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淄博市(高青县、博山区、临淄区、沂源县、淄川区、周村区、桓台县、张店区)
黔东南苗族侗族自治州(麻江县、台江县、丹寨县、岑巩县、凯里市、雷山县、三穗县、从江县、镇远县、锦屏县、榕江县、剑河县、施秉县、黎平县、天柱县、黄平县)
甘南藏族自治州(卓尼县、合作市、夏河县、舟曲县、碌曲县、迭部县、玛曲县、临潭县)
锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、二连浩特市、正蓝旗、镶黄旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、多伦县)
邢台市(隆尧县、宁晋县、柏乡县、任泽区、平乡县、临城县、南宫市、信都区、新河县、清河县、襄都区、南和区、广宗县、威县、临西县、巨鹿县、沙河市、内丘县)
连云港市(赣榆区、灌云县、东海县、海州区、灌南县、连云区)
岳阳市(平江县、华容县、岳阳楼区、湘阴县、汨罗市、岳阳县、临湘市、云溪区、君山区)
通化市(二道江区、通化县、辉南县、柳河县、东昌区、梅河口市、集安市)
南平市(光泽县、建阳区、顺昌县、松溪县、邵武市、政和县、浦城县、武夷山市、建瓯市、延平区)
汉中市(洋县、西乡县、南郑区、城固县、佛坪县、略阳县、汉台区、留坝县、勉县、宁强县、镇巴县)
株洲市(渌口区、芦淞区、石峰区、醴陵市、炎陵县、天元区、攸县、荷塘区、茶陵县)
安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区)
淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)
吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)
南宁市(兴宁区、武鸣区、邕宁区、良庆区、隆安县、横州市、马山县、上林县、西乡塘区、江南区、青秀区、宾阳县)
日照市(东港区、岚山区、五莲县、莒县)
洛阳市(涧西区、洛龙区、嵩县、汝阳县、瀍河回族区、老城区、孟津区、洛宁县、偃师区、伊川县、栾川县、新安县、西工区、宜阳县)
扬州市(广陵区、邗江区、江都区、宝应县、高邮市、仪征市)
金华市(婺城区、金东区、东阳市、永康市、磐安县、武义县、兰溪市、浦江县、义乌市)
安阳市(殷都区、文峰区、北关区、安阳县、滑县、龙安区、汤阴县、内黄县、林州市)
西安市(周至县、新城区、碑林区、灞桥区、未央区、蓝田县、高陵区、鄠邑区、临潼区、长安区、阎良区、雁塔区、莲湖区)
乌兰察布市(卓资县、丰镇市、兴和县、商都县、凉城县、集宁区、察哈尔右翼后旗、四子王旗、化德县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗)
西藏自治区
文山壮族苗族自治州(砚山县、西畴县、马关县、麻栗坡县、丘北县、广南县、富宁县、文山市)
攀枝花市(米易县、盐边县、仁和区、西区、东区)
张掖市(甘州区、山丹县、高台县、民乐县、肃南裕固族自治县、临泽县)
香港特别行政区
眉山市(青神县、东坡区、洪雅县、仁寿县、丹棱县、彭山区)
三明市(尤溪县、清流县、泰宁县、大田县、将乐县、宁化县、明溪县、永安市、建宁县、三元区、沙县区)
沧州市(青县、盐山县、吴桥县、黄骅市、河间市、献县、东光县、新华区、南皮县、海兴县、任丘市、肃宁县、孟村回族自治县、沧县、泊头市、运河区)
石河子市(阿拉尔市、昆玉市、铁门关市、图木舒克市、可克达拉市、新星市、五家渠市、北屯市、白杨市、胡杨河市、双河市)
武汉市(江岸区、洪山区、黄陂区、武昌区、汉阳区、蔡甸区、汉南区、青山区、硚口区、东西湖区、新洲区、江夏区、江汉区)
鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)
运城市(临猗县、夏县、河津市、芮城县、平陆县、绛县、垣曲县、永济市、新绛县、万荣县、稷山县、闻喜县、盐湖区)
吴忠市(同心县、盐池县、青铜峡市、利通区、红寺堡区)
聊城市(阳谷县、临清市、茌平区、高唐县、冠县、莘县、东阿县、东昌府区)
延安市(宝塔区、富县、子长市、宜川县、吴起县、安塞区、甘泉县、洛川县、延川县、黄陵县、志丹县、黄龙县、延长县)
天津市(宝坻区、静海区、东丽区、和平区、南开区、滨海新区、河东区、河北区、蓟州区、河西区、津南区、红桥区、宁河区、武清区、西青区、北辰区)
铜仁市(印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、万山区、碧江区、思南县、江口县、松桃苗族自治县、石阡县、沿河土家族自治县、德江县)
萍乡市(莲花县、安源区、芦溪县、湘东区、上栗县)
湖州市(德清县、吴兴区、长兴县、安吉县、南浔区)
嘉兴市(平湖市、南湖区、秀洲区、海宁市、嘉善县、海盐县、桐乡市)
哈尔滨市(平房区、延寿县、五常市、巴彦县、木兰县、方正县、香坊区、依兰县、宾县、双城区、松北区、通河县、阿城区、尚志市、南岗区、道里区、呼兰区、道外区)
宜昌市(秭归县、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、西陵区、宜都市、猇亭区、伍家岗区、枝江市、远安县、点军区、夷陵区、兴山县、当阳市)
宝鸡市(陇县、麟游县、金台区、千阳县、扶风县、渭滨区、眉县、太白县、岐山县、凤翔区、凤县、陈仓区)
深圳市(坪山区、南山区、宝安区、盐田区、福田区、龙岗区、光明区、罗湖区、龙华区)
昌都市(洛隆县、边坝县、卡若区、丁青县、察雅县、八宿县、左贡县、芒康县、江达县、贡觉县、类乌齐县)
黑河市(北安市、爱辉区、五大连池市、孙吴县、逊克县、嫩江市)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)
济源市
庆阳市(正宁县、环县、西峰区、宁县、庆城县、镇原县、华池县、合水县)
朔州市(朔城区、怀仁市、应县、平鲁区、右玉县、山阴县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)
临汾市(大宁县、霍州市、蒲县、永和县、襄汾县、安泽县、翼城县、乡宁县、浮山县、汾西县、洪洞县、侯马市、曲沃县、吉县、隰县、古县、尧都区)
黄山市(休宁县、黄山区、歙县、黟县、屯溪区、祁门县、徽州区)
兴安盟(扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、突泉县)
吕梁市(临县、方山县、中阳县、石楼县、柳林县、交口县、交城县、兴县、文水县、孝义市、岚县、离石区、汾阳市)
自贡市(富顺县、贡井区、大安区、沿滩区、荣县、自流井区)
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江门市(蓬江区、开平市、江海区、新会区、台山市、鹤山市、恩平市)
漯河市(召陵区、舞阳县、源汇区、郾城区、临颍县)
内江市(资中县、市中区、东兴区、隆昌市、威远县)
太原市(尖草坪区、万柏林区、阳曲县、杏花岭区、晋源区、娄烦县、古交市、清徐县、迎泽区、小店区)
红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、建水县、开远市、绿春县、个旧市、河口瑶族自治县、元阳县、泸西县、蒙自市、弥勒市、石屏县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县)
宿迁市(宿城区、沭阳县、泗阳县、泗洪县、宿豫区)
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大同市(平城区、天镇县、阳高县、云冈区、浑源县、云州区、广灵县、左云县、灵丘县、新荣区)
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承德市(承德县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、隆化县、双桥区、丰宁满族自治县、平泉市、兴隆县、双滦区、鹰手营子矿区、滦平县)
渭南市(华州区、潼关县、华阴市、澄城县、韩城市、富平县、蒲城县、临渭区、合阳县、白水县、大荔县)
驻马店市(确山县、平舆县、泌阳县、驿城区、正阳县、新蔡县、西平县、遂平县、汝南县、上蔡县)
林芝市(察隅县、墨脱县、巴宜区、米林市、朗县、波密县、工布江达县)
鄂尔多斯市(康巴什区、杭锦旗、鄂托克旗、乌审旗、准格尔旗、鄂托克前旗、达拉特旗、东胜区、伊金霍洛旗)
合肥市(瑶海区、庐阳区、庐江县、长丰县、包河区、肥东县、肥西县、巢湖市、蜀山区)
钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)
北京市(丰台区、朝阳区、延庆区、密云区、大兴区、西城区、房山区、石景山区、海淀区、顺义区、门头沟区、怀柔区、昌平区、东城区、通州区、平谷区)
新疆维吾尔自治区
抚顺市(东洲区、清原满族自治县、望花区、新宾满族自治县、顺城区、抚顺县、新抚区)
周口市(沈丘县、太康县、西华县、郸城县、淮阳区、鹿邑县、川汇区、项城市、扶沟县、商水县)
迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)
随着2025年一季报披露逐渐进入高峰期，在当前消费板块备受资金关注的背景下，白酒行业上市公司业绩情况成为影响资金情绪的关键。
近日，金徽酒率先发布了一季度业绩，报告期内，公司实现营业总收入11.08亿元，同比增长3.04%；实现归属上市公司股东的净利润2.34亿元，同比增长5.77%。与2024年一季度业绩对比，2025年一季度，金徽酒的业绩增速有所放缓。
放眼整个白酒行业，一季度白酒上市公司业绩如何？多家机构预计，当前白酒板块仍在探底过程中，高端白酒需求相对稳定，次高端酒企表现分化。
金徽酒业绩增速放缓
4月15日，金徽酒发布2025年一季报，报告期内，公司营业收入和净利润增速均有所下降。不过，结合当前白酒市场所面临的环境，金徽酒业绩表现相对稳健。
作为白酒行业披露的首个一季报，金徽酒的业绩情况备受关注。报告期内，金徽酒实现营业收入11.08亿元，同比增长3.04%；归属上市公司股东的净利润2.34亿元，同比增长5.77%。
据公司介绍，一季度公司产品结构持续优化，百元以上产品占酒类营收比例79.82%。高档产品以金徽28、金徽18进行引领，带动其他系列产品销售提升。2025年第一季度，300元以上产品实现营业收入2.45亿元，同比增长28.14%；100—300元产品实现营业收入6.30亿元，同比增长14.24%；100元以下产品实现营业收入2.21亿元，同比下降31.72%。
在接待机构调研时，金徽酒表示，公司持续推进营销转型，围绕“聚焦资源、精准营销、深度运营”的营销策略，扎实推进用户工程建设；借助数字化手段构建智能化营销体系，科学绘制客户画像，精准推送营销活动，全方位提升营销效率与运营成效；同时，通过多层次、多领域、多形式的品牌推广活动，全方位、立体式提升品牌形象。2025年力争实现营业收入32.80亿元，实现扣除非经常性损益归母净利润4.08亿元。
对于金徽酒一季度业绩，国信证券认为，收入增速略低主因是百元以下产品经营节奏扰动，同时春节备货动作前置于2024年第四季度。公司省内市场节后以去库存、梳理渠道为主；省外聚焦大西北一体化，贡献主要收入增量，其中陕西市场营销模式转型逐步显现成效，预计恢复较快增长。
白酒业绩分化或依然明显
随着金徽酒一季度业绩披露，其他白酒上市公司的业绩也将陆续揭晓。
白酒上市公司一季度业绩如何？据多家券商机构预测，目前，白酒仍处出清筑底期，行业风险已从表外渠道传导至多数上市公司表内，高端白酒相对稳定，次高端酒企表现分化。
今年一季度，多数酒企适度调减目标、放缓回款发货节奏、节后宣布停货，同时通过少量高频回款发货、给予金融工具支持等手段，减轻渠道压力，行业整体回款发货进度略有放缓，但头部酒企整体回款完成度较高，基本完成“开门红”规划。
华创证券研究指出，今年春节，白酒行业动销同比下滑个位数但好于预期，节后动销放缓，仅龙头品牌仍有小幅出货，场景上礼赠需求环比修复，高端保持稳健，次高端对应的商务团购场景仍相对疲软，但大众价位带200—300元对应的走亲访友、家庭消费相对坚挺。
展望后续，华创证券预计，白酒行业理性降速、二季度进一步出清后，有望迎来底部信号。
招商证券表示，今年一季度，高端白酒需求相对稳定，企业动作以控货挺价为主，“开门红”表现稳健。茅台批价基本稳定，一季度“开门红”有望实现双位数增长，五粮液控货一季度预计略有增长，国窖一季度下滑幅度收敛。次高端酒企表现分化，企业主动调整减轻市场包袱。分场景看，宴席场景相对亮眼，商务需求仍弱。汾酒在各地品牌势能持续扩张，“开门红”有望达成。区域酒强者恒强，部分市场竞争加剧，强势品牌依旧表现突出，弱势品牌多仍在调整之中。
国信证券也表示，伴随需求磨底修复，白酒行业复苏周期将以优质公司复苏为主。在行业存量或缩量背景下，将由茅台和汾酒主导竞争，其中茅台转变营销思路，通过产品、渠道、服务扩大消费者群体；汾酒老白汾接棒玻汾快速增长、青26及以上拉高品牌形象，估值上或将由汾酒引领。
美国3月新屋开工数创一年来最大降幅，高房价和抵押贷款利率高企导致需求疲软，使得建筑商对破土动工缺乏信心。
周四公布的政府数据显示，3月份新屋开工数下降11.4%，降至折合年率132万套，主要受到单户型住宅开工减少的拖累。上述数字低于接受彭博调查的经济学家142万套的预估中值。
过去一年总体呈下降趋势的建筑许可3月增长1.6%，至折合年率148万套，主要反映了多户型住宅的建筑许可增加。
纽约联邦储备银行行长JohnWilliams表示，他目前看不到“在短期内”调整利率的必要性，并补充称，美联储必须确保关税不会导致通胀持续高企。
Williams称，经济目前处于“非常良好的状态”，鉴于政府政策及其最终影响存在诸多不确定性，美联储可以等待更多信息。
“我们要确保任何的一次性价格变动不会演变为更持久、更高的通胀，”Williams周四在福克斯商业频道接受采访表示。
Williams呼应了美联储主席鲍威尔及其他同僚的观点，强调决策者无意急于调整借贷成本。鲍威尔周三表示，美联储必须确保关税不会引发更持久的通胀上升，并强调价格稳定对维持劳动力市场强劲至关重要。
Williams上周表示，他预计不确定性与特朗普政府贸易和移民政策叠加将导致通胀上升、经济增长放缓及失业率回升。
Williams称，利率路径将取决于经济和通胀对政策变化作何反应，以及美国民众对物价增长有何预期。
“确保通胀预期在此期间保持稳定绝对是至关重要的，“他说。“说真的，坦率地说，这是我目前关注的重点。”
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