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贺州市(钟山县、平桂区、昭平县、八步区、富川瑶族自治县)

晋中市(祁县、左权县、介休市、平遥县、和顺县、昔阳县、灵石县、榆次区、寿阳县、太谷区、榆社县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、都兰县、天峻县、茫崖市、德令哈市、乌兰县)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、惠水县、独山县、三都水族自治县、龙里县、荔波县、平塘县、瓮安县、都匀市、贵定县、长顺县、罗甸县)  梅州市(梅江区、大埔县、丰顺县、兴宁市、五华县、蕉岭县、平远县、梅县区)

东营市(河口区、垦利区、东营区、广饶县、利津县)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、尉犁县、和静县、和硕县、轮台县、且末县、博湖县、若羌县、焉耆回族自治县)

西安市(新城区、长安区、未央区、莲湖区、雁塔区、鄠邑区、灞桥区、碑林区、阎良区、周至县、临潼区、高陵区、蓝田县)巴彦淖尔市(乌拉特后旗、临河区、磴口县、乌拉特前旗、五原县、乌拉特中旗、杭锦后旗)

阿克苏地区(阿瓦提县、阿克苏市、新和县、温宿县、柯坪县、乌什县、拜城县、沙雅县、库车市)  菏泽市(单县、成武县、东明县、定陶区、郓城县、曹县、鄄城县、牡丹区、巨野县)

杭州市(桐庐县、余杭区、萧山区、西湖区、淳安县、钱塘区、富阳区、滨江区、拱墅区、临安区、临平区、上城区、建德市)

淮安市(金湖县、清江浦区、涟水县、洪泽区、盱眙县、淮阴区、淮安区)

塔城地区(额敏县、乌苏市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、托里县、沙湾市)

昭通市(威信县、永善县、彝良县、鲁甸县、绥江县、盐津县、昭阳区、大关县、镇雄县、水富市、巧家县)

扬州市(高邮市、仪征市、广陵区、邗江区、宝应县、江都区)

郴州市(安仁县、苏仙区、资兴市、嘉禾县、北湖区、永兴县、桂阳县、临武县、桂东县、汝城县、宜章县)

庆阳市(庆城县、西峰区、合水县、镇原县、正宁县、华池县、环县、宁县)

攀枝花市(盐边县、仁和区、米易县、东区、西区)

深圳市(光明区、宝安区、盐田区、坪山区、南山区、龙岗区、龙华区、罗湖区、福田区)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县)

咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、通山县、通城县、崇阳县、咸安区)

金昌市(永昌县、金川区)

孝感市(孝昌县、云梦县、应城市、汉川市、孝南区、大悟县、安陆市)

邯郸市(邯山区、武安市、馆陶县、邱县、成安县、魏县、峰峰矿区、大名县、肥乡区、曲周县、广平县、永年区、磁县、临漳县、复兴区、鸡泽县、丛台区、涉县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

淄博市(淄川区、高青县、临淄区、沂源县、桓台县、博山区、张店区、周村区)

白银市(靖远县、景泰县、平川区、白银区、会宁县)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、新市区、达坂城区、米东区、沙依巴克区、头屯河区、天山区、水磨沟区)

亳州市(利辛县、蒙城县、涡阳县、谯城区)

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毕节市(七星关区、纳雍县、金沙县、黔西市、大方县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

雅安市(名山区、天全县、雨城区、汉源县、石棉县、宝兴县、荥经县、芦山县)

武威市(古浪县、凉州区、民勤县、天祝藏族自治县)  铁岭市(银州区、铁岭县、开原市、调兵山市、昌图县、西丰县、清河区)

梧州市(龙圩区、岑溪市、苍梧县、蒙山县、长洲区、藤县、万秀区)

来宾市(金秀瑶族自治县、兴宾区、武宣县、忻城县、合山市、象州县)

呼和浩特市(武川县、托克托县、回民区、赛罕区、和林格尔县、土默特左旗、新城区、玉泉区、清水河县)通辽市(奈曼旗、扎鲁特旗、开鲁县、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗)

钦州市(钦南区、浦北县、灵山县、钦北区)  湘西土家族苗族自治州(泸溪县、永顺县、龙山县、吉首市、保靖县、花垣县、凤凰县、古丈县)

清远市(连南瑶族自治县、佛冈县、连州市、连山壮族瑶族自治县、英德市、阳山县、清新区、清城区)

池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)

太原市(万柏林区、阳曲县、杏花岭区、迎泽区、晋源区、小店区、娄烦县、尖草坪区、清徐县、古交市)十堰市(丹江口市、郧西县、房县、竹溪县、竹山县、茅箭区、郧阳区、张湾区)

泰州市(高港区、泰兴市、兴化市、海陵区、姜堰区、靖江市)

南宁市(宾阳县、西乡塘区、上林县、武鸣区、江南区、兴宁区、马山县、隆安县、青秀区、邕宁区、横州市、良庆区)

荆门市(掇刀区、京山市、东宝区、沙洋县、钟祥市)

晋城市(陵川县、沁水县、城区、阳城县、高平市、泽州县)

和田地区(和田县、和田市、皮山县、于田县、民丰县、洛浦县、墨玉县、策勒县)

大连市(西岗区、庄河市、普兰店区、甘井子区、瓦房店市、中山区、长海县、沙河口区、金州区、旅顺口区)

百色市(田林县、德保县、凌云县、右江区、乐业县、西林县、田阳区、隆林各族自治县、那坡县、平果市、田东县、靖西市)

六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)

滨州市(邹平市、沾化区、惠民县、滨城区、博兴县、阳信县、无棣县)

龙岩市(漳平市、连城县、新罗区、永定区、上杭县、武平县、长汀县)

辽阳市(辽阳县、文圣区、白塔区、弓长岭区、太子河区、宏伟区、灯塔市)

阿勒泰地区(福海县、阿勒泰市、青河县、吉木乃县、布尔津县、富蕴县、哈巴河县)

甘南藏族自治州(夏河县、卓尼县、迭部县、临潭县、玛曲县、舟曲县、合作市、碌曲县)

内蒙古自治区

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、元阳县、红河县、河口瑶族自治县、泸西县、个旧市、开远市、石屏县、绿春县、弥勒市、屏边苗族自治县、建水县)

连云港市(灌南县、连云区、东海县、赣榆区、海州区、灌云县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。