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再爱我一次 逆爱|顶的速度越来越快过程呈现出惊人的变化

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运城市(绛县、芮城县、万荣县、稷山县、闻喜县、新绛县、盐湖区、夏县、平陆县、临猗县、永济市、河津市、垣曲县)

邯郸市(广平县、永年区、成安县、武安市、临漳县、复兴区、大名县、丛台区、馆陶县、邱县、邯山区、魏县、磁县、鸡泽县、峰峰矿区、肥乡区、涉县、曲周县)

三沙市(西沙区、南沙区)

丽水市(龙泉市、缙云县、松阳县、莲都区、青田县、庆元县、云和县、景宁畲族自治县、遂昌县)

伊春市(丰林县、嘉荫县、乌翠区、汤旺县、大箐山县、友好区、铁力市、南岔县、伊美区、金林区)

定西市(漳县、渭源县、岷县、临洮县、陇西县、通渭县、安定区)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、尉犁县、且末县、若羌县、轮台县、焉耆回族自治县、和硕县、库尔勒市、和静县)

榆林市(府谷县、定边县、榆阳区、绥德县、米脂县、吴堡县、靖边县、神木市、清涧县、子洲县、横山区、佳县)

临夏回族自治州(广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、和政县、康乐县、东乡族自治县、临夏县、临夏市)

抚顺市(抚顺县、新抚区、新宾满族自治县、清原满族自治县、望花区、顺城区、东洲区)

佛山市(南海区、禅城区、三水区、高明区、顺德区)

唐山市(滦南县、迁西县、丰南区、滦州市、乐亭县、开平区、丰润区、玉田县、遵化市、古冶区、路南区、迁安市、路北区、曹妃甸区)

滨州市(阳信县、博兴县、沾化区、滨城区、惠民县、邹平市、无棣县)

呼和浩特市(回民区、清水河县、托克托县、武川县、和林格尔县、赛罕区、玉泉区、新城区、土默特左旗)

鸡西市(城子河区、密山市、梨树区、鸡冠区、虎林市、鸡东县、滴道区、麻山区、恒山区)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、望谟县、晴隆县、兴仁市、贞丰县、普安县、安龙县、兴义市)

天津市(静海区、北辰区、河西区、滨海新区、河东区、和平区、东丽区、南开区、蓟州区、津南区、武清区、宁河区、红桥区、宝坻区、西青区、河北区)

齐齐哈尔市(碾子山区、富裕县、富拉尔基区、铁锋区、泰来县、梅里斯达斡尔族区、依安县、龙江县、克山县、昂昂溪区、拜泉县、龙沙区、讷河市、克东县、建华区、甘南县)

新疆维吾尔自治区

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、天峻县、格尔木市、德令哈市、茫崖市、乌兰县)

南宁市(兴宁区、武鸣区、上林县、隆安县、马山县、良庆区、邕宁区、江南区、横州市、西乡塘区、宾阳县、青秀区)

大理白族自治州(宾川县、永平县、洱源县、大理市、鹤庆县、剑川县、祥云县、漾濞彝族自治县、云龙县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、弥渡县)

萍乡市(湘东区、上栗县、芦溪县、莲花县、安源区)

咸宁市(咸安区、嘉鱼县、赤壁市、崇阳县、通山县、通城县)

洛阳市(洛龙区、老城区、新安县、偃师区、嵩县、洛宁县、西工区、瀍河回族区、宜阳县、孟津区、涧西区、伊川县、栾川县、汝阳县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、泸溪县、凤凰县、永顺县、古丈县、龙山县、花垣县、吉首市)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

梧州市(长洲区、藤县、万秀区、岑溪市、蒙山县、龙圩区、苍梧县)

景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)

黑河市(爱辉区、逊克县、孙吴县、嫩江市、北安市、五大连池市)

驻马店市(平舆县、西平县、正阳县、遂平县、泌阳县、上蔡县、汝南县、驿城区、确山县、新蔡县)

开封市(杞县、禹王台区、龙亭区、兰考县、鼓楼区、尉氏县、祥符区、顺河回族区、通许县)

廊坊市(固安县、香河县、霸州市、广阳区、安次区、大厂回族自治县、文安县、大城县、永清县、三河市)

七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)

四平市(梨树县、铁东区、伊通满族自治县、双辽市、铁西区)

西安市(长安区、碑林区、灞桥区、高陵区、临潼区、鄠邑区、莲湖区、阎良区、蓝田县、新城区、未央区、雁塔区、周至县)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、雨湖区、湘潭县、韶山市)

嘉峪关市

儋州市

德州市(武城县、临邑县、陵城区、德城区、夏津县、庆云县、禹城市、齐河县、宁津县、乐陵市、平原县)

邵阳市(双清区、绥宁县、大祥区、新宁县、邵东市、北塔区、洞口县、隆回县、邵阳县、武冈市、新邵县、城步苗族自治县)

延边朝鲜族自治州(汪清县、安图县、龙井市、和龙市、敦化市、图们市、延吉市、珲春市)

武汉市(黄陂区、蔡甸区、汉南区、硚口区、东西湖区、青山区、新洲区、江岸区、江汉区、汉阳区、武昌区、江夏区、洪山区)

金昌市(金川区、永昌县)

大同市(新荣区、云州区、阳高县、灵丘县、广灵县、天镇县、云冈区、左云县、平城区、浑源县)

宜春市(宜丰县、铜鼓县、万载县、奉新县、丰城市、靖安县、樟树市、袁州区、高安市、上高县)

曲靖市(马龙区、沾益区、富源县、麒麟区、陆良县、罗平县、师宗县、宣威市、会泽县)

绵阳市(游仙区、三台县、北川羌族自治县、江油市、安州区、梓潼县、平武县、涪城区、盐亭县)

陇南市(成县、宕昌县、康县、武都区、徽县、礼县、西和县、文县、两当县)

广州市(增城区、天河区、花都区、南沙区、海珠区、荔湾区、白云区、越秀区、从化区、番禺区、黄埔区)

西藏自治区

阿勒泰地区(布尔津县、富蕴县、青河县、吉木乃县、福海县、阿勒泰市、哈巴河县)

十堰市(张湾区、郧阳区、竹山县、郧西县、茅箭区、竹溪县、丹江口市、房县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、治多县、杂多县、玉树市、称多县、囊谦县)

铁岭市(清河区、开原市、铁岭县、银州区、调兵山市、昌图县、西丰县)

九江市(彭泽县、德安县、柴桑区、湖口县、修水县、濂溪区、都昌县、浔阳区、庐山市、永修县、共青城市、武宁县、瑞昌市)

平凉市(崆峒区、华亭市、崇信县、泾川县、庄浪县、静宁县、灵台县)

韶关市(翁源县、曲江区、浈江区、南雄市、新丰县、乳源瑶族自治县、乐昌市、武江区、始兴县、仁化县)

安阳市(滑县、安阳县、文峰区、内黄县、林州市、龙安区、殷都区、汤阴县、北关区)

杭州市(余杭区、拱墅区、富阳区、临安区、钱塘区、西湖区、桐庐县、滨江区、淳安县、建德市、萧山区、临平区、上城区)

张掖市(甘州区、肃南裕固族自治县、山丹县、高台县、临泽县、民乐县)

包头市(青山区、九原区、昆都仑区、白云鄂博矿区、土默特右旗、东河区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、石拐区)

聊城市(高唐县、阳谷县、冠县、临清市、东昌府区、莘县、东阿县、茌平区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县、古城区)

双鸭山市(饶河县、宝山区、四方台区、岭东区、集贤县、宝清县、尖山区、友谊县)

海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)

鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、乌审旗、达拉特旗、鄂托克前旗、康巴什区、杭锦旗)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、昌吉市、吉木萨尔县、阜康市、奇台县、呼图壁县、玛纳斯县)

玉溪市(江川区、峨山彝族自治县、通海县、新平彝族傣族自治县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、易门县、华宁县)

哈尔滨市(尚志市、巴彦县、依兰县、五常市、松北区、方正县、道里区、木兰县、南岗区、延寿县、呼兰区、宾县、双城区、通河县、阿城区、香坊区、道外区、平房区)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、屏边苗族自治县、个旧市、河口瑶族自治县、石屏县、蒙自市、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、开远市、泸西县、元阳县、弥勒市)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

宁夏回族自治区

合肥市(蜀山区、庐江县、肥西县、包河区、瑶海区、庐阳区、巢湖市、肥东县、长丰县)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

贵港市(平南县、桂平市、覃塘区、港北区、港南区)

连云港市(灌南县、东海县、海州区、灌云县、连云区、赣榆区)

荆州市(江陵县、洪湖市、荆州区、公安县、石首市、松滋市、沙市区、监利市)

舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

昌都市(八宿县、察雅县、丁青县、卡若区、江达县、边坝县、芒康县、左贡县、洛隆县、类乌齐县、贡觉县)

天水市(清水县、麦积区、秦安县、武山县、甘谷县、秦州区、张家川回族自治县)

阳泉市(矿区、郊区、盂县、平定县、城区)

揭阳市(揭西县、榕城区、普宁市、惠来县、揭东区)

白城市(大安市、洮南市、洮北区、通榆县、镇赉县)

常德市(武陵区、汉寿县、澧县、桃源县、石门县、津市市、安乡县、鼎城区、临澧县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

广安市(邻水县、华蓥市、前锋区、岳池县、广安区、武胜县)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、黑水县、松潘县、若尔盖县、红原县、马尔康市、阿坝县、壤塘县、金川县、理县、九寨沟县、汶川县、小金县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、瑞丽市、芒市、梁河县)

三亚市(崖州区、海棠区、吉阳区、天涯区)

铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、双台子区、盘山县)

内江市(市中区、东兴区、隆昌市、资中县、威远县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

宜昌市(当阳市、五峰土家族自治县、枝江市、伍家岗区、夷陵区、猇亭区、长阳土家族自治县、宜都市、点军区、西陵区、秭归县、兴山县、远安县)

柳州市(融安县、柳城县、三江侗族自治县、鱼峰区、柳江区、鹿寨县、城中区、柳北区、柳南区、融水苗族自治县)

北京市(延庆区、顺义区、西城区、房山区、门头沟区、石景山区、昌平区、怀柔区、海淀区、密云区、通州区、东城区、朝阳区、丰台区、平谷区、大兴区)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

中国通信模组行业近年来快速发展,2023年市场规模达480亿元,预计2025年将突破720亿元,年复合增长率约20%,主要受益于物联网设备普及、5G商用及政策支持。核心产品涵盖蜂窝通信模组(如5G、NB-IoT)及无线通信模组(Wi-Fi、蓝牙等),广泛应用于智能家居(占50%)、工业自动化、车联网(2023年占12.5%)及低空经济等新兴领域。

通信模组行业竞争高度集中,移远通信、中移物联网、广和通、美格智能等头部企业占据主导地位,2023年移远全球市场份额达37.2%,中国本土厂商通过技术创新和成本优势逐步替代国际品牌,全球市场份额从2015年的25%提升至2022年的64.5%。

我们通过多维度指标对中国通信模组企业综合竞争力进行多方评判,结果如下:

2025年中国通信模组企业综合竞争力TOP10排行榜

注1:综合竞争力排行榜从市场份额、技术创新和客户口碑、品牌影响力4个维度多个指标(PCB业务销售收入、研发投入、发明专利以、客户评价、品牌影响力等)对PCB企业进行综合评价打分。

1、移远通信

移远通信成立于2010年,以GSM模组起家,经过十余年发展已成长为全球物联网模组龙头,核心业务涵盖蜂窝通信模组(2G/3G/4G/5G)、智能模组、车载前装模组及卫星通信模组的研发与生产,并提供“模组+解决方案+生态服务”的一站式物联网服务,产品广泛应用于车联网、工业自动化、智慧城市等九大领域。公司自2019年上市后加速全球化布局,2024年以36.5%的全球市场份额稳居行业第一,显著领先第二名中国移动(9.2%)和第三名广和通(7.5%)。

业绩方面,2023年受行业需求下滑影响净利润同比降86%至0.9亿元,但2024年强势复苏,营收达185.6亿元(+33.9%),净利润5.4亿元(+495%),2025年Q1延续高增态势,营收52亿元(+31.5%)、净利润2亿元(+265.2%)。未来战略聚焦AIoT技术融合与全球化产能释放,拟募资23亿元扩产车载/5G模组和AI算力模组,深化与豆包大模型的AI玩具合作,布局边缘计算、卫星通信及多模态AI解决方案,推动物联网向“万物智联”升级,同时强化在工业智能化、具身智能机器人等新兴场景的技术壁垒,巩固全球领先地位。

2、中移物联

中移物联网成立于2012年,是中国移动旗下首家物联网专业化全资子公司,其发展历程从早期探索M2M业务起步,逐步构建覆盖芯片、模组、操作系统、平台、应用的全产业链布局,2020年入选国资委“科改示范企业”,2022年成为重庆市重点软件龙头型企业,2023年跻身中国物联网企业百强。核心业务以“连接+算力+能力”为核心,打造全球最大物联网连接管理平台OneLink和行业领先的应用使能平台OneNET,覆盖蜂窝通信模组(2G/3G/4G/5G/NB-IoT)、智能硬件、车联网、视频物联网等领域,并提供“云-管-端”一体化解决方案。行业竞争地位突出,拥有全球规模最大的物联网连接管理平台,蜂窝模组市场份额全球前三,操作系统内核自主率达100%,在中国移动专业公司中排名第14位,三大运营商专业公司中位列第28位。

未来,中移物联网将战略聚焦5G-A/6G技术演进,布局“万物智联”向“万物孪生”升级,强化AIoT融合创新,发展车联网、低空经济、边缘计算等新兴场景,通过“四入口(芯片/模组/OS/硬件)+四网络(感知/视频/5G专网/车联网)”构建智能物联网体系,并依托全球最大物联网生态联盟(超1700家伙伴)加速技术转化与行业赋能,持续巩固全球领先地位。

3、广和通

广和通成立于1999年,早期为摩托罗拉代理商,2009年推出自主品牌Fibocom,2017年成为国内首家A股上市的物联网模组企业,通过收购SierraWireless车载业务(锐凌无线)及布局全球化研发中心,逐步构建覆盖蜂窝通信模组(4G/5G/车规级)、AIoT解决方案及边缘计算技术的核心业务体系,聚焦车联网、PC、POS、智能割草机器人等场景。行业地位方面,其全球蜂窝模组市场份额稳居前三(7.5%),车载模组国内市占率超35%,PC模组市占率50%,并获高通、英特尔等战略投资。近四年业绩呈现波动增长,2021年营收增长30.38%,2022年受PC业务疲软影响净利润下滑11.6%,2023年营收达77.16亿元(+5.1%)、净利润5.64亿元(+54.95%),2024年Q3因剥离锐凌无线导致毛利率承压(19.1%)但净利润同比增长43.2%。

未来,广和通将战略聚焦5GRedCap、边缘AI与卫星通信技术融合,深化车载(比亚迪、吉利等客户)、工业物联网及低空经济布局,加速具身智能机器人、AI玩具(合作豆包大模型)等新兴领域商业化,并通过H股上市强化全球化产能与生态合作,推动向“万物智联”升级。

4、有方科技

有方科技成立于2006年,早期聚焦智能电网无线通信模组,2016年制定“云-管-端”战略,核心业务涵盖物联网通信模组、终端、云平台及存储服务器等,在智能电网领域连续15年市占率超50%,全球蜂窝模组市场份额第五(约5%),2024年营收30.64亿元(+228%)、净利润9737万元扭亏。未来,广和通将战略聚焦云基础设施(存储/智算)、5GRedCap及边缘AI,深化智慧城市/车联网布局,联合华为等拓展高性能存储及国产化生态。

5、日海智能(维权)

日海智能成立于1994年,前身为日海通讯,2017年通过收购龙尚科技、芯讯通及投资Ayla云平台完成物联网“云+端”战略布局,核心业务涵盖无线通信模组(2024年收入占比61.03%)、通信设备及工程服务。作为全球AIoT头部企业,其蜂窝模组曾居全球出货量首位,2024年营收29.78亿元(+5.22%),净亏损收窄至1.34亿元。未来,日海智能将战略聚焦AI+IoT融合,发展5GRedCap、边缘计算及智能工厂,布局车联网、低空经济等新兴场景,强化全球市场份额。

6、美格智能

美格智能成立于2007年,早期从事精密组件制造,2017年上市后转型聚焦物联网模组,核心业务为无线通信模组(智能/高算力/数传模组)及物联网解决方案,覆盖智能座舱、5GFWA、机器人等领域,其中车载模组深度绑定比亚迪等车企,智能模组全球市占率领先。行业地位方面,其智能座舱模组市占率超40%,高算力AI模组技术全球领先(最高48Tops算力),2024年全球蜂窝模组市场份额居前三。近四年业绩高速增长,2024年营收29.41亿元(+36.98%)、净利润1.36亿元(+110.64%),2025年Q1净利润预增518%-704%。未来,美格智能将战略聚焦AI边缘计算与5GRedCap技术融合,加速端侧大模型(如DeepSeek-R1)应用落地,布局人形机器人、低空经济等新兴场景,并深化与高通、华为等生态合作强化全球化布局。

7、富士康

富士康物联网发展始于2017年推出工业互联网平台BEACON,2018年工业富联上市后加速转型,核心业务涵盖智能制造、工业互联网平台(整合5G/云计算/边缘计算/AI)、物联网通信模组及智能终端,其“灯塔工厂”实现全自动化生产,工业富联2024年在中国物联网公司排名第35位,全球蜂窝模组市场份额居前三。近四年业绩显著增长,2024年营收达2087.8亿美元(同比+11.3%),净利润创17年新高,AI服务器收入占比超50%。未来,富士康将战略聚焦5G-A/6G、边缘AI与机器人技术融合,深化智能制造、车联网及低空经济布局,强化与苹果、英伟达合作,推动“云-网-端”全产业链升级。

8、乐鑫科技

乐鑫科技成立于2008年,早期聚焦Wi-FiMCU芯片(如2014年推出ESP8266),2019年科创板上市后拓展至WirelessSoC领域,核心业务为物联网通信芯片及模组(覆盖Wi-Fi/蓝牙/Thread/Zigbee等协议),应用于智能家居(占比60%)、工业控制及消费电子。行业地位上,其全球Wi-FiMCU市场份额27%(2022年第五),累计芯片出货超10亿颗,构建RISC-V自研架构及百万级开发者生态壁垒。近四年业绩高速增长,2024年营收20.07亿元(+40.04%),净利润3.39亿元(+149.13%),芯片毛利率首破50%;未来,乐鑫科技将战略聚焦AI边缘计算(端侧大模型)、5GRedCap及卫星通信技术,深化人形机器人、低空经济等场景布局,强化与高通/华为等生态合作。

9、利尔达

利尔达成立于2001年,早期以IC芯片分销为主,2009年转型物联网领域,2015年新三板挂牌并于2023年北交所上市,核心业务为IC增值分销(收入占比73.56%)及物联网模组与系统解决方案(覆盖LoRa、NB-IoT、5GRedCap等,应用于智能表计、工业控制等领域)。行业地位上,其LoRa模组全球市占率约15%(Top3),智慧水务超30%,2024年跻身全球蜂窝模组出货量前五但整体市占不足1%。近四年业绩波动显著:2021年营收22.06亿元(+60%)、净利1.81亿元,2024年营收19.67亿元(-18.9%)、净亏损1.1亿元,主因库存减值及研发投入激增。未来,利尔达将战略聚焦5GRedCap与AI模组研发,布局星闪技术、RISC-V芯片生态,拓展汽车电子及医疗设备市场,并深化与华为等合作以应对债务压力及行业竞争。

10、天工测控

天工测控成立于2006年,深耕卫星导航定位(北斗/GPS/GLONASS)及无线通信技术(Wi-Fi/蓝牙/UWB/NB-IoT),核心业务涵盖高精度GNSS模块、室内定位解决方案、智能终端无线通信模组,其北斗定位模块在复杂环境精度达厘米级,UWB技术突破NLOS环境定位瓶颈,2024年跻身全球蜂窝模组出货量前三。近年持续强化技术壁垒,2024年推出多频多模定位模块及Wi-Fi6路由模组,2025年发布AI边缘计算服务并获UWB定位专利。未来,天工测控将战略聚焦5GRedCap、AIoT融合及卫星通信技术,深化智能驾驶、低空经济等场景布局,通过“模块+方案+服务”生态链推动全产业链升级。

【维科网商务合作】

Alice:13122434666(同微)

文|张玉龙赵子鹏

本周受美国加征关税预期影响,市场整体回调,上证指数和深证成指周内分别大跌3.11%和5.13%;同期央企概念指数仅下跌1.71%,央企龙头(特别是内向型央企)的抗跌属性持续展现。

与此同时,周一单日的大幅下跌叠加前期回调触发了部分上市公司的市值管理应对措施要求(根据10号文,主要指数成份股公司应当明确出现股价短期连续或者大幅下跌情形时的应对措施),部分央国企根据应对措施开展回购增持以稳定个股及指数表现;同时央国企作为我国经济和资本市场压舱石的作用显现,部分企业选择主动进行回购增持。本周新增22家央企开展回购,回购上限金额合计91.15亿元;本周新增27家央企开展增持,增持金额上限合计213.63亿元。

市值管理工具:本周新增13家企业公告获批回购增持专项贷款,获批贷款金额合计88.60亿元;新增1家企业公告获批贷款金额(海尔智家:18亿元)。本周获批贷款的公司包括三峡能源、中航重机、川投能源、海南华铁等。除此之外,4月8日中国诚通公告称拟使用股票回购增持再贷款资金1000亿元,用于增持上市公司股票,发挥长期资本、耐心资本、战略资本作用,坚定维护资本市场稳定运行。

市场表现:本周受美国加征关税影响,市场全面回调,本周央企概念指数-1.71%,同期上证指数/深证成指/创业板指/科创50指数的涨跌幅分别为-3.11%/-5.13%/-6.73%/-0.63%。央企概念指数较大盘指数表现明显更强,进一步拆分来看,军工/商贸零售/公用事业等内向型央企表现较好。市场大幅度回调中,央企龙头的抗跌属性仍然得以良好展现。本周万得央企概念指数55家成分股中15家上涨、40家下跌,成分股涨跌幅中位为-1.78%;指数成分股中涨幅前五的标的为中国中免、航发动力、中航沈飞、保利发展、长江电力。同期A股全部471家央企中92家上涨、3家收平或停牌、376家下跌,全部央企涨跌幅中位为-4.71%;本周涨幅前五央企为北大荒、华大九天、沃顿科技、中国长城、星图测控。

本周国资央企动态:上海市于本月印发了《关于加强我市国有控股上市公司市值管理工作的若干意见》,4月9日面向公众公开发布。《意见》规定了上海国企上市公司的市值管理目标及方向,即聚焦服务上海“五个中心”建设重要使命,以提高上市公司发展质量为抓手,深化国资国企改革,切实发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用,提升核心竞争力,打造一流上市公司,不断提升股东回报和价值表现。

相关上市公司开展股权回购或股权增持进度较慢、不及预期的风险。

相关上市公司并购重组项目推进速度不及预期的风险。

相关上市公司营收、利润,所属行业景气等基本面因素存在波动,影响公司现金流,进而影响公司及控股股东开展回购增持的风险。

全球经济增速放缓,宏观经济运转不确定性加剧的风险。资本市场与宏观经济息息相关,以当前A股市场为例,俄乌地缘冲突持续恶化、海外经济体衰退等因素都可能会影响上市公司海外资产的业务及业绩表现,进而影响上市公司资产定价和估值。

资本市场流动性风险。资本市场表现与市场流动性高度相关,如果市场流动性出现大幅边际变化,则可能相关上市公司市场定价或走势表现不及投资者预期,进而影响上市公司开展股权回购和增持的进度。

证券研究报告名称:《多支标的触发市值管理应对措施,近50家央企开展回购增持——2025年4月第2周央企研究周报》

对外发布时间:2025年4月15日

报告发布机构:中信建投证券股份有限公司 

本报告分析师:

张玉龙SAC编号:S1440518070002

SFC编号:BPW299

赵子鹏SAC编号:S1440523080001

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