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吕梁市(石楼县、汾阳市、交城县、离石区、孝义市、兴县、柳林县、文水县、交口县、中阳县、岚县、方山县、临县)

拉萨市(城关区、曲水县、墨竹工卡县、当雄县、达孜区、林周县、尼木县、堆龙德庆区)

攀枝花市(盐边县、西区、米易县、东区、仁和区)

新乡市(新乡县、卫滨区、长垣市、卫辉市、封丘县、辉县市、原阳县、获嘉县、凤泉区、延津县、红旗区、牧野区)  阿勒泰地区(青河县、布尔津县、吉木乃县、哈巴河县、阿勒泰市、福海县、富蕴县)

潍坊市(青州市、临朐县、安丘市、寿光市、昌邑市、奎文区、诸城市、潍城区、高密市、寒亭区、昌乐县、坊子区)

十堰市(房县、郧西县、茅箭区、张湾区、丹江口市、郧阳区、竹溪县、竹山县)

甘孜藏族自治州(雅江县、色达县、新龙县、巴塘县、九龙县、丹巴县、康定市、白玉县、炉霍县、乡城县、得荣县、德格县、稻城县、道孚县、甘孜县、理塘县、泸定县、石渠县)

濮阳市(濮阳县、南乐县、清丰县、台前县、华龙区、范县)  丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县)

郑州市(中牟县、中原区、新密市、巩义市、二七区、登封市、荥阳市、金水区、惠济区、新郑市、管城回族区、上街区)

白城市(洮北区、通榆县、大安市、洮南市、镇赉县)

贵港市(覃塘区、港北区、桂平市、平南县、港南区)

北京市(东城区、昌平区、朝阳区、平谷区、顺义区、门头沟区、通州区、海淀区、西城区、房山区、丰台区、密云区、石景山区、大兴区、怀柔区、延庆区)

温州市(苍南县、洞头区、瓯海区、平阳县、文成县、泰顺县、龙港市、永嘉县、乐清市、瑞安市、龙湾区、鹿城区)

大理白族自治州(剑川县、南涧彝族自治县、祥云县、大理市、洱源县、云龙县、宾川县、漾濞彝族自治县、弥渡县、永平县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县)

呼伦贝尔市(牙克石市、海拉尔区、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、满洲里市、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、根河市、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、阿荣旗)

南昌市(红谷滩区、青云谱区、南昌县、青山湖区、东湖区、新建区、进贤县、西湖区、安义县)

东营市(东营区、河口区、广饶县、利津县、垦利区)

常州市(新北区、天宁区、金坛区、钟楼区、武进区、溧阳市)

定西市(通渭县、陇西县、安定区、漳县、临洮县、岷县、渭源县)

三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

阜新市(阜新蒙古族自治县、海州区、新邱区、彰武县、清河门区、太平区、细河区)

漳州市(平和县、漳浦县、诏安县、芗城区、云霄县、龙海区、东山县、华安县、长泰区、龙文区、南靖县)

锡林郭勒盟(正镶白旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、苏尼特左旗、多伦县、正蓝旗、太仆寺旗、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、锡林浩特市)

鹤岗市(萝北县、南山区、向阳区、绥滨县、东山区、兴山区、兴安区、工农区)

海东市(乐都区、化隆回族自治县、互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)

开封市(龙亭区、禹王台区、通许县、祥符区、杞县、鼓楼区、兰考县、顺河回族区、尉氏县)

威海市(环翠区、文登区、荣成市、乳山市)

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七台河市(茄子河区、勃利县、新兴区、桃山区)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

庆阳市(华池县、宁县、镇原县、环县、合水县、正宁县、庆城县、西峰区)

北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)  廊坊市(永清县、三河市、广阳区、文安县、香河县、大厂回族自治县、大城县、安次区、固安县、霸州市)

吴忠市(红寺堡区、盐池县、利通区、青铜峡市、同心县)

抚州市(南丰县、东乡区、崇仁县、乐安县、资溪县、临川区、黎川县、宜黄县、广昌县、金溪县、南城县)

来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、象州县、忻城县、武宣县)永州市(新田县、东安县、江永县、宁远县、零陵区、道县、祁阳市、冷水滩区、双牌县、江华瑶族自治县、蓝山县)

忻州市(五台县、繁峙县、定襄县、忻府区、代县、偏关县、五寨县、神池县、静乐县、原平市、岢岚县、保德县、宁武县、河曲县)  天水市(秦州区、清水县、甘谷县、张家川回族自治县、麦积区、秦安县、武山县)

丹东市(东港市、振安区、振兴区、元宝区、宽甸满族自治县、凤城市)

广西壮族自治区

衢州市(开化县、常山县、江山市、柯城区、衢江区、龙游县)荆门市(东宝区、沙洋县、京山市、掇刀区、钟祥市)

宁德市(寿宁县、福鼎市、屏南县、福安市、霞浦县、柘荣县、周宁县、蕉城区、古田县)

玉林市(博白县、兴业县、玉州区、北流市、福绵区、陆川县、容县)

佳木斯市(桦南县、富锦市、郊区、汤原县、向阳区、桦川县、东风区、同江市、前进区、抚远市)

武汉市(江汉区、汉阳区、江夏区、硚口区、青山区、新洲区、洪山区、黄陂区、汉南区、东西湖区、蔡甸区、武昌区、江岸区)

郴州市(资兴市、永兴县、苏仙区、安仁县、嘉禾县、临武县、桂阳县、汝城县、桂东县、北湖区、宜章县)

淮安市(洪泽区、清江浦区、金湖县、涟水县、淮阴区、盱眙县、淮安区)

梅州市(丰顺县、梅江区、梅县区、大埔县、平远县、五华县、蕉岭县、兴宁市)

南宁市(隆安县、宾阳县、良庆区、马山县、兴宁区、武鸣区、西乡塘区、青秀区、邕宁区、江南区、上林县、横州市)

云浮市(云安区、新兴县、云城区、郁南县、罗定市)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、小金县、金川县、九寨沟县、理县、汶川县、若尔盖县、阿坝县、马尔康市、松潘县、茂县、壤塘县、红原县)

芜湖市(繁昌区、南陵县、镜湖区、鸠江区、湾沚区、弋江区、无为市)

长春市(朝阳区、九台区、二道区、南关区、双阳区、绿园区、农安县、榆树市、宽城区、德惠市、公主岭市)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

凉山彝族自治州(越西县、会东县、宁南县、昭觉县、布拖县、普格县、美姑县、喜德县、雷波县、冕宁县、木里藏族自治县、盐源县、会理市、金阳县、甘洛县、德昌县、西昌市)

贵阳市(花溪区、修文县、南明区、息烽县、白云区、清镇市、观山湖区、云岩区、开阳县、乌当区)

阿里地区(札达县、日土县、措勤县、革吉县、普兰县、改则县、噶尔县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”