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西宁市(湟源县、城西区、湟中区、城中区、城东区、城北区、大通回族土族自治县)

渭南市(潼关县、富平县、华阴市、华州区、大荔县、白水县、澄城县、韩城市、蒲城县、临渭区、合阳县)

内蒙古自治区

宝鸡市(岐山县、扶风县、眉县、陈仓区、渭滨区、麟游县、凤翔区、太白县、金台区、千阳县、凤县、陇县)  梅州市(丰顺县、梅江区、蕉岭县、平远县、兴宁市、大埔县、梅县区、五华县)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、门源回族自治县、海晏县)

金华市(东阳市、兰溪市、义乌市、武义县、磐安县、永康市、金东区、浦江县、婺城区)

贵阳市(云岩区、观山湖区、修文县、南明区、花溪区、息烽县、开阳县、清镇市、白云区、乌当区)

许昌市(鄢陵县、长葛市、襄城县、禹州市、建安区、魏都区)  杭州市(桐庐县、西湖区、淳安县、富阳区、余杭区、临安区、萧山区、建德市、滨江区、拱墅区、钱塘区、临平区、上城区)

襄阳市(谷城县、宜城市、襄州区、襄城区、老河口市、保康县、南漳县、枣阳市、樊城区)

松原市(宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县)

丹东市(宽甸满族自治县、东港市、元宝区、振安区、凤城市、振兴区)

安康市(白河县、平利县、紫阳县、石泉县、岚皋县、汉阴县、旬阳市、汉滨区、镇坪县、宁陕县)

宁夏回族自治区

商洛市(山阳县、镇安县、商南县、丹凤县、柞水县、洛南县、商州区)

防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)

临夏回族自治州(永靖县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、临夏市、康乐县、广河县、和政县)

德州市(齐河县、宁津县、武城县、禹城市、平原县、德城区、陵城区、夏津县、乐陵市、庆云县、临邑县)

吴忠市(盐池县、青铜峡市、红寺堡区、利通区、同心县)

郴州市(资兴市、宜章县、苏仙区、临武县、安仁县、永兴县、嘉禾县、北湖区、桂阳县、汝城县、桂东县)

烟台市(莱山区、招远市、莱州市、栖霞市、芝罘区、海阳市、福山区、莱阳市、牟平区、龙口市、蓬莱区)

咸阳市(永寿县、彬州市、兴平市、秦都区、渭城区、武功县、旬邑县、淳化县、长武县、杨陵区、泾阳县、三原县、礼泉县、乾县)

大同市(云州区、天镇县、平城区、左云县、云冈区、广灵县、新荣区、灵丘县、浑源县、阳高县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、吉木萨尔县、奇台县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、阜康市)

吉林市(昌邑区、蛟河市、船营区、丰满区、舒兰市、桦甸市、磐石市、永吉县、龙潭区)

郑州市(中牟县、中原区、惠济区、二七区、上街区、管城回族区、荥阳市、巩义市、新郑市、新密市、登封市、金水区)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)

安庆市(宿松县、桐城市、怀宁县、潜山市、太湖县、岳西县、望江县、大观区、宜秀区、迎江区)

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阜阳市(阜南县、颍泉区、太和县、颍上县、颍东区、临泉县、界首市、颍州区)

南阳市(卧龙区、桐柏县、方城县、镇平县、唐河县、西峡县、内乡县、淅川县、新野县、邓州市、宛城区、南召县、社旗县)

漯河市(召陵区、源汇区、舞阳县、郾城区、临颍县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、和静县、且末县、焉耆回族自治县、库尔勒市、和硕县、博湖县、若羌县、尉犁县)  阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

牡丹江市(爱民区、宁安市、阳明区、西安区、穆棱市、林口县、东安区、东宁市、海林市、绥芬河市)

阿里地区(革吉县、改则县、札达县、日土县、普兰县、措勤县、噶尔县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、瓜州县、肃州区、玉门市、金塔县)昌都市(江达县、察雅县、边坝县、类乌齐县、贡觉县、丁青县、卡若区、芒康县、洛隆县、八宿县、左贡县)

果洛藏族自治州(玛沁县、达日县、久治县、甘德县、玛多县、班玛县)  荆门市(沙洋县、掇刀区、东宝区、京山市、钟祥市)

九江市(湖口县、修水县、德安县、永修县、共青城市、彭泽县、柴桑区、庐山市、瑞昌市、都昌县、濂溪区、浔阳区、武宁县)

金昌市(金川区、永昌县)

黄山市(徽州区、祁门县、休宁县、黟县、歙县、屯溪区、黄山区)泉州市(洛江区、南安市、丰泽区、安溪县、石狮市、晋江市、泉港区、鲤城区、惠安县、德化县、金门县、永春县)

宜春市(高安市、靖安县、宜丰县、丰城市、万载县、奉新县、上高县、袁州区、樟树市、铜鼓县)

玉林市(福绵区、玉州区、博白县、陆川县、北流市、容县、兴业县)

济宁市(鱼台县、任城区、曲阜市、泗水县、嘉祥县、兖州区、邹城市、金乡县、微山县、汶上县、梁山县)

马鞍山市(雨山区、当涂县、含山县、博望区、和县、花山区)

张家界市(桑植县、武陵源区、永定区、慈利县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)

济南市(长清区、天桥区、章丘区、市中区、济阳区、历下区、平阴县、莱芜区、钢城区、商河县、槐荫区、历城区)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

达州市(宣汉县、大竹县、开江县、万源市、通川区、渠县、达川区)

信阳市(潢川县、固始县、光山县、息县、商城县、浉河区、新县、淮滨县、平桥区、罗山县)

汕头市(濠江区、龙湖区、潮阳区、金平区、澄海区、潮南区、南澳县)

绥化市(安达市、望奎县、明水县、北林区、绥棱县、青冈县、庆安县、海伦市、肇东市、兰西县)

焦作市(孟州市、温县、解放区、山阳区、沁阳市、中站区、武陟县、博爱县、马村区、修武县)

荆州市(松滋市、监利市、公安县、石首市、沙市区、洪湖市、江陵县、荆州区)

内江市(东兴区、市中区、威远县、隆昌市、资中县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。