斗罗大陆污漫,昔日恩爱夫妻为何走到分手这一步?真相

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辽阳市(文圣区、弓长岭区、白塔区、宏伟区、辽阳县、灯塔市、太子河区)

北京市(顺义区、西城区、门头沟区、大兴区、平谷区、东城区、密云区、怀柔区、朝阳区、丰台区、昌平区、房山区、延庆区、石景山区、通州区、海淀区)

娄底市(涟源市、娄星区、新化县、冷水江市、双峰县)

临夏回族自治州(广河县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、和政县、永靖县、康乐县、东乡族自治县)  香港特别行政区

甘孜藏族自治州(炉霍县、泸定县、理塘县、康定市、色达县、雅江县、石渠县、巴塘县、道孚县、乡城县、德格县、白玉县、稻城县、九龙县、新龙县、丹巴县、得荣县、甘孜县)

信阳市(固始县、息县、潢川县、平桥区、光山县、淮滨县、新县、罗山县、商城县、浉河区)

海东市(民和回族土族自治县、化隆回族自治县、平安区、乐都区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县)邯郸市(峰峰矿区、鸡泽县、广平县、磁县、邱县、魏县、涉县、肥乡区、成安县、大名县、武安市、永年区、馆陶县、丛台区、邯山区、曲周县、复兴区、临漳县)

延边朝鲜族自治州(图们市、和龙市、龙井市、汪清县、延吉市、敦化市、珲春市、安图县)  铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、平塘县、荔波县、长顺县、罗甸县、龙里县、独山县、瓮安县、贵定县、都匀市、惠水县、三都水族自治县)

深圳市(盐田区、坪山区、龙华区、龙岗区、南山区、宝安区、光明区、福田区、罗湖区)

雅安市(芦山县、天全县、石棉县、名山区、汉源县、荥经县、宝兴县、雨城区)

运城市(垣曲县、绛县、平陆县、临猗县、万荣县、稷山县、盐湖区、芮城县、河津市、新绛县、夏县、永济市、闻喜县)

淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、恩施市、咸丰县、鹤峰县、建始县、宣恩县、来凤县、巴东县)

果洛藏族自治州(达日县、玛沁县、班玛县、玛多县、久治县、甘德县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、金塔县、敦煌市、瓜州县、肃北蒙古族自治县、玉门市)

防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)

呼伦贝尔市(牙克石市、海拉尔区、扎兰屯市、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、满洲里市、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、根河市、新巴尔虎右旗)

宁德市(古田县、福安市、柘荣县、霞浦县、周宁县、寿宁县、福鼎市、屏南县、蕉城区)

黄冈市(团风县、红安县、浠水县、黄梅县、罗田县、武穴市、英山县、蕲春县、麻城市、黄州区)

菏泽市(定陶区、鄄城县、东明县、单县、成武县、郓城县、曹县、牡丹区、巨野县)

宁波市(余姚市、宁海县、鄞州区、镇海区、江北区、北仑区、海曙区、奉化区、慈溪市、象山县)

楚雄彝族自治州(双柏县、永仁县、姚安县、楚雄市、禄丰市、武定县、元谋县、大姚县、南华县、牟定县)

苏州市(姑苏区、常熟市、太仓市、虎丘区、吴江区、吴中区、张家港市、相城区、昆山市)

双鸭山市(四方台区、宝山区、宝清县、岭东区、饶河县、集贤县、友谊县、尖山区)

中山市

林芝市(波密县、朗县、墨脱县、察隅县、巴宜区、工布江达县、米林市)

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河池市(凤山县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、金城江区、南丹县、东兰县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、天峨县)

遂宁市(船山区、蓬溪县、大英县、射洪市、安居区)

新余市(渝水区、分宜县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、乌兰县、格尔木市、天峻县、德令哈市、茫崖市)  广安市(广安区、华蓥市、武胜县、前锋区、邻水县、岳池县)

五指山市(定安县、文昌市、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、屯昌县、乐东黎族自治县、临高县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、琼海市、澄迈县、东方市)

曲靖市(沾益区、富源县、罗平县、宣威市、马龙区、陆良县、师宗县、麒麟区、会泽县)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)三明市(大田县、沙县区、宁化县、明溪县、三元区、尤溪县、将乐县、永安市、清流县、泰宁县、建宁县)

宜宾市(珙县、南溪区、翠屏区、筠连县、高县、江安县、兴文县、屏山县、叙州区、长宁县)  怀化市(靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、沅陵县、会同县、中方县、通道侗族自治县、辰溪县、洪江市、麻阳苗族自治县、鹤城区、芷江侗族自治县、溆浦县)

潍坊市(临朐县、奎文区、寒亭区、安丘市、高密市、坊子区、诸城市、昌乐县、昌邑市、寿光市、潍城区、青州市)

忻州市(偏关县、岢岚县、静乐县、定襄县、五台县、繁峙县、五寨县、代县、保德县、原平市、神池县、忻府区、宁武县、河曲县)

淮安市(清江浦区、金湖县、涟水县、淮安区、洪泽区、盱眙县、淮阴区)黔东南苗族侗族自治州(雷山县、榕江县、岑巩县、剑河县、黎平县、凯里市、台江县、麻江县、镇远县、施秉县、天柱县、锦屏县、黄平县、从江县、丹寨县、三穗县)

襄阳市(樊城区、谷城县、枣阳市、老河口市、南漳县、保康县、襄城区、宜城市、襄州区)

扬州市(高邮市、江都区、邗江区、仪征市、宝应县、广陵区)

白城市(镇赉县、洮北区、大安市、洮南市、通榆县)

包头市(固阳县、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、白云鄂博矿区、石拐区、东河区、土默特右旗、青山区、九原区)

安康市(镇坪县、岚皋县、石泉县、汉滨区、汉阴县、白河县、旬阳市、宁陕县、平利县、紫阳县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、大方县、七星关区、纳雍县、金沙县、赫章县、织金县)

百色市(西林县、田林县、靖西市、右江区、平果市、田阳区、乐业县、那坡县、田东县、德保县、隆林各族自治县、凌云县)

汕头市(澄海区、潮阳区、南澳县、濠江区、龙湖区、金平区、潮南区)

郴州市(苏仙区、临武县、北湖区、资兴市、桂阳县、汝城县、宜章县、永兴县、安仁县、桂东县、嘉禾县)

丹东市(凤城市、东港市、元宝区、宽甸满族自治县、振安区、振兴区)

宿州市(埇桥区、泗县、灵璧县、砀山县、萧县)

大连市(长海县、旅顺口区、庄河市、沙河口区、西岗区、甘井子区、中山区、金州区、瓦房店市、普兰店区)

葫芦岛市(建昌县、绥中县、南票区、兴城市、连山区、龙港区)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、利通区、同心县、青铜峡市)

三门峡市(卢氏县、灵宝市、渑池县、义马市、陕州区、湖滨区)

湛江市(徐闻县、坡头区、霞山区、吴川市、雷州市、麻章区、赤坎区、廉江市、遂溪县)

　　文|WBO烈酒商业团队

　　编|星雨

　　2024年，海伦司（Helen‘s）交出了一份令人担忧的成绩单。

　　财报显示，其全年营收为7.52亿元，降幅达37.76%，归属母公司净亏损7797.60万元。被称为“酒馆界蜜雪冰城”的海伦司，以极致性价比吸引年轻群体的连锁酒馆，为何陷入困境？

　　01

　　营收腰斩至7.52亿元，净亏损7797.60万

　　财报显示，海伦司2024年全年营收从2023年的12.1亿元大幅下滑至7.52亿元，降幅达37.76%，连续第三年收入下滑；归属母公司净亏损7797.60万元，同比止盈转亏，与去年同期净利润1.80亿元形成鲜明对比。 

　　通过其关键指标分析可知，尽管酒馆总数从2023年末的479家增至2024年末的560家。但新增的81家门店主要集中于三线及以下城市，而一线、二线城市门店则缩减至35家和146家。

　　同店销售额大幅下滑（“同店”指分别在2024年和2023年开业至少300天的酒吧）。2024年同店数量为154家。日均销售额为9.5万元，同比减少21.5%，反映出单店盈利能力持续恶化。

　　截至2025年4月23日，海伦司市值仅剩21.13亿港元，较2021年上市首日的302亿港元蒸发93%，资本市场对其信心严重不足。

　　对于2024年度收入下降，财报称主要由于消费市场表现疲软，积极优化调整直营酒馆网络，使得直营业务收入下降所致。

　　02

　　疯狂扩张，持续下沉，越开越亏？

　　海伦司是国内连锁酒馆赛道代表，2009年创始人徐炳忠在北京五道口开了第一家海伦司小酒馆。通过精准锚定Z世代消费群体，以人均50元喝一晚的极致性价比重构夜间消费逻辑，品牌发展迅速。

　　2021年9月登陆港交所主板，成为“小酒馆第一股”，一时间风光无限。

　　上市后，截至2021年末，海伦司酒馆数量782家，门店增加431家，不仅一年之内实现门店数量翻倍，新增数量更是比2018年-2020年新开门店总和还要多出176家。截至2022年3月25日，海伦司酒馆数量已增至854家，涵盖26个省份的152个城市。

　　然而疫情冲击下，企业遭遇“规模陷阱”，2022年战略性关停超40%直营店以优化资产结构。

　　一位成都地区的酒吧经营者陈浩（化名）告诉烈酒商业：“在酒吧和酒馆直营门店的运营结构中，租金与人力成本构成最主要的经营支出。为维持合理利润率，这类门店通常采取较高的产品定价策略。”

　　这与海伦司主打的高性价比市场定位存在根本性冲突，这也为海伦司之后向加盟模式转变埋下了伏笔。

　　2022年，首次尝试特许经营合作模式，通过部分门店进行加盟模式试点。进入2023年后，海伦司实施大规模门店优化，同年6月正式推出“嗨啤合伙人”计划，全面开放加盟体系。在2023年，虽然营收下滑，但其净利润则扭亏为盈。

　　2024年海伦司又提出“社区空间”战略概念，着力拓展增量市场。不过社区店的“拓荒”，似乎未明显赋能其业绩，社区店相关数据及发展情况并未在财报里体现。

　　截至2024年末，门店恢复至560家，其中“嗨啤合伙人”门店为406家，同比增加200%，特许经营酒吧为42家，下降54%，自营酒吧也腰斩至112家。在560家门店中，自营门店仅占到了20%。

　　海伦司的门店开拓上也呈现出持续“分散下沉”的特点，但下沉策略似乎并未带来业绩的上升。

　　根据财报，2024年公司新开门店中，60%以上来自三线及以下城市，且这些低线城市的闭店率仅为二线及以上城市的一半。在年内新进入的70个城市中，90%以上为四五线城市，其中超过50%分布在西北、华北地区。

　　值得注意的是，门店数量排名前十的城市占比已从年初的34%下降至25%，反映出公司正在降低对一线城市的依赖，加速向低线城市渗透。

　　从财报可知，海伦司在下沉市场的扩张成效并不理想。报告期内一线城市直营门店日均销售额达8300元，同比增长10.7%，已恢复至2020年水平；二线城市门店日均销售额稳定在7000元，与2023年持平；而三线及以下城市门店日均销售额仅为6700元，同比下滑9.5%，创下近六年最低水平。下沉市场的扩张并未带来收入增长，反而拉低了整体单店效率。

　　值得关注的是，作为海伦司的重点策略的“嗨啤合伙人”计划，其门店的单日平均销量仅为5000元，相较2023年末的7100元，下降了29.5%。

　　而根据海伦司“嗨啤合伙人”最新招商政策，以面积为90平米-150平米的精品店为例，投资额由原来的约60万元降至最低50万元。一位熟悉海伦司的业内人士认为：“加盟店的回本很不确定，和门店城市和选址关系很大。有的回本比较快，有的经营都比较难，投资的费用也不低。”

　　海伦司的“嗨啤合伙人”计划主要聚焦于加盟模式的发展，该计划中合伙人酒馆主要销售海伦司的自有产品，包括精酿啤酒、果啤等部分其他酒饮。

　　结合财报披露的经营数据推算，海伦司门店层面的经营毛利率约为69%，租金、人力和其他成本合计约占比40%，扣除总部费用后门店利润率约为14%-16%。精品店日均销售额约4500元，收回成本大概需要2.5年。

　　03

　　年轻人不买单了？

　　显然从海伦司2024年财报来看，其加盟模式和下沉策略并未带来更高的收益。有业内人士指出，海伦司的现状与当前的消费趋势以及市场环境的变化密不可分。

　　烈酒商业不久前探访了成都的一家海伦司小酒馆，其店内依旧有19.9元12瓶啤酒加小吃的超值套餐。不过也观察到，晚上8、9点的上座率仅2-3桌，翻台率较低。据工作人员透露，该门店的客流高峰通常出现在晚上11点之后，但也难以出现满座的情况。

　　从去过海伦司的消费者反馈中了解到，酒水普通、氛围感不足、服务态度也不尽人意等问题频现。而其店内的社交小游戏，也成为槽点之一。“作为‘酒吧界蜜雪冰城’，海伦司确实用物美价廉的啤酒和可乐桶撑起学生党/职场新人的社交场，但产品过于单一。昏暗灯光自带磨皮滤镜，桌面的社交小程序让拼桌交友像开盲盒，素质参差不齐。”一位消费者告诉烈酒商业。

　　此外，从大众点评上的低分差评来看，对海伦司诟病最多的就是服务问题，在加盟模式下的弊端也由此显现。

　　如今，年轻人对“微醺社交”的需求已从单纯低价转向对品质、场景、情绪价值的综合追求。产品来看，精酿啤酒、小众葡萄酒的兴起表明，其实低价已然不是唯一的选择，而海伦司的自有品牌创新缓慢，果啤等新品也迭代滞后。

　　特色化酒馆与替代性社交空间的小酒馆业态不断涌现也稀释了传统小酒馆的市场份额。一位小酒馆的主理人李静（化名）指出：“像一些威士忌酒吧、鸡尾酒吧、以各地餐食为特色的bistro小酒馆等也成为消费者选择之一，也在蚕食海伦司的市场份额。当消费者更倾向为情绪价值付费，海伦司的标准化模式更加难以满足个性化需求。”

　　一位连锁酒吧集团的负责人柳升（化名）也表示：“当前酒类市场整体呈现急剧下滑态势，核心问题在于消费逻辑转变。消费者在夜场消费时愈发注重情绪价值，而传统娱乐场所面临双重困境，一方面年轻消费群体经济能力减弱，另一方面以海伦司为代表的传统夜场存在业态混乱、场景氛围不足等问题，既无法提供优质情绪价值，又难以维持消费吸引力。”

　　与此同时，如今小酒馆业态也十分内卷，陈浩坦言：“我们的价格现在卷得很低，一些鸡尾酒只要11.9元，完全就是引流，其他产品的毛利率也很低。其实不光是我们在做低价，整个小酒馆差不多都在以低价和性价比去留住客户，所以低价并不是海伦司的专属了。”

　　目前，即时零售的爆发式增长也重塑酒水消费场景，美团闪购、京东秒送、酒小二等多个平台以线上下单快速送达的便利性符合年轻人的饮酒需求。同时即时零售的酒类较为平价，且酒饮品类也多，加之保冰服务与快速送达，也让年轻人喝酒打破了饮用的场景限制。2024年酒水即时配送市场规模突破千亿，直接削弱到店消费的必要性。

　　低价是入场券，而非护城河。海伦司从“小酒馆第一股”到市值缩水90%，仅靠便宜、低价已不足以留住善变的年轻消费者。若无法在性价比与体验价值间找到新平衡点，海伦司或将面临更大的困境。