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镇江市(润州区、京口区、句容市、丹阳市、丹徒区、扬中市)

海南藏族自治州(共和县、贵德县、兴海县、同德县、贵南县)

铜仁市(江口县、德江县、万山区、碧江区、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、石阡县、思南县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县)

湖州市(南浔区、长兴县、安吉县、德清县、吴兴区)  南阳市(新野县、内乡县、唐河县、社旗县、桐柏县、淅川县、邓州市、西峡县、卧龙区、南召县、宛城区、方城县、镇平县)

鄂尔多斯市(康巴什区、杭锦旗、达拉特旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、乌审旗、东胜区、鄂托克旗)

贺州市(昭平县、钟山县、平桂区、八步区、富川瑶族自治县)

重庆市(涪陵区、沙坪坝区、酉阳土家族苗族自治县、南岸区、璧山区、彭水苗族土家族自治县、潼南区、云阳县、武隆区、垫江县、大足区、永川区、巫溪县、江津区、铜梁区、大渡口区、秀山土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、黔江区、梁平区、巫山县、荣昌区、万州区、巴南区、丰都县、九龙坡区、城口县、长寿区、合川区、綦江区、开州区、渝中区、奉节县、忠县、渝北区、北碚区、江北区、南川区)

广西壮族自治区  金昌市(金川区、永昌县)

宁波市(象山县、宁海县、江北区、慈溪市、奉化区、鄞州区、北仑区、镇海区、余姚市、海曙区)

吕梁市(文水县、方山县、离石区、柳林县、岚县、临县、孝义市、交城县、兴县、汾阳市、石楼县、中阳县、交口县)

金华市(义乌市、磐安县、金东区、武义县、永康市、兰溪市、东阳市、浦江县、婺城区)

铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)

长沙市(天心区、浏阳市、芙蓉区、宁乡市、开福区、长沙县、岳麓区、雨花区、望城区)

柳州市(柳城县、三江侗族自治县、柳南区、鱼峰区、柳北区、融水苗族自治县、鹿寨县、城中区、柳江区、融安县)

海东市(平安区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、互助土族自治县)

临沧市(云县、沧源佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、镇康县)

德州市(齐河县、德城区、平原县、乐陵市、宁津县、夏津县、禹城市、武城县、临邑县、陵城区、庆云县)

遂宁市(蓬溪县、船山区、射洪市、安居区、大英县)

滨州市(博兴县、无棣县、邹平市、惠民县、沾化区、阳信县、滨城区)

咸宁市(赤壁市、咸安区、嘉鱼县、通城县、通山县、崇阳县)

赤峰市(敖汉旗、松山区、克什克腾旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、巴林右旗、林西县、宁城县、元宝山区、翁牛特旗、巴林左旗)

晋城市(高平市、泽州县、沁水县、陵川县、城区、阳城县)

和田地区(民丰县、于田县、皮山县、墨玉县、和田市、洛浦县、策勒县、和田县)

雅安市(名山区、荥经县、雨城区、天全县、石棉县、宝兴县、芦山县、汉源县)

惠州市(博罗县、惠阳区、惠城区、惠东县、龙门县)

枣庄市(峄城区、山亭区、市中区、薛城区、台儿庄区、滕州市)

巴中市(巴州区、平昌县、通江县、南江县、恩阳区)

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海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)

临汾市(汾西县、安泽县、侯马市、曲沃县、襄汾县、古县、永和县、蒲县、洪洞县、乡宁县、翼城县、浮山县、隰县、大宁县、霍州市、吉县、尧都区)

邯郸市(邱县、肥乡区、涉县、永年区、鸡泽县、大名县、峰峰矿区、临漳县、魏县、武安市、广平县、曲周县、馆陶县、丛台区、邯山区、复兴区、磁县、成安县)

萍乡市(湘东区、安源区、莲花县、上栗县、芦溪县)  辽阳市(白塔区、太子河区、文圣区、灯塔市、弓长岭区、辽阳县、宏伟区)

盐城市(建湖县、阜宁县、射阳县、东台市、大丰区、响水县、亭湖区、盐都区、滨海县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、托里县、裕民县、乌苏市、额敏县、沙湾市、塔城市)克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、乌恰县、阿克陶县)

商丘市(宁陵县、永城市、睢县、夏邑县、睢阳区、梁园区、虞城县、柘城县、民权县)  大连市(甘井子区、西岗区、金州区、中山区、长海县、旅顺口区、庄河市、瓦房店市、普兰店区、沙河口区)

石河子市(可克达拉市、胡杨河市、白杨市、北屯市、五家渠市、新星市、图木舒克市、阿拉尔市、昆玉市、铁门关市、双河市)

上饶市(万年县、弋阳县、广丰区、信州区、德兴市、广信区、横峰县、玉山县、余干县、婺源县、鄱阳县、铅山县)

南平市(光泽县、武夷山市、浦城县、顺昌县、建瓯市、延平区、松溪县、政和县、建阳区、邵武市)漯河市(临颍县、郾城区、舞阳县、召陵区、源汇区)

常德市(安乡县、汉寿县、石门县、武陵区、鼎城区、津市市、桃源县、澧县、临澧县)

桂林市(恭城瑶族自治县、资源县、平乐县、龙胜各族自治县、灵川县、灌阳县、象山区、叠彩区、全州县、临桂区、阳朔县、永福县、七星区、雁山区、荔浦市、秀峰区、兴安县)

泉州市(永春县、洛江区、晋江市、惠安县、金门县、德化县、泉港区、安溪县、丰泽区、鲤城区、南安市、石狮市)

双鸭山市(饶河县、宝清县、宝山区、岭东区、集贤县、友谊县、四方台区、尖山区)

东莞市

三门峡市(湖滨区、渑池县、卢氏县、义马市、灵宝市、陕州区)

吴忠市(盐池县、同心县、红寺堡区、青铜峡市、利通区)

汉中市(汉台区、略阳县、留坝县、南郑区、佛坪县、洋县、宁强县、城固县、西乡县、镇巴县、勉县)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

日喀则市(昂仁县、萨迦县、桑珠孜区、聂拉木县、仁布县、吉隆县、定结县、定日县、亚东县、康马县、拉孜县、南木林县、江孜县、谢通门县、白朗县、岗巴县、萨嘎县、仲巴县)

西安市(新城区、临潼区、阎良区、周至县、高陵区、长安区、蓝田县、雁塔区、碑林区、鄠邑区、未央区、莲湖区、灞桥区)

开封市(顺河回族区、兰考县、通许县、禹王台区、尉氏县、杞县、祥符区、龙亭区、鼓楼区)

益阳市(南县、赫山区、安化县、桃江县、资阳区、沅江市)

抚顺市(新抚区、抚顺县、东洲区、望花区、新宾满族自治县、清原满族自治县、顺城区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、普定县)

苏州市(昆山市、常熟市、张家港市、太仓市、姑苏区、吴江区、吴中区、相城区、虎丘区)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”