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德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、陇川县、梁河县、芒市)
香港特别行政区
吴忠市(利通区、盐池县、青铜峡市、红寺堡区、同心县)
包头市(固阳县、石拐区、九原区、土默特右旗、东河区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、昆都仑区) 枣庄市(滕州市、台儿庄区、市中区、山亭区、峄城区、薛城区)
孝感市(孝南区、安陆市、应城市、云梦县、汉川市、大悟县、孝昌县)
营口市(大石桥市、老边区、鲅鱼圈区、站前区、盖州市、西市区)
恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、宣恩县、来凤县、恩施市、建始县、咸丰县、利川市、巴东县)塔城地区(塔城市、乌苏市、裕民县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、沙湾市)
通辽市(科尔沁左翼中旗、开鲁县、奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁区) 遵义市(余庆县、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、正安县、绥阳县、赤水市、凤冈县、习水县、汇川区、播州区、湄潭县)
柳州市(鹿寨县、柳城县、柳南区、柳江区、三江侗族自治县、鱼峰区、柳北区、城中区、融安县、融水苗族自治县)
克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)
唐山市(曹妃甸区、路北区、玉田县、滦南县、迁西县、古冶区、滦州市、迁安市、丰润区、遵化市、路南区、开平区、乐亭县、丰南区)
玉树藏族自治州(玉树市、治多县、囊谦县、杂多县、称多县、曲麻莱县)
辽阳市(辽阳县、白塔区、宏伟区、太子河区、弓长岭区、灯塔市、文圣区)
阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、若尔盖县、汶川县、金川县、阿坝县、松潘县、黑水县、壤塘县、红原县、理县、小金县、九寨沟县、茂县)
通化市(梅河口市、通化县、辉南县、集安市、柳河县、二道江区、东昌区)
漳州市(南靖县、诏安县、长泰区、龙文区、华安县、平和县、云霄县、漳浦县、东山县、龙海区、芗城区)
龙岩市(长汀县、新罗区、漳平市、连城县、永定区、上杭县、武平县)
乌兰察布市(化德县、察哈尔右翼后旗、凉城县、商都县、察哈尔右翼前旗、卓资县、四子王旗、丰镇市、兴和县、集宁区、察哈尔右翼中旗)
渭南市(韩城市、白水县、蒲城县、临渭区、华阴市、大荔县、澄城县、华州区、富平县、合阳县、潼关县)
巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特前旗、临河区、五原县)
资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)
成都市(都江堰市、金牛区、双流区、蒲江县、青白江区、彭州市、温江区、锦江区、简阳市、龙泉驿区、金堂县、崇州市、邛崃市、郫都区、成华区、武侯区、新都区、新津区、大邑县、青羊区)
黄石市(大冶市、阳新县、黄石港区、下陆区、铁山区、西塞山区)
潍坊市(临朐县、青州市、坊子区、安丘市、潍城区、寿光市、奎文区、诸城市、高密市、昌乐县、昌邑市、寒亭区)
天津市(河西区、河东区、南开区、宁河区、西青区、滨海新区、蓟州区、津南区、东丽区、红桥区、静海区、宝坻区、河北区、和平区、武清区、北辰区)
承德市(平泉市、双滦区、承德县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、宽城满族自治县、兴隆县、丰宁满族自治县、隆化县、双桥区、鹰手营子矿区)
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广安市(华蓥市、岳池县、前锋区、广安区、邻水县、武胜县)
济宁市(梁山县、微山县、任城区、嘉祥县、汶上县、金乡县、兖州区、曲阜市、鱼台县、邹城市、泗水县)
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五指山市(文昌市、万宁市、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、澄迈县、定安县、白沙黎族自治县、临高县、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、东方市、屯昌县、琼海市、保亭黎族苗族自治县) 七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)
昌吉回族自治州(吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、呼图壁县、玛纳斯县、阜康市、奇台县)
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澳门特别行政区 雅安市(石棉县、汉源县、天全县、名山区、雨城区、宝兴县、芦山县、荥经县)
抚顺市(新宾满族自治县、抚顺县、东洲区、清原满族自治县、望花区、新抚区、顺城区)
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为深入贯彻中央金融工作会议精神，落实新“国九条”及“1+N”系列政策文件要求，着力打造现代金融机构，培育国际一流投资银行，助力行业高质量发展，4月18日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）根据相关法律法规及监管规定，制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（以下简称《指引》），旨在提升证券公司全面风险管理能力，加强对子公司及业务条线的“垂直化”管理。
对于《指引》的发布，中信建投证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“这是证券行业应对复杂金融环境、促进高质量发展的重要举措，也是推动行业从‘单一机构风控’向‘公司并表管理’迈进的制度性依据，对提升行业服务实体经济效能、防范系统性风险具有重要意义。”
往前回溯，2020年，中国证监会批准6家券商实施并表监管试点，为试点转常规探索和积累了行之有效的做法和经验。近年来，券商专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出，需要出台统一全面的专项指引。在中国证监会指导下，中证协组织风险管理专业委员会，总结前期试点经验，广泛征求行业及监管部门意见，研究制定了《指引》。
华泰证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“此前仅有6家试点券商实施并表监管，其他公司缺乏统一规范。《指引》的出台使全行业统一标准，推动各家券商风险管理能力向高标准看齐，促进行业整体风险管理水平提升。”
“前期监管试点实践证明，并表管理有助于健全券商治理体系，完善全面风险管理机制，提升子公司风险管理水平，为券商综合化经营提供坚实的风险管理保障。”中信证券相关负责人向记者补充说。
在上述中信证券相关负责人看来，近年来，券商综合化布局积极，境内外子公司设立数量快速增长，逐步出现综合化经营发展态势。伴随着经营业务领域的不断扩展，风险的复杂程度也随之提升。将风险管控边界从母公司层面扩展至母子公司视角，既是券商全面、及时、有效评估和管控风险的必然需要，也是促进证券行业稳健经营和高质量发展的必备保障。
“监管框架不再局限于单一法人视角，而将穿透式并表管理作为对券商有效监管的重要手段。通过将资本约束和风险敞口计量延伸至合并报表层面，不仅能够动态捕捉表内外、母子公司间的交叉性风险，还能够为构建宏观审慎的行业防火墙打下坚实基础。”中金公司相关负责人表示。
从内容来看，主要包括以下几个重要方面：一是明确并表管理范围，要求券商以实管实控为基础、兼顾业务复杂性和风险相关性，合理审慎确定并表主体范围，全面覆盖表内外、境内外、本外币业务，切实防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。二是明确并表管理各要素的管理要求，从完善公司治理架构、加强业务协同与内部交易管理、建立全面风险管理体系、强化资本管理等方面提出具体要求，指导券商建立健全并表管理架构和工作机制，加强对子公司及业务条线的垂直管理，持续提升全面风险管理水平。三是配套制定行业并表管理风控指标计算标准，要求券商构建覆盖整体风险和资本充足情况的指标体系，逐步实现系统计算与动态监测，确保及时掌握资本使用及业务风险状况。四是设置差异化过渡期，为稳妥推进行业落实并表管理要求，《指引》针对不同类型券商设置了最长不超过三年的过渡期安排。
在上述华泰证券相关负责人看来，《指引》主要内容及导向包括四个层面，一是强化公司治理，通过明确权责划分与协作机制，推动券商治理结构的优化升级。二是强调资本管理的集约化与前瞻性，优化风险控制指标计算标准，提升资源配置效率。三是推动业务协同并规范内部交易，引导券商从规模扩张转向协同增效，提升综合竞争能力。四是从“试点探索”到“全面规范”，促进行业整体风险管理水平提升。
从试点券商的实践角度来看，以中金公司为例，公司相关负责人表示：“试点以来，中金公司随着国际化战略的推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”
同样作为试点券商之一的中信建投证券，其公司相关负责人表示，在中国证监会的指导下，公司积极参与并表管理试点实践，将并表试点作为重要抓手，探索并表管理体系下风险管理与业务协同的管理新思路，持续推进完善全面风险管理体系。通过实施并表试点，公司在风险全覆盖、境内外子公司管理、风险预警和基础设施等方面得到显著提升，并表管理体系下的全面风险管理能力显著增强。
总体来看，《指引》是对中证协《证券公司全面风险管理规范（修订稿）》和各类风险管理规范的有效统筹和强化，为行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于券商夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。长远视角来看，正如上述中金公司相关负责人认为，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。