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六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

泰安市(东平县、泰山区、新泰市、宁阳县、肥城市、岱岳区)

南京市(雨花台区、玄武区、浦口区、建邺区、溧水区、栖霞区、高淳区、六合区、秦淮区、鼓楼区、江宁区)

白城市(大安市、洮北区、洮南市、通榆县、镇赉县)  阿勒泰地区(吉木乃县、富蕴县、阿勒泰市、布尔津县、福海县、哈巴河县、青河县)

呼和浩特市(回民区、托克托县、和林格尔县、武川县、玉泉区、新城区、赛罕区、清水河县、土默特左旗)

阿克苏地区(拜城县、阿瓦提县、柯坪县、温宿县、库车市、沙雅县、阿克苏市、乌什县、新和县)

乌兰察布市(卓资县、化德县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、兴和县、集宁区、商都县、四子王旗、丰镇市、察哈尔右翼中旗、凉城县)

呼伦贝尔市(根河市、海拉尔区、额尔古纳市、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、阿荣旗)  阜新市(太平区、阜新蒙古族自治县、清河门区、细河区、彰武县、新邱区、海州区)

汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

漳州市(平和县、长泰区、华安县、漳浦县、龙海区、云霄县、诏安县、东山县、芗城区、南靖县、龙文区)

贺州市(钟山县、八步区、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县)

天津市(和平区、西青区、宝坻区、河东区、河北区、宁河区、北辰区、武清区、南开区、津南区、东丽区、河西区、静海区、红桥区、滨海新区、蓟州区)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、弥渡县、宾川县、剑川县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、大理市、永平县、洱源县、祥云县、云龙县、漾濞彝族自治县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

普洱市(西盟佤族自治县、景东彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

和田地区(皮山县、于田县、和田市、策勒县、洛浦县、民丰县、和田县、墨玉县)

湛江市(麻章区、坡头区、遂溪县、吴川市、雷州市、廉江市、徐闻县、赤坎区、霞山区)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、察布查尔锡伯自治县、新源县、特克斯县、奎屯市、霍城县、巩留县、昭苏县、伊宁县、尼勒克县、霍尔果斯市)

黑河市(北安市、爱辉区、逊克县、孙吴县、嫩江市、五大连池市)

通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、奈曼旗、库伦旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁区)

乐山市(金口河区、沐川县、犍为县、峨眉山市、沙湾区、夹江县、市中区、峨边彝族自治县、井研县、马边彝族自治县、五通桥区)

南平市(松溪县、武夷山市、建阳区、延平区、邵武市、浦城县、建瓯市、政和县、光泽县、顺昌县)

锡林郭勒盟(镶黄旗、多伦县、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、正镶白旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗)

玉林市(博白县、福绵区、兴业县、玉州区、容县、陆川县、北流市)

长沙市(开福区、天心区、芙蓉区、望城区、长沙县、雨花区、宁乡市、浏阳市、岳麓区)

茂名市(信宜市、电白区、茂南区、化州市、高州市)

阳泉市(城区、郊区、平定县、盂县、矿区)

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郑州市(管城回族区、新密市、中原区、中牟县、上街区、巩义市、登封市、荥阳市、新郑市、惠济区、金水区、二七区)

温州市(龙湾区、瑞安市、永嘉县、平阳县、乐清市、瓯海区、文成县、鹿城区、龙港市、泰顺县、洞头区、苍南县)

吉林市(桦甸市、磐石市、蛟河市、龙潭区、舒兰市、永吉县、船营区、昌邑区、丰满区)

亳州市(蒙城县、涡阳县、谯城区、利辛县)  贵港市(港南区、桂平市、覃塘区、平南县、港北区)

滨州市(邹平市、博兴县、阳信县、滨城区、无棣县、沾化区、惠民县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

衢州市(江山市、龙游县、衢江区、开化县、常山县、柯城区)绥化市(庆安县、北林区、望奎县、青冈县、兰西县、明水县、海伦市、肇东市、安达市、绥棱县)

白山市(浑江区、抚松县、长白朝鲜族自治县、临江市、江源区、靖宇县)  肇庆市(高要区、德庆县、四会市、广宁县、端州区、鼎湖区、怀集县、封开县)

自贡市(沿滩区、荣县、自流井区、富顺县、贡井区、大安区)

定西市(临洮县、渭源县、安定区、通渭县、陇西县、漳县、岷县)

江门市(开平市、新会区、江海区、台山市、蓬江区、鹤山市、恩平市)阿里地区(札达县、噶尔县、改则县、措勤县、革吉县、日土县、普兰县)

牡丹江市(宁安市、东宁市、东安区、爱民区、林口县、西安区、海林市、阳明区、绥芬河市、穆棱市)

榆林市(定边县、米脂县、佳县、榆阳区、横山区、绥德县、神木市、清涧县、子洲县、府谷县、靖边县、吴堡县)

株洲市(茶陵县、芦淞区、攸县、炎陵县、荷塘区、天元区、醴陵市、石峰区、渌口区)

营口市(盖州市、老边区、站前区、大石桥市、西市区、鲅鱼圈区)

信阳市(罗山县、息县、平桥区、淮滨县、新县、潢川县、浉河区、光山县、固始县、商城县)

达州市(通川区、开江县、达川区、大竹县、万源市、渠县、宣汉县)

滁州市(凤阳县、定远县、明光市、南谯区、全椒县、琅琊区、天长市、来安县)

金华市(武义县、金东区、东阳市、兰溪市、磐安县、婺城区、浦江县、义乌市、永康市)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

邢台市(南宫市、任泽区、清河县、宁晋县、南和区、新河县、襄都区、临城县、隆尧县、柏乡县、临西县、内丘县、平乡县、信都区、广宗县、威县、巨鹿县、沙河市)

双鸭山市(四方台区、宝山区、宝清县、友谊县、集贤县、饶河县、尖山区、岭东区)

海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)

香港特别行政区

阜阳市(颍上县、界首市、阜南县、颍东区、颍泉区、颍州区、临泉县、太和县)

鞍山市(海城市、台安县、立山区、岫岩满族自治县、千山区、铁西区、铁东区)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区)

　　转自：北京商报

　　距离首批养老FOF（基金中基金）成立已六年有余，我国个人养老金制度全面实施也在近日满三周年。从最新业绩表现来看，截至4月18日，养老FOF近一年的平均收益率达4.47%，超185只产品涨逾5%。

　　但结合近期披露的一季报看，养老FOF规模近年来却持续萎缩，较峰值时期接近腰斩。当前，不仅部分产品深陷“规模之痛”，还有采用发起式成立的产品因三年规模考核压力倒逼清盘。

　　养老FOF规模滑降

　　自2018年9月，业内首只养老FOF成立以来已六年有余。首批产品成立后，养老FOF规模一度快速扩张，并在2021年突破千亿大关，但随后便持续下滑。最新披露的2025年一季报数据显示，养老FOF的规模再次滑降。

　　同花顺iFinD数据显示，截至2025年一季度末，数据可统计的270只养老目标FOF基金（份额合并计算，下同）的合计规模为590.78亿元，同比减少13.13%。回顾2021年末至2024年末，养老FOF的规模依次为1132.5亿元、881.97亿元、706.17亿元、599.58亿元。可以看出，这类产品的最新规模较峰值时期已接近腰斩。

　　整体规模下滑的背后，部分养老FOF已悄然离场。回顾2024年，共有13只养老FOF清盘。今年2月，也有养老FOF因成立满三年、规模不足2亿元导致清盘。

　　从最新数据来看，还有部分养老FOF仍陷“规模之痛”。截至一季度末，有58只养老FOF的合并规模低于5000万元，占比达两成，其中更有7只基金规模不足1000万元。发起式产品方面，有27只养老FOF发起式基金主份额在2025年成立将满三年，其中23只产品的规模仍在2亿元的“红线”之下。

　　不过，也有9只养老FOF的合并规模超10亿元，数据显示，当前规模最大的养老FOF为交银施罗德安享稳健养老目标一年持有期FOF，达28.67亿元。同期，兴全安泰积极养老五年持有混合发起式FOF的合并规模也达20.57亿元，排名第二。

　　业绩方面，最新数据显示，截至4月18日，养老FOF的近三年平均收益率为-2.84%，合计有16只产品（份额分开计算，含Y份额）的近三年收益率超5%。其中，东方红颐和稳健养老两年（FOF）A近三年的收益率达10.69%，排在首位。若从近一年收益率来看，该类产品的平均收益率则达4.47%，共有185只产品涨超5%，表现最好的为申万菱信养老目标日期2045五年持有期混合型发起式（FOF），达22.64%。年内收益率方面，当前的平均收益率为-0.26%，合计有30只产品涨超2%，表现最好的为工银瑞信养老目标日期2035三年持有期混合（FOF）Y，达3.99%。

　　Y份额痛点待解

　　为了进一步推动个人养老金发展，2022年4月21日，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，距今已满三年。2022年11月，中国证监会公布首批个人养老金基金名单，即养老FOF增设Y份额，首批共包含129只产品。个人养老金制度试点以来，个人养老金基金稳步扩容，持续上新。2024年12月，中国证监会首次核准指数基金开设Y份额，首批共有85只指数基金被纳入个人养老金基金名录。

　　数据显示，截至2025年一季度末，个人养老金基金名录共有288只基金，其中包括85只指数型基金和203只养老FOF。整体来看，相关产品规模虽相对较小，但稳步增长。截至2025年一季度末，个人养老金基金的合计规模为113.9亿元，回顾2022年末至2024年末，该类产品的合计规模依次为20.05亿元、58.21亿元、91.43亿元。

　　若剔除指数产品，同花顺iFinD数据显示，截至2025年一季度末，规模最大的个人养老金基金为兴全安泰积极养老五年持有混合发起式（FOF）Y，达9.96亿元；华夏养老2040三年持有混合（FOF）Y、中欧预见养老2050五年持有（FOF）Y则紧随其后，分别达7.35亿元、4.78亿元。不过，同期也有178只Y份额产品规模不足1亿元，在203只养老FOFY份额中的占比近九成。

　　某大型公募表示，虽然从此前的信息和数据来看，个人养老金基金在展业初期取得了非常不错的成绩，但在整体缴费率和投资转化率、产品多样性以及账户便捷度等方面还有进一步提高的空间。

　　此外，还有业内人士向北京商报记者反映，在赎回相关产品份额时，遭遇了赎回难的问题。某业内资深人士向北京商报记者透露，他已年满60岁并拿到退休金，想赎回此前购买的已到期的个人养老金基金，却遭遇无法赎回的情况。相关代销银行的业务人员告知没有在对应养老登记系统查询到其信息，但这一情况在申购产品时并未被告知。在该业内人士多方投诉一个多月后，他从业务人员处得知通过内部协调解决了相关问题，才得以取回赎回基金份额后的对应金额。

　　“如果是普通投资者遇到这种问题，又该怎样解决？这类产品发展相对缓慢，不仅仅是因为产品设计、业绩等内部原因，也有外部因素影响。”上述业内资深人士感慨道。

　　南方基金在接受北京商报记者采访时表示，国内的个人养老金制度刚刚起步，投资者对养老产品的净值波动需要一个缓慢的、逐渐的适应过程，但这种转变不会自然发生，而是需要制度参与多方的长期共同努力。监管机构自始至终都十分重视投资者教育和投资顾问工作，但“高买低卖”的投资者行为是导致含权产品用户体验不佳的原因之一。

　　“建议从优化制度设计、提升基金公司专业度、增强公募基金投资的便捷性等方面提升个人养老金业务对投资者的吸引力。”前述大型公募认为，可以引入默认投资制度和投资顾问，以提升缴费率和转化率。据悉，默认投资机制是一种由投资管理人代投资者开户、缴款并进行产品选择的机制。默认投资制度的设计有利于避免养老金的闲置以及因个人缺乏专业的金融知识从而投资不当所导致的损失，使投资者能更长期地持有养老金，提高养老金的参与率。“如果可以尽早在个人养老金账户中引入投资顾问角色，通过投资顾问引导投资者合理配置养老资产，也有助于提高个人养老金账户内资金的转化率。”

　　此外，在业内人士看来，还可以推动更多公募基金纳入个人养老金账户。前述大型公募表示，从个人养老金业务的长期良性发展需求来看，股票基金、混合基金、债券基金等多元化风险收益特征的基金产品都应尽早纳入个人养老金账户。在此背景下，作为资产管理生态中的“制造商”，基金管理人需要提高自身的产品专业度，给投资者提供多元且清晰的权益基金图谱。

　　破局有道

　　相较于Y类份额仍处于“摸着石头过河”的阶段，在业内人士看来，养老FOF整体而言，还存在着封闭期普遍较长、双重收费等特点，导致对投资者的吸引力有限。从当前市场上的养老FOF产品名称可以看出，仅有极少数产品设置了1年封闭期，多数产品均设置了3—5年的封闭期，而较长的封闭期也导致产品的流动性受限。

　　另外，FOF的双重收费问题也一度引发市场关注。具体而言，FOF是一种投资于其他基金的基金品种，主要通过投资多只基金来分散风险和获取多元化的投资收益。投资者在购买和持有FOF时，不仅要支付FOF母基金层面的管理费和销售费用，而且FOF投资于子基金时还要支付子基金层面的管理费和销售费用，导致了FOF的双重收费问题。

　　对于双重收费机制，某公募基金经理表示，如果考虑Y份额，管理费和托管费都会相应低一些，但总体上，双重收费对FOF产品业绩确有一定影响，总体影响在1%左右，在基金行业降费让利的大背景下，如果子基金能够面向FOF产品设立费率更优惠的专门份额，将对改善FOF产品的长期持有体验和获得感，吸引更多投资者起到积极作用。

　　“建议充分利用个人养老金资金的‘耐心资本’优势，在新股发行、中长期战略配售等方面向养老FOF倾斜；子基金面向养老FOF设立费率更优惠的份额等措施，将有助于改善养老FOF的长期业绩。”该公募基金经理如是说道。

　　南方基金提到，资产管理行业应当充分利用税收优惠的杠杆效应、养老资金长钱属性，在权益市场估值低位、行情低迷时，做好政策宣传、产品推广，用科学高效的投资者教育，为个人养老金账户的实际缴费、为长期资金的入市、为资本市场长牛慢牛、为居民养老储蓄的更好增值贡献自己的力量。

　　前述大型公募认为，可以加大产品创新力度。养老需求并不止于退休，投资者退休后依然需要资产管理服务，基金公司可以针对这些需求，参考海外“退休收益”基金的要素设置，并考虑与期货、期权等衍生品资产相结合，为我国个人养老金账户提供一些创新型中低波动开放式稳健类产品供给。

　　前述公募基金经理也提到，产品结构方面，当前以国内权益和固收产品为主的FOF在风险收益特征上确有同质化的问题。一方面，资产配置层面可通过引入黄金、海外资产、REITs等多资产品种来破局，通过把各类资产进行搭配，使得整个组合的收益来源更加多元化，在实现不降低预期收益率的前提下，降低组合波动率。另一方面，在养老FOF的产品创新上，可以适当鼓励更多的创新和尝试，探索适合我国的个人养老金解决方案。

　　北京商报记者李海媛