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临沂市(罗庄区、沂水县、沂南县、平邑县、临沭县、河东区、蒙阴县、莒南县、兰山区、郯城县、费县、兰陵县)

云浮市(罗定市、云安区、郁南县、云城区、新兴县)

香港特别行政区

保山市(腾冲市、龙陵县、隆阳区、施甸县、昌宁县)  鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

五指山市(万宁市、东方市、昌江黎族自治县、澄迈县、琼海市、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、文昌市、乐东黎族自治县、定安县、保亭黎族苗族自治县、临高县)

无锡市(梁溪区、滨湖区、江阴市、锡山区、宜兴市、新吴区、惠山区)

定西市(陇西县、漳县、通渭县、临洮县、安定区、渭源县、岷县)

通辽市(科尔沁左翼中旗、开鲁县、霍林郭勒市、奈曼旗、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区)  贵阳市(白云区、观山湖区、花溪区、开阳县、息烽县、修文县、清镇市、云岩区、南明区、乌当区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

张家界市(慈利县、桑植县、永定区、武陵源区)

红河哈尼族彝族自治州(元阳县、红河县、绿春县、屏边苗族自治县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、石屏县、建水县、河口瑶族自治县、开远市、个旧市、泸西县)

梧州市(蒙山县、万秀区、藤县、岑溪市、苍梧县、长洲区、龙圩区)

蚌埠市(淮上区、禹会区、固镇县、龙子湖区、怀远县、五河县、蚌山区)

宣城市(绩溪县、旌德县、泾县、宣州区、郎溪县、宁国市、广德市)

株洲市(茶陵县、渌口区、炎陵县、天元区、石峰区、醴陵市、芦淞区、荷塘区、攸县)

齐齐哈尔市(碾子山区、龙沙区、建华区、拜泉县、铁锋区、克东县、克山县、梅里斯达斡尔族区、龙江县、泰来县、甘南县、富裕县、富拉尔基区、昂昂溪区、依安县、讷河市)

忻州市(宁武县、神池县、忻府区、偏关县、河曲县、代县、静乐县、保德县、五寨县、岢岚县、五台县、原平市、定襄县、繁峙县)

黄山市(歙县、休宁县、黄山区、黟县、祁门县、徽州区、屯溪区)

内江市(东兴区、市中区、威远县、隆昌市、资中县)

沈阳市(铁西区、皇姑区、沈河区、于洪区、新民市、康平县、苏家屯区、法库县、沈北新区、和平区、辽中区、大东区、浑南区)

益阳市(赫山区、沅江市、资阳区、南县、桃江县、安化县)

韶关市(南雄市、新丰县、翁源县、浈江区、乐昌市、乳源瑶族自治县、始兴县、仁化县、武江区、曲江区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、海港区、抚宁区、卢龙县、山海关区、昌黎县、北戴河区)

泸州市(泸县、合江县、江阳区、叙永县、龙马潭区、古蔺县、纳溪区)

金昌市(永昌县、金川区)

延安市(延川县、志丹县、甘泉县、安塞区、黄龙县、吴起县、子长市、洛川县、宝塔区、宜川县、延长县、富县、黄陵县)

阿里地区(改则县、噶尔县、日土县、札达县、普兰县、措勤县、革吉县)

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攀枝花市(米易县、盐边县、仁和区、西区、东区)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、门源回族自治县、刚察县)

盐城市(盐都区、建湖县、阜宁县、大丰区、亭湖区、响水县、滨海县、射阳县、东台市)

宿州市(埇桥区、灵璧县、泗县、砀山县、萧县)  黔东南苗族侗族自治州(镇远县、锦屏县、凯里市、丹寨县、岑巩县、麻江县、黄平县、雷山县、榕江县、从江县、三穗县、黎平县、天柱县、台江县、剑河县、施秉县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

黑河市(北安市、孙吴县、爱辉区、逊克县、五大连池市、嫩江市)

绍兴市(柯桥区、新昌县、嵊州市、上虞区、越城区、诸暨市)喀什地区(岳普湖县、疏勒县、疏附县、麦盖提县、莎车县、伽师县、叶城县、喀什市、泽普县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县)

景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)  和田地区(洛浦县、墨玉县、和田市、策勒县、和田县、民丰县、皮山县、于田县)

荆门市(掇刀区、东宝区、钟祥市、沙洋县、京山市)

湘潭市(韶山市、湘潭县、岳塘区、雨湖区、湘乡市)

昌都市(洛隆县、丁青县、卡若区、左贡县、类乌齐县、江达县、贡觉县、芒康县、边坝县、察雅县、八宿县)苏州市(吴中区、昆山市、相城区、姑苏区、太仓市、吴江区、常熟市、张家港市、虎丘区)

北海市(海城区、银海区、合浦县、铁山港区)

抚顺市(新宾满族自治县、顺城区、望花区、东洲区、清原满族自治县、新抚区、抚顺县)

萍乡市(莲花县、上栗县、芦溪县、湘东区、安源区)

衡阳市(常宁市、耒阳市、衡南县、雁峰区、衡山县、蒸湘区、衡东县、珠晖区、石鼓区、衡阳县、南岳区、祁东县)

楚雄彝族自治州(姚安县、大姚县、牟定县、禄丰市、南华县、元谋县、武定县、双柏县、永仁县、楚雄市)

合肥市(蜀山区、庐江县、巢湖市、瑶海区、庐阳区、肥西县、包河区、长丰县、肥东县)

南宁市(宾阳县、青秀区、横州市、西乡塘区、江南区、良庆区、隆安县、兴宁区、上林县、武鸣区、邕宁区、马山县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、焉耆回族自治县、尉犁县、博湖县、若羌县、和静县、轮台县、库尔勒市、且末县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

嘉兴市(嘉善县、秀洲区、南湖区、桐乡市、海宁市、海盐县、平湖市)

达州市(大竹县、渠县、开江县、达川区、通川区、宣汉县、万源市)

辽阳市(宏伟区、太子河区、辽阳县、弓长岭区、文圣区、白塔区、灯塔市)

那曲市(安多县、比如县、索县、色尼区、申扎县、巴青县、班戈县、双湖县、嘉黎县、聂荣县、尼玛县)

宜昌市(兴山县、枝江市、点军区、当阳市、猇亭区、秭归县、西陵区、远安县、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、夷陵区、伍家岗区、宜都市)

常州市(金坛区、新北区、溧阳市、武进区、天宁区、钟楼区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区)

　　4月17日，睿远基金、苏新基金、天治基金旗下部分产品发布2025年一季度报告。截至发稿时，全市场已有超过70只公募基金公布了2025年一季度报告。据粗略统计，在一季度科技股狂飙的情况下，多只基金“含科量”有所提升。人工智能（AI）、人形机器人等板块成为基金的重仓方向，相关个股获基金抱团持有。与此同时，也有基金经理表示，一季度在投资科技股的基础上进行了内部结构调整。此外，高弹性的港股、“双创”标的也成为一些基金重仓的对象。

　　●本报记者张韵

　　部分基金大手笔调仓

　　据统计，已公布2025年一季报的基金中，多只产品的前十大重仓股出现明显调仓迹象。一度炙手可热的部分光模块个股、机器人概念股被一些基金减仓。

　　例如，一季度业绩表现较好的平安先进制造主题股票发起式基金最新前十大重仓股变化较大。相较于2024年末，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕6只个股成为新进前十大重仓股，兆威机电、豪能股份、拓普集团、双林股份、福达股份、安培龙则退出前十大重仓股行列。

　　华富科技动能混合型基金2025年一季度末的前十大重仓股中同样变化较大。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱6只个股新进前十大重仓股行列，中坚科技、鸣志电器、兆威机电、富临精工、伟创电气、斯菱股份退出。

　　金信精选成长混合型基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式基金、金信行业优选灵活配置混合型发起式基金等多只产品的2025年一季度末前十大重仓股“大变样”。相较于2024年末，汇成真空、华辰装备、福光股份、波长光电等成为新进前十大重仓股，长川科技、雅克科技、江丰电子、甬矽电子等退出。

　　中欧盛世成长混合型基金前十大重仓股则全部更换，2025年一季度末的前十大重仓股为双林股份、捷昌驱动、微光股份、浙江荣泰、福达股份、龙溪股份、开特股份、银轮股份、国茂股份、肇民科技。相较于2024年末，该基金重仓方向已从新能源切换至机器人产业链。

　　“绕不开”的科技板块布局

　　在众多基金的调仓换股中，“含科量”的提升几乎成为共同点。AI、人形机器人等领域成为许多基金重点布局方向。

　　平安先进制造主题股票发起式基金、华富科技动能混合型基金均在连续多份季报中表示，主要配置人形机器人方向。中欧盛世成长混合型基金一季度的配置也涵盖了人形机器人方向，其一季报显示，组合重点关注方向聚焦智能驾驶、人形机器人等领域的优质企业。

　　对于“含科量”的讨论也成为许多基金一季报中“绕不开”的话题。例如，金信基金的基金经理孔学兵在多份基金一季报中提到，尽管半导体领域在订单能见度、业绩确定性方面具备优势，但主题投资盛行的市场环境下，其估值弹性和股价韧性明显弱于机器人、AI应用等主题类品种。

　　在聚焦科技大方向的同时，也有不少基金进行了细分领域的结构调整。

　　平安先进制造主题股票发起式基金的基金经理张荫先表示，人形机器人板块短期涨幅较大后，已于一季度在该细分领域内做出了取舍，在市场对同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，更愿意把仓位配置在感知类零部件、新制造工艺、新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的标的上。

　　谈及一季度的调仓，孔学兵表示，依然重点看好半导体领域，但显著增配了面临“0-1”重大突破的国产光刻机供应链（涉及光源、照明系统、投影物镜、双工件台等关键环节），保留了刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、量检测等高技术壁垒的基础配置。

　　整体来看，在科技产业链的投资上，公募基金重仓标的出现一定程度的抱团迹象。Wind数据显示，已披露2025年一季报的多只基金扎堆重仓阿里巴巴、中芯国际、福达股份、寒武纪、腾讯控股、三花智控、浙江荣泰、奥比中光等标的。

　　此外，弹性较高的港股市场标的，以及科创板、创业板个股也出现在多只基金重仓股列表中。对于部分小型基金而言，甚至有产品前十大重仓股清一色为此类高弹性标的。

　　绩优基金规模大增

　　值得注意的是，在一季度市场行情回暖的加持下，部分基金也因业绩表现较好获得资金青睐，不乏多只昔日的迷你基金一跃成为超10亿元规模的产品，可谓“守得云开见月明”。

　　例如，一季度净值增长率超过50%的平安先进制造主题股票发起式基金，其规模从2024年四季度末的不足5000万元，骤增至2025年一季度末的超13亿元，C份额增长尤为显著，规模已超过9亿元。

　　华富科技动能混合型基金规模同样实现数倍增长。该基金总规模从2024年四季度末的约1亿元，增加至2025年一季度末的超8亿元，并在期间曾获得过一笔超4900万份的机构资金申购。2025年一季度该基金A、C份额净值增长率均超过35%。

　　长城消费增值混合也凭借着一季度超10%的净值增长率，获得超6亿元的规模增长，并在期间获得一笔超过9700万份的机构资金申购。此外，长城久嘉创新成长混合、永赢数字经济智选混合、中欧智能制造混合等一季度的规模增长均超过5亿元。

　　展望二季度投资，睿远基金的基金经理傅鹏博、朱璘表示，随着上市公司2024年报和2025年一季报的陆续披露，将寻找基本面触底反转，以及景气度向上的品种。动态调整组合，应对市场短期波动，努力控制好净值的回撤。睿远基金的基金经理赵枫认为，伴随着外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现或许比较颠簸，但结合当前的估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产的价格存在较为坚实的基本面支撑。

　　本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

　　保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%。

　　受访专家表示，资产支持计划与保险资金的风险偏好相契合，为险资开辟了新的投资途径。预计未来保险资管机构登记的资产支持计划规模和数量将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划是由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，也被业内称为“保险版ABS”。

　　2021年，保险资管机构资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模在2021年至2023年实现了高速增长，而2024年增长趋势有所减缓。

　　今年，保险资管机构登记资产支持计划的进程再次加快。据《证券日报》记者统计，截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期皆有所提高。

　　对于保险资管机构而言，资产支持计划有哪些优势？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳向《证券日报》记者分析称，保险资管机构通常具有双重身份：一是代表保险资金配置资产，即“买产品”；二是扮演投行角色组合资产，即“发产品”。资产支持计划，让保险资金在传统的债权和股权等投资产品外，获得了新的可投资资产。其固定收益的根本特点和现金流来源的多元化，符合保险资金的风险偏好，这使得资产支持计划在“资产荒”的背景下为保险资金运用提供了新出口，同时也给保险资管机构提供了新的业务机遇。自2021年资产支持计划的设立程序由注册制变为登记制后，其规模也迎来了快速发展。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，主要包括绿色资产、小额消费、融资租赁等。

　　近年来，资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围逐步丰富。究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，从资产支持计划的基础资产来看，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构也不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，实现拉长资产期限和改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划也为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道和方法。

　　4月1日，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合对外发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持科技型企业债券融资，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　关于资产证券化业务对实体经济的影响，张令佳表示，资产证券化是金融体系发展到一定水平的结果。资产证券化产品规模化的出现，标志着整个金融体系的基础设施架构有了一定的完整性、可靠性，进入了一个较为成熟的阶段。对实体企业而言，资产证券化业务使其获得了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有利于缓解实体企业应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

　　交易所资产证券化业务（ABS）也有所发展。2023年，沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司以及平安资产管理有限责任公司5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其开展资产证券化业务。数据显示，截至2024年底，6单保险资管交易所ABS项目已发行。基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，6单保险资管交易所ABS业务募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，资产支持计划的基础资产类别有望呈现多样化、数量上升的趋势，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。