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山南市(贡嘎县、隆子县、琼结县、错那市、加查县、洛扎县、浪卡子县、曲松县、乃东区、措美县、扎囊县、桑日县)

九江市(德安县、瑞昌市、共青城市、武宁县、湖口县、濂溪区、修水县、庐山市、彭泽县、浔阳区、柴桑区、都昌县、永修县)

锦州市(凌海市、太和区、义县、北镇市、黑山县、古塔区、凌河区)

白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、临江市、浑江区、抚松县)  延边朝鲜族自治州(龙井市、图们市、延吉市、安图县、敦化市、珲春市、和龙市、汪清县)

遵义市(正安县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、仁怀市、湄潭县、红花岗区、桐梓县、播州区、习水县、绥阳县、赤水市、汇川区、道真仡佬族苗族自治县)

松原市(扶余市、长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)

淄博市(高青县、沂源县、临淄区、淄川区、桓台县、张店区、周村区、博山区)淮南市(田家庵区、凤台县、潘集区、八公山区、大通区、寿县、谢家集区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)  玉树藏族自治州(曲麻莱县、称多县、杂多县、治多县、囊谦县、玉树市)

合肥市(庐江县、瑶海区、庐阳区、肥东县、包河区、巢湖市、肥西县、蜀山区、长丰县)

济南市(莱芜区、天桥区、市中区、平阴县、钢城区、商河县、济阳区、章丘区、历下区、长清区、槐荫区、历城区)

莆田市(城厢区、涵江区、仙游县、荔城区、秀屿区)

乐山市(沙湾区、峨眉山市、峨边彝族自治县、井研县、马边彝族自治县、五通桥区、夹江县、犍为县、金口河区、沐川县、市中区)

襄阳市(保康县、樊城区、枣阳市、襄城区、老河口市、宜城市、谷城县、南漳县、襄州区)

白城市(镇赉县、通榆县、洮南市、大安市、洮北区)

甘孜藏族自治州(道孚县、巴塘县、理塘县、色达县、丹巴县、新龙县、稻城县、德格县、炉霍县、乡城县、九龙县、雅江县、甘孜县、康定市、泸定县、得荣县、石渠县、白玉县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

鹤岗市(绥滨县、东山区、向阳区、南山区、兴安区、兴山区、工农区、萝北县)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)

贵港市(港南区、港北区、桂平市、覃塘区、平南县)

池州市(石台县、贵池区、青阳县、东至县)

黑河市(北安市、爱辉区、孙吴县、五大连池市、嫩江市、逊克县)

厦门市(思明区、集美区、湖里区、同安区、海沧区、翔安区)

韶关市(仁化县、新丰县、翁源县、南雄市、武江区、乐昌市、始兴县、乳源瑶族自治县、浈江区、曲江区)

阿里地区(札达县、普兰县、改则县、日土县、革吉县、噶尔县、措勤县)

三沙市(西沙区、南沙区)

景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)

荆州市(荆州区、洪湖市、公安县、江陵县、监利市、石首市、松滋市、沙市区)

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苏州市(吴中区、昆山市、虎丘区、太仓市、张家港市、相城区、吴江区、常熟市、姑苏区)

临沂市(河东区、兰山区、临沭县、费县、郯城县、蒙阴县、罗庄区、沂南县、莒南县、兰陵县、沂水县、平邑县)

延安市(富县、吴起县、延川县、宜川县、志丹县、黄陵县、安塞区、黄龙县、宝塔区、甘泉县、洛川县、子长市、延长县)

衡阳市(南岳区、祁东县、耒阳市、珠晖区、衡南县、蒸湘区、雁峰区、常宁市、衡阳县、衡东县、石鼓区、衡山县)  中山市

澳门特别行政区

吉安市(青原区、吉州区、井冈山市、永丰县、安福县、万安县、泰和县、新干县、永新县、吉安县、峡江县、吉水县、遂川县)

喀什地区(叶城县、疏勒县、麦盖提县、伽师县、疏附县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、英吉沙县、岳普湖县、莎车县、泽普县)伊犁哈萨克自治州(霍城县、伊宁县、新源县、尼勒克县、伊宁市、奎屯市、巩留县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、霍尔果斯市、特克斯县)

宁德市(古田县、福鼎市、寿宁县、屏南县、福安市、蕉城区、周宁县、霞浦县、柘荣县)  三门峡市(渑池县、灵宝市、卢氏县、陕州区、湖滨区、义马市)

天水市(麦积区、张家川回族自治县、清水县、秦安县、武山县、甘谷县、秦州区)

安阳市(滑县、汤阴县、龙安区、文峰区、林州市、安阳县、殷都区、北关区、内黄县)

重庆市(璧山区、江北区、渝北区、丰都县、渝中区、武隆区、开州区、城口县、石柱土家族自治县、巴南区、酉阳土家族苗族自治县、奉节县、涪陵区、梁平区、万州区、巫山县、黔江区、铜梁区、綦江区、南岸区、忠县、垫江县、彭水苗族土家族自治县、长寿区、秀山土家族苗族自治县、云阳县、九龙坡区、北碚区、荣昌区、潼南区、江津区、永川区、南川区、沙坪坝区、大渡口区、巫溪县、大足区、合川区)临沧市(镇康县、临翔区、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、永德县、沧源佤族自治县、云县)

汕尾市(城区、陆河县、陆丰市、海丰县)

林芝市(巴宜区、朗县、墨脱县、工布江达县、米林市、波密县、察隅县)

湛江市(雷州市、遂溪县、廉江市、吴川市、麻章区、徐闻县、霞山区、坡头区、赤坎区)

六安市(霍山县、金寨县、叶集区、霍邱县、舒城县、裕安区、金安区)

鞍山市(岫岩满族自治县、立山区、铁西区、铁东区、海城市、台安县、千山区)

徐州市(泉山区、贾汪区、新沂市、丰县、鼓楼区、云龙区、睢宁县、邳州市、铜山区、沛县)

忻州市(静乐县、岢岚县、原平市、偏关县、五寨县、河曲县、五台县、定襄县、代县、忻府区、繁峙县、宁武县、保德县、神池县)

沧州市(肃宁县、青县、沧县、运河区、海兴县、孟村回族自治县、任丘市、泊头市、河间市、献县、盐山县、黄骅市、东光县、南皮县、吴桥县、新华区)

大连市(普兰店区、金州区、旅顺口区、长海县、西岗区、中山区、甘井子区、沙河口区、瓦房店市、庄河市)

昭通市(昭阳区、水富市、永善县、盐津县、绥江县、大关县、镇雄县、彝良县、巧家县、鲁甸县、威信县)

巴中市(南江县、通江县、恩阳区、平昌县、巴州区)

蚌埠市(蚌山区、固镇县、淮上区、五河县、怀远县、龙子湖区、禹会区)

常德市(安乡县、汉寿县、临澧县、津市市、武陵区、澧县、鼎城区、桃源县、石门县)

承德市(双滦区、隆化县、宽城满族自治县、双桥区、滦平县、丰宁满族自治县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、鹰手营子矿区、承德县)

株洲市(炎陵县、荷塘区、渌口区、茶陵县、攸县、石峰区、醴陵市、芦淞区、天元区)

南宁市(西乡塘区、宾阳县、邕宁区、武鸣区、隆安县、马山县、江南区、良庆区、兴宁区、上林县、横州市、青秀区)

　　2024年年报、2025年一季报披露进入高峰期，上市公司的业绩、机构持仓均浮出水面。有着“聪明钱”之称的QFII（合格境外机构投资者）持仓是投资者最为关注的焦点之一。QFII都在买啥，美国加征关税是否对QFII的持仓造成影响？

　　20股获QFII持仓超1%

　　整体上来看，披露2024年年报以及2025年一季报的个股中，截至2025年一季度末，QFII期末持仓数量及持仓市值环比均有所提升，持仓市值超过5亿元的有紫金矿业、中国西电、华测检测等，其中中国西电持仓数量大幅提升。

　　从2025年一季度末QFII的持仓比例来看，截至2025年4月20日，45股前十大流通股东均有QFII身影，其中20股获持仓超1%，星宸科技、阳光乳业、华测检测等7股持仓超过3%。

　　具体来看，星宸科技获QFII持仓比例接近6%，公司是全球领先的视频监控芯片企业。

　　阳光乳业前十大流通股东名单中，QFII占据4席，包括瑞士联合银行集团、摩根士丹利国际股份有限公司、TheGoldmanSachsGroup，Inc．以及巴克莱银行有限公司，其中前2家机构对公司进行了增持，巴克莱银行有限公司新进成为公司第十大流通股东，4家机构对阳光乳业持仓比例合计4%以上。阳光乳业在2024年年报中提到，2025年，公司将对自有奶源基地长山牧场和嘉牧牧场进一步加大相关基础设施投入，提升牧场奶牛存栏数量，创新科学养殖技术和饲料科学配比。到2025年底，公司自有牧场力争供给比例达到公司总需求量的40%左右，牧场成母牛单产力争保持在11.5吨/年以上。

　　华测检测前十大流通股东出现摩根士丹利国际股份有限公司以及TheGoldmanSachsGroup，Inc．等QFII的身影。与此同时，公司今年一季度还获得陆股通的大幅加仓，截至2025年一季度末，陆股通为公司第一大流通股东，持仓比例超过18%。

　　对阳光乳业、华测检测而言，QFII可以说是他们的“耐心资本”，其中华测检测早在2015年就获得QFII持仓，阳光乳业获QFII持仓可追溯至2022年甚至更早。

　　14股加仓幅度超过1个百分点

　　进一步来看，上述45股中，QFII2025年一季度末持仓比例较2024年末加仓的个股多达38只，占QFII持仓个股数量比例超过八成，其中机械设备、基础化工及电力设备公司居多。14只个股加仓幅度超过1个百分点，包括星宸科技、方正电机（维权）、金橙子、宇环数控等。

　　方正电机前十大流通股东（2025年一季度末）中新进出现多家QFII机构，包括瑞士联合银行集团、摩根大通证券有限公司等，QFII持仓比例合计超过3%。公司2022年至2024年境外业务收入占比稳超10%，2024年超过19%，创过去3年最高水平。

　　金橙子获TheGoldmanSachsGroup，Inc．以及花旗环球金融有限公司新进持有，截至2025年一季度末合计持仓2.72%。公司是国内领先的激光加工控制系统企业之一，境外业务收入占比持续超过20%。

　　宇环数控获QFII加仓超过2个百分点，2023年及2024年公司境外业务收入占比维持5%以上，公司在互动平台回复投资者称，公司的精密复合立式磨床成功进入航空航天、轴承等领域，具有一定的进口替代优势。

　　银禧科技获QFII加仓也超过2个百分点，公司境外业务收入占比保持10%以上。公司在互动平台回复投资者称，2024年直接出口美国收入占营业收入比重低于3%，美国加关税目前对公司业务有一定的影响但影响不大。

　　值得一提的是，QFII持仓的部分个股中，还出现了“中东土豪”的身影，比如阿布达比投资局新进成为紫金矿业第十大流通股东、东方锆业第九大流通股东，这2只个股均属于有色金属行业；科威特政府投资局新进成为英威腾第七大流通股东。目前，紫金矿业市值超过4500亿元，2024年年报显示，公司黄金资源量及产量在主要上市矿企中领先，是名副其实的“大矿主”。

　　从市场表现来看，截至4月18日，QFII加仓个股年内平均涨幅接近20%，QFII减仓个股平均跌幅超过4%。加仓个股中，双林股份、晓鸣股份、江天化学涨幅位居前三。7只个股年内股价下跌，天键股份、中国西电、长虹华意跌幅均超过5%；远方信息、宝光股份跌幅超过2%；英威腾、金橙子跌幅在2%以内。

　　这些外资加仓股积极回应关税影响

　　根据上文数据，QFII持仓个股基本都存在境外业务。连日来在关税风波下，投资者不免对存在境外业务个股未来经营的持续性更加关注。

　　从A股公司来看，早前记者在《“002475”，辟谣美国建厂！百余股火速回应稳信心：关税影响有限》梳理发现，部分公司来自美国业务收入占比不低。不过，A股市场以其特有的估值吸引力以及AI技术的崛起，频繁获外资机构看好。不少外资加仓股近期在投资者互动平台纷纷回应关税的影响。

　　比如天键股份，自2022年至2024年境外业务收入占比持续超过75%，境外销售区域覆盖亚太、美国、欧洲等地区。根据投资者互动平台信息，公司表示其在美国的销售收入，2022年占比18.31%，2023年占比23.05%，面对美国征收“对等关税”，公司将充分发挥海外生产基地布局的优势，并加大对欧盟等其他国家和地区市场的开拓力度，以减小外部因素对公司生产经营的影响。

　　晓鸣股份回应称，公司将持续关注中美贸易情况，审慎考虑可能对公司造成的影响，并采取积极措施，确保公司稳定发展。

　　东方锆业回应称，公司对美国出口占比目前不算大，但是随着关税政策的公布，公司前期开拓美国市场付出的努力将不达预期，对公司后续美国市场业务的开展将产生较大的影响。

　　英威腾回应称，公司产品出口到美国的业务占整体营收比例很小。

　　长虹华意回应称，关于美国所谓“对等关税”对公司海外业务的影响，公司正在作进一步评估。公司将与下游客户一起，持续密切关注相关政策的变化动态，并积极采取应对措施，保障公司稳健经营。