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临汾市(永和县、侯马市、尧都区、隰县、浮山县、曲沃县、汾西县、洪洞县、吉县、襄汾县、大宁县、乡宁县、安泽县、翼城县、霍州市、蒲县、古县)

德阳市(什邡市、广汉市、中江县、绵竹市、旌阳区、罗江区)

乐山市(峨眉山市、犍为县、五通桥区、沙湾区、夹江县、金口河区、沐川县、市中区、峨边彝族自治县、井研县、马边彝族自治县)

永州市(道县、宁远县、零陵区、蓝山县、双牌县、新田县、祁阳市、冷水滩区、东安县、江永县、江华瑶族自治县)  盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)

株洲市(醴陵市、芦淞区、攸县、天元区、茶陵县、渌口区、炎陵县、石峰区、荷塘区)

随州市(随县、曾都区、广水市)

锦州市(义县、北镇市、凌海市、古塔区、黑山县、凌河区、太和区)

金华市(永康市、武义县、东阳市、兰溪市、金东区、义乌市、浦江县、磐安县、婺城区)  上饶市(横峰县、万年县、鄱阳县、信州区、德兴市、余干县、婺源县、玉山县、弋阳县、广丰区、广信区、铅山县)

白银市(白银区、平川区、靖远县、景泰县、会宁县)

池州市(石台县、贵池区、青阳县、东至县)

衢州市(衢江区、开化县、龙游县、常山县、江山市、柯城区)

济宁市(曲阜市、汶上县、金乡县、梁山县、邹城市、任城区、鱼台县、微山县、兖州区、泗水县、嘉祥县)

黄石市(西塞山区、下陆区、阳新县、铁山区、黄石港区、大冶市)

宁波市(余姚市、北仑区、镇海区、海曙区、慈溪市、奉化区、宁海县、鄞州区、象山县、江北区)

和田地区(皮山县、于田县、策勒县、民丰县、墨玉县、洛浦县、和田县、和田市)

鹤壁市(淇县、浚县、山城区、淇滨区、鹤山区)

芜湖市(湾沚区、南陵县、镜湖区、弋江区、繁昌区、无为市、鸠江区)

凉山彝族自治州(西昌市、盐源县、越西县、昭觉县、会理市、木里藏族自治县、喜德县、甘洛县、金阳县、普格县、冕宁县、雷波县、宁南县、会东县、美姑县、德昌县、布拖县)

昆明市(官渡区、富民县、石林彝族自治县、西山区、寻甸回族彝族自治县、安宁市、晋宁区、东川区、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、五华区、呈贡区、盘龙区、宜良县)

无锡市(宜兴市、惠山区、梁溪区、锡山区、江阴市、新吴区、滨湖区)

遵义市(汇川区、正安县、赤水市、红花岗区、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、仁怀市、凤冈县、播州区、习水县、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县)

湘潭市(韶山市、湘乡市、雨湖区、湘潭县、岳塘区)

东莞市

延边朝鲜族自治州(龙井市、珲春市、延吉市、安图县、和龙市、敦化市、汪清县、图们市)

自贡市(自流井区、大安区、富顺县、沿滩区、贡井区、荣县)

忻州市(原平市、定襄县、宁武县、河曲县、岢岚县、保德县、忻府区、五台县、神池县、繁峙县、代县、五寨县、偏关县、静乐县)

长春市(九台区、南关区、二道区、榆树市、朝阳区、德惠市、公主岭市、双阳区、宽城区、绿园区、农安县)

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保山市(龙陵县、施甸县、昌宁县、隆阳区、腾冲市)

新余市(分宜县、渝水区)

秦皇岛市(昌黎县、北戴河区、青龙满族自治县、抚宁区、海港区、卢龙县、山海关区)

呼和浩特市(托克托县、和林格尔县、新城区、玉泉区、武川县、赛罕区、回民区、清水河县、土默特左旗)  巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、且末县、和静县、博湖县、和硕县、若羌县、焉耆回族自治县、尉犁县、库尔勒市)

昌吉回族自治州(昌吉市、玛纳斯县、阜康市、木垒哈萨克自治县、奇台县、呼图壁县、吉木萨尔县)

香港特别行政区

昭通市(水富市、大关县、盐津县、永善县、绥江县、威信县、昭阳区、鲁甸县、巧家县、镇雄县、彝良县)聊城市(冠县、高唐县、东昌府区、茌平区、临清市、阳谷县、莘县、东阿县)

平凉市(静宁县、灵台县、庄浪县、华亭市、崇信县、崆峒区、泾川县)  三明市(清流县、泰宁县、三元区、沙县区、尤溪县、将乐县、明溪县、建宁县、大田县、永安市、宁化县)

佳木斯市(桦南县、抚远市、富锦市、同江市、向阳区、郊区、东风区、汤原县、桦川县、前进区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

抚州市(宜黄县、广昌县、金溪县、东乡区、南城县、崇仁县、乐安县、资溪县、临川区、黎川县、南丰县)吉林市(永吉县、桦甸市、龙潭区、昌邑区、丰满区、舒兰市、蛟河市、船营区、磐石市)

泸州市(纳溪区、合江县、泸县、古蔺县、叙永县、江阳区、龙马潭区)

天津市(北辰区、宝坻区、红桥区、和平区、河西区、东丽区、宁河区、武清区、蓟州区、津南区、南开区、静海区、河东区、西青区、滨海新区、河北区)

淄博市(张店区、淄川区、高青县、周村区、博山区、临淄区、桓台县、沂源县)

澳门特别行政区

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

南京市(江宁区、浦口区、建邺区、鼓楼区、栖霞区、六合区、高淳区、秦淮区、玄武区、雨花台区、溧水区)

酒泉市(玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、肃北蒙古族自治县、敦煌市、金塔县、瓜州县)

郑州市(荥阳市、惠济区、上街区、管城回族区、二七区、中牟县、中原区、登封市、新密市、新郑市、金水区、巩义市)

喀什地区(岳普湖县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、巴楚县、疏勒县、泽普县、伽师县、英吉沙县、莎车县、喀什市、疏附县)

通辽市(科尔沁区、奈曼旗、霍林郭勒市、开鲁县、库伦旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗)

南宁市(邕宁区、良庆区、横州市、江南区、马山县、西乡塘区、隆安县、青秀区、上林县、宾阳县、武鸣区、兴宁区)

西藏自治区

河源市(和平县、连平县、紫金县、东源县、龙川县、源城区)

武汉市(青山区、江汉区、蔡甸区、洪山区、江岸区、硚口区、新洲区、东西湖区、江夏区、武昌区、汉阳区、黄陂区、汉南区)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、海拉尔区、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、阿荣旗、牙克石市、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、鄂温克族自治旗)

荆州市(松滋市、荆州区、监利市、沙市区、石首市、洪湖市、公安县、江陵县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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