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石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

塔城地区(裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、托里县、沙湾市、塔城市、额敏县)

盐城市(东台市、建湖县、盐都区、亭湖区、射阳县、阜宁县、响水县、大丰区、滨海县)

忻州市(代县、定襄县、忻府区、岢岚县、宁武县、五台县、静乐县、五寨县、原平市、偏关县、河曲县、保德县、神池县、繁峙县)  五指山市(陵水黎族自治县、文昌市、定安县、琼海市、白沙黎族自治县、临高县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、东方市、屯昌县、万宁市)

来宾市(武宣县、兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、忻城县、象州县)

张掖市(山丹县、民乐县、高台县、肃南裕固族自治县、临泽县、甘州区)

楚雄彝族自治州(武定县、禄丰市、元谋县、楚雄市、姚安县、双柏县、牟定县、大姚县、永仁县、南华县)儋州市

温州市(瓯海区、鹿城区、乐清市、瑞安市、泰顺县、龙湾区、苍南县、洞头区、平阳县、龙港市、文成县、永嘉县)  广州市(白云区、从化区、花都区、天河区、荔湾区、黄埔区、增城区、番禺区、南沙区、越秀区、海珠区)

眉山市(东坡区、彭山区、洪雅县、仁寿县、青神县、丹棱县)

兰州市(永登县、城关区、安宁区、榆中县、红古区、西固区、皋兰县、七里河区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

海东市(循化撒拉族自治县、平安区、民和回族土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、互助土族自治县)

南阳市(南召县、方城县、社旗县、新野县、内乡县、宛城区、西峡县、桐柏县、卧龙区、镇平县、淅川县、邓州市、唐河县)

张家界市(慈利县、永定区、桑植县、武陵源区)

玉林市(福绵区、北流市、陆川县、玉州区、兴业县、容县、博白县)

漯河市(临颍县、舞阳县、召陵区、源汇区、郾城区)

达州市(通川区、开江县、万源市、渠县、达川区、大竹县、宣汉县)

绥化市(庆安县、望奎县、肇东市、北林区、青冈县、兰西县、海伦市、安达市、绥棱县、明水县)

徐州市(新沂市、鼓楼区、铜山区、沛县、云龙区、邳州市、泉山区、贾汪区、睢宁县、丰县)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)

韶关市(浈江区、南雄市、武江区、乳源瑶族自治县、始兴县、曲江区、仁化县、翁源县、新丰县、乐昌市)

景德镇市(浮梁县、昌江区、乐平市、珠山区)

菏泽市(定陶区、成武县、鄄城县、巨野县、东明县、郓城县、曹县、牡丹区、单县)

日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

云浮市(罗定市、郁南县、新兴县、云安区、云城区)

安庆市(望江县、大观区、潜山市、岳西县、迎江区、太湖县、宜秀区、宿松县、桐城市、怀宁县)

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上海市(杨浦区、嘉定区、闵行区、浦东新区、宝山区、徐汇区、青浦区、普陀区、崇明区、松江区、金山区、黄浦区、奉贤区、静安区、虹口区、长宁区)

六安市(金安区、叶集区、舒城县、金寨县、裕安区、霍山县、霍邱县)

河源市(源城区、东源县、和平县、紫金县、龙川县、连平县)

河池市(宜州区、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、金城江区、凤山县、东兰县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、南丹县、都安瑶族自治县、天峨县)  台州市(路桥区、三门县、温岭市、椒江区、天台县、仙居县、玉环市、临海市、黄岩区)

嘉兴市(嘉善县、平湖市、海宁市、桐乡市、海盐县、秀洲区、南湖区)

乐山市(沐川县、夹江县、五通桥区、井研县、金口河区、市中区、犍为县、马边彝族自治县、沙湾区、峨眉山市、峨边彝族自治县)

汕头市(澄海区、南澳县、龙湖区、潮南区、濠江区、金平区、潮阳区)黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、普安县、册亨县、望谟县、安龙县、贞丰县、兴义市、兴仁市)

德州市(德城区、庆云县、临邑县、禹城市、宁津县、齐河县、乐陵市、平原县、陵城区、武城县、夏津县)  无锡市(锡山区、宜兴市、滨湖区、惠山区、江阴市、梁溪区、新吴区)

伊春市(大箐山县、汤旺县、嘉荫县、伊美区、乌翠区、金林区、丰林县、铁力市、友好区、南岔县)

拉萨市(曲水县、达孜区、尼木县、城关区、堆龙德庆区、林周县、墨竹工卡县、当雄县)

晋城市(陵川县、城区、阳城县、泽州县、沁水县、高平市)玉溪市(澄江市、易门县、华宁县、红塔区、江川区、新平彝族傣族自治县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县)

信阳市(商城县、浉河区、固始县、罗山县、潢川县、平桥区、淮滨县、息县、光山县、新县)

保山市(昌宁县、腾冲市、隆阳区、施甸县、龙陵县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

湘潭市(岳塘区、湘潭县、湘乡市、韶山市、雨湖区)

威海市(荣成市、环翠区、乳山市、文登区)

平凉市(灵台县、崆峒区、静宁县、泾川县、庄浪县、华亭市、崇信县)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)

衢州市(开化县、常山县、江山市、衢江区、柯城区、龙游县)

济源市

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、浚县、淇县、山城区)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、吉木萨尔县、昌吉市、奇台县、阜康市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县)

邯郸市(邱县、临漳县、鸡泽县、涉县、永年区、武安市、广平县、邯山区、成安县、曲周县、丛台区、馆陶县、大名县、峰峰矿区、魏县、磁县、复兴区、肥乡区)

福州市(闽侯县、罗源县、福清市、永泰县、长乐区、连江县、闽清县、鼓楼区、马尾区、台江区、晋安区、仓山区、平潭县)

甘孜藏族自治州(丹巴县、甘孜县、泸定县、白玉县、稻城县、石渠县、雅江县、色达县、得荣县、道孚县、乡城县、新龙县、巴塘县、九龙县、德格县、理塘县、康定市、炉霍县)

保定市(蠡县、竞秀区、徐水区、高碑店市、曲阳县、顺平县、雄县、容城县、涞源县、安新县、定兴县、阜平县、满城区、博野县、涞水县、唐县、定州市、清苑区、高阳县、涿州市、易县、莲池区、安国市、望都县)

　　4月17日，睿远基金、苏新基金、天治基金旗下部分产品发布2025年一季度报告。截至发稿时，全市场已有超过70只公募基金公布了2025年一季度报告。据粗略统计，在一季度科技股狂飙的情况下，多只基金“含科量”有所提升。人工智能（AI）、人形机器人等板块成为基金的重仓方向，相关个股获基金抱团持有。与此同时，也有基金经理表示，一季度在投资科技股的基础上进行了内部结构调整。此外，高弹性的港股、“双创”标的也成为一些基金重仓的对象。

　　●本报记者张韵

　　部分基金大手笔调仓

　　据统计，已公布2025年一季报的基金中，多只产品的前十大重仓股出现明显调仓迹象。一度炙手可热的部分光模块个股、机器人概念股被一些基金减仓。

　　例如，一季度业绩表现较好的平安先进制造主题股票发起式基金最新前十大重仓股变化较大。相较于2024年末，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕6只个股成为新进前十大重仓股，兆威机电、豪能股份、拓普集团、双林股份、福达股份、安培龙则退出前十大重仓股行列。

　　华富科技动能混合型基金2025年一季度末的前十大重仓股中同样变化较大。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱6只个股新进前十大重仓股行列，中坚科技、鸣志电器、兆威机电、富临精工、伟创电气、斯菱股份退出。

　　金信精选成长混合型基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式基金、金信行业优选灵活配置混合型发起式基金等多只产品的2025年一季度末前十大重仓股“大变样”。相较于2024年末，汇成真空、华辰装备、福光股份、波长光电等成为新进前十大重仓股，长川科技、雅克科技、江丰电子、甬矽电子等退出。

　　中欧盛世成长混合型基金前十大重仓股则全部更换，2025年一季度末的前十大重仓股为双林股份、捷昌驱动、微光股份、浙江荣泰、福达股份、龙溪股份、开特股份、银轮股份、国茂股份、肇民科技。相较于2024年末，该基金重仓方向已从新能源切换至机器人产业链。

　　“绕不开”的科技板块布局

　　在众多基金的调仓换股中，“含科量”的提升几乎成为共同点。AI、人形机器人等领域成为许多基金重点布局方向。

　　平安先进制造主题股票发起式基金、华富科技动能混合型基金均在连续多份季报中表示，主要配置人形机器人方向。中欧盛世成长混合型基金一季度的配置也涵盖了人形机器人方向，其一季报显示，组合重点关注方向聚焦智能驾驶、人形机器人等领域的优质企业。

　　对于“含科量”的讨论也成为许多基金一季报中“绕不开”的话题。例如，金信基金的基金经理孔学兵在多份基金一季报中提到，尽管半导体领域在订单能见度、业绩确定性方面具备优势，但主题投资盛行的市场环境下，其估值弹性和股价韧性明显弱于机器人、AI应用等主题类品种。

　　在聚焦科技大方向的同时，也有不少基金进行了细分领域的结构调整。

　　平安先进制造主题股票发起式基金的基金经理张荫先表示，人形机器人板块短期涨幅较大后，已于一季度在该细分领域内做出了取舍，在市场对同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，更愿意把仓位配置在感知类零部件、新制造工艺、新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的标的上。

　　谈及一季度的调仓，孔学兵表示，依然重点看好半导体领域，但显著增配了面临“0-1”重大突破的国产光刻机供应链（涉及光源、照明系统、投影物镜、双工件台等关键环节），保留了刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、量检测等高技术壁垒的基础配置。

　　整体来看，在科技产业链的投资上，公募基金重仓标的出现一定程度的抱团迹象。Wind数据显示，已披露2025年一季报的多只基金扎堆重仓阿里巴巴、中芯国际、福达股份、寒武纪、腾讯控股、三花智控、浙江荣泰、奥比中光等标的。

　　此外，弹性较高的港股市场标的，以及科创板、创业板个股也出现在多只基金重仓股列表中。对于部分小型基金而言，甚至有产品前十大重仓股清一色为此类高弹性标的。

　　绩优基金规模大增

　　值得注意的是，在一季度市场行情回暖的加持下，部分基金也因业绩表现较好获得资金青睐，不乏多只昔日的迷你基金一跃成为超10亿元规模的产品，可谓“守得云开见月明”。

　　例如，一季度净值增长率超过50%的平安先进制造主题股票发起式基金，其规模从2024年四季度末的不足5000万元，骤增至2025年一季度末的超13亿元，C份额增长尤为显著，规模已超过9亿元。

　　华富科技动能混合型基金规模同样实现数倍增长。该基金总规模从2024年四季度末的约1亿元，增加至2025年一季度末的超8亿元，并在期间曾获得过一笔超4900万份的机构资金申购。2025年一季度该基金A、C份额净值增长率均超过35%。

　　长城消费增值混合也凭借着一季度超10%的净值增长率，获得超6亿元的规模增长，并在期间获得一笔超过9700万份的机构资金申购。此外，长城久嘉创新成长混合、永赢数字经济智选混合、中欧智能制造混合等一季度的规模增长均超过5亿元。

　　展望二季度投资，睿远基金的基金经理傅鹏博、朱璘表示，随着上市公司2024年报和2025年一季报的陆续披露，将寻找基本面触底反转，以及景气度向上的品种。动态调整组合，应对市场短期波动，努力控制好净值的回撤。睿远基金的基金经理赵枫认为，伴随着外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现或许比较颠簸，但结合当前的估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产的价格存在较为坚实的基本面支撑。

　　本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

　　保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%。

　　受访专家表示，资产支持计划与保险资金的风险偏好相契合，为险资开辟了新的投资途径。预计未来保险资管机构登记的资产支持计划规模和数量将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划是由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，也被业内称为“保险版ABS”。

　　2021年，保险资管机构资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模在2021年至2023年实现了高速增长，而2024年增长趋势有所减缓。

　　今年，保险资管机构登记资产支持计划的进程再次加快。据《证券日报》记者统计，截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期皆有所提高。

　　对于保险资管机构而言，资产支持计划有哪些优势？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳向《证券日报》记者分析称，保险资管机构通常具有双重身份：一是代表保险资金配置资产，即“买产品”；二是扮演投行角色组合资产，即“发产品”。资产支持计划，让保险资金在传统的债权和股权等投资产品外，获得了新的可投资资产。其固定收益的根本特点和现金流来源的多元化，符合保险资金的风险偏好，这使得资产支持计划在“资产荒”的背景下为保险资金运用提供了新出口，同时也给保险资管机构提供了新的业务机遇。自2021年资产支持计划的设立程序由注册制变为登记制后，其规模也迎来了快速发展。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，主要包括绿色资产、小额消费、融资租赁等。

　　近年来，资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围逐步丰富。究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，从资产支持计划的基础资产来看，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构也不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，实现拉长资产期限和改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划也为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道和方法。

　　4月1日，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合对外发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持科技型企业债券融资，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　关于资产证券化业务对实体经济的影响，张令佳表示，资产证券化是金融体系发展到一定水平的结果。资产证券化产品规模化的出现，标志着整个金融体系的基础设施架构有了一定的完整性、可靠性，进入了一个较为成熟的阶段。对实体企业而言，资产证券化业务使其获得了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有利于缓解实体企业应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

　　交易所资产证券化业务（ABS）也有所发展。2023年，沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司以及平安资产管理有限责任公司5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其开展资产证券化业务。数据显示，截至2024年底，6单保险资管交易所ABS项目已发行。基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，6单保险资管交易所ABS业务募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，资产支持计划的基础资产类别有望呈现多样化、数量上升的趋势，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。