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连云港市(东海县、海州区、灌南县、连云区、灌云县、赣榆区)

烟台市(福山区、栖霞市、莱州市、莱山区、招远市、牟平区、蓬莱区、芝罘区、莱阳市、龙口市、海阳市)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)

威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)  乌鲁木齐市(新市区、乌鲁木齐县、达坂城区、水磨沟区、米东区、沙依巴克区、天山区、头屯河区)

宜春市(高安市、上高县、丰城市、袁州区、樟树市、靖安县、万载县、奉新县、宜丰县、铜鼓县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、治多县、玉树市、杂多县、囊谦县、称多县)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、理县、小金县、茂县、九寨沟县、松潘县、红原县、阿坝县、若尔盖县、黑水县、金川县、汶川县、马尔康市)那曲市(安多县、比如县、尼玛县、色尼区、申扎县、班戈县、巴青县、索县、嘉黎县、双湖县、聂荣县)

宜宾市(叙州区、珙县、江安县、长宁县、兴文县、高县、筠连县、南溪区、屏山县、翠屏区)  常州市(天宁区、金坛区、溧阳市、钟楼区、新北区、武进区)

来宾市(合山市、象州县、武宣县、忻城县、兴宾区、金秀瑶族自治县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

阳泉市(城区、郊区、矿区、盂县、平定县)

通化市(二道江区、梅河口市、集安市、辉南县、通化县、东昌区、柳河县)

呼和浩特市(新城区、和林格尔县、武川县、土默特左旗、赛罕区、玉泉区、托克托县、回民区、清水河县)

梅州市(丰顺县、兴宁市、蕉岭县、梅县区、梅江区、大埔县、平远县、五华县)

固原市(泾源县、隆德县、原州区、西吉县、彭阳县)

鹤壁市(浚县、山城区、淇县、鹤山区、淇滨区)

邵阳市(武冈市、邵东市、新宁县、北塔区、邵阳县、新邵县、绥宁县、城步苗族自治县、洞口县、隆回县、双清区、大祥区)

七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)

喀什地区(英吉沙县、泽普县、伽师县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、岳普湖县、叶城县、巴楚县、麦盖提县、疏勒县、莎车县)

聊城市(临清市、阳谷县、东阿县、冠县、茌平区、东昌府区、高唐县、莘县)

甘孜藏族自治州(德格县、九龙县、丹巴县、白玉县、得荣县、色达县、稻城县、雅江县、道孚县、乡城县、炉霍县、新龙县、石渠县、甘孜县、理塘县、巴塘县、康定市、泸定县)

株洲市(炎陵县、醴陵市、荷塘区、天元区、石峰区、攸县、茶陵县、芦淞区、渌口区)

惠州市(龙门县、惠东县、惠城区、博罗县、惠阳区)

毕节市(织金县、赫章县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、纳雍县、大方县、黔西市)

濮阳市(清丰县、濮阳县、范县、台前县、华龙区、南乐县)

亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)

杭州市(余杭区、临平区、桐庐县、富阳区、滨江区、拱墅区、淳安县、临安区、萧山区、建德市、钱塘区、上城区、西湖区)

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开封市(禹王台区、祥符区、兰考县、尉氏县、鼓楼区、龙亭区、通许县、杞县、顺河回族区)

泰安市(宁阳县、肥城市、岱岳区、新泰市、东平县、泰山区)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、从江县、施秉县、锦屏县、麻江县、榕江县、镇远县、岑巩县、凯里市、黄平县、台江县、丹寨县、剑河县、天柱县、黎平县、三穗县)

临沂市(沂水县、兰陵县、平邑县、河东区、兰山区、蒙阴县、罗庄区、郯城县、沂南县、莒南县、临沭县、费县)  盐城市(亭湖区、盐都区、滨海县、建湖县、东台市、阜宁县、大丰区、响水县、射阳县)

鞍山市(千山区、台安县、铁西区、岫岩满族自治县、海城市、铁东区、立山区)

新余市(渝水区、分宜县)

三沙市(西沙区、南沙区)衡阳市(祁东县、常宁市、衡南县、珠晖区、蒸湘区、衡阳县、耒阳市、石鼓区、衡东县、雁峰区、衡山县、南岳区)

宿州市(埇桥区、灵璧县、萧县、泗县、砀山县)  孝感市(孝南区、云梦县、应城市、大悟县、汉川市、安陆市、孝昌县)

石家庄市(灵寿县、新华区、长安区、深泽县、藁城区、晋州市、高邑县、正定县、裕华区、辛集市、新乐市、井陉矿区、井陉县、赵县、桥西区、无极县、平山县、鹿泉区、栾城区、行唐县、赞皇县、元氏县)

赣州市(南康区、章贡区、寻乌县、兴国县、信丰县、赣县区、石城县、崇义县、安远县、于都县、龙南市、瑞金市、会昌县、全南县、大余县、定南县、上犹县、宁都县)

郴州市(资兴市、宜章县、桂东县、北湖区、桂阳县、嘉禾县、临武县、永兴县、苏仙区、汝城县、安仁县)文山壮族苗族自治州(广南县、富宁县、西畴县、文山市、丘北县、马关县、砚山县、麻栗坡县)

银川市(西夏区、贺兰县、灵武市、金凤区、兴庆区、永宁县)

安阳市(林州市、龙安区、殷都区、内黄县、滑县、汤阴县、安阳县、北关区、文峰区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

嘉峪关市

宝鸡市(凤翔区、岐山县、眉县、渭滨区、陈仓区、扶风县、陇县、金台区、麟游县、凤县、千阳县、太白县)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)

四平市(铁东区、梨树县、铁西区、双辽市、伊通满族自治县)

佛山市(禅城区、南海区、顺德区、高明区、三水区)

东营市(利津县、广饶县、垦利区、河口区、东营区)

益阳市(赫山区、资阳区、沅江市、南县、安化县、桃江县)

扬州市(广陵区、仪征市、宝应县、邗江区、高邮市、江都区)

南宁市(兴宁区、武鸣区、隆安县、宾阳县、青秀区、上林县、横州市、江南区、马山县、邕宁区、西乡塘区、良庆区)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

齐齐哈尔市(拜泉县、克东县、铁锋区、依安县、梅里斯达斡尔族区、讷河市、富裕县、昂昂溪区、碾子山区、富拉尔基区、建华区、泰来县、克山县、龙江县、龙沙区、甘南县)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、瑞丽市、梁河县、盈江县)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。