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海西蒙古族藏族自治州(天峻县、德令哈市、都兰县、格尔木市、茫崖市、乌兰县)

鞍山市(台安县、海城市、立山区、千山区、岫岩满族自治县、铁西区、铁东区)

齐齐哈尔市(碾子山区、克山县、拜泉县、建华区、甘南县、依安县、龙沙区、富拉尔基区、克东县、昂昂溪区、龙江县、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、讷河市、泰来县、富裕县)

广安市(广安区、岳池县、前锋区、邻水县、华蓥市、武胜县)  武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)

铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)

南昌市(安义县、南昌县、东湖区、进贤县、红谷滩区、青山湖区、西湖区、青云谱区、新建区)

淄博市(张店区、桓台县、淄川区、博山区、高青县、周村区、沂源县、临淄区)

亳州市(蒙城县、涡阳县、谯城区、利辛县)  石河子市(双河市、图木舒克市、铁门关市、北屯市、五家渠市、白杨市、可克达拉市、阿拉尔市、新星市、昆玉市、胡杨河市)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、织金县、黔西市、大方县、七星关区、金沙县、纳雍县)

赣州市(会昌县、兴国县、南康区、崇义县、安远县、全南县、龙南市、上犹县、大余县、章贡区、信丰县、于都县、宁都县、寻乌县、石城县、瑞金市、定南县、赣县区)

枣庄市(市中区、薛城区、峄城区、山亭区、台儿庄区、滕州市)

营口市(老边区、大石桥市、站前区、鲅鱼圈区、盖州市、西市区)

绵阳市(江油市、三台县、盐亭县、游仙区、梓潼县、涪城区、安州区、平武县、北川羌族自治县)

牡丹江市(绥芬河市、爱民区、东宁市、西安区、宁安市、阳明区、东安区、海林市、穆棱市、林口县)

乐山市(井研县、金口河区、马边彝族自治县、沙湾区、市中区、沐川县、夹江县、五通桥区、犍为县、峨边彝族自治县、峨眉山市)

天津市(红桥区、河北区、河西区、和平区、津南区、北辰区、蓟州区、武清区、滨海新区、南开区、河东区、东丽区、静海区、西青区、宁河区、宝坻区)

保定市(阜平县、徐水区、高阳县、安新县、唐县、涞水县、高碑店市、涿州市、定州市、涞源县、满城区、清苑区、竞秀区、容城县、望都县、蠡县、安国市、顺平县、博野县、莲池区、曲阳县、定兴县、易县、雄县)

来宾市(合山市、金秀瑶族自治县、兴宾区、武宣县、忻城县、象州县)

昌都市(丁青县、贡觉县、边坝县、江达县、洛隆县、芒康县、类乌齐县、八宿县、察雅县、卡若区、左贡县)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、瓮安县、平塘县、惠水县、都匀市、罗甸县、荔波县、独山县、福泉市、长顺县、贵定县、三都水族自治县)

江门市(新会区、鹤山市、台山市、蓬江区、江海区、恩平市、开平市)

淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)

三明市(永安市、建宁县、泰宁县、宁化县、清流县、明溪县、将乐县、大田县、三元区、沙县区、尤溪县)

林芝市(墨脱县、察隅县、工布江达县、波密县、朗县、巴宜区、米林市)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)

无锡市(宜兴市、滨湖区、江阴市、惠山区、梁溪区、锡山区、新吴区)

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博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、博乐市、精河县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、奎屯市、霍城县、尼勒克县、巩留县、新源县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、伊宁县、霍尔果斯市)

吉林市(磐石市、龙潭区、永吉县、桦甸市、蛟河市、昌邑区、舒兰市、丰满区、船营区)

呼和浩特市(清水河县、赛罕区、托克托县、回民区、和林格尔县、玉泉区、武川县、新城区、土默特左旗)  日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)

广州市(番禺区、黄埔区、荔湾区、从化区、海珠区、增城区、白云区、花都区、越秀区、天河区、南沙区)

抚顺市(望花区、东洲区、新宾满族自治县、抚顺县、顺城区、新抚区、清原满族自治县)

宁德市(寿宁县、古田县、柘荣县、福鼎市、周宁县、福安市、蕉城区、霞浦县、屏南县)宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿豫区、沭阳县、宿城区)

玉树藏族自治州(杂多县、玉树市、治多县、称多县、囊谦县、曲麻莱县)  石家庄市(赵县、元氏县、鹿泉区、井陉矿区、正定县、栾城区、无极县、长安区、桥西区、深泽县、裕华区、辛集市、新乐市、灵寿县、晋州市、新华区、高邑县、井陉县、赞皇县、平山县、行唐县、藁城区)

宜宾市(高县、筠连县、翠屏区、兴文县、叙州区、屏山县、江安县、长宁县、珙县、南溪区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、碧江区、石阡县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、德江县、江口县、思南县、万山区)

银川市(贺兰县、灵武市、兴庆区、金凤区、永宁县、西夏区)攀枝花市(西区、东区、仁和区、米易县、盐边县)

眉山市(彭山区、洪雅县、仁寿县、丹棱县、青神县、东坡区)

张家口市(宣化区、赤城县、桥西区、涿鹿县、蔚县、桥东区、张北县、沽源县、万全区、怀来县、康保县、怀安县、尚义县、下花园区、阳原县、崇礼区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

福州市(鼓楼区、闽侯县、福清市、马尾区、永泰县、晋安区、仓山区、罗源县、平潭县、台江区、连江县、长乐区、闽清县)

许昌市(鄢陵县、禹州市、魏都区、建安区、襄城县、长葛市)

周口市(西华县、沈丘县、川汇区、商水县、鹿邑县、郸城县、扶沟县、太康县、项城市、淮阳区)

平顶山市(湛河区、鲁山县、汝州市、石龙区、宝丰县、郏县、卫东区、叶县、舞钢市、新华区)

广元市(昭化区、苍溪县、旺苍县、青川县、朝天区、利州区、剑阁县)

深圳市(龙华区、罗湖区、光明区、盐田区、宝安区、福田区、坪山区、南山区、龙岗区)

秦皇岛市(昌黎县、山海关区、北戴河区、海港区、卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县)

本溪市(明山区、平山区、南芬区、桓仁满族自治县、溪湖区、本溪满族自治县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、玛纳斯县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、奇台县、阜康市)

揭阳市(普宁市、揭东区、揭西县、榕城区、惠来县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。