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延边朝鲜族自治州(敦化市、珲春市、图们市、安图县、龙井市、和龙市、汪清县、延吉市)

吕梁市(交城县、离石区、柳林县、方山县、石楼县、交口县、临县、岚县、中阳县、文水县、汾阳市、孝义市、兴县)

湖州市(吴兴区、南浔区、长兴县、安吉县、德清县)

南昌市(青山湖区、青云谱区、南昌县、安义县、新建区、红谷滩区、东湖区、西湖区、进贤县)  福州市(福清市、马尾区、鼓楼区、闽侯县、闽清县、长乐区、仓山区、台江区、罗源县、连江县、平潭县、晋安区、永泰县)

商洛市(商州区、山阳县、镇安县、柞水县、洛南县、商南县、丹凤县)

开封市(禹王台区、兰考县、顺河回族区、尉氏县、杞县、通许县、龙亭区、鼓楼区、祥符区)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)晋中市(左权县、榆社县、榆次区、太谷区、平遥县、灵石县、昔阳县、寿阳县、介休市、和顺县、祁县)

四平市(伊通满族自治县、梨树县、铁东区、铁西区、双辽市)  天水市(秦安县、武山县、清水县、张家川回族自治县、秦州区、甘谷县、麦积区)

日喀则市(拉孜县、南木林县、白朗县、仁布县、桑珠孜区、吉隆县、萨嘎县、谢通门县、萨迦县、定结县、亚东县、岗巴县、聂拉木县、康马县、仲巴县、昂仁县、定日县、江孜县)

丹东市(宽甸满族自治县、元宝区、振安区、凤城市、振兴区、东港市)

周口市(沈丘县、商水县、鹿邑县、淮阳区、西华县、郸城县、扶沟县、太康县、川汇区、项城市)

忻州市(原平市、静乐县、保德县、岢岚县、河曲县、神池县、偏关县、忻府区、定襄县、五寨县、宁武县、繁峙县、代县、五台县)

黄冈市(团风县、黄州区、蕲春县、浠水县、英山县、武穴市、罗田县、黄梅县、红安县、麻城市)

泉州市(晋江市、金门县、南安市、永春县、石狮市、洛江区、丰泽区、泉港区、德化县、鲤城区、安溪县、惠安县)

上海市(青浦区、普陀区、杨浦区、嘉定区、长宁区、宝山区、松江区、崇明区、金山区、静安区、浦东新区、黄浦区、徐汇区、奉贤区、虹口区、闵行区)

邢台市(信都区、柏乡县、隆尧县、新河县、巨鹿县、清河县、南和区、广宗县、临城县、威县、内丘县、南宫市、襄都区、任泽区、平乡县、沙河市、宁晋县、临西县)

青岛市(崂山区、胶州市、平度市、莱西市、市北区、黄岛区、市南区、城阳区、李沧区、即墨区)

喀什地区(泽普县、疏附县、疏勒县、喀什市、巴楚县、麦盖提县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、英吉沙县、伽师县、叶城县)

梅州市(蕉岭县、丰顺县、五华县、兴宁市、梅县区、平远县、梅江区、大埔县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

榆林市(米脂县、吴堡县、清涧县、神木市、靖边县、府谷县、榆阳区、定边县、佳县、横山区、子洲县、绥德县)

宁波市(镇海区、海曙区、象山县、宁海县、慈溪市、余姚市、奉化区、北仑区、江北区、鄞州区)

吴忠市(同心县、盐池县、利通区、红寺堡区、青铜峡市)

海东市(平安区、化隆回族自治县、乐都区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)

上饶市(余干县、信州区、鄱阳县、万年县、广丰区、广信区、婺源县、德兴市、弋阳县、横峰县、玉山县、铅山县)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、龙里县、独山县、长顺县、三都水族自治县、荔波县、都匀市、福泉市、罗甸县、平塘县、瓮安县、惠水县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

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庆阳市(镇原县、华池县、合水县、庆城县、宁县、西峰区、环县、正宁县)

泸州市(龙马潭区、纳溪区、古蔺县、江阳区、叙永县、合江县、泸县)

丽水市(景宁畲族自治县、遂昌县、青田县、莲都区、云和县、缙云县、龙泉市、松阳县、庆元县)

淮安市(盱眙县、洪泽区、清江浦区、金湖县、淮安区、淮阴区、涟水县)  咸阳市(泾阳县、秦都区、杨陵区、淳化县、长武县、彬州市、乾县、永寿县、兴平市、渭城区、武功县、礼泉县、旬邑县、三原县)

自贡市(自流井区、沿滩区、富顺县、荣县、大安区、贡井区)

铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)

温州市(泰顺县、瓯海区、瑞安市、永嘉县、鹿城区、文成县、苍南县、平阳县、龙湾区、乐清市、洞头区、龙港市)西宁市(城中区、城西区、城北区、大通回族土族自治县、湟源县、城东区、湟中区)

晋城市(城区、陵川县、沁水县、高平市、泽州县、阳城县)  永州市(宁远县、零陵区、东安县、江华瑶族自治县、蓝山县、祁阳市、双牌县、冷水滩区、江永县、道县、新田县)

呼伦贝尔市(满洲里市、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、阿荣旗、海拉尔区、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗)

玉树藏族自治州(治多县、曲麻莱县、玉树市、杂多县、称多县、囊谦县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特前旗、临河区、五原县、杭锦后旗)廊坊市(大城县、大厂回族自治县、文安县、霸州市、固安县、三河市、安次区、香河县、永清县、广阳区)

益阳市(资阳区、桃江县、沅江市、南县、安化县、赫山区)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

重庆市(沙坪坝区、铜梁区、涪陵区、九龙坡区、开州区、奉节县、綦江区、大足区、合川区、忠县、荣昌区、巫山县、潼南区、石柱土家族自治县、南岸区、丰都县、垫江县、梁平区、彭水苗族土家族自治县、巴南区、大渡口区、江津区、永川区、黔江区、秀山土家族苗族自治县、长寿区、江北区、巫溪县、云阳县、酉阳土家族苗族自治县、渝北区、城口县、渝中区、北碚区、南川区、万州区、武隆区、璧山区)

武汉市(青山区、江夏区、江岸区、新洲区、硚口区、东西湖区、江汉区、洪山区、蔡甸区、黄陂区、武昌区、汉南区、汉阳区)

绥化市(庆安县、北林区、明水县、青冈县、望奎县、绥棱县、海伦市、安达市、肇东市、兰西县)

张掖市(山丹县、肃南裕固族自治县、高台县、临泽县、民乐县、甘州区)

德州市(乐陵市、夏津县、庆云县、齐河县、德城区、临邑县、禹城市、武城县、宁津县、平原县、陵城区)

大庆市(萨尔图区、龙凤区、林甸县、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、让胡路区、大同区、红岗区)

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塔城地区(托里县、额敏县、乌苏市、沙湾市、裕民县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县)

石家庄市(平山县、无极县、井陉县、行唐县、深泽县、栾城区、新华区、高邑县、长安区、鹿泉区、晋州市、井陉矿区、新乐市、裕华区、正定县、灵寿县、桥西区、辛集市、赞皇县、赵县、元氏县、藁城区)

阿勒泰地区(富蕴县、布尔津县、哈巴河县、吉木乃县、福海县、阿勒泰市、青河县)

常州市(溧阳市、钟楼区、新北区、武进区、金坛区、天宁区)

枣庄市(峄城区、山亭区、市中区、滕州市、薛城区、台儿庄区)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、特克斯县、伊宁市、霍城县、巩留县、霍尔果斯市、奎屯市、尼勒克县、新源县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”