乱码一二三入区口：感受亲情的无价与温暖！

400电话：123456（点击咨询）

乱码一二三入区口：感受亲情的无价与温暖！各观看免费《今日汇总》

乱码一二三入区口：感受亲情的无价与温暖！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

乱码一二三入区口：感受亲情的无价与温暖！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

乱码一二三入区口：感受亲情的无价与温暖！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

乱码一二三入区口：感受亲情的无价与温暖！各区点热线观看免费《今日发布》

乱码一二三入区口：感受亲情的无价与温暖！电话

7天观看免费人工电话为您、乱码一二三入区口：感受亲情的无价与温暖！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

乱码一二三入区口：感受亲情的无价与温暖！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

乱码一二三入区口：感受亲情的无价与温暖！电话区域：

平凉市(泾川县、静宁县、庄浪县、崆峒区、崇信县、灵台县、华亭市)

达州市(开江县、渠县、达川区、宣汉县、大竹县、通川区、万源市)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

无锡市(惠山区、宜兴市、梁溪区、锡山区、新吴区、江阴市、滨湖区)  那曲市(比如县、尼玛县、安多县、色尼区、申扎县、班戈县、巴青县、聂荣县、双湖县、嘉黎县、索县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、乌兰县、天峻县、都兰县、茫崖市、格尔木市)

北海市(合浦县、铁山港区、海城区、银海区)

商洛市(镇安县、丹凤县、洛南县、商南县、山阳县、商州区、柞水县)

榆林市(绥德县、定边县、吴堡县、府谷县、子洲县、靖边县、横山区、神木市、米脂县、清涧县、榆阳区、佳县)  果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、久治县、达日县、班玛县、玛沁县)

宿州市(灵璧县、泗县、埇桥区、萧县、砀山县)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、红原县、理县、九寨沟县、松潘县、阿坝县、若尔盖县、金川县、茂县、壤塘县、马尔康市、黑水县、汶川县)

荆门市(京山市、沙洋县、掇刀区、东宝区、钟祥市)

百色市(德保县、乐业县、那坡县、隆林各族自治县、靖西市、平果市、田林县、西林县、右江区、凌云县、田东县、田阳区)

郴州市(临武县、苏仙区、桂东县、嘉禾县、资兴市、桂阳县、安仁县、北湖区、永兴县、汝城县、宜章县)

河池市(金城江区、环江毛南族自治县、天峨县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、东兰县、都安瑶族自治县、宜州区、巴马瑶族自治县、南丹县)

咸阳市(旬邑县、乾县、长武县、渭城区、泾阳县、兴平市、永寿县、礼泉县、秦都区、武功县、彬州市、三原县、淳化县、杨陵区)

宿迁市(宿豫区、泗阳县、宿城区、沭阳县、泗洪县)

驻马店市(泌阳县、新蔡县、确山县、驿城区、汝南县、正阳县、上蔡县、西平县、遂平县、平舆县)

漳州市(诏安县、长泰区、漳浦县、龙文区、云霄县、龙海区、东山县、平和县、华安县、南靖县、芗城区)

舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)

海东市(平安区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、互助土族自治县)

佛山市(禅城区、南海区、高明区、顺德区、三水区)

保定市(安国市、莲池区、定州市、博野县、顺平县、清苑区、容城县、竞秀区、定兴县、阜平县、涿州市、涞水县、高碑店市、高阳县、望都县、雄县、满城区、徐水区、安新县、易县、涞源县、唐县、蠡县、曲阳县)

商丘市(梁园区、睢阳区、民权县、睢县、永城市、柘城县、虞城县、夏邑县、宁陵县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

绥化市(明水县、北林区、庆安县、海伦市、绥棱县、青冈县、肇东市、兰西县、望奎县、安达市)

伊春市(汤旺县、南岔县、丰林县、伊美区、大箐山县、铁力市、乌翠区、友好区、金林区、嘉荫县)

金华市(金东区、武义县、永康市、兰溪市、义乌市、东阳市、婺城区、浦江县、磐安县)

400电话：123456（点击咨询）

乱码一二三入区口：感受亲情的无价与温暖！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

乱码一二三入区口：感受亲情的无价与温暖！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

乱码一二三入区口：感受亲情的无价与温暖！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

乱码一二三入区口：感受亲情的无价与温暖！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

乱码一二三入区口：感受亲情的无价与温暖！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

乱码一二三入区口：感受亲情的无价与温暖！电话

7天观看免费人工电话为您、乱码一二三入区口：感受亲情的无价与温暖！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

乱码一二三入区口：感受亲情的无价与温暖！中心2025已更新(今日/推荐)

乱码一二三入区口：感受亲情的无价与温暖！电话区域：

衢州市(江山市、衢江区、柯城区、开化县、龙游县、常山县)

四平市(铁西区、铁东区、伊通满族自治县、梨树县、双辽市)

海口市(美兰区、秀英区、琼山区、龙华区)

锦州市(凌海市、凌河区、北镇市、古塔区、太和区、黑山县、义县)  张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

柳州市(柳城县、柳北区、城中区、三江侗族自治县、柳南区、融安县、鹿寨县、柳江区、鱼峰区、融水苗族自治县)

六盘水市(六枝特区、盘州市、钟山区、水城区)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、额尔古纳市、满洲里市、扎兰屯市、海拉尔区、阿荣旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、根河市、牙克石市)拉萨市(堆龙德庆区、城关区、达孜区、林周县、墨竹工卡县、尼木县、曲水县、当雄县)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、屏边苗族自治县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、蒙自市、个旧市、泸西县、建水县、绿春县、开远市、河口瑶族自治县、红河县)  玉树藏族自治州(称多县、玉树市、曲麻莱县、杂多县、囊谦县、治多县)

日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、建始县、来凤县、宣恩县、咸丰县、巴东县、利川市、鹤峰县)

内江市(隆昌市、资中县、东兴区、市中区、威远县)阜阳市(临泉县、界首市、颍东区、颍泉区、阜南县、颍州区、太和县、颍上县)

日喀则市(萨迦县、谢通门县、昂仁县、南木林县、定结县、江孜县、康马县、定日县、拉孜县、岗巴县、亚东县、仁布县、萨嘎县、仲巴县、吉隆县、聂拉木县、桑珠孜区、白朗县)

天津市(滨海新区、宝坻区、南开区、武清区、蓟州区、东丽区、宁河区、北辰区、河西区、静海区、河东区、西青区、河北区、津南区、红桥区、和平区)

绵阳市(游仙区、三台县、北川羌族自治县、江油市、安州区、平武县、盐亭县、涪城区、梓潼县)

潍坊市(奎文区、潍城区、寒亭区、昌乐县、安丘市、寿光市、临朐县、昌邑市、高密市、坊子区、诸城市、青州市)

平顶山市(新华区、宝丰县、鲁山县、舞钢市、石龙区、卫东区、郏县、叶县、湛河区、汝州市)

绍兴市(越城区、嵊州市、诸暨市、上虞区、新昌县、柯桥区)

宁波市(象山县、余姚市、慈溪市、宁海县、镇海区、海曙区、鄞州区、北仑区、江北区、奉化区)

香港特别行政区

眉山市(洪雅县、东坡区、彭山区、仁寿县、丹棱县、青神县)

廊坊市(永清县、大城县、固安县、霸州市、广阳区、安次区、大厂回族自治县、香河县、文安县、三河市)

萍乡市(芦溪县、安源区、莲花县、湘东区、上栗县)

塔城地区(额敏县、乌苏市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、沙湾市、塔城市)

昌都市(芒康县、左贡县、贡觉县、卡若区、洛隆县、察雅县、边坝县、丁青县、八宿县、类乌齐县、江达县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

宜春市(上高县、宜丰县、丰城市、万载县、奉新县、高安市、铜鼓县、樟树市、袁州区、靖安县)

郑州市(管城回族区、上街区、巩义市、新密市、金水区、中牟县、新郑市、二七区、中原区、登封市、荥阳市、惠济区)

　　文|WBO烈酒商业团队

　　编|星雨

　　2024年，海伦司（Helen‘s）交出了一份令人担忧的成绩单。

　　财报显示，其全年营收为7.52亿元，降幅达37.76%，归属母公司净亏损7797.60万元。被称为“酒馆界蜜雪冰城”的海伦司，以极致性价比吸引年轻群体的连锁酒馆，为何陷入困境？

　　01

　　营收腰斩至7.52亿元，净亏损7797.60万

　　财报显示，海伦司2024年全年营收从2023年的12.1亿元大幅下滑至7.52亿元，降幅达37.76%，连续第三年收入下滑；归属母公司净亏损7797.60万元，同比止盈转亏，与去年同期净利润1.80亿元形成鲜明对比。 

　　通过其关键指标分析可知，尽管酒馆总数从2023年末的479家增至2024年末的560家。但新增的81家门店主要集中于三线及以下城市，而一线、二线城市门店则缩减至35家和146家。

　　同店销售额大幅下滑（“同店”指分别在2024年和2023年开业至少300天的酒吧）。2024年同店数量为154家。日均销售额为9.5万元，同比减少21.5%，反映出单店盈利能力持续恶化。

　　截至2025年4月23日，海伦司市值仅剩21.13亿港元，较2021年上市首日的302亿港元蒸发93%，资本市场对其信心严重不足。

　　对于2024年度收入下降，财报称主要由于消费市场表现疲软，积极优化调整直营酒馆网络，使得直营业务收入下降所致。

　　02

　　疯狂扩张，持续下沉，越开越亏？

　　海伦司是国内连锁酒馆赛道代表，2009年创始人徐炳忠在北京五道口开了第一家海伦司小酒馆。通过精准锚定Z世代消费群体，以人均50元喝一晚的极致性价比重构夜间消费逻辑，品牌发展迅速。

　　2021年9月登陆港交所主板，成为“小酒馆第一股”，一时间风光无限。

　　上市后，截至2021年末，海伦司酒馆数量782家，门店增加431家，不仅一年之内实现门店数量翻倍，新增数量更是比2018年-2020年新开门店总和还要多出176家。截至2022年3月25日，海伦司酒馆数量已增至854家，涵盖26个省份的152个城市。

　　然而疫情冲击下，企业遭遇“规模陷阱”，2022年战略性关停超40%直营店以优化资产结构。

　　一位成都地区的酒吧经营者陈浩（化名）告诉烈酒商业：“在酒吧和酒馆直营门店的运营结构中，租金与人力成本构成最主要的经营支出。为维持合理利润率，这类门店通常采取较高的产品定价策略。”

　　这与海伦司主打的高性价比市场定位存在根本性冲突，这也为海伦司之后向加盟模式转变埋下了伏笔。

　　2022年，首次尝试特许经营合作模式，通过部分门店进行加盟模式试点。进入2023年后，海伦司实施大规模门店优化，同年6月正式推出“嗨啤合伙人”计划，全面开放加盟体系。在2023年，虽然营收下滑，但其净利润则扭亏为盈。

　　2024年海伦司又提出“社区空间”战略概念，着力拓展增量市场。不过社区店的“拓荒”，似乎未明显赋能其业绩，社区店相关数据及发展情况并未在财报里体现。

　　截至2024年末，门店恢复至560家，其中“嗨啤合伙人”门店为406家，同比增加200%，特许经营酒吧为42家，下降54%，自营酒吧也腰斩至112家。在560家门店中，自营门店仅占到了20%。

　　海伦司的门店开拓上也呈现出持续“分散下沉”的特点，但下沉策略似乎并未带来业绩的上升。

　　根据财报，2024年公司新开门店中，60%以上来自三线及以下城市，且这些低线城市的闭店率仅为二线及以上城市的一半。在年内新进入的70个城市中，90%以上为四五线城市，其中超过50%分布在西北、华北地区。

　　值得注意的是，门店数量排名前十的城市占比已从年初的34%下降至25%，反映出公司正在降低对一线城市的依赖，加速向低线城市渗透。

　　从财报可知，海伦司在下沉市场的扩张成效并不理想。报告期内一线城市直营门店日均销售额达8300元，同比增长10.7%，已恢复至2020年水平；二线城市门店日均销售额稳定在7000元，与2023年持平；而三线及以下城市门店日均销售额仅为6700元，同比下滑9.5%，创下近六年最低水平。下沉市场的扩张并未带来收入增长，反而拉低了整体单店效率。

　　值得关注的是，作为海伦司的重点策略的“嗨啤合伙人”计划，其门店的单日平均销量仅为5000元，相较2023年末的7100元，下降了29.5%。

　　而根据海伦司“嗨啤合伙人”最新招商政策，以面积为90平米-150平米的精品店为例，投资额由原来的约60万元降至最低50万元。一位熟悉海伦司的业内人士认为：“加盟店的回本很不确定，和门店城市和选址关系很大。有的回本比较快，有的经营都比较难，投资的费用也不低。”

　　海伦司的“嗨啤合伙人”计划主要聚焦于加盟模式的发展，该计划中合伙人酒馆主要销售海伦司的自有产品，包括精酿啤酒、果啤等部分其他酒饮。

　　结合财报披露的经营数据推算，海伦司门店层面的经营毛利率约为69%，租金、人力和其他成本合计约占比40%，扣除总部费用后门店利润率约为14%-16%。精品店日均销售额约4500元，收回成本大概需要2.5年。

　　03

　　年轻人不买单了？

　　显然从海伦司2024年财报来看，其加盟模式和下沉策略并未带来更高的收益。有业内人士指出，海伦司的现状与当前的消费趋势以及市场环境的变化密不可分。

　　烈酒商业不久前探访了成都的一家海伦司小酒馆，其店内依旧有19.9元12瓶啤酒加小吃的超值套餐。不过也观察到，晚上8、9点的上座率仅2-3桌，翻台率较低。据工作人员透露，该门店的客流高峰通常出现在晚上11点之后，但也难以出现满座的情况。

　　从去过海伦司的消费者反馈中了解到，酒水普通、氛围感不足、服务态度也不尽人意等问题频现。而其店内的社交小游戏，也成为槽点之一。“作为‘酒吧界蜜雪冰城’，海伦司确实用物美价廉的啤酒和可乐桶撑起学生党/职场新人的社交场，但产品过于单一。昏暗灯光自带磨皮滤镜，桌面的社交小程序让拼桌交友像开盲盒，素质参差不齐。”一位消费者告诉烈酒商业。

　　此外，从大众点评上的低分差评来看，对海伦司诟病最多的就是服务问题，在加盟模式下的弊端也由此显现。

　　如今，年轻人对“微醺社交”的需求已从单纯低价转向对品质、场景、情绪价值的综合追求。产品来看，精酿啤酒、小众葡萄酒的兴起表明，其实低价已然不是唯一的选择，而海伦司的自有品牌创新缓慢，果啤等新品也迭代滞后。

　　特色化酒馆与替代性社交空间的小酒馆业态不断涌现也稀释了传统小酒馆的市场份额。一位小酒馆的主理人李静（化名）指出：“像一些威士忌酒吧、鸡尾酒吧、以各地餐食为特色的bistro小酒馆等也成为消费者选择之一，也在蚕食海伦司的市场份额。当消费者更倾向为情绪价值付费，海伦司的标准化模式更加难以满足个性化需求。”

　　一位连锁酒吧集团的负责人柳升（化名）也表示：“当前酒类市场整体呈现急剧下滑态势，核心问题在于消费逻辑转变。消费者在夜场消费时愈发注重情绪价值，而传统娱乐场所面临双重困境，一方面年轻消费群体经济能力减弱，另一方面以海伦司为代表的传统夜场存在业态混乱、场景氛围不足等问题，既无法提供优质情绪价值，又难以维持消费吸引力。”

　　与此同时，如今小酒馆业态也十分内卷，陈浩坦言：“我们的价格现在卷得很低，一些鸡尾酒只要11.9元，完全就是引流，其他产品的毛利率也很低。其实不光是我们在做低价，整个小酒馆差不多都在以低价和性价比去留住客户，所以低价并不是海伦司的专属了。”

　　目前，即时零售的爆发式增长也重塑酒水消费场景，美团闪购、京东秒送、酒小二等多个平台以线上下单快速送达的便利性符合年轻人的饮酒需求。同时即时零售的酒类较为平价，且酒饮品类也多，加之保冰服务与快速送达，也让年轻人喝酒打破了饮用的场景限制。2024年酒水即时配送市场规模突破千亿，直接削弱到店消费的必要性。

　　低价是入场券，而非护城河。海伦司从“小酒馆第一股”到市值缩水90%，仅靠便宜、低价已不足以留住善变的年轻消费者。若无法在性价比与体验价值间找到新平衡点，海伦司或将面临更大的困境。