怡春院分院:探索奇幻冒险，畅享魔法与友情的精彩旅程！各观看《今日汇总》
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全国服务区域：
珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)
湖州市(安吉县、长兴县、吴兴区、南浔区、德清县)
黄山市(歙县、黄山区、黟县、屯溪区、徽州区、休宁县、祁门县)
连云港市(赣榆区、灌云县、连云区、灌南县、海州区、东海县)
海东市(平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、民和回族土族自治县)
抚顺市(望花区、抚顺县、顺城区、新宾满族自治县、清原满族自治县、东洲区、新抚区)
盐城市(滨海县、大丰区、盐都区、东台市、响水县、建湖县、阜宁县、亭湖区、射阳县)
淮安市(淮阴区、洪泽区、金湖县、盱眙县、淮安区、涟水县、清江浦区)
衢州市(江山市、龙游县、柯城区、常山县、开化县、衢江区)
石家庄市(桥西区、平山县、藁城区、栾城区、辛集市、鹿泉区、新华区、长安区、裕华区、井陉县、晋州市、行唐县、无极县、正定县、井陉矿区、深泽县、赵县、高邑县、元氏县、新乐市、灵寿县、赞皇县)
五指山市(白沙黎族自治县、临高县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、陵水黎族自治县、琼海市、定安县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、东方市、澄迈县、屯昌县、昌江黎族自治县)
梧州市(长洲区、苍梧县、岑溪市、藤县、龙圩区、蒙山县、万秀区)
铜仁市(万山区、松桃苗族自治县、碧江区、玉屏侗族自治县、石阡县、沿河土家族自治县、江口县、印江土家族苗族自治县、思南县、德江县)
柳州市(柳北区、柳城县、三江侗族自治县、鱼峰区、鹿寨县、柳江区、柳南区、融水苗族自治县、城中区、融安县)
许昌市(襄城县、长葛市、魏都区、禹州市、建安区、鄢陵县)
九江市(瑞昌市、柴桑区、修水县、彭泽县、永修县、共青城市、武宁县、德安县、浔阳区、都昌县、庐山市、湖口县、濂溪区)
漳州市(华安县、平和县、诏安县、东山县、云霄县、南靖县、龙文区、长泰区、龙海区、漳浦县、芗城区)
楚雄彝族自治州(楚雄市、禄丰市、牟定县、元谋县、南华县、永仁县、武定县、双柏县、姚安县、大姚县)
锦州市(北镇市、凌海市、义县、古塔区、黑山县、太和区、凌河区)
巴中市(巴州区、恩阳区、平昌县、南江县、通江县)
哈尔滨市(道外区、香坊区、木兰县、尚志市、通河县、延寿县、依兰县、南岗区、巴彦县、平房区、松北区、道里区、阿城区、方正县、宾县、呼兰区、五常市、双城区)
日照市(五莲县、莒县、岚山区、东港区)
漯河市(源汇区、舞阳县、召陵区、临颍县、郾城区)
重庆市(武隆区、丰都县、渝北区、北碚区、秀山土家族苗族自治县、江北区、南岸区、巴南区、綦江区、南川区、黔江区、万州区、忠县、城口县、大渡口区、彭水苗族土家族自治县、巫山县、云阳县、潼南区、巫溪县、沙坪坝区、长寿区、璧山区、渝中区、大足区、铜梁区、九龙坡区、梁平区、江津区、石柱土家族自治县、垫江县、合川区、荣昌区、开州区、酉阳土家族苗族自治县、涪陵区、奉节县、永川区)
渭南市(澄城县、富平县、大荔县、潼关县、白水县、韩城市、临渭区、华阴市、蒲城县、合阳县、华州区)
绍兴市(嵊州市、诸暨市、柯桥区、越城区、新昌县、上虞区)
海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)
三门峡市(卢氏县、陕州区、灵宝市、渑池县、湖滨区、义马市)
自贡市(荣县、大安区、富顺县、沿滩区、自流井区、贡井区)
钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)
赣州市(宁都县、赣县区、大余县、定南县、安远县、龙南市、上犹县、兴国县、石城县、寻乌县、章贡区、会昌县、全南县、信丰县、南康区、于都县、瑞金市、崇义县)
汉中市(洋县、勉县、宁强县、南郑区、留坝县、西乡县、汉台区、城固县、佛坪县、镇巴县、略阳县)
郴州市(宜章县、资兴市、永兴县、汝城县、安仁县、桂东县、苏仙区、桂阳县、嘉禾县、临武县、北湖区)
杭州市(萧山区、淳安县、上城区、建德市、临安区、钱塘区、西湖区、余杭区、富阳区、桐庐县、临平区、滨江区、拱墅区)
张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)
鹤壁市(淇县、淇滨区、浚县、山城区、鹤山区)
阿坝藏族羌族自治州(红原县、茂县、马尔康市、阿坝县、理县、九寨沟县、黑水县、汶川县、若尔盖县、金川县、松潘县、小金县、壤塘县)
遵义市(凤冈县、余庆县、红花岗区、习水县、播州区、仁怀市、汇川区、正安县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、桐梓县)
阿里地区(措勤县、改则县、日土县、札达县、噶尔县、革吉县、普兰县)
黄冈市(团风县、英山县、武穴市、浠水县、黄梅县、蕲春县、黄州区、红安县、麻城市、罗田县)
乐山市(峨眉山市、峨边彝族自治县、市中区、井研县、马边彝族自治县、夹江县、五通桥区、金口河区、犍为县、沐川县、沙湾区)
潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)
哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)
怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)
新乡市(卫辉市、新乡县、牧野区、原阳县、卫滨区、封丘县、辉县市、红旗区、长垣市、凤泉区、延津县、获嘉县)
宿州市(灵璧县、埇桥区、萧县、砀山县、泗县)
汕头市(南澳县、潮阳区、澄海区、潮南区、金平区、濠江区、龙湖区)
海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)
吴忠市(盐池县、红寺堡区、青铜峡市、利通区、同心县)
海南藏族自治州(贵德县、同德县、贵南县、兴海县、共和县)
佳木斯市(桦南县、东风区、同江市、郊区、前进区、向阳区、桦川县、富锦市、抚远市、汤原县)
巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特中旗、五原县、乌拉特后旗、临河区、乌拉特前旗、杭锦后旗)
福州市(闽清县、连江县、平潭县、闽侯县、仓山区、永泰县、马尾区、福清市、晋安区、罗源县、长乐区、鼓楼区、台江区)
黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、安龙县、册亨县、晴隆县、兴义市、贞丰县、普安县、望谟县)
甘孜藏族自治州(白玉县、色达县、得荣县、乡城县、巴塘县、九龙县、德格县、道孚县、康定市、甘孜县、稻城县、石渠县、新龙县、炉霍县、丹巴县、雅江县、泸定县、理塘县)
青岛市(胶州市、即墨区、崂山区、市南区、平度市、城阳区、李沧区、黄岛区、莱西市、市北区)
宜昌市(秭归县、兴山县、西陵区、当阳市、猇亭区、枝江市、远安县、长阳土家族自治县、宜都市、夷陵区、五峰土家族自治县、点军区、伍家岗区)
丽水市(遂昌县、青田县、庆元县、景宁畲族自治县、龙泉市、松阳县、莲都区、缙云县、云和县)
嘉兴市(海宁市、海盐县、秀洲区、桐乡市、平湖市、南湖区、嘉善县)
张家口市(尚义县、怀来县、蔚县、崇礼区、沽源县、宣化区、桥西区、康保县、赤城县、万全区、桥东区、怀安县、阳原县、张北县、下花园区、涿鹿县)
和田地区(策勒县、墨玉县、皮山县、和田县、和田市、洛浦县、民丰县、于田县)
雅安市(天全县、雨城区、名山区、芦山县、荥经县、宝兴县、汉源县、石棉县)
来宾市(金秀瑶族自治县、合山市、武宣县、兴宾区、忻城县、象州县)
南京市(高淳区、溧水区、玄武区、栖霞区、雨花台区、秦淮区、江宁区、鼓楼区、浦口区、建邺区、六合区)
那曲市(比如县、色尼区、班戈县、巴青县、安多县、双湖县、嘉黎县、聂荣县、索县、尼玛县、申扎县)
吉林市(龙潭区、丰满区、永吉县、舒兰市、磐石市、蛟河市、桦甸市、船营区、昌邑区)
景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)
恩施土家族苗族自治州(咸丰县、建始县、来凤县、宣恩县、巴东县、恩施市、利川市、鹤峰县)
鹤岗市(萝北县、工农区、绥滨县、东山区、南山区、向阳区、兴山区、兴安区)
大连市(甘井子区、瓦房店市、普兰店区、长海县、中山区、金州区、庄河市、西岗区、沙河口区、旅顺口区)
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鞍山市(立山区、千山区、台安县、海城市、铁西区、岫岩满族自治县、铁东区)
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宝鸡市(千阳县、眉县、麟游县、凤县、凤翔区、金台区、陇县、陈仓区、扶风县、太白县、岐山县、渭滨区)
乌兰察布市(化德县、察哈尔右翼后旗、丰镇市、兴和县、凉城县、商都县、集宁区、察哈尔右翼前旗、卓资县、四子王旗、察哈尔右翼中旗)
太原市(晋源区、古交市、万柏林区、娄烦县、小店区、迎泽区、阳曲县、清徐县、杏花岭区、尖草坪区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、阿图什市、乌恰县)
东莞市
宿迁市(宿城区、宿豫区、泗洪县、泗阳县、沭阳县)
本溪市(本溪满族自治县、明山区、南芬区、桓仁满族自治县、平山区、溪湖区)
百色市(田阳区、隆林各族自治县、田林县、西林县、德保县、那坡县、平果市、田东县、右江区、乐业县、靖西市、凌云县)
平顶山市(舞钢市、湛河区、郏县、汝州市、卫东区、新华区、石龙区、叶县、鲁山县、宝丰县)
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酒泉市(瓜州县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、敦煌市、金塔县、肃北蒙古族自治县)
苏州市(太仓市、吴江区、张家港市、姑苏区、相城区、吴中区、虎丘区、常熟市、昆山市)
廊坊市(固安县、大厂回族自治县、安次区、永清县、霸州市、三河市、大城县、香河县、广阳区、文安县)
岳阳市(岳阳楼区、临湘市、岳阳县、华容县、平江县、君山区、云溪区、汨罗市、湘阴县)
曲靖市(罗平县、沾益区、宣威市、陆良县、富源县、麒麟区、师宗县、马龙区、会泽县)
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石河子市(双河市、五家渠市、胡杨河市、可克达拉市、阿拉尔市、白杨市、昆玉市、新星市、铁门关市、北屯市、图木舒克市)
榆林市(绥德县、子洲县、靖边县、清涧县、佳县、米脂县、府谷县、定边县、横山区、吴堡县、榆阳区、神木市)
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上饶市(铅山县、余干县、万年县、婺源县、玉山县、鄱阳县、信州区、广丰区、广信区、横峰县、德兴市、弋阳县)
安顺市(镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、平坝区、西秀区、紫云苗族布依族自治县)
塔城地区(裕民县、额敏县、沙湾市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、托里县)
莆田市(城厢区、涵江区、荔城区、秀屿区、仙游县)
南通市(崇川区、海安市、海门区、如东县、如皋市、启东市、通州区)
广州市(荔湾区、南沙区、花都区、黄埔区、番禺区、从化区、天河区、越秀区、白云区、海珠区、增城区)
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中山市
沧州市(吴桥县、盐山县、献县、泊头市、河间市、运河区、孟村回族自治县、新华区、海兴县、黄骅市、东光县、肃宁县、南皮县、青县、任丘市、沧县)
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延安市(宜川县、延长县、子长市、黄陵县、宝塔区、安塞区、洛川县、志丹县、吴起县、延川县、富县、黄龙县、甘泉县)
湛江市(徐闻县、廉江市、吴川市、遂溪县、赤坎区、麻章区、坡头区、霞山区、雷州市)
毕节市(七星关区、织金县、赫章县、纳雍县、大方县、金沙县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县)
朝阳市(龙城区、北票市、建平县、凌源市、朝阳县、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)
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全年销售完成目标值的55%，2025年销售目标105亿；归母净利由盈转亏、现金短债比0.27。
◎作者/沈晓玲、陈家凤
核
心
观
点
【全年实际销售额同比下滑，2025年目标105亿】2024年信达地产并表项目与合作项目销售继续呈现下滑趋势且降幅有所扩大，全年合作权益销售额32.8亿，同比下滑45.6%，并表销售额38.2亿，同比下滑42.6%。全年代建业务贡献骤降，代建销售额约11.62亿，同比减少82.9%，占销售额的比重降至14%。若算上代建销售和合作权益销售，全年信达地产实现总销售额82.69亿，同比降幅扩大至57.6%，实际完成销售额仅为计划值的55%（2024年原计划销售目标150亿元）。展望2025年市场形势，信达计划签约销售额105亿，较2024年实际销售额增长27%，计划回款额100亿，较2024年实际完成值增长22%。
【新获项目以合联营开发为主，代建拓展收缩】2024年信达地产延续前期谨慎投资策略，全年新增土储总建面144.6万方，同比微增3%。2024年信达地产新增少量并表，新增并表面积24.88万方，全年新获项目以合联营为主，合作权益面积88.32万方，同比增长31.3%，占全年新增土储的61.1%，而新增代建项目计容建面31.43万方，同比大幅下滑57%。截止2024年底，企业总土地储备主要分为三部分，且均有不同程度下滑。其中代建土地储备规模和并表土地储备规模基本相当，均在300万平方米左右。
【营业收入同比下滑，净利由盈转亏】2024年信达地产营收80.28亿，同比下滑29.7%，结转收入64.12亿，同比减少32.5%；受销售业绩回落拖累，合同负债较年初大幅减少67.7%至15.43亿，对结转收入覆盖倍数从年初的0.5降至0.24倍，并表比例偏低，无法满足未来营收有效增长。净利首次出现亏损，全年亏损约8.1亿元，缘于合联营投资收益贡献同比下滑、减值拨备大幅提升所致。归母净利同比由盈转亏至7.84亿元，核心归母净利亏损8.17亿元。
【现金短债比0.27，流动性管理成关键】销售低迷叠加偿债加速，全年信达地产经营性现金流净流出11.4亿，筹资性现金流净流出50.3亿，致年末在手现金较年初减少48.8%至49.57亿，对短债覆盖倍数约0.27倍，流动性承压。此外，信达地产扣预资产负债率较年初减少2.2pct至65.37%，净资产负债率较年初增长11.2pct至106%。
01
销售
全年实际销售额同比下滑，2025年目标105亿
2024年信达地产并表项目与合作项目销售继续呈现下滑趋势且降幅有所扩大，全年合作权益销售额32.8亿，合作权益销售面积17.63万方，分别同比下滑45.6%和28.4%；而并表项目实现销售额38.2亿，同比下滑42.6%，较去年同期降幅扩大15.6pct，而并表项目销售面积22.62万方，同比下滑44.4%，较去年同期降幅扩大25.1pct。
从并表项目的销售分布来看，以销售面积计，约73.8%的销售来自于长三角城市，仍是核心贡献区域，但占比小幅下降1.6pct。中西部占比14.1%，占比次之,基本与去年同期持平，而珠三角和环渤海占比分别达8%和4%，有所微增。城市能级上，一二线销售面积贡献占比59.2%，其中二线销售下滑显著，全年实现销售面积同比下滑61.6%，其中合肥实现销售4.09万方，是所有城市中贡献最大的城市，占比18%，较去年同期下滑15%，重点城市销售有所收缩。
“保交楼”政策背景下，中国信达纾困过程中对暴雷项目采用“AMC接管注入资金+委托代建”的模式，作为中国信达旗下唯一的地产开发平台，信达地产一直扮演“代建方”角色。然而2024年其代建业务贡献骤降，全年代建销售额约11.62亿，同比减少82.9%，占销售额的比重降至14%，代建销售面积7.32万方，同比降幅72.1%，代建未能延续前期高增长趋势。
若算上代建销售和合作权益销售，全年信达地产实现总销售额82.69亿，同比降幅扩大至57.6%，实际完成销售额仅为计划的55%（2024年原计划销售目标150亿元），回款额82.09亿、回款率99.3%，总销售面积47.6万方，同比下滑48%。展望2025年市场形势，信达计划签约销售额105亿，较2024年实际销售额增长27%，计划回款额100亿，较2024年实际完成值增长22%。
02
投资
新获项目以合联营开发为主，代建拓展收缩
2024年信达地产延续前期谨慎投资策略，全年新增土储总建面144.6万方，同比微增3%，但较2020-2022年高峰期仍然处于低位。继2023年无新增并表项目后，2024年信达地产增加少量并表，新增并表面积24.88万方，占比17.2%；全年新获取项目以合联营开发为主，合作权益面积88.32万方，同比增长31.3%，占全年新增土储的61.1%，成为新增土储主力，以减少资金和开发风险。而新增代建项目计容建面31.43万方，同比大幅下滑57%，代建拓展收缩明显。
截止2024年底，企业总土地储备主要分为三部分，且均有不同程度下滑。其中代建土地储备规模和并表土地储备规模基本相当，均在300万平方米左右。根据年报列示的并表待开发项目来看，待开发地块中芜湖、合肥、重庆并表储备面积居前三，占比达22.9%、19.7%、16.9%。
03
盈利
营业收入同比下滑，净利由盈转亏
2024年信达地产营业收入80.28亿，同比下滑29.7%，结转收入64.12亿，同比减少32.5%，结转速度放缓。受销售业绩回落拖累，合同负债较年初大幅减少67.7%至15.43亿，对结转收入覆盖倍数从年初的0.5降至0.24倍，无法满足未来营收有效增长。
盈利能力，毛利同比下滑21.4%至24.29亿，综合毛利率30.3%，较去年提升3.2pct,其中房地产开发毛利率15.62%，同比减少2.88pct，房地产开发毛利率仍处行业较高水平，可能缘于纾困加速下其母公司为信达地产带来的土储资源优势。租赁及其他业务毛利率43.37%，同比增加10.11pct，商业物业租赁及代建管理业务的高毛利属性能够有效平滑房地产开发业务导致的毛利率波动，修复整体毛利率水平。
净利首次出现亏损，全年亏损约8.1亿元，缘于合联营投资收益同比下滑78.7%至1.3亿、减值拨备提升，其中信用和资产减值损失分别计提8.14亿和6.07亿，侵蚀了盈利空间。全年归母净利同比由盈，转亏7.84亿元，核心归母净利亏损8.17亿元。
04
负债
现金短债比0.27，需关注流动性管理
依托央企背景，2024年信达地产融资成本有所改善，整体平均融资成本从去年的4.63%减少至4.36%。年末有息负债319.88亿元，基本与年初持平。从融资渠道看，银行贷款、债券等融资渠道占到总有息负债的41.9%和54.76%，信托及其他渠道融资贡献度降低至3.34%，融资渠道持续改善；从期限来看，短期有息负债占比从年初的26.9%升高至56.5%,债务期限结构恶化。
受年内销售业绩的拖累，销售低迷叠加偿债加速，全年信达地产经营性现金流净流出11.4亿，筹资性现金流净流出50.3亿，致年末在手现金较年初减少48.8%至49.57亿，对短债覆盖倍数约0.27倍，流动性承压。此外，信达地产扣预资产负债率较年初减少2.2pct至65.37%，净负债率较年初增长11.2pct至106%。
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新闻结尾
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