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德阳市(旌阳区、中江县、什邡市、广汉市、罗江区、绵竹市)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

柳州市(鱼峰区、城中区、柳北区、柳南区、融水苗族自治县、鹿寨县、柳城县、三江侗族自治县、柳江区、融安县)

九江市(浔阳区、共青城市、都昌县、德安县、彭泽县、瑞昌市、永修县、武宁县、修水县、湖口县、庐山市、柴桑区、濂溪区)  龙岩市(武平县、永定区、连城县、长汀县、上杭县、新罗区、漳平市)

云浮市(郁南县、新兴县、云安区、云城区、罗定市)

阜新市(彰武县、清河门区、细河区、海州区、太平区、新邱区、阜新蒙古族自治县)

南平市(浦城县、光泽县、建瓯市、松溪县、延平区、武夷山市、建阳区、政和县、邵武市、顺昌县)

白银市(平川区、靖远县、白银区、会宁县、景泰县)  徐州市(丰县、泉山区、睢宁县、沛县、鼓楼区、贾汪区、邳州市、云龙区、新沂市、铜山区)

吉林市(永吉县、舒兰市、船营区、磐石市、蛟河市、昌邑区、龙潭区、丰满区、桦甸市)

邵阳市(新邵县、大祥区、绥宁县、城步苗族自治县、邵东市、邵阳县、隆回县、洞口县、北塔区、武冈市、新宁县、双清区)

秦皇岛市(海港区、昌黎县、青龙满族自治县、山海关区、抚宁区、北戴河区、卢龙县)

梧州市(万秀区、龙圩区、蒙山县、长洲区、藤县、岑溪市、苍梧县)

商丘市(夏邑县、虞城县、永城市、梁园区、睢阳区、柘城县、睢县、民权县、宁陵县)

蚌埠市(怀远县、蚌山区、五河县、固镇县、禹会区、淮上区、龙子湖区)

海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)

西藏自治区

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

西宁市(城北区、城中区、湟源县、大通回族土族自治县、湟中区、城东区、城西区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

广西壮族自治区

萍乡市(湘东区、安源区、莲花县、芦溪县、上栗县)

安庆市(迎江区、岳西县、桐城市、望江县、大观区、太湖县、宜秀区、宿松县、潜山市、怀宁县)

固原市(西吉县、隆德县、泾源县、彭阳县、原州区)

泰安市(肥城市、宁阳县、东平县、新泰市、泰山区、岱岳区)

日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)

湖州市(吴兴区、德清县、南浔区、安吉县、长兴县)

大同市(新荣区、左云县、广灵县、灵丘县、云冈区、浑源县、阳高县、云州区、平城区、天镇县)

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宁夏回族自治区

聊城市(临清市、阳谷县、东昌府区、东阿县、莘县、高唐县、茌平区、冠县)

嘉峪关市

大庆市(大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、林甸县、萨尔图区、龙凤区、让胡路区、肇州县、红岗区)  咸宁市(赤壁市、崇阳县、通山县、咸安区、嘉鱼县、通城县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、奎屯市、霍尔果斯市、特克斯县、伊宁市、新源县、巩留县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、昭苏县)

清远市(佛冈县、阳山县、连南瑶族自治县、连州市、连山壮族瑶族自治县、英德市、清城区、清新区)

唐山市(古冶区、开平区、丰润区、玉田县、遵化市、滦南县、滦州市、迁安市、曹妃甸区、路北区、迁西县、丰南区、路南区、乐亭县)邢台市(信都区、巨鹿县、南和区、襄都区、平乡县、临西县、任泽区、沙河市、隆尧县、柏乡县、清河县、新河县、临城县、南宫市、宁晋县、威县、广宗县、内丘县)

江门市(恩平市、江海区、台山市、开平市、鹤山市、新会区、蓬江区)  德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、梁河县、瑞丽市、芒市)

焦作市(沁阳市、山阳区、温县、孟州市、博爱县、中站区、武陟县、马村区、解放区、修武县)

丽江市(华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县)

丹东市(元宝区、东港市、振安区、宽甸满族自治县、振兴区、凤城市)廊坊市(三河市、文安县、固安县、霸州市、安次区、永清县、大城县、广阳区、大厂回族自治县、香河县)

朔州市(右玉县、怀仁市、山阴县、平鲁区、应县、朔城区)

和田地区(洛浦县、墨玉县、皮山县、民丰县、策勒县、和田市、于田县、和田县)

黄冈市(罗田县、蕲春县、团风县、浠水县、武穴市、黄州区、红安县、麻城市、英山县、黄梅县)

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、山城区、淇县、浚县)

茂名市(高州市、电白区、茂南区、信宜市、化州市)

松原市(扶余市、乾安县、宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

通辽市(开鲁县、霍林郭勒市、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、奈曼旗)

甘孜藏族自治州(巴塘县、甘孜县、石渠县、得荣县、雅江县、白玉县、丹巴县、康定市、德格县、理塘县、新龙县、泸定县、乡城县、九龙县、炉霍县、色达县、稻城县、道孚县)

北海市(铁山港区、合浦县、海城区、银海区)

绥化市(肇东市、北林区、庆安县、明水县、海伦市、兰西县、安达市、望奎县、绥棱县、青冈县)

无锡市(宜兴市、新吴区、滨湖区、江阴市、惠山区、锡山区、梁溪区)

镇江市(句容市、扬中市、丹阳市、京口区、润州区、丹徒区)

玉溪市(峨山彝族自治县、通海县、澄江市、新平彝族傣族自治县、江川区、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、红塔区)

阿勒泰地区(吉木乃县、阿勒泰市、哈巴河县、青河县、福海县、富蕴县、布尔津县)

合肥市(庐江县、肥东县、庐阳区、瑶海区、肥西县、长丰县、蜀山区、巢湖市、包河区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)

　　本报记者 周尚伃

　　为深入贯彻中央金融工作会议精神，落实新“国九条”及“1+N”系列政策文件要求，着力打造现代金融机构，培育国际一流投资银行，助力行业高质量发展，4月18日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）根据相关法律法规及监管规定，制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（以下简称《指引》），旨在提升证券公司全面风险管理能力，加强对子公司及业务条线的“垂直化”管理。

　　对于《指引》的发布，中信建投证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“这是证券行业应对复杂金融环境、促进高质量发展的重要举措，也是推动行业从‘单一机构风控’向‘公司并表管理’迈进的制度性依据，对提升行业服务实体经济效能、防范系统性风险具有重要意义。”

　　全面提升风险管理水平

　　《指引》中提及的并表管理，是指券商对并表管理体系的公司治理、资本和财务等进行全面持续的管控，有效识别、计量、监测、评估和控制并表管理体系的总体风险状况。

　　往前回溯，2020年，中国证监会批准6家券商实施并表监管试点，为试点转常规探索和积累了行之有效的做法和经验。近年来，券商专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出，需要出台统一全面的专项指引。在中国证监会指导下，中证协组织风险管理专业委员会，总结前期试点经验，广泛征求行业及监管部门意见，研究制定了《指引》。

　　华泰证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“此前仅有6家试点券商实施并表监管，其他公司缺乏统一规范。《指引》的出台使全行业统一标准，推动各家券商风险管理能力向高标准看齐，促进行业整体风险管理水平提升。”

　　“前期监管试点实践证明，并表管理有助于健全券商治理体系，完善全面风险管理机制，提升子公司风险管理水平，为券商综合化经营提供坚实的风险管理保障。”中信证券相关负责人向记者补充说。

　　总体上看，券商并表管理的核心目的在于加强券商整体风险管理能力，维护券商稳健运行，防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。

　　在上述中信证券相关负责人看来，近年来，券商综合化布局积极，境内外子公司设立数量快速增长，逐步出现综合化经营发展态势。伴随着经营业务领域的不断扩展，风险的复杂程度也随之提升。将风险管控边界从母公司层面扩展至母子公司视角，既是券商全面、及时、有效评估和管控风险的必然需要，也是促进证券行业稳健经营和高质量发展的必备保障。

　　“监管框架不再局限于单一法人视角，而将穿透式并表管理作为对券商有效监管的重要手段。通过将资本约束和风险敞口计量延伸至合并报表层面，不仅能够动态捕捉表内外、母子公司间的交叉性风险，还能够为构建宏观审慎的行业防火墙打下坚实基础。”中金公司相关负责人表示。

　　推动协同增效

　　总体而言，《指引》结合我国国情和券商实际情况，形成体系化的并表架构指南，共八章、四十一条。

　　从内容来看，主要包括以下几个重要方面：一是明确并表管理范围，要求券商以实管实控为基础、兼顾业务复杂性和风险相关性，合理审慎确定并表主体范围，全面覆盖表内外、境内外、本外币业务，切实防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。二是明确并表管理各要素的管理要求，从完善公司治理架构、加强业务协同与内部交易管理、建立全面风险管理体系、强化资本管理等方面提出具体要求，指导券商建立健全并表管理架构和工作机制，加强对子公司及业务条线的垂直管理，持续提升全面风险管理水平。三是配套制定行业并表管理风控指标计算标准，要求券商构建覆盖整体风险和资本充足情况的指标体系，逐步实现系统计算与动态监测，确保及时掌握资本使用及业务风险状况。四是设置差异化过渡期，为稳妥推进行业落实并表管理要求，《指引》针对不同类型券商设置了最长不超过三年的过渡期安排。

　　在上述华泰证券相关负责人看来，《指引》主要内容及导向包括四个层面，一是强化公司治理，通过明确权责划分与协作机制，推动券商治理结构的优化升级。二是强调资本管理的集约化与前瞻性，优化风险控制指标计算标准，提升资源配置效率。三是推动业务协同并规范内部交易，引导券商从规模扩张转向协同增效，提升综合竞争能力。四是从“试点探索”到“全面规范”，促进行业整体风险管理水平提升。

　　从试点券商的实践角度来看，以中金公司为例，公司相关负责人表示：“试点以来，中金公司随着国际化战略的推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”

　　同样作为试点券商之一的中信建投证券，其公司相关负责人表示，在中国证监会的指导下，公司积极参与并表管理试点实践，将并表试点作为重要抓手，探索并表管理体系下风险管理与业务协同的管理新思路，持续推进完善全面风险管理体系。通过实施并表试点，公司在风险全覆盖、境内外子公司管理、风险预警和基础设施等方面得到显著提升，并表管理体系下的全面风险管理能力显著增强。

　　总体来看，《指引》是对中证协《证券公司全面风险管理规范（修订稿）》和各类风险管理规范的有效统筹和强化，为行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于券商夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。长远视角来看，正如上述中金公司相关负责人认为，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。