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廊坊市(广阳区、大厂回族自治县、固安县、三河市、永清县、大城县、霸州市、文安县、香河县、安次区)

雅安市(天全县、名山区、芦山县、荥经县、宝兴县、雨城区、汉源县、石棉县)

周口市(太康县、郸城县、川汇区、西华县、扶沟县、项城市、沈丘县、商水县、鹿邑县、淮阳区)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、册亨县、普安县、晴隆县、望谟县、安龙县、贞丰县、兴义市)  东营市(垦利区、河口区、利津县、广饶县、东营区)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)

达州市(宣汉县、通川区、大竹县、渠县、万源市、开江县、达川区)

六安市(裕安区、金寨县、霍邱县、霍山县、金安区、舒城县、叶集区)  葫芦岛市(连山区、兴城市、南票区、龙港区、建昌县、绥中县)

中山市

内蒙古自治区

咸宁市(咸安区、通山县、通城县、崇阳县、嘉鱼县、赤壁市)

丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、振兴区、东港市、振安区、凤城市)

阿克苏地区(阿克苏市、温宿县、库车市、沙雅县、柯坪县、拜城县、新和县、乌什县、阿瓦提县)

果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、达日县、久治县、玛多县、玛沁县)

商丘市(睢县、永城市、梁园区、柘城县、民权县、宁陵县、睢阳区、虞城县、夏邑县)

蚌埠市(蚌山区、龙子湖区、五河县、固镇县、禹会区、淮上区、怀远县)

新乡市(长垣市、卫滨区、红旗区、辉县市、原阳县、牧野区、封丘县、获嘉县、凤泉区、卫辉市、新乡县、延津县)

海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

曲靖市(马龙区、陆良县、师宗县、会泽县、麒麟区、富源县、沾益区、宣威市、罗平县)

锦州市(古塔区、义县、凌河区、太和区、凌海市、北镇市、黑山县)

百色市(德保县、那坡县、平果市、田林县、西林县、右江区、隆林各族自治县、田东县、乐业县、田阳区、靖西市、凌云县)

秦皇岛市(昌黎县、山海关区、北戴河区、青龙满族自治县、海港区、抚宁区、卢龙县)

佛山市(顺德区、禅城区、高明区、南海区、三水区)

平凉市(泾川县、静宁县、灵台县、庄浪县、华亭市、崇信县、崆峒区)

抚顺市(新宾满族自治县、望花区、新抚区、顺城区、抚顺县、清原满族自治县、东洲区)

通化市(梅河口市、二道江区、柳河县、辉南县、集安市、通化县、东昌区)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

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济源市

东莞市

桂林市(七星区、龙胜各族自治县、平乐县、象山区、灌阳县、灵川县、恭城瑶族自治县、永福县、叠彩区、秀峰区、全州县、资源县、临桂区、荔浦市、兴安县、阳朔县、雁山区)

儋州市  长治市(长子县、平顺县、沁源县、黎城县、武乡县、潞州区、潞城区、壶关县、屯留区、沁县、襄垣县、上党区)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、若羌县、尉犁县、和硕县、轮台县、且末县、库尔勒市、和静县、博湖县)

大连市(西岗区、金州区、普兰店区、中山区、长海县、沙河口区、瓦房店市、甘井子区、旅顺口区、庄河市)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

抚州市(乐安县、广昌县、资溪县、南城县、临川区、东乡区、崇仁县、黎川县、金溪县、南丰县、宜黄县)  漯河市(召陵区、舞阳县、郾城区、临颍县、源汇区)

西安市(雁塔区、鄠邑区、蓝田县、高陵区、灞桥区、周至县、碑林区、长安区、莲湖区、未央区、临潼区、新城区、阎良区)

无锡市(江阴市、梁溪区、滨湖区、惠山区、新吴区、锡山区、宜兴市)

徐州市(铜山区、云龙区、邳州市、贾汪区、沛县、泉山区、鼓楼区、睢宁县、丰县、新沂市)自贡市(荣县、大安区、富顺县、贡井区、沿滩区、自流井区)

北海市(铁山港区、合浦县、银海区、海城区)

广元市(朝天区、利州区、苍溪县、剑阁县、青川县、旺苍县、昭化区)

攀枝花市(西区、盐边县、米易县、仁和区、东区)

陇南市(礼县、武都区、文县、两当县、康县、西和县、宕昌县、成县、徽县)

玉林市(容县、北流市、福绵区、玉州区、陆川县、兴业县、博白县)

甘孜藏族自治州(泸定县、得荣县、道孚县、雅江县、石渠县、炉霍县、巴塘县、色达县、康定市、乡城县、九龙县、稻城县、德格县、丹巴县、甘孜县、理塘县、新龙县、白玉县)

甘南藏族自治州(舟曲县、玛曲县、临潭县、卓尼县、夏河县、迭部县、碌曲县、合作市)

喀什地区(疏勒县、岳普湖县、疏附县、麦盖提县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、叶城县、泽普县、巴楚县、莎车县、喀什市)

阜阳市(颍上县、界首市、颍泉区、颍东区、阜南县、临泉县、太和县、颍州区)

青岛市(即墨区、胶州市、黄岛区、平度市、李沧区、莱西市、崂山区、市南区、市北区、城阳区)

潍坊市(诸城市、寿光市、临朐县、昌乐县、昌邑市、寒亭区、青州市、奎文区、坊子区、潍城区、安丘市、高密市)

南充市(阆中市、营山县、顺庆区、仪陇县、高坪区、蓬安县、嘉陵区、西充县、南部县)

济南市(钢城区、长清区、商河县、章丘区、历下区、市中区、济阳区、平阴县、槐荫区、历城区、莱芜区、天桥区)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、吉首市、古丈县、泸溪县、花垣县、龙山县、凤凰县、永顺县)

武威市(古浪县、民勤县、凉州区、天祝藏族自治县)

聊城市(茌平区、阳谷县、冠县、莘县、东昌府区、高唐县、东阿县、临清市)

海南瑞泽04月17日DDE大单资金(主力资金)净流入571.39万元，两市排名807/5148。近3日海南瑞泽主力资金持续流入，3日共净流入1292.62万元。

【投顾分析】

该股今日DDE大单净额为正，且最近3日均量亦为正，表明近期主力资金买入居多，主力资金短期处于流入趋势；投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：木

　　近日，圣农发展发布了2024年财报。从财报数据来看，圣农发展营收增长仍略显乏力，2024年在销售费用同比增长29.95%，营收却仅微增0.53%。值得关注的是，2024年C端业务增长尚可观，该业务营收同比+23.4%，整体营收增长乏力或受B端业务影响。除此之外，公司的高债务压力仍未缓解，报告期内公司短期债务与货币资金缺口进一步放大。

　　在营收增长乏力、资金链承压的情况下，圣农发展大手笔关联收购仍值得关注。近日，公司再以11.26亿元收购太阳谷剩余54%的股权，以实现全资控股。短期内，标的公司增值14亿，公司董秘提前入股再出售转让获利超4000万引争议。

　　销售费用高增下营收增长仍乏力、或受B端业务影响较大短债货币资金压力较大

　　圣农发展是亚洲最大白羽肉鸡公司圣农集团的，建立了白羽肉鸡全产业链，其主营业务涵盖自主育种、种鸡养殖、种蛋孵化、饲料加工等多个环节。

　　受鸡价的周期性波动和原材料端饲料成本波动影响，圣农发展的业绩表现较为波动，2020-2024年，圣农发展营收分别为137.45亿元、144.78亿元、168.17亿元、184.87亿元、185.86，分别同比变动-5.59%、5.34%、16.15%、9.93%、0.53%；归母净利润分别20.41亿元、4.48亿元、4.11亿元、6.64亿元、7.24亿元，分别同比变动-50.12%、-78.04%、-8.33%、61.66%、9.03%。

　　值得关注的是，圣农发展过去以B端餐饮客户为主，但近年来加速布局C端零售市场，推出自有品牌（如“圣农”“嘟嘟翅”“脆皮炸鸡”等），并通过广告投放、社交媒体营销提升品牌认知度等。这样也就使得公司销售费用持续走高，2021年-2024年，公司的销售费用分别为3.06亿元、3.83亿元、4.72亿元、6.14亿元，分别同比增长41.3%、25.42%、23.21%、29.95%。2024年，公司C端业务收入同比增长23.4%。

　　C端业务收入同比增23.4%的情况下，公司整体收入增长却仅为0.53%。这或说明公司B端业务增长难容乐观。

　　除此之外，公司的资金状况同样值得关注，截至2024年底，公司的资产负债率为50%。报告期内公司短期债务与货币资金缺口进一步放大，截至2024年底，圣农发展短期债务合计63.18亿元，其中包含短期借款49.22亿元、应付票据11.36亿元及一年内到期的非流动负债2.6亿元。然而，公司的货币资金仅为7.54亿元，二者缺口近55.64亿元。

　　同时，圣农发展庞大的债务也在严重侵蚀其利润水平。2024年，公司利息费用合计2.25亿元，公司的归母净利润仅为7.24亿元。在公司资金链承受加大压力的同时，圣农发展仍选择高溢价关联收购，这对于公司而言到底是风险更大一些，还是机遇更大一些呢？

　　高溢价关联收购、标的一年增值约14亿元董秘提前入股获利超4000万

　　圣农发展对于太阳谷的收购案，因高溢价、董秘提前入股、标的公司一年内估值增值较多等原因，受到广泛的关注。太阳谷及旗下子公司业务范围从上游父母代种鸡养殖延伸至商品代白羽肉鸡的标准化养殖、现代化屠宰及高附加值食品深加工，实现了白羽肉鸡全产业链覆盖。产品主要是以白羽肉鸡为原材料生产的一系列产品，包括白肉、调理品及深加工的熟食。

　　2023年11月，圣农发展以约2.5亿元受让太阳谷46%股权，同时以约0.67亿元投资太阳谷公司的可转股债权。2025年4月，圣农发展宣布以11.26亿元收购安徽太阳谷剩余54%股权，实现对其100%控股。此次交易完成后，太阳谷将完全纳入圣农发展的合并财务报表范围。

　　对于分两次并购，圣农发展称，上市公司前期先投资参股标的公司，用以筛选、储备和孵化优质的并购标的，化解在投资控股前的培育风险，待条件成熟后再将优质并购标的资产完整注入上市公司。对于圣农发展此说法，很多投资者似乎并不买单。

　　首先，标的公司连续多年亏损，首次扭亏后估值在短期内大幅提升，合理性存疑。2023年，圣农发展首次出手时，太阳谷估值约5.4亿元。此次，标的公司估值已增长至20.85亿元。截至2024年底，太阳谷总资产约为16.88亿元、净资产约7.63亿元，而本次交易太阳谷的估值较净资产增值173.48%。这也就是说，标的公司太阳谷的估值在一年时间里约增加了14亿元，一年内估值翻了近3倍。

　　值得关注的是，标的公司太阳谷2022、2023年分别亏损4.4亿元、3.8亿元，受圣农发展管理赋能与成本优化影响，公司2024年扭亏为盈，净利润为1.7亿元。标的公司连续多年亏损，刚扭亏，盈利是否可持续尚未确定的情况下，就给予如此高的估值，是否合理存疑。

　　其次，董秘提前入股，一年获利超4000万。圣农发展入股太阳谷时，公司董秘廖俊杰出资1625.40万元受让了太阳谷3%股权，并出资438万元购买可转股债权。如今，随着圣农发展推进对太阳谷的全资收购，廖俊杰以6225万元的价格退出，约一年时间便获利超过4000万元。