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海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、德令哈市、都兰县、天峻县、乌兰县、格尔木市)

盘锦市(盘山县、双台子区、大洼区、兴隆台区)

阜新市(太平区、清河门区、细河区、阜新蒙古族自治县、彰武县、新邱区、海州区)

玉林市(容县、玉州区、福绵区、陆川县、兴业县、博白县、北流市)  天津市(宁河区、滨海新区、和平区、河东区、津南区、静海区、河西区、蓟州区、武清区、西青区、东丽区、红桥区、河北区、宝坻区、北辰区、南开区)

晋中市(榆社县、太谷区、介休市、和顺县、左权县、寿阳县、平遥县、灵石县、昔阳县、榆次区、祁县)

自贡市(荣县、贡井区、富顺县、沿滩区、大安区、自流井区)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、若羌县、库尔勒市、尉犁县、且末县、和静县、轮台县、焉耆回族自治县、和硕县)

鹤岗市(工农区、兴山区、绥滨县、向阳区、兴安区、南山区、东山区、萝北县)  肇庆市(端州区、四会市、高要区、德庆县、封开县、怀集县、鼎湖区、广宁县)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、台江县、从江县、三穗县、岑巩县、天柱县、施秉县、镇远县、黎平县、凯里市、雷山县、麻江县、丹寨县、剑河县、锦屏县、黄平县)

阜阳市(阜南县、颍上县、颍州区、界首市、临泉县、颍东区、颍泉区、太和县)

廊坊市(霸州市、固安县、大城县、永清县、大厂回族自治县、三河市、文安县、香河县、安次区、广阳区)

哈尔滨市(双城区、木兰县、延寿县、呼兰区、香坊区、通河县、宾县、南岗区、阿城区、平房区、五常市、巴彦县、尚志市、方正县、依兰县、松北区、道里区、道外区)

内蒙古自治区

锡林郭勒盟(多伦县、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、镶黄旗、正蓝旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、正镶白旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗)

徐州市(云龙区、鼓楼区、邳州市、丰县、铜山区、新沂市、沛县、贾汪区、泉山区、睢宁县)

百色市(田东县、隆林各族自治县、田阳区、乐业县、靖西市、德保县、凌云县、右江区、西林县、平果市、那坡县、田林县)

双鸭山市(宝山区、岭东区、饶河县、尖山区、集贤县、宝清县、四方台区、友谊县)

周口市(淮阳区、商水县、郸城县、西华县、项城市、川汇区、扶沟县、太康县、沈丘县、鹿邑县)

深圳市(罗湖区、龙华区、龙岗区、南山区、福田区、宝安区、光明区、坪山区、盐田区)

内江市(隆昌市、资中县、市中区、威远县、东兴区)

楚雄彝族自治州(禄丰市、牟定县、武定县、大姚县、元谋县、永仁县、姚安县、楚雄市、双柏县、南华县)

岳阳市(平江县、岳阳楼区、汨罗市、云溪区、岳阳县、临湘市、华容县、湘阴县、君山区)

成都市(金堂县、新都区、新津区、青羊区、蒲江县、郫都区、大邑县、青白江区、邛崃市、金牛区、简阳市、双流区、温江区、成华区、锦江区、崇州市、都江堰市、龙泉驿区、武侯区、彭州市)

朔州市(山阴县、右玉县、应县、朔城区、怀仁市、平鲁区)

淮安市(淮阴区、涟水县、盱眙县、洪泽区、金湖县、清江浦区、淮安区)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)

太原市(娄烦县、小店区、阳曲县、晋源区、杏花岭区、古交市、万柏林区、尖草坪区、迎泽区、清徐县)

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恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、建始县、来凤县、恩施市、宣恩县、利川市、巴东县、咸丰县)

吴忠市(利通区、青铜峡市、红寺堡区、同心县、盐池县)

汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)

宣城市(旌德县、泾县、广德市、宁国市、郎溪县、宣州区、绩溪县)  汕头市(潮阳区、濠江区、金平区、南澳县、潮南区、龙湖区、澄海区)

临沧市(永德县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、镇康县、临翔区)

天水市(甘谷县、武山县、秦州区、清水县、张家川回族自治县、秦安县、麦积区)

拉萨市(城关区、尼木县、达孜区、墨竹工卡县、当雄县、曲水县、林周县、堆龙德庆区)黄山市(休宁县、歙县、屯溪区、祁门县、徽州区、黟县、黄山区)

德阳市(罗江区、广汉市、绵竹市、中江县、旌阳区、什邡市)  焦作市(马村区、温县、山阳区、解放区、修武县、中站区、博爱县、孟州市、沁阳市、武陟县)

萍乡市(芦溪县、莲花县、上栗县、安源区、湘东区)

银川市(灵武市、金凤区、西夏区、兴庆区、永宁县、贺兰县)

张家口市(蔚县、赤城县、涿鹿县、康保县、下花园区、怀安县、尚义县、阳原县、张北县、崇礼区、桥西区、万全区、桥东区、沽源县、怀来县、宣化区)抚顺市(东洲区、望花区、新宾满族自治县、清原满族自治县、新抚区、顺城区、抚顺县)

台州市(临海市、天台县、椒江区、仙居县、温岭市、玉环市、三门县、黄岩区、路桥区)

莆田市(荔城区、仙游县、城厢区、秀屿区、涵江区)

辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)

呼和浩特市(清水河县、赛罕区、和林格尔县、托克托县、土默特左旗、回民区、新城区、玉泉区、武川县)

杭州市(淳安县、富阳区、上城区、滨江区、余杭区、西湖区、萧山区、桐庐县、拱墅区、钱塘区、建德市、临平区、临安区)

延安市(志丹县、黄龙县、子长市、黄陵县、洛川县、吴起县、宜川县、富县、甘泉县、宝塔区、延长县、安塞区、延川县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、金川县、马尔康市、阿坝县、茂县、红原县、九寨沟县、黑水县、小金县、汶川县、若尔盖县、理县、壤塘县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)

辽阳市(弓长岭区、白塔区、文圣区、灯塔市、宏伟区、辽阳县、太子河区)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、望谟县、晴隆县、兴仁市、安龙县、兴义市、普安县、贞丰县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

通辽市(开鲁县、扎鲁特旗、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗)

北京市(顺义区、丰台区、西城区、通州区、海淀区、平谷区、朝阳区、大兴区、东城区、延庆区、怀柔区、密云区、房山区、昌平区、石景山区、门头沟区)

淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)

平顶山市(郏县、舞钢市、湛河区、汝州市、新华区、宝丰县、叶县、石龙区、卫东区、鲁山县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”