、河间市、泊头市、东光县、盐山县、肃宁县、沧县)

开封市(通许县、祥符区、鼓楼区、兰考县、禹王台区、龙亭区、尉氏县、顺河回族区、杞县)  厦门市(同安区、思明区、集美区、湖里区、海沧区、翔安区)

长春市(二道区、宽城区、双阳区、朝阳区、南关区、农安县、公主岭市、榆树市、九台区、德惠市、绿园区)

四平市(双辽市、梨树县、铁西区、铁东区、伊通满族自治县)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、泸溪县、保靖县、古丈县、花垣县、永顺县、龙山县、凤凰县)

南通市(通州区、海安市、如东县、崇川区、海门区、如皋市、启东市)  西宁市(大通回族土族自治县、城东区、城中区、湟源县、城北区、城西区、湟中区)

泉州市(洛江区、泉港区、石狮市、鲤城区、金门县、惠安县、丰泽区、永春县、安溪县、南安市、德化县、晋江市)

邯郸市(鸡泽县、永年区、涉县、广平县、邯山区、曲周县、复兴区、临漳县、邱县、磁县、武安市、丛台区、成安县、魏县、峰峰矿区、肥乡区、大名县、馆陶县)

咸宁市(崇阳县、赤壁市、通山县、咸安区、嘉鱼县、通城县)

塔城地区(托里县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、乌苏市、沙湾市、裕民县)

宁德市(屏南县、霞浦县、寿宁县、周宁县、蕉城区、古田县、福安市、柘荣县、福鼎市)

日喀则市(岗巴县、拉孜县、江孜县、仲巴县、定结县、仁布县、定日县、桑珠孜区、聂拉木县、南木林县、康马县、萨迦县、亚东县、白朗县、萨嘎县、昂仁县、谢通门县、吉隆县)

承德市(隆化县、鹰手营子矿区、双桥区、双滦区、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、兴隆县、滦平县、承德县、平泉市)

漯河市(舞阳县、源汇区、召陵区、郾城区、临颍县)

德阳市(什邡市、绵竹市、广汉市、旌阳区、罗江区、中江县)

海东市(循化撒拉族自治县、互助土族自治县、乐都区、平安区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县)

广州市(天河区、海珠区、增城区、越秀区、荔湾区、花都区、白云区、南沙区、番禺区、从化区、黄埔区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、格尔木市、都兰县、天峻县、茫崖市、乌兰县)

鞍山市(立山区、铁东区、台安县、岫岩满族自治县、海城市、铁西区、千山区)

台州市(仙居县、玉环市、天台县、黄岩区、三门县、温岭市、临海市、路桥区、椒江区)

西安市(新城区、灞桥区、蓝田县、雁塔区、未央区、临潼区、碑林区、鄠邑区、阎良区、高陵区、莲湖区、长安区、周至县)

衡水市(安平县、武强县、饶阳县、桃城区、冀州区、故城县、枣强县、深州市、景县、武邑县、阜城县)

宜宾市(翠屏区、珙县、江安县、筠连县、叙州区、长宁县、兴文县、南溪区、屏山县、高县)

巴中市(南江县、平昌县、通江县、恩阳区、巴州区)

保山市(施甸县、昌宁县、腾冲市、龙陵县、隆阳区)

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临夏回族自治州(和政县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、永靖县、广河县、东乡族自治县、康乐县)

昌都市(八宿县、左贡县、洛隆县、贡觉县、芒康县、卡若区、边坝县、类乌齐县、察雅县、江达县、丁青县)

九江市(濂溪区、湖口县、彭泽县、德安县、庐山市、瑞昌市、永修县、共青城市、都昌县、柴桑区、浔阳区、武宁县、修水县)

东莞市  阜阳市(颍上县、临泉县、界首市、阜南县、颍泉区、颍州区、太和县、颍东区)

蚌埠市(禹会区、淮上区、龙子湖区、蚌山区、怀远县、固镇县、五河县)

济南市(长清区、槐荫区、商河县、莱芜区、钢城区、市中区、济阳区、天桥区、历城区、历下区、平阴县、章丘区)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、玛纳斯县、奇台县、阜康市、呼图壁县、昌吉市、木垒哈萨克自治县)黔西南布依族苗族自治州(安龙县、晴隆县、普安县、册亨县、兴义市、望谟县、贞丰县、兴仁市)

韶关市(新丰县、浈江区、始兴县、乳源瑶族自治县、武江区、曲江区、仁化县、乐昌市、翁源县、南雄市)  阿里地区(措勤县、革吉县、噶尔县、改则县、札达县、日土县、普兰县)

辽源市(龙山区、西安区、东辽县、东丰县)

营口市(盖州市、大石桥市、鲅鱼圈区、西市区、站前区、老边区)

梅州市(兴宁市、蕉岭县、梅县区、平远县、五华县、丰顺县、梅江区、大埔县)石家庄市(新乐市、行唐县、辛集市、赵县、鹿泉区、晋州市、新华区、长安区、井陉矿区、栾城区、深泽县、平山县、井陉县、高邑县、无极县、桥西区、赞皇县、裕华区、元氏县、灵寿县、藁城区、正定县)

吴忠市(利通区、青铜峡市、盐池县、同心县、红寺堡区)

太原市(阳曲县、迎泽区、娄烦县、尖草坪区、万柏林区、清徐县、晋源区、小店区、古交市、杏花岭区)

临沂市(郯城县、河东区、平邑县、蒙阴县、费县、兰陵县、沂南县、沂水县、莒南县、兰山区、罗庄区、临沭县)

常州市(钟楼区、溧阳市、金坛区、天宁区、新北区、武进区)

吉林市(丰满区、船营区、磐石市、昌邑区、永吉县、龙潭区、蛟河市、舒兰市、桦甸市)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县)

大理白族自治州(洱源县、弥渡县、南涧彝族自治县、祥云县、大理市、鹤庆县、宾川县、永平县、剑川县、云龙县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县)

中山市

怀化市(麻阳苗族自治县、会同县、鹤城区、新晃侗族自治县、沅陵县、溆浦县、芷江侗族自治县、中方县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、辰溪县)

佛山市(三水区、禅城区、南海区、高明区、顺德区)

信阳市(新县、淮滨县、平桥区、固始县、罗山县、息县、浉河区、光山县、商城县、潢川县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、临翔区、凤庆县、永德县、镇康县)

绥化市(兰西县、望奎县、明水县、庆安县、北林区、肇东市、青冈县、海伦市、绥棱县、安达市)

齐齐哈尔市(龙江县、克东县、富拉尔基区、建华区、铁锋区、龙沙区、昂昂溪区、富裕县、拜泉县、泰来县、克山县、依安县、梅里斯达斡尔族区、甘南县、碾子山区、讷河市)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方