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阿坝藏族羌族自治州(汶川县、九寨沟县、金川县、小金县、茂县、若尔盖县、壤塘县、红原县、阿坝县、黑水县、松潘县、马尔康市、理县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

毕节市(纳雍县、黔西市、织金县、金沙县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、七星关区)

凉山彝族自治州(盐源县、木里藏族自治县、德昌县、会理市、越西县、宁南县、金阳县、布拖县、普格县、西昌市、会东县、冕宁县、甘洛县、雷波县、喜德县、美姑县、昭觉县)  和田地区(墨玉县、和田市、皮山县、洛浦县、民丰县、于田县、和田县、策勒县)

澳门特别行政区

新余市(渝水区、分宜县)

抚顺市(清原满族自治县、东洲区、顺城区、望花区、新抚区、抚顺县、新宾满族自治县)咸宁市(咸安区、通城县、嘉鱼县、通山县、赤壁市、崇阳县)

达州市(大竹县、宣汉县、万源市、通川区、渠县、达川区、开江县)  长治市(壶关县、襄垣县、上党区、沁县、黎城县、武乡县、长子县、潞州区、沁源县、平顺县、屯留区、潞城区)

安庆市(怀宁县、望江县、岳西县、潜山市、大观区、桐城市、迎江区、宜秀区、太湖县、宿松县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、芒市、盈江县、陇川县)

洛阳市(洛宁县、嵩县、汝阳县、瀍河回族区、栾川县、西工区、涧西区、新安县、伊川县、老城区、偃师区、孟津区、宜阳县、洛龙区)

福州市(福清市、平潭县、晋安区、台江区、长乐区、马尾区、闽侯县、罗源县、永泰县、闽清县、鼓楼区、仓山区、连江县)

郴州市(安仁县、永兴县、宜章县、苏仙区、北湖区、桂东县、资兴市、桂阳县、临武县、汝城县、嘉禾县)

贵阳市(观山湖区、开阳县、息烽县、白云区、清镇市、南明区、云岩区、花溪区、修文县、乌当区)

延安市(富县、吴起县、甘泉县、宝塔区、子长市、洛川县、延长县、安塞区、宜川县、延川县、黄陵县、黄龙县、志丹县)

那曲市(安多县、申扎县、巴青县、双湖县、比如县、聂荣县、班戈县、嘉黎县、索县、色尼区、尼玛县)

攀枝花市(西区、米易县、盐边县、仁和区、东区)

德阳市(罗江区、中江县、什邡市、旌阳区、广汉市、绵竹市)

承德市(承德县、双桥区、隆化县、滦平县、兴隆县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、鹰手营子矿区、双滦区、宽城满族自治县)

榆林市(佳县、神木市、榆阳区、米脂县、府谷县、靖边县、清涧县、横山区、子洲县、绥德县、吴堡县、定边县)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、咸丰县、鹤峰县、巴东县、恩施市、宣恩县、利川市、建始县)

嘉兴市(海盐县、海宁市、南湖区、秀洲区、嘉善县、平湖市、桐乡市)

塔城地区(裕民县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、沙湾市、塔城市、额敏县)

林芝市(米林市、朗县、波密县、工布江达县、察隅县、巴宜区、墨脱县)

六盘水市(钟山区、盘州市、水城区、六枝特区)

海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)

邯郸市(肥乡区、复兴区、馆陶县、魏县、峰峰矿区、永年区、广平县、鸡泽县、丛台区、磁县、涉县、临漳县、成安县、邯山区、曲周县、邱县、大名县、武安市)

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商丘市(永城市、睢县、民权县、虞城县、宁陵县、柘城县、睢阳区、夏邑县、梁园区)

盐城市(响水县、射阳县、大丰区、亭湖区、滨海县、建湖县、阜宁县、东台市、盐都区)

通辽市(科尔沁左翼中旗、库伦旗、开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、奈曼旗)

济宁市(梁山县、曲阜市、微山县、嘉祥县、泗水县、汶上县、任城区、鱼台县、金乡县、兖州区、邹城市)  丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、振安区、东港市、振兴区、凤城市)

延边朝鲜族自治州(汪清县、敦化市、和龙市、图们市、珲春市、延吉市、安图县、龙井市)

晋中市(昔阳县、榆社县、寿阳县、左权县、介休市、榆次区、灵石县、太谷区、祁县、平遥县、和顺县)

滁州市(南谯区、来安县、天长市、琅琊区、凤阳县、明光市、全椒县、定远县)上海市(闵行区、杨浦区、宝山区、金山区、青浦区、松江区、奉贤区、徐汇区、浦东新区、普陀区、静安区、嘉定区、虹口区、长宁区、黄浦区、崇明区)

营口市(盖州市、大石桥市、站前区、西市区、鲅鱼圈区、老边区)  银川市(灵武市、西夏区、金凤区、贺兰县、永宁县、兴庆区)

来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、象州县、武宣县、合山市、兴宾区)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)

阳江市(江城区、阳东区、阳西县、阳春市)双鸭山市(尖山区、四方台区、友谊县、集贤县、宝清县、饶河县、宝山区、岭东区)

果洛藏族自治州(玛多县、玛沁县、久治县、达日县、班玛县、甘德县)

平顶山市(舞钢市、郏县、鲁山县、湛河区、宝丰县、新华区、汝州市、石龙区、叶县、卫东区)

阿克苏地区(温宿县、阿克苏市、柯坪县、阿瓦提县、新和县、拜城县、乌什县、库车市、沙雅县)

北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)

鞍山市(台安县、立山区、千山区、海城市、铁西区、铁东区、岫岩满族自治县)

丽江市(华坪县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)

张家口市(阳原县、下花园区、尚义县、桥西区、宣化区、怀安县、桥东区、康保县、崇礼区、怀来县、涿鹿县、万全区、赤城县、蔚县、沽源县、张北县)

泸州市(泸县、龙马潭区、合江县、古蔺县、江阳区、纳溪区、叙永县)

安阳市(文峰区、北关区、安阳县、汤阴县、龙安区、林州市、滑县、内黄县、殷都区)

武汉市(武昌区、江岸区、东西湖区、蔡甸区、江夏区、汉阳区、江汉区、黄陂区、青山区、新洲区、汉南区、硚口区、洪山区)

临沧市(凤庆县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、云县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、沧源佤族自治县)

吉林市(蛟河市、永吉县、龙潭区、桦甸市、船营区、昌邑区、磐石市、舒兰市、丰满区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

沧州市(河间市、青县、南皮县、盐山县、孟村回族自治县、沧县、运河区、献县、任丘市、黄骅市、东光县、肃宁县、吴桥县、海兴县、泊头市、新华区)

青岛市(市北区、城阳区、市南区、崂山区、李沧区、黄岛区、即墨区、胶州市、平度市、莱西市)

随州市(随县、广水市、曾都区)

　　4月25日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍《中国打击侵权假冒工作年度报告（2024）》有关情况。会上，市场监管总局副局长白清元介绍，市场监管总局组织开展“特供酒”清源打链专项行动，共销毁“特供酒”13.2万瓶，包材9.2万件（套）。

　　市场监管总局副局长白清元图据国新网

　　白清元称，打击侵权假冒关乎人民群众的切身利益，是实现人民群众对美好生活向往的重要保障。市场监管总局紧紧围绕党中央、国务院决策部署，持续加强行政执法，努力提升打击侵权假冒能力和水平。

　　一是加强制度建设。比如与国家知识产权局联合印发《商标行政执法证据规定》《市场监管领域知识产权案件案由规定（试行）》，与国家药监局联合印发《关于加强跨区域跨层级药品监管协同的指导意见》，修订出台《集贸市场计量监督管理办法》等，为加强监管执法提供坚实的制度保障。

　　二是强化行政执法。2024年4月，市场监管总局印发了《“守护知识产权”专项执法行动实施方案（2024—2025年）》，在全国部署开展为期两年的专项行动，突出“守护品牌”和“守护地理标志促进乡村振兴”两个主题，强化全国“一盘棋”执法联动。

　　三是深化重点治理。紧盯侵权假冒高发多发领域重拳出击，组织开展侵权假冒商品全国统一销毁行动，销毁侵权假冒服装鞋帽、食品药品、化妆品、烟酒和作弊电子秤、盗版出版物等200多个品种、3300吨货物、货值3.3亿元；组织开展“特供酒”清源打链专项行动，共销毁“特供酒”13.2万瓶，包材9.2万件（套）。

　　白清元表示，打击侵权假冒、保护知识产权是一项系统工程，需要全社会共同参与。市场监管总局将进一步发挥市场监管综合执法优势，协同相关部门，严厉查处侵权假冒违法行为，以高水平保护护航高质量发展。

　　红星新闻记者付垚

　　4月25日消息，港股内房股突发跳水，融创中国跌超3%，建发国际集团跌超2%，新城发展、绿城中国、越秀地产跌超1%。早盘内房股一度全线上涨，融创中国曾涨超9%。

　　国家统计局最新数据显示，1-3月房地产开发投资端指标仍处调整通道，但3月单月呈现明显改善迹象。具体来看，全国商品房销售面积同比降幅收窄4.2个百分点至-0.9%，新开工面积降幅环比收窄22.1个百分点至-24.4%。

　　中信建投指出，核心城市土地市场维持高热，一二线城市宅地溢价率保持高位，房企在重点城市补货意愿增强，3月单月新开工规模较前两月均值提升72.7%。　　

　　近日花旗集团策略师呼吁投资者建仓中国房地产股票，因为政策支持和更好的管理实践有望提升该行业的盈利能力。花旗分析师GriffinChan和CindyLi在周三的报告中表示：“我们预计，未来两年将是布局中国房地产板块的好时机，随着资产周转和定价的改善，其股本回报率有望持续提升。”

　　4月25日金融一线消息，中国人民银行运城市分行日前披露的行政处罚决定信息公示表显示，山西平陆农村商业银行股份有限公司因未按规定对高风险客户采取强化识别措施，被罚款25万元。

　　郑某峰（时任山西平陆农村商业银行股份有限公司董事）、王某（时任山西平陆农村商业银行股份有限公司副行长）、吴某（时任山西平陆农村商业银行股份有限公司曹川支行运营主管），三人对该行未按规定对高风险客户采取强化识别措施负有责任，分别被罚款1.5万元。

　　年初以来，创新药特别是港股创新药在政策、技术及行业龙头业绩的多方因素催化下，迎来了久违的大涨。医药行业迎来新的投资机遇了吗？近日，大摩沪港深精选混合（A：013356C：013357）2025年一季报发布，摩根士丹利基金研究管理部总监、大摩沪港深精选混合基金经理王大鹏在报告中表示，创新药企业迎来研发收获期，CXO头部公司2025年指引良好增长，继续看好创新药、CXO等方向的表现。

　　一季度集中持仓A+H股创新药和CXO

　　2025年一季度，权益市场行业间分化明显，中信医药指数上涨2.27%，排名中上游，恒生医疗保健指数上涨25.23%，排名前列。①

　　对于一季度A股及港股医药板块的表现，王大鹏认为，一方面，政策持续支持创新药产业等发展，政府工作报告提出优化集采政策，有力促进了板块估值提升。另一方面，AI应用渗透医疗产业，对相关公司形成了股价催化。

　　此外，他表示，行业内的优秀公司商业化、BD（商务拓展）进展顺利，基本面整体呈现向上趋势，也为板块上涨提供了支撑。而港股医药除了反映整体医药政策影响外，对外部影响更为敏感，在中国资产估值修复方面反映更为积极，同时港股医药汇聚了众多生物科技公司，估值弹性表现更为突出。

　　根据此次发布的报告，一季度，大摩沪港深精选混合的持仓集中在A+H股创新药、CXO（医疗研发外包）等方向。

　　具体来看，2025年3月31日，其前十大重仓股分别为科伦博泰生物-B、药明康德、恒瑞医药、泽璟制药、信达生物、百济神州、康诺亚-B、康龙化成、贝达药业、昭衍新药，合计占基金资产净值比例为68.25%，较2024年末有所提高，其中港股医药占比为28.05%、A股医药占比为40.20%。②

　　大摩沪港深精选混合前十大持仓股票（2025.3.31）②

　　对医药板块继续乐观看好创新药、CXO等方向

　　展望后市，王大鹏表示对后续医药板块继续保持乐观：

　　基本面方面，随着宏观政策力度超预期，经济预期及消费预期持续改善，经济基本面持续好转可期，医保重回均衡趋势，板块回归稳健增长，经济复苏预期也有利于内需相关资产。

　　医药政策方面，从2025年政府工作报告看，集采政策优化，强调价格的情况下同时强调质量，集采价格预期改善；全方面支持创新药发展、商业保险助力药品支付等支持政策有望不断落地，利好创新药等产业发展。

　　从外部影响来看，预计美国已处于降息通道，对港股及创新药为代表的成长板块的压制有望缓解，同时关税政策增加了外部扰动，中国AI、机器人、创新药等科技行业快速发展有利于中国资产相较于美股资产估值回升。

　　从长期角度来看，随着人口老龄化、居民收入水平和健康意识的不断提高，医药行业预计会长期维持稳健较快的增长，有望持续保持超过GDP的增速。未来医药在创新升级、制造升级及消费升级方面均有较大的发展潜力，医药长期投资逻辑稳固。

　　在细分方向上，王大鹏表示看好创新药、CXO等方向：

　　创新药领域，政府工作报告提出支持创新药发展，商业保险发展有望贡献增量，创新药企业迎来研发收获期，对外授权等持续落地，在全球创新产业地位不断提升，头部公司业绩呈现盈利加速或加速转盈趋势，同时港股聚集了众多优质创新药企业，具备较好的差异化投资价值。

　　CXO领域，美生物安全法案影响预计持续降低，同时海内外行业投融资呈现稳步回升态势利于CXO订单修复，外向型代表性公司订单增长趋势良好，头部公司2025年指引良好增长，相较于2024年显著改善，随着国内经济的不断复苏，内需型CXO也具备复苏潜力。

　　注① ：数据来自来自大摩沪港深精选混合一季报中“报告期内基金的投资策略和运作分析”。

　　注② ：持仓股及占基金资产净值比例信息来自基金2025年一季报，行业分类（A股为中信三级、H股为恒生三级）来自Wind，截至2025.3.31。

　　注③ 根据一季报，本报告期末基金因证券市值波动原因导致投资于科伦博泰生物的比例被动高于法规规定的10%上限。本基金已在法律法规及基金合同规定的时间内，于2025年4月4日完成上述投资比例调整事项。