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崇左市(江州区、大新县、扶绥县、宁明县、龙州县、天等县、凭祥市)

福州市(台江区、仓山区、连江县、鼓楼区、罗源县、马尾区、福清市、晋安区、平潭县、闽清县、永泰县、长乐区、闽侯县)

荆州市(沙市区、洪湖市、石首市、荆州区、公安县、监利市、江陵县、松滋市)  三亚市(天涯区、吉阳区、崖州区、海棠区)

安庆市(迎江区、宿松县、桐城市、潜山市、怀宁县、太湖县、宜秀区、大观区、岳西县、望江县)

舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)

张掖市(临泽县、甘州区、肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县、高台县)

保定市(徐水区、曲阳县、涿州市、安新县、雄县、莲池区、清苑区、容城县、唐县、涞水县、高碑店市、高阳县、满城区、涞源县、蠡县、安国市、易县、定州市、阜平县、望都县、博野县、顺平县、定兴县、竞秀区)  阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

梅州市(蕉岭县、梅江区、梅县区、五华县、丰顺县、平远县、大埔县、兴宁市)

菏泽市(定陶区、东明县、牡丹区、单县、成武县、郓城县、鄄城县、曹县、巨野县)

酒泉市(肃州区、金塔县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、玉门市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

新余市(渝水区、分宜县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

晋中市(和顺县、寿阳县、榆社县、介休市、灵石县、左权县、祁县、平遥县、昔阳县、太谷区、榆次区)

荆门市(钟祥市、京山市、东宝区、沙洋县、掇刀区)

邢台市(平乡县、南和区、隆尧县、襄都区、清河县、南宫市、临西县、任泽区、威县、宁晋县、柏乡县、临城县、沙河市、信都区、广宗县、新河县、巨鹿县、内丘县)

定西市(陇西县、临洮县、岷县、渭源县、安定区、漳县、通渭县)

内蒙古自治区

徐州市(云龙区、丰县、泉山区、沛县、铜山区、贾汪区、鼓楼区、睢宁县、邳州市、新沂市)

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗)

内江市(隆昌市、市中区、资中县、东兴区、威远县)

固原市(原州区、西吉县、泾源县、隆德县、彭阳县)

嘉峪关市

宁波市(慈溪市、鄞州区、镇海区、余姚市、江北区、北仑区、奉化区、象山县、海曙区、宁海县)

乐山市(马边彝族自治县、五通桥区、井研县、峨眉山市、金口河区、犍为县、峨边彝族自治县、夹江县、沙湾区、沐川县、市中区)

喀什地区(麦盖提县、疏附县、莎车县、巴楚县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、英吉沙县、叶城县、喀什市、泽普县、岳普湖县)

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常德市(临澧县、澧县、石门县、鼎城区、桃源县、安乡县、汉寿县、津市市、武陵区)

山南市(加查县、贡嘎县、曲松县、措美县、洛扎县、浪卡子县、扎囊县、隆子县、乃东区、琼结县、桑日县、错那市)

鸡西市(鸡冠区、虎林市、城子河区、恒山区、梨树区、鸡东县、麻山区、密山市、滴道区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)  深圳市(宝安区、龙华区、龙岗区、福田区、盐田区、光明区、罗湖区、坪山区、南山区)

北京市(平谷区、东城区、怀柔区、房山区、海淀区、大兴区、朝阳区、石景山区、西城区、顺义区、丰台区、昌平区、门头沟区、通州区、延庆区、密云区)

甘南藏族自治州(临潭县、碌曲县、舟曲县、夏河县、迭部县、卓尼县、合作市、玛曲县)

三门峡市(灵宝市、义马市、渑池县、陕州区、湖滨区、卢氏县)无锡市(滨湖区、新吴区、江阴市、宜兴市、锡山区、梁溪区、惠山区)

齐齐哈尔市(拜泉县、克山县、讷河市、龙江县、昂昂溪区、甘南县、克东县、龙沙区、富拉尔基区、建华区、依安县、泰来县、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、富裕县)  牡丹江市(西安区、海林市、绥芬河市、爱民区、穆棱市、宁安市、东宁市、阳明区、东安区、林口县)

朔州市(应县、山阴县、怀仁市、平鲁区、右玉县、朔城区)

郑州市(管城回族区、新郑市、金水区、中牟县、荥阳市、中原区、二七区、惠济区、登封市、新密市、巩义市、上街区)

抚顺市(新宾满族自治县、望花区、东洲区、清原满族自治县、新抚区、抚顺县、顺城区)临沂市(临沭县、莒南县、沂南县、河东区、费县、兰陵县、兰山区、平邑县、罗庄区、郯城县、蒙阴县、沂水县)

葫芦岛市(龙港区、南票区、绥中县、兴城市、建昌县、连山区)

临夏回族自治州(广河县、和政县、临夏市、东乡族自治县、永靖县、康乐县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、宁江区、扶余市、乾安县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

黄山市(祁门县、歙县、屯溪区、休宁县、黟县、徽州区、黄山区)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、泗阳县、沭阳县、宿城区)

渭南市(富平县、澄城县、华州区、蒲城县、韩城市、临渭区、潼关县、大荔县、白水县、合阳县、华阴市)

太原市(古交市、娄烦县、清徐县、尖草坪区、迎泽区、小店区、晋源区、杏花岭区、万柏林区、阳曲县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

云浮市(罗定市、云安区、云城区、新兴县、郁南县)

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桂林市(资源县、兴安县、象山区、七星区、秀峰区、灌阳县、龙胜各族自治县、灵川县、雁山区、全州县、平乐县、永福县、荔浦市、叠彩区、临桂区、恭城瑶族自治县、阳朔县)

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玉溪市(红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、峨山彝族自治县、华宁县、澄江市、江川区、通海县、新平彝族傣族自治县)

　　来源：柒财经

　　又到了上市公司接受外界“放大镜”般审视、回应各方关切的“大考”时刻。

　　过去一年，内外部环境愈发复杂多变，各行各业均负重前行，尤其是银行业，受宏观经济深度调整，国内信贷需求偏弱，LPR重新定价等因素影响，挑战前所未有。

　　管中窥豹，把目光投射到邮储银行，尽管其背靠邮政集团，拥有“自营+代理”差异化运作模式，但也真切体会到来自周期底部的“痛感”，并具象在财报中。

　　01

　　成长渐式微

　　邮储银行2007年成立，是国有六大行中最年轻的“后浪”，今年正好十八岁。

　　可即便是这般蕴含勃勃生机的青春年华，在遭遇波动性加大、不确定性升级等成长阻力时，也不可避免地展露出“跑不动”、“喘得慌”的疲态。

　　财报显示，2024年，邮储银行资产总额17.08万亿元，较上年末攀升8.64%；营收约3488亿元，同比增长1.83%。

　　回拨时间轴，2021年到2023年，邮储银行的营收速度从11.38%降到5.08%，再降到2.25%，步步滑坡，动能衰减之相清晰可见。

　　划分业务条线，2024年，其“扛大旗”的板块——利息净收入2861.23亿元，同比仅微增1.83%，占营收比重约82%。

　　深入肌理，净息差持续探底的普遍困境，导致行业净利息收入维持涨势难上加难。根据国家金融监管总局的最新数据，2024年，商业银行净息差为1.52%，同比减少16个基点。

　　同期，邮储银行净息差为1.87%，同比减少14个基点，虽然降幅低于行业平均水平，但囿于其净利息收入占比过大，冲击仍不可小觑。

　　非息收入这块，邮储银行的表现也一般：3.21%的涨幅，626.52亿元的体量，均低于市场预期。

　　作为对比，天眼查数据显示，2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行的非息收入分别为1843.98亿元、1298.63亿元、899.94亿元、1602.7亿元、1811.56亿元，同比增速分别为-1.9%、5.51%、-3.74%、5.09%、15.87%。

　　最近几年，降息压力空前，包括邮储银行在内，域内成员纷纷发力非息收入，期望通过代销保险、信托、理财等财富产品，提供投顾咨询、信用担保等服务，以及从事债券、基金和股权等权益投资，找到新引擎，撬动新增量。

　　邮储银行也积极往这个方向转型，但整体而言，进展不及同业。2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行中，除了农业银行（18.28%），其他五家的的非息收入占比都突破20%，最高的交通银行已达到34.63%，而邮储银行却将将18%。

　　换句话说，告别过往高歌猛进，大开大合的高增时代，步入现今缓步慢行，含蓄内敛的“微利”阶段，邮储银行无论是心态转换，还是行动落实，都还要加把劲。

　　02

　　甜蜜的“负担”

　　值得注意的是，与同行竞友增收更增利的情况不同，邮储银行本期归母净利润864.8亿元，仅比2023年上升0.24%，几乎“原地踏步”，也创下近12年的新低。

　　由此及彼，邮储银行2024年净资产收益率（ROE）继续下滑，为9.84%，跌至近五年最低段位。

　　相较之下，2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行的归母净利润同比增速分别为0.51%、4.72%、0.93%、0.88%、2.56%。

　　不难看出，在盈利方面，邮储银行“垫底”了。

　　探究原因，主要有以下几点：

　　其一，依托邮政集团遍及祖国大江南北的营业场所，邮储银行享有业内独一无二的“自营+代理”运作模式，也是其发展壮大、行稳致远的“压舱石”。

　　得益于此，邮储银行能将营业网点快速拓展到近4万个，妥妥的赛道魁首。同时，轻松下沉业务到各地的乡镇村落，大幅强化客群覆盖面和吸储揽存实力。

　　但甜蜜总有“负担”。硬币的背面，羊毛出在羊身上，邮储银行又需要向邮政集团支付不菲的储蓄代理费，这在一定程度上扯了自身净利润的“后腿”。

　　财报显示，2024年，邮储银行全年代理费综合费率1.15%，同比下降9个基点；储蓄代理费及其他1178.14亿元，同比增长2.51%，涨速较上年回落9.89个百分点。

　　尽管代理费综合费率有所收敛，但实打实的支出却在膨胀，少赚便成为邮储银行既定的“宿命”。

　　其二，存款定期化趋势加剧。

　　2024年，邮储银行来自个人和公司的定期存款合计约11.24万亿元，占比接近73%，比2023年扩大1.76个百分点。

　　众所周知，定期存款的付息率更高。这意味着，邮储银行获得了更持久、更充足的生长养分，但付出的代价也更大。

　　报告期内，邮储银行利息支出2221.20亿元，同比上扬2.58%，跑超整体营收增幅0.75个百分点。

　　此外，2024年，邮储银行计提信用减值损失284.23亿元，同比增长8.62%，比2023年多出22.56亿元。

　　由于净利润=净利息收入+非利息收入-业务及管理费-信用减值损失-所得税，邮储银行信用减值损失的走高，直接后果便是压低净利润。

　　03

　　不良“双升”藏隐忧

　　接着看邮储银行的资产质量状况。

　　截至2024年末，邮储银行不良贷款余额803.19亿元，较上年末增加128.59亿元，同比激增19.06%；不良贷款率0.9%，同比2023年的0.83%增加0.07个百分点。

　　横向比较，邮储银行的该项指标常年位于1%以下，展现了长线的稳健性，但聚焦本期，其却是国有六大行中，唯一一家不良贷款“双升”的选手。

　　具体到个人贷款，截至2024年末，邮储银行个人信贷的不良率为1.28%，同比扩大了0.16个百分点。

　　其中，个人小额贷款的不良率为2.21%，同比陡升0.48个百分点，是报告期内增幅最猛的细分项目，也显著拉高邮储银行的整体不良率。

　　华创证券分析认为，零售贷款往往风险暴露较快，处置出清也较快，随着经济逐渐复苏，居民收入预期改善，零售贷款不良率有望保持在可控范围内。邮储银行历来资产质量包袱轻、风控较为严格，预计未来资产质量仍将保持稳定。

　　从类别来看，邮储银行的关注类贷款余额843.28亿元，较上年末增加293.76亿元；关注类贷款占比0.95%，较上年末提升0.27个百分点；关注和不良贷款占比1.85%，较上年末提升0.34个百分点。

　　通常来讲，不良贷款与关注类贷款的变化是正相关的。换句话说，关注类贷款是最有可能转化为不良贷款的，邮储银行存在不良贷款进一步扩大的潜在危机。

　　特别要指出的是，邮储银行的正常类贷款迁徙率已连续三年徘徊在上行通道，截至2022年末、2023年末、2024年末，分别为0.89%、0.95%、1.1%。

　　这或许说明，邮储银行的正常类贷款中，有更多的款项出现了违约或降级的风险，但整体上升幅度较小。

　　实际上，上文提及邮储银行信用减值损失走高，也或多或少反映出该行资产质量承压的状态。

　　资金安全方面，截至2024年末，邮储银行的拨备覆盖率286.15%，位列国有六大行第二，风险递补能力较强。

　　不过，本期邮储银行的拨备覆盖率较2023年年末减少61个基点，降幅在国有六大行拔得头筹，说明其通过调节拨备来支撑利润增速的强度要高于同业。

　　综上，在长成十八岁的大小伙子后，邮储银行站到了人生的“十字路上”：更大体量，更多考验；是起点，也是拐点。

　　面向未来，邮储银行能否如董事长郑国雨年在报致辞中寄语的那般：“十八岁的邮储，前景可期、大有可为”，仍有待观察。