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淄博市(临淄区、周村区、淄川区、桓台县、张店区、沂源县、高青县、博山区)

成都市(郫都区、龙泉驿区、新津区、锦江区、成华区、武侯区、金牛区、新都区、双流区、金堂县、邛崃市、崇州市、都江堰市、大邑县、简阳市、温江区、彭州市、青羊区、青白江区、蒲江县)

儋州市

上海市(松江区、青浦区、杨浦区、崇明区、静安区、金山区、普陀区、虹口区、宝山区、闵行区、嘉定区、浦东新区、长宁区、徐汇区、奉贤区、黄浦区)  镇江市(丹徒区、京口区、句容市、丹阳市、润州区、扬中市)

临沂市(郯城县、兰山区、莒南县、河东区、罗庄区、蒙阴县、平邑县、费县、沂南县、临沭县、兰陵县、沂水县)

乌鲁木齐市(达坂城区、米东区、水磨沟区、乌鲁木齐县、天山区、沙依巴克区、新市区、头屯河区)

厦门市(翔安区、湖里区、同安区、集美区、思明区、海沧区)铜仁市(碧江区、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、石阡县、江口县、万山区、玉屏侗族自治县、德江县、思南县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)  德阳市(罗江区、广汉市、中江县、旌阳区、什邡市、绵竹市)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

果洛藏族自治州(玛沁县、甘德县、玛多县、班玛县、达日县、久治县)

阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)

无锡市(惠山区、锡山区、江阴市、梁溪区、宜兴市、滨湖区、新吴区)

呼和浩特市(武川县、托克托县、赛罕区、新城区、回民区、土默特左旗、和林格尔县、玉泉区、清水河县)

鹤岗市(工农区、南山区、绥滨县、兴安区、东山区、萝北县、兴山区、向阳区)

广州市(海珠区、天河区、白云区、从化区、荔湾区、南沙区、黄埔区、番禺区、增城区、越秀区、花都区)

遵义市(汇川区、正安县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、习水县、仁怀市、凤冈县、赤水市、红花岗区、湄潭县、余庆县、绥阳县、播州区)

宁夏回族自治区

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、泸西县、石屏县、绿春县、开远市、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、元阳县、红河县、弥勒市、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市)

东营市(广饶县、东营区、利津县、河口区、垦利区)

肇庆市(广宁县、德庆县、四会市、封开县、高要区、端州区、怀集县、鼎湖区)

济宁市(邹城市、曲阜市、金乡县、泗水县、梁山县、嘉祥县、兖州区、鱼台县、任城区、微山县、汶上县)

安康市(旬阳市、汉滨区、平利县、石泉县、镇坪县、岚皋县、宁陕县、白河县、紫阳县、汉阴县)

绍兴市(诸暨市、柯桥区、嵊州市、上虞区、新昌县、越城区)

南充市(营山县、南部县、蓬安县、顺庆区、嘉陵区、高坪区、仪陇县、阆中市、西充县)

贵阳市(云岩区、花溪区、开阳县、白云区、南明区、乌当区、观山湖区、清镇市、修文县、息烽县)

常州市(天宁区、钟楼区、溧阳市、新北区、武进区、金坛区)

焦作市(博爱县、武陟县、修武县、山阳区、沁阳市、孟州市、马村区、中站区、温县、解放区)

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茂名市(高州市、电白区、化州市、茂南区、信宜市)

内蒙古自治区

铜陵市(郊区、义安区、铜官区、枞阳县)

北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)  嘉兴市(海盐县、嘉善县、秀洲区、海宁市、南湖区、桐乡市、平湖市)

龙岩市(长汀县、漳平市、永定区、连城县、新罗区、上杭县、武平县)

甘孜藏族自治州(德格县、丹巴县、泸定县、色达县、白玉县、乡城县、雅江县、得荣县、九龙县、甘孜县、康定市、新龙县、道孚县、炉霍县、稻城县、巴塘县、理塘县、石渠县)

本溪市(本溪满族自治县、溪湖区、桓仁满族自治县、明山区、南芬区、平山区)蚌埠市(怀远县、五河县、蚌山区、龙子湖区、淮上区、禹会区、固镇县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、和硕县、轮台县、博湖县、且末县、尉犁县、和静县、焉耆回族自治县、库尔勒市)  保定市(顺平县、蠡县、雄县、安新县、徐水区、涞源县、博野县、容城县、清苑区、涿州市、涞水县、定州市、高阳县、竞秀区、安国市、望都县、易县、莲池区、曲阳县、阜平县、定兴县、高碑店市、满城区、唐县)

商丘市(永城市、民权县、柘城县、虞城县、梁园区、睢县、宁陵县、睢阳区、夏邑县)

上饶市(万年县、德兴市、广信区、广丰区、鄱阳县、横峰县、铅山县、玉山县、婺源县、余干县、弋阳县、信州区)

朔州市(右玉县、平鲁区、应县、山阴县、怀仁市、朔城区)金华市(磐安县、浦江县、永康市、兰溪市、婺城区、武义县、东阳市、义乌市、金东区)

内江市(威远县、东兴区、隆昌市、资中县、市中区)

濮阳市(濮阳县、南乐县、范县、华龙区、台前县、清丰县)

柳州市(柳城县、融水苗族自治县、鹿寨县、柳南区、鱼峰区、柳北区、三江侗族自治县、城中区、柳江区、融安县)

桂林市(灵川县、临桂区、象山区、阳朔县、雁山区、兴安县、永福县、资源县、秀峰区、荔浦市、全州县、龙胜各族自治县、七星区、灌阳县、叠彩区、恭城瑶族自治县、平乐县)

阿勒泰地区(富蕴县、福海县、吉木乃县、阿勒泰市、哈巴河县、青河县、布尔津县)

台州市(玉环市、临海市、温岭市、椒江区、路桥区、黄岩区、仙居县、三门县、天台县)

三亚市(天涯区、吉阳区、崖州区、海棠区)

林芝市(工布江达县、墨脱县、察隅县、巴宜区、波密县、朗县、米林市)

马鞍山市(雨山区、含山县、博望区、花山区、当涂县、和县)

伊春市(嘉荫县、汤旺县、铁力市、伊美区、乌翠区、大箐山县、南岔县、友好区、金林区、丰林县)

钦州市(钦南区、钦北区、灵山县、浦北县)

济南市(市中区、章丘区、槐荫区、平阴县、济阳区、长清区、天桥区、历城区、商河县、历下区、钢城区、莱芜区)

东莞市

邯郸市(成安县、邯山区、大名县、魏县、丛台区、广平县、涉县、馆陶县、峰峰矿区、临漳县、武安市、曲周县、永年区、磁县、复兴区、邱县、鸡泽县、肥乡区)

萍乡市(莲花县、芦溪县、湘东区、安源区、上栗县)

唐山市(迁西县、丰润区、开平区、古冶区、路北区、路南区、玉田县、滦州市、乐亭县、滦南县、丰南区、遵化市、迁安市、曹妃甸区)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”