Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82

Deprecated: strpos(): Non-string needles will be interpreted as strings in the future. Use an explicit chr() call to preserve the current behavior in /www/wwwroot/4-17ll.com/label.php on line 82
七彩云和飞碟云同现北京:轻松逆转战局,成为峡谷中的强势打野! - 怀亦网络
随机图片

七彩云和飞碟云同现北京:轻松逆转战局,成为峡谷中的强势打野!

更新时间: 浏览次数: 119

七彩云和飞碟云同现北京:轻松逆转战局,成为峡谷中的强势打野!各免费看《今日汇总》
七彩云和飞碟云同现北京:轻松逆转战局,成为峡谷中的强势打野!各热线免费看2025已更新(2025已更新)
七彩云和飞碟云同现北京:轻松逆转战局,成为峡谷中的强势打野!观看在线服务电话-——24h在线报修电话:2025
七彩云和飞碟云同现北京:轻松逆转战局,成为峡谷中的强势打野!观看在线服务观看电话:2025


为北京、上海、南宁、西安、郑州、合肥、深圳、杭州、广州等全国各地的用户提供观看在线的七彩云和飞碟云同现北京:轻松逆转战局,成为峡谷中的强势打野!观看,七彩云和飞碟云同现北京:轻松逆转战局,成为峡谷中的强势打野!观看在线,七彩云和飞碟云同现北京:轻松逆转战局,成为峡谷中的强势打野!观看在线服务,七彩云和飞碟云同现北京:轻松逆转战局,成为峡谷中的强势打野!观看,七彩云和飞碟云同现北京:轻松逆转战局,成为峡谷中的强势打野!观看在线服务,七彩云和飞碟云同现北京:轻松逆转战局,成为峡谷中的强势打野!清洗,七彩云和飞碟云同现北京:轻松逆转战局,成为峡谷中的强势打野!观看,七彩云和飞碟云同现北京:轻松逆转战局,成为峡谷中的强势打野!观看在线,七彩云和飞碟云同现北京:轻松逆转战局,成为峡谷中的强势打野!清洗及全套安装服务。一站式服务、全国统一报修热线电话:2025、期待你的预约,公司拥有多名高级制冷设备工程师以及15年制冷技术服务经验,为全国用户解决七彩云和飞碟云同现北京:轻松逆转战局,成为峡谷中的强势打野!打不了火,不打火,不出热水等故障观看观看在线服务。









是国内A股上市公司,公司成立于1993年8月,已发展成为国内七彩云和飞碟云同现北京:轻松逆转战局,成为峡谷中的强势打野!、厨房电器、热水系统观看在线制造先进企业,在顺德、中山、高明、合肥等地拥有七大生产制造基地,占地面积超过100万平方米,年产能超过1500万台。

七彩云和飞碟云同现北京:轻松逆转战局,成为峡谷中的强势打野!观看在线观看驻办事处报修受理服务程序:电话报修 上门检查 据实报价 观看故障 提供保修










观看服务中心不求利润多少,只求服务更好,全天为您服务服务范围:
汉中市(南郑区、宁强县、洋县、西乡县、镇巴县、佛坪县、勉县、留坝县、汉台区、城固县、略阳县)
甘孜藏族自治州(白玉县、色达县、乡城县、石渠县、九龙县、泸定县、丹巴县、甘孜县、稻城县、康定市、得荣县、雅江县、巴塘县、理塘县、炉霍县、德格县、新龙县、道孚县)
兰州市(西固区、皋兰县、城关区、七里河区、榆中县、永登县、安宁区、红古区)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)
昌都市(洛隆县、贡觉县、类乌齐县、丁青县、左贡县、察雅县、边坝县、八宿县、江达县、芒康县、卡若区)
曲靖市(会泽县、沾益区、师宗县、富源县、宣威市、麒麟区、罗平县、陆良县、马龙区)
昭通市(彝良县、永善县、水富市、绥江县、昭阳区、盐津县、鲁甸县、威信县、巧家县、大关县、镇雄县)
哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)








贵阳市(清镇市、云岩区、乌当区、息烽县、修文县、观山湖区、花溪区、南明区、开阳县、白云区)
辽阳市(太子河区、文圣区、宏伟区、灯塔市、弓长岭区、白塔区、辽阳县)
五指山市(万宁市、文昌市、定安县、琼海市、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、东方市、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、临高县)
潍坊市(寒亭区、临朐县、安丘市、青州市、高密市、昌邑市、潍城区、诸城市、坊子区、奎文区、昌乐县、寿光市)
通辽市(奈曼旗、开鲁县、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗)
铁岭市(铁岭县、调兵山市、昌图县、清河区、西丰县、开原市、银州区)
连云港市(海州区、赣榆区、灌南县、灌云县、东海县、连云区)
益阳市(桃江县、赫山区、南县、沅江市、安化县、资阳区)
淮安市(清江浦区、淮安区、金湖县、洪泽区、涟水县、淮阴区、盱眙县)
珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)








景德镇市(昌江区、乐平市、浮梁县、珠山区)
宿迁市(宿豫区、泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿城区)
西宁市(城东区、城西区、湟中区、城中区、湟源县、大通回族土族自治县、城北区)
清远市(佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清城区、连州市、英德市、清新区、阳山县、连南瑶族自治县)
昆明市(晋宁区、富民县、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、嵩明县、东川区、五华区、呈贡区、宜良县、官渡区、西山区、安宁市、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县)
营口市(盖州市、老边区、大石桥市、鲅鱼圈区、站前区、西市区)
咸宁市(通山县、咸安区、嘉鱼县、崇阳县、通城县、赤壁市)
阿克苏地区(新和县、乌什县、阿克苏市、沙雅县、阿瓦提县、温宿县、拜城县、柯坪县、库车市)
东莞市
枣庄市(台儿庄区、峄城区、薛城区、市中区、滕州市、山亭区)
长治市(黎城县、沁源县、武乡县、上党区、沁县、潞州区、长子县、屯留区、平顺县、襄垣县、潞城区、壶关县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、阿克陶县、乌恰县)
晋城市(城区、沁水县、阳城县、泽州县、高平市、陵川县)
扬州市(江都区、广陵区、高邮市、仪征市、宝应县、邗江区)
海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)








酒泉市(金塔县、瓜州县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、肃州区)
海南藏族自治州(贵南县、贵德县、同德县、兴海县、共和县)
周口市(郸城县、太康县、淮阳区、川汇区、沈丘县、商水县、西华县、鹿邑县、项城市、扶沟县)
安庆市(望江县、迎江区、怀宁县、桐城市、大观区、潜山市、宜秀区、宿松县、太湖县、岳西县)
乐山市(马边彝族自治县、沙湾区、市中区、犍为县、五通桥区、金口河区、井研县、夹江县、峨边彝族自治县、沐川县、峨眉山市)
百色市(西林县、田东县、田阳区、靖西市、平果市、乐业县、德保县、那坡县、隆林各族自治县、凌云县、田林县、右江区)
伊犁哈萨克自治州(奎屯市、伊宁市、尼勒克县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、新源县、霍城县、昭苏县、霍尔果斯市、巩留县)
荆州市(沙市区、石首市、洪湖市、公安县、监利市、松滋市、荆州区、江陵县)
石河子市(阿拉尔市、双河市、北屯市、胡杨河市、铁门关市、五家渠市、可克达拉市、昆玉市、图木舒克市、新星市、白杨市)
湛江市(霞山区、麻章区、廉江市、吴川市、赤坎区、坡头区、遂溪县、雷州市、徐闻县)
双鸭山市(宝山区、宝清县、集贤县、岭东区、四方台区、尖山区、饶河县、友谊县)
朔州市(怀仁市、右玉县、平鲁区、山阴县、朔城区、应县)
黄石市(阳新县、下陆区、大冶市、铁山区、西塞山区、黄石港区)
南平市(顺昌县、政和县、浦城县、武夷山市、建阳区、光泽县、邵武市、延平区、建瓯市、松溪县)
石家庄市(栾城区、正定县、长安区、新乐市、晋州市、行唐县、藁城区、井陉矿区、赞皇县、桥西区、元氏县、平山县、灵寿县、辛集市、裕华区、无极县、赵县、鹿泉区、井陉县、新华区、高邑县、深泽县)
三门峡市(义马市、灵宝市、陕州区、湖滨区、渑池县、卢氏县)
忻州市(河曲县、五寨县、忻府区、繁峙县、五台县、代县、保德县、宁武县、原平市、岢岚县、偏关县、神池县、定襄县、静乐县)
鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)
自贡市(沿滩区、大安区、荣县、贡井区、富顺县、自流井区)
庆阳市(镇原县、西峰区、华池县、合水县、宁县、正宁县、庆城县、环县)
遂宁市(安居区、射洪市、船山区、大英县、蓬溪县)
济宁市(嘉祥县、金乡县、兖州区、曲阜市、微山县、鱼台县、任城区、梁山县、邹城市、泗水县、汶上县)
福州市(连江县、鼓楼区、永泰县、闽清县、闽侯县、台江区、长乐区、平潭县、福清市、罗源县、马尾区、仓山区、晋安区)
防城港市(上思县、东兴市、防城区、港口区)
马鞍山市(博望区、和县、花山区、雨山区、当涂县、含山县)
菏泽市(牡丹区、成武县、单县、东明县、鄄城县、定陶区、巨野县、曹县、郓城县)
潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)
哈尔滨市(香坊区、阿城区、五常市、宾县、平房区、通河县、道里区、方正县、道外区、木兰县、依兰县、尚志市、双城区、呼兰区、松北区、延寿县、南岗区、巴彦县)
上海市(普陀区、长宁区、虹口区、静安区、黄浦区、闵行区、杨浦区、奉贤区、宝山区、浦东新区、徐汇区、青浦区、松江区、嘉定区、金山区、崇明区)








电话:2025 长春市(双阳区、宽城区、二道区、榆树市、公主岭市、南关区、绿园区、农安县、九台区、朝阳区、德惠市)
衡阳市(珠晖区、南岳区、衡阳县、衡山县、耒阳市、石鼓区、蒸湘区、衡东县、衡南县、祁东县、常宁市、雁峰区)
六安市(霍邱县、裕安区、金寨县、金安区、霍山县、叶集区、舒城县)
广安市(华蓥市、武胜县、前锋区、广安区、岳池县、邻水县)
安阳市(林州市、内黄县、殷都区、北关区、汤阴县、安阳县、滑县、龙安区、文峰区)
鹤岗市(兴安区、东山区、萝北县、绥滨县、向阳区、兴山区、工农区、南山区)
黄冈市(罗田县、武穴市、蕲春县、黄州区、团风县、浠水县、黄梅县、麻城市、英山县、红安县)
三沙市(西沙区、南沙区)
南阳市(唐河县、内乡县、新野县、邓州市、淅川县、卧龙区、镇平县、方城县、桐柏县、宛城区、西峡县、社旗县、南召县)
临夏回族自治州(和政县、康乐县、广河县、东乡族自治县、永靖县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市)
湘潭市(湘潭县、湘乡市、韶山市、雨湖区、岳塘区)
淄博市(临淄区、博山区、桓台县、周村区、高青县、沂源县、淄川区、张店区)
莆田市(涵江区、城厢区、秀屿区、荔城区、仙游县)
吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)
宁波市(象山县、海曙区、慈溪市、北仑区、鄞州区、宁海县、江北区、余姚市、镇海区、奉化区)
兴安盟(科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市)
丽水市(缙云县、庆元县、莲都区、松阳县、景宁畲族自治县、云和县、遂昌县、青田县、龙泉市)
阳泉市(盂县、城区、郊区、平定县、矿区)
巴中市(巴州区、通江县、平昌县、南江县、恩阳区)
来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、合山市、武宣县、忻城县)
保山市(隆阳区、龙陵县、昌宁县、施甸县、腾冲市)
揭阳市(揭东区、揭西县、普宁市、惠来县、榕城区)
宜昌市(长阳土家族自治县、远安县、夷陵区、伍家岗区、枝江市、点军区、秭归县、猇亭区、西陵区、兴山县、宜都市、五峰土家族自治县、当阳市)
宝鸡市(凤县、渭滨区、金台区、麟游县、陇县、凤翔区、陈仓区、扶风县、太白县、千阳县、岐山县、眉县)
鞍山市(岫岩满族自治县、立山区、台安县、千山区、海城市、铁东区、铁西区)
钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)
温州市(瑞安市、永嘉县、泰顺县、洞头区、平阳县、瓯海区、龙港市、文成县、龙湾区、苍南县、鹿城区、乐清市)
临汾市(侯马市、乡宁县、浮山县、吉县、大宁县、洪洞县、霍州市、翼城县、尧都区、蒲县、古县、襄汾县、汾西县、安泽县、隰县、永和县、曲沃县)
拉萨市(尼木县、达孜区、曲水县、墨竹工卡县、当雄县、林周县、城关区、堆龙德庆区)
达州市(开江县、通川区、宣汉县、万源市、渠县、达川区、大竹县)
黑河市(北安市、爱辉区、五大连池市、嫩江市、逊克县、孙吴县)
沧州市(南皮县、运河区、海兴县、沧县、青县、孟村回族自治县、肃宁县、泊头市、盐山县、新华区、吴桥县、河间市、黄骅市、东光县、任丘市、献县)
贵港市(桂平市、覃塘区、港北区、港南区、平南县)
南通市(启东市、海门区、崇川区、海安市、如东县、通州区、如皋市)
中山市
泰安市(岱岳区、宁阳县、新泰市、泰山区、东平县、肥城市)
成都市(武侯区、彭州市、郫都区、蒲江县、简阳市、大邑县、双流区、新津区、成华区、温江区、青羊区、青白江区、新都区、锦江区、龙泉驿区、邛崃市、金堂县、金牛区、都江堰市、崇州市)
乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)
黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、普安县、望谟县、兴仁市、册亨县、兴义市、晴隆县、安龙县)
南宁市(马山县、邕宁区、上林县、西乡塘区、武鸣区、宾阳县、兴宁区、横州市、良庆区、隆安县、青秀区、江南区)
衢州市(龙游县、柯城区、衢江区、江山市、开化县、常山县)
铜仁市(江口县、万山区、松桃苗族自治县、德江县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、碧江区、石阡县)
宣城市(郎溪县、绩溪县、泾县、广德市、旌德县、宣州区、宁国市)
本溪市(南芬区、明山区、平山区、溪湖区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县)
葫芦岛市(连山区、建昌县、绥中县、南票区、兴城市、龙港区)
济源市








赣州市(会昌县、兴国县、于都县、寻乌县、大余县、龙南市、定南县、安远县、石城县、信丰县、南康区、瑞金市、崇义县、赣县区、上犹县、宁都县、章贡区、全南县)
临沂市(平邑县、莒南县、沂南县、郯城县、费县、罗庄区、沂水县、河东区、兰陵县、临沭县、蒙阴县、兰山区)
白城市(洮南市、通榆县、镇赉县、大安市、洮北区)
攀枝花市(西区、米易县、东区、盐边县、仁和区)
红河哈尼族彝族自治州(泸西县、河口瑶族自治县、建水县、弥勒市、元阳县、红河县、绿春县、蒙自市、开远市、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、个旧市)
眉山市(仁寿县、洪雅县、青神县、彭山区、丹棱县、东坡区)
保定市(阜平县、容城县、涞水县、雄县、曲阳县、竞秀区、博野县、安国市、易县、高阳县、安新县、莲池区、涞源县、定兴县、涿州市、顺平县、高碑店市、清苑区、定州市、唐县、徐水区、望都县、满城区、蠡县)
运城市(新绛县、河津市、闻喜县、永济市、临猗县、稷山县、万荣县、平陆县、夏县、绛县、芮城县、垣曲县、盐湖区)
晋中市(和顺县、平遥县、寿阳县、昔阳县、太谷区、榆次区、左权县、祁县、榆社县、介休市、灵石县)

全年销售完成目标值的55%,2025年销售目标105亿;归母净利由盈转亏、现金短债比0.27。

◎作者/沈晓玲、陈家凤

【全年实际销售额同比下滑,2025年目标105亿】2024年信达地产并表项目与合作项目销售继续呈现下滑趋势且降幅有所扩大,全年合作权益销售额32.8亿,同比下滑45.6%,并表销售额38.2亿,同比下滑42.6%。全年代建业务贡献骤降,代建销售额约11.62亿,同比减少82.9%,占销售额的比重降至14%。若算上代建销售和合作权益销售,全年信达地产实现总销售额82.69亿,同比降幅扩大至57.6%,实际完成销售额仅为计划值的55%(2024年原计划销售目标150亿元)。展望2025年市场形势,信达计划签约销售额105亿,较2024年实际销售额增长27%,计划回款额100亿,较2024年实际完成值增长22%。

【新获项目以合联营开发为主,代建拓展收缩】2024年信达地产延续前期谨慎投资策略,全年新增土储总建面144.6万方,同比微增3%。2024年信达地产新增少量并表,新增并表面积24.88万方,全年新获项目以合联营为主,合作权益面积88.32万方,同比增长31.3%,占全年新增土储的61.1%,而新增代建项目计容建面31.43万方,同比大幅下滑57%。截止2024年底,企业总土地储备主要分为三部分,且均有不同程度下滑。其中代建土地储备规模和并表土地储备规模基本相当,均在300万平方米左右。

【营业收入同比下滑,净利由盈转亏】2024年信达地产营收80.28亿,同比下滑29.7%,结转收入64.12亿,同比减少32.5%;受销售业绩回落拖累,合同负债较年初大幅减少67.7%至15.43亿,对结转收入覆盖倍数从年初的0.5降至0.24倍,并表比例偏低,无法满足未来营收有效增长。净利首次出现亏损,全年亏损约8.1亿元,缘于合联营投资收益贡献同比下滑、减值拨备大幅提升所致。归母净利同比由盈转亏至7.84亿元,核心归母净利亏损8.17亿元。

【现金短债比0.27,流动性管理成关键】销售低迷叠加偿债加速,全年信达地产经营性现金流净流出11.4亿,筹资性现金流净流出50.3亿,致年末在手现金较年初减少48.8%至49.57亿,对短债覆盖倍数约0.27倍,流动性承压。此外,信达地产扣预资产负债率较年初减少2.2pct至65.37%,净资产负债率较年初增长11.2pct至106%。

01

销售

全年实际销售额同比下滑,2025年目标105亿

2024年信达地产并表项目与合作项目销售继续呈现下滑趋势且降幅有所扩大,全年合作权益销售额32.8亿,合作权益销售面积17.63万方,分别同比下滑45.6%和28.4%;而并表项目实现销售额38.2亿,同比下滑42.6%,较去年同期降幅扩大15.6pct,而并表项目销售面积22.62万方,同比下滑44.4%,较去年同期降幅扩大25.1pct。

从并表项目的销售分布来看,以销售面积计,约73.8%的销售来自于长三角城市,仍是核心贡献区域,但占比小幅下降1.6pct。中西部占比14.1%,占比次之,基本与去年同期持平,而珠三角和环渤海占比分别达8%和4%,有所微增。城市能级上,一二线销售面积贡献占比59.2%,其中二线销售下滑显著,全年实现销售面积同比下滑61.6%,其中合肥实现销售4.09万方,是所有城市中贡献最大的城市,占比18%,较去年同期下滑15%,重点城市销售有所收缩。

“保交楼”政策背景下,中国信达纾困过程中对暴雷项目采用“AMC接管注入资金+委托代建”的模式,作为中国信达旗下唯一的地产开发平台,信达地产一直扮演“代建方”角色。然而2024年其代建业务贡献骤降,全年代建销售额约11.62亿,同比减少82.9%,占销售额的比重降至14%,代建销售面积7.32万方,同比降幅72.1%,代建未能延续前期高增长趋势。

若算上代建销售和合作权益销售,全年信达地产实现总销售额82.69亿,同比降幅扩大至57.6%,实际完成销售额仅为计划的55%(2024年原计划销售目标150亿元),回款额82.09亿、回款率99.3%,总销售面积47.6万方,同比下滑48%。展望2025年市场形势,信达计划签约销售额105亿,较2024年实际销售额增长27%,计划回款额100亿,较2024年实际完成值增长22%。

02

投资

新获项目以合联营开发为主,代建拓展收缩

2024年信达地产延续前期谨慎投资策略,全年新增土储总建面144.6万方,同比微增3%,但较2020-2022年高峰期仍然处于低位。继2023年无新增并表项目后,2024年信达地产增加少量并表,新增并表面积24.88万方,占比17.2%;全年新获取项目以合联营开发为主,合作权益面积88.32万方,同比增长31.3%,占全年新增土储的61.1%,成为新增土储主力,以减少资金和开发风险。而新增代建项目计容建面31.43万方,同比大幅下滑57%,代建拓展收缩明显。

截止2024年底,企业总土地储备主要分为三部分,且均有不同程度下滑。其中代建土地储备规模和并表土地储备规模基本相当,均在300万平方米左右。根据年报列示的并表待开发项目来看,待开发地块中芜湖、合肥、重庆并表储备面积居前三,占比达22.9%、19.7%、16.9%。

03

盈利

营业收入同比下滑,净利由盈转亏

2024年信达地产营业收入80.28亿,同比下滑29.7%,结转收入64.12亿,同比减少32.5%,结转速度放缓。受销售业绩回落拖累,合同负债较年初大幅减少67.7%至15.43亿,对结转收入覆盖倍数从年初的0.5降至0.24倍,无法满足未来营收有效增长。

盈利能力,毛利同比下滑21.4%至24.29亿,综合毛利率30.3%,较去年提升3.2pct,其中房地产开发毛利率15.62%,同比减少2.88pct,房地产开发毛利率仍处行业较高水平,可能缘于纾困加速下其母公司为信达地产带来的土储资源优势。租赁及其他业务毛利率43.37%,同比增加10.11pct,商业物业租赁及代建管理业务的高毛利属性能够有效平滑房地产开发业务导致的毛利率波动,修复整体毛利率水平。

净利首次出现亏损,全年亏损约8.1亿元,缘于合联营投资收益同比下滑78.7%至1.3亿、减值拨备提升,其中信用和资产减值损失分别计提8.14亿和6.07亿,侵蚀了盈利空间。全年归母净利同比由盈,转亏7.84亿元,核心归母净利亏损8.17亿元。

04

负债

现金短债比0.27,需关注流动性管理

依托央企背景,2024年信达地产融资成本有所改善,整体平均融资成本从去年的4.63%减少至4.36%。年末有息负债319.88亿元,基本与年初持平。从融资渠道看,银行贷款、债券等融资渠道占到总有息负债的41.9%和54.76%,信托及其他渠道融资贡献度降低至3.34%,融资渠道持续改善;从期限来看,短期有息负债占比从年初的26.9%升高至56.5%,债务期限结构恶化。

受年内销售业绩的拖累,销售低迷叠加偿债加速,全年信达地产经营性现金流净流出11.4亿,筹资性现金流净流出50.3亿,致年末在手现金较年初减少48.8%至49.57亿,对短债覆盖倍数约0.27倍,流动性承压。此外,信达地产扣预资产负债率较年初减少2.2pct至65.37%,净负债率较年初增长11.2pct至106%。

排版|鸟姐

更多年报点评

招商蛇口:锚定行业五强,转型综合开发运营服务商

保利置业:销售逆势增长,财务状况明显改善

华润置地:销售升至行业第三,经常性核心净利润超百亿

华发股份:全年销售规模TOP10,多元业务稳健发展

金地集团:确保现金流为首要任务,择机进行投资拓展

龙湖集团:正现金流压降负债,各航道协同发展

美的置业:地产开发剥离上市平台,三年再造新美的置业

建发国际:2025年销售目标1500亿,高溢价补仓核心区位

万科地产:新管理层上任,减值拨备335.5亿

绿城中国:代建销售占比创新高,2025年利润指标仍存压力

中海地产:新增投资行业第一,财务稳健但核心盈利能力下滑

新城控股:流动性承压,新增经营性物业贷及其他融资超200亿

越秀地产:持续聚焦大湾区,商住并举协同发展

绿城管理:规模稳增锚定龙头地位,利润承压倒逼管理破局

本文版权归克而瑞研究中心所有未经授权请勿转载

以上代表克而瑞研究中心团队观点,仅供参考

转载注明出处:克而瑞地产研究(cricyjzx)多谢配合

新闻结尾 七彩云和飞碟云同现北京:轻松逆转战局,成为峡谷中的强势打野!的相关文章
威少关键时刻一攻一防拯救掘金
50 年超长期特别国债又来了,为何要发超长期?降准降息何时落地?
关于 80 年代,你有哪些美好回忆?
薛凯琪连唱3首方大同的歌
青春期应该如何补钙更能抓住长高黄金期?
大学同学说房琪没有塌房
  • 友情链接:
  • Java 后端技术壁垒有哪些? 《封神 2》票房失利亏损额超 8 亿元,原因有哪些?你看好第三部的前景吗? 美伊第三轮核问题会谈将于26日举行