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德州市(临邑县、平原县、陵城区、德城区、宁津县、齐河县、武城县、乐陵市、禹城市、庆云县、夏津县)

吴忠市(利通区、同心县、青铜峡市、盐池县、红寺堡区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

宣城市(宣州区、旌德县、绩溪县、郎溪县、宁国市、泾县、广德市)  陇南市(康县、礼县、徽县、两当县、西和县、宕昌县、武都区、成县、文县)

伊春市(友好区、南岔县、伊美区、铁力市、丰林县、乌翠区、大箐山县、汤旺县、金林区、嘉荫县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、清城区、阳山县、清新区、连州市、佛冈县、英德市、连南瑶族自治县)

天水市(麦积区、秦州区、清水县、秦安县、武山县、张家川回族自治县、甘谷县)

绥化市(海伦市、肇东市、庆安县、绥棱县、明水县、安达市、望奎县、北林区、兰西县、青冈县)  淮安市(洪泽区、盱眙县、淮阴区、清江浦区、淮安区、涟水县、金湖县)

阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)

威海市(乳山市、荣成市、文登区、环翠区)

郑州市(惠济区、二七区、巩义市、新密市、中原区、荥阳市、登封市、中牟县、管城回族区、上街区、新郑市、金水区)

防城港市(防城区、上思县、港口区、东兴市)

自贡市(沿滩区、荣县、富顺县、贡井区、自流井区、大安区)

林芝市(朗县、巴宜区、墨脱县、工布江达县、波密县、察隅县、米林市)

汕尾市(陆丰市、陆河县、城区、海丰县)

南充市(蓬安县、高坪区、嘉陵区、仪陇县、南部县、营山县、顺庆区、阆中市、西充县)

酒泉市(玉门市、敦煌市、金塔县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、瓜州县)

盐城市(亭湖区、阜宁县、响水县、建湖县、大丰区、东台市、盐都区、射阳县、滨海县)

唐山市(曹妃甸区、滦南县、开平区、丰南区、遵化市、乐亭县、迁西县、路南区、滦州市、玉田县、迁安市、路北区、古冶区、丰润区)

阿里地区(措勤县、普兰县、改则县、噶尔县、札达县、革吉县、日土县)

白山市(长白朝鲜族自治县、临江市、江源区、抚松县、靖宇县、浑江区)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区)

济宁市(兖州区、泗水县、汶上县、嘉祥县、鱼台县、邹城市、金乡县、微山县、曲阜市、梁山县、任城区)

泸州市(龙马潭区、江阳区、古蔺县、纳溪区、合江县、叙永县、泸县)

哈尔滨市(通河县、阿城区、依兰县、南岗区、道里区、延寿县、巴彦县、方正县、五常市、呼兰区、松北区、宾县、木兰县、平房区、双城区、香坊区、尚志市、道外区)

吉安市(新干县、井冈山市、万安县、青原区、永丰县、吉安县、泰和县、永新县、吉水县、吉州区、遂川县、峡江县、安福县)

宁波市(江北区、奉化区、北仑区、象山县、海曙区、镇海区、余姚市、宁海县、慈溪市、鄞州区)

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昆明市(呈贡区、西山区、富民县、晋宁区、安宁市、东川区、石林彝族自治县、宜良县、官渡区、五华区、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县)

石家庄市(长安区、井陉矿区、灵寿县、新华区、赞皇县、平山县、赵县、正定县、裕华区、高邑县、鹿泉区、井陉县、无极县、晋州市、桥西区、元氏县、栾城区、辛集市、新乐市、深泽县、藁城区、行唐县)

聊城市(茌平区、高唐县、冠县、莘县、东阿县、东昌府区、临清市、阳谷县)

上海市(松江区、浦东新区、奉贤区、徐汇区、宝山区、青浦区、黄浦区、虹口区、静安区、杨浦区、崇明区、金山区、闵行区、长宁区、嘉定区、普陀区)  三明市(将乐县、清流县、宁化县、永安市、沙县区、大田县、三元区、尤溪县、泰宁县、建宁县、明溪县)

泉州市(永春县、安溪县、惠安县、泉港区、石狮市、丰泽区、鲤城区、金门县、洛江区、南安市、德化县、晋江市)

张掖市(肃南裕固族自治县、民乐县、高台县、山丹县、甘州区、临泽县)

抚顺市(顺城区、新宾满族自治县、清原满族自治县、新抚区、抚顺县、望花区、东洲区)淮北市(烈山区、杜集区、濉溪县、相山区)

成都市(锦江区、新都区、双流区、青白江区、武侯区、蒲江县、金堂县、简阳市、新津区、邛崃市、彭州市、都江堰市、金牛区、大邑县、崇州市、龙泉驿区、成华区、青羊区、温江区、郫都区)  临沧市(耿马傣族佤族自治县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县、永德县、云县、镇康县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

孝感市(安陆市、汉川市、孝南区、应城市、云梦县、大悟县、孝昌县)

郴州市(桂东县、桂阳县、苏仙区、宜章县、北湖区、临武县、永兴县、汝城县、安仁县、资兴市、嘉禾县)昌都市(类乌齐县、八宿县、洛隆县、边坝县、贡觉县、丁青县、察雅县、左贡县、芒康县、江达县、卡若区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、芒市、瑞丽市、陇川县)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、晴隆县、兴义市、册亨县、望谟县、贞丰县、安龙县、兴仁市)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)

乌鲁木齐市(米东区、达坂城区、乌鲁木齐县、水磨沟区、新市区、沙依巴克区、天山区、头屯河区)

西藏自治区

莆田市(涵江区、荔城区、城厢区、仙游县、秀屿区)

五指山市(屯昌县、乐东黎族自治县、东方市、白沙黎族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、琼海市、文昌市、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、定安县、临高县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县)

蚌埠市(蚌山区、五河县、龙子湖区、固镇县、淮上区、禹会区、怀远县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)

六安市(金安区、霍邱县、金寨县、裕安区、霍山县、舒城县、叶集区)

十堰市(张湾区、郧阳区、竹山县、竹溪县、茅箭区、丹江口市、房县、郧西县)

三亚市(天涯区、崖州区、吉阳区、海棠区)

龙岩市(上杭县、武平县、漳平市、连城县、长汀县、永定区、新罗区)

衢州市(常山县、衢江区、江山市、龙游县、开化县、柯城区)

遂宁市(船山区、蓬溪县、安居区、射洪市、大英县)

滁州市(定远县、琅琊区、南谯区、明光市、凤阳县、天长市、来安县、全椒县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。