c到她乖黑暗森林小说全文阅读-揭露其中的秘密与乐趣，带你体验前所未有的视觉盛宴！

400电话：123456（点击咨询）

c到她乖黑暗森林小说全文阅读-揭露其中的秘密与乐趣，带你体验前所未有的视觉盛宴！各观看免费《今日汇总》

c到她乖黑暗森林小说全文阅读-揭露其中的秘密与乐趣，带你体验前所未有的视觉盛宴！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

c到她乖黑暗森林小说全文阅读-揭露其中的秘密与乐趣，带你体验前所未有的视觉盛宴！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

c到她乖黑暗森林小说全文阅读-揭露其中的秘密与乐趣，带你体验前所未有的视觉盛宴！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

c到她乖黑暗森林小说全文阅读-揭露其中的秘密与乐趣，带你体验前所未有的视觉盛宴！各区点热线观看免费《今日发布》

c到她乖黑暗森林小说全文阅读-揭露其中的秘密与乐趣，带你体验前所未有的视觉盛宴！电话

7天观看免费人工电话为您、c到她乖黑暗森林小说全文阅读-揭露其中的秘密与乐趣，带你体验前所未有的视觉盛宴！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

c到她乖黑暗森林小说全文阅读-揭露其中的秘密与乐趣，带你体验前所未有的视觉盛宴！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

c到她乖黑暗森林小说全文阅读-揭露其中的秘密与乐趣，带你体验前所未有的视觉盛宴！电话区域：

嘉兴市(桐乡市、秀洲区、海盐县、海宁市、南湖区、平湖市、嘉善县)

金昌市(金川区、永昌县)

丹东市(宽甸满族自治县、元宝区、东港市、凤城市、振安区、振兴区)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)  阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

景德镇市(乐平市、浮梁县、昌江区、珠山区)

衡阳市(常宁市、祁东县、珠晖区、南岳区、衡山县、衡南县、雁峰区、耒阳市、衡东县、衡阳县、石鼓区、蒸湘区)

佳木斯市(同江市、富锦市、汤原县、抚远市、东风区、前进区、郊区、桦川县、桦南县、向阳区)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)  仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

桂林市(叠彩区、永福县、七星区、荔浦市、资源县、灵川县、平乐县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、兴安县、秀峰区、阳朔县、雁山区、临桂区、全州县、灌阳县、象山区)

绍兴市(嵊州市、柯桥区、新昌县、上虞区、诸暨市、越城区)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区)

汕头市(潮南区、潮阳区、南澳县、金平区、龙湖区、濠江区、澄海区)

包头市(白云鄂博矿区、青山区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、东河区、昆都仑区、九原区、土默特右旗)

淄博市(周村区、淄川区、高青县、博山区、桓台县、张店区、临淄区、沂源县)

贵阳市(花溪区、修文县、云岩区、乌当区、息烽县、观山湖区、开阳县、南明区、清镇市、白云区)

肇庆市(德庆县、封开县、鼎湖区、端州区、广宁县、四会市、高要区、怀集县)

河池市(凤山县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、天峨县、南丹县、巴马瑶族自治县、东兰县、金城江区、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、宜州区)

威海市(荣成市、乳山市、环翠区、文登区)

儋州市

内江市(市中区、东兴区、资中县、威远县、隆昌市)

成都市(金牛区、简阳市、彭州市、锦江区、新都区、邛崃市、双流区、都江堰市、郫都区、金堂县、武侯区、温江区、崇州市、青羊区、龙泉驿区、新津区、大邑县、青白江区、蒲江县、成华区)

阿里地区(普兰县、革吉县、札达县、噶尔县、改则县、日土县、措勤县)

阳泉市(盂县、城区、平定县、郊区、矿区)

惠州市(惠阳区、惠城区、龙门县、惠东县、博罗县)

岳阳市(湘阴县、岳阳县、平江县、华容县、汨罗市、云溪区、临湘市、岳阳楼区、君山区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

松原市(宁江区、长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

400电话：123456（点击咨询）

c到她乖黑暗森林小说全文阅读-揭露其中的秘密与乐趣，带你体验前所未有的视觉盛宴！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

c到她乖黑暗森林小说全文阅读-揭露其中的秘密与乐趣，带你体验前所未有的视觉盛宴！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

c到她乖黑暗森林小说全文阅读-揭露其中的秘密与乐趣，带你体验前所未有的视觉盛宴！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

c到她乖黑暗森林小说全文阅读-揭露其中的秘密与乐趣，带你体验前所未有的视觉盛宴！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

c到她乖黑暗森林小说全文阅读-揭露其中的秘密与乐趣，带你体验前所未有的视觉盛宴！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

c到她乖黑暗森林小说全文阅读-揭露其中的秘密与乐趣，带你体验前所未有的视觉盛宴！电话

7天观看免费人工电话为您、c到她乖黑暗森林小说全文阅读-揭露其中的秘密与乐趣，带你体验前所未有的视觉盛宴！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

c到她乖黑暗森林小说全文阅读-揭露其中的秘密与乐趣，带你体验前所未有的视觉盛宴！中心2025已更新(今日/推荐)

c到她乖黑暗森林小说全文阅读-揭露其中的秘密与乐趣，带你体验前所未有的视觉盛宴！电话区域：

上饶市(信州区、鄱阳县、万年县、广丰区、婺源县、广信区、余干县、玉山县、铅山县、横峰县、弋阳县、德兴市)

山南市(贡嘎县、洛扎县、错那市、曲松县、措美县、加查县、扎囊县、桑日县、隆子县、乃东区、浪卡子县、琼结县)

呼伦贝尔市(根河市、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、阿荣旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、满洲里市、牙克石市、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、海拉尔区)

青岛市(莱西市、市南区、城阳区、平度市、黄岛区、胶州市、李沧区、市北区、即墨区、崂山区)  乐山市(峨眉山市、金口河区、沐川县、夹江县、沙湾区、市中区、井研县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、五通桥区、犍为县)

洛阳市(老城区、洛龙区、汝阳县、孟津区、嵩县、新安县、涧西区、瀍河回族区、洛宁县、宜阳县、伊川县、栾川县、偃师区、西工区)

遂宁市(安居区、蓬溪县、船山区、射洪市、大英县)

保定市(莲池区、高碑店市、定州市、清苑区、竞秀区、阜平县、满城区、容城县、高阳县、蠡县、望都县、顺平县、易县、徐水区、涞水县、涞源县、安国市、安新县、雄县、博野县、定兴县、曲阳县、涿州市、唐县)昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、奇台县、昌吉市、呼图壁县、阜康市、吉木萨尔县、玛纳斯县)

宁德市(福鼎市、寿宁县、周宁县、蕉城区、柘荣县、霞浦县、福安市、古田县、屏南县)  廊坊市(香河县、永清县、文安县、三河市、霸州市、固安县、大城县、广阳区、安次区、大厂回族自治县)

怀化市(通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、会同县、洪江市、芷江侗族自治县、溆浦县、麻阳苗族自治县、沅陵县、鹤城区、新晃侗族自治县、中方县)

滁州市(明光市、天长市、琅琊区、全椒县、来安县、定远县、凤阳县、南谯区)

荆州市(沙市区、荆州区、洪湖市、监利市、石首市、松滋市、江陵县、公安县)黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

五指山市(屯昌县、保亭黎族苗族自治县、定安县、临高县、万宁市、文昌市、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、东方市、澄迈县、琼海市、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县)

六安市(霍山县、金安区、裕安区、舒城县、霍邱县、金寨县、叶集区)

黄石市(黄石港区、阳新县、下陆区、大冶市、西塞山区、铁山区)

兰州市(榆中县、城关区、永登县、红古区、七里河区、皋兰县、安宁区、西固区)

邢台市(柏乡县、沙河市、南宫市、任泽区、襄都区、宁晋县、巨鹿县、临西县、清河县、广宗县、临城县、南和区、信都区、威县、内丘县、新河县、隆尧县、平乡县)

邵阳市(邵阳县、大祥区、武冈市、新邵县、邵东市、新宁县、北塔区、隆回县、绥宁县、城步苗族自治县、洞口县、双清区)

朝阳市(龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、北票市、凌源市、建平县、朝阳县)

漳州市(芗城区、南靖县、东山县、平和县、华安县、诏安县、龙海区、龙文区、漳浦县、云霄县、长泰区)

开封市(龙亭区、兰考县、杞县、鼓楼区、通许县、祥符区、顺河回族区、禹王台区、尉氏县)

娄底市(新化县、双峰县、冷水江市、涟源市、娄星区)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、晴隆县、普安县、安龙县、兴义市、望谟县、贞丰县、兴仁市)

陇南市(宕昌县、武都区、西和县、成县、两当县、礼县、康县、徽县、文县)

海口市(美兰区、龙华区、琼山区、秀英区)

丽水市(遂昌县、缙云县、庆元县、景宁畲族自治县、莲都区、松阳县、云和县、龙泉市、青田县)

鸡西市(城子河区、密山市、恒山区、梨树区、麻山区、滴道区、鸡冠区、鸡东县、虎林市)

24年业绩稳健增长，持股计划彰显发展信心

报告摘要

■ 事件：公司发布2024年年报以及2025年一季报。公司2024实现收入23.22亿元，同比增加18.41%；归母净利润6.14亿元，同比增加13.25%；扣非归母净利润5.82亿元，同比增加15.79%。单季度来看， 24Q4公司收入6.24亿元，同比增加23.11%；归母净利润1.2亿元，同比增加44.95%；扣非归母净利润1.09亿元，同比增加43.86%。25Q1实现收入5.1亿元，同比增加12.92%；归母净利润1.71亿元，同比增加35%；扣非归母净利润1.58亿元，同比增加25.13%。盈利能力方面，24年毛利率为48.8%，同比下降3.43pcts，净利率为26.69%，同比下降1.39pcts。

■ 电力设备板块持续增长。分业务来看，2024年公司电力设备业务实现营业收入18.11亿元，同比增长11.47%，公司业务结构向高端产品延伸，其中，特高压产品通过换流变出厂实验，高技术壁垒为持续开拓国内外高端电力装备市场提供核心支撑；售后服务市场实现营业收入1.32亿元，同比增长24%；数控设备业务保持稳定，实现营业收入1.75亿元。公司未来将加大数控设备激光设备的协同，提升其海外影响力和市场份额。

■ 加速海外市场布局。2024年公司国际化布局和售后服务延伸，直接、间接出口实现营业收入4.85亿元，同比增长41%，总收入占比26.7%。公司计划在东南亚地区建立涵盖产品设计、生产制造、销售服务及运维管理的完整产业链，并力争在短期内实现业务的显著突破。目前，印尼工厂已初步完工，新加坡已步入正轨，并积极完善本地化团队，以增强东南亚市场的销售和服务能力。

■ 

加速产能优化，提升两大生产基地的协同效应。

上海基地：将在维持现有12000台产能的基础上，主要承担新产品研发与海外市场开拓的任务。遵义基地：承担大规模生产任务，目前遵义基地的产能产线已经初步完成布局，形成铸钢、铸铝、机械加工等全产业链的布局，达成年产8000台的生产能力。

■ 

发布员工持股计划，业绩高增长目标彰显信心。本次员工持股计划涉及授予激励对象合计不超过1500万股，约占当前公司股本总额的1.67%，首次授予部分的参加对象中公司董事、监事、高级管理人员为9人，2025-2027年年度累计净利润的考核指标为24.54亿元，业绩高增长目标展示了公司对其发展战略的坚定信心。

■投资建议：公司是国内变压器分接开关龙头，竞争格局稳定，出海进程全面加速，我们预计公司25-27年营收为26.12、29.70、35.53亿元，营收增速分别为12.5%、13.7%、12.9%；归母净利润为7.10、8.28、9.55亿元，归母净利润增速分别为15.6%、16.5%、15.4%。对应4月18日收盘价，公司25-27年PE分为17X、15X、13X。维持“推荐”评级。

■ 风险提示：汇率波动风险；海外市场拓展不及预期。

研究报告信息

证券研究报告：华明装备（002270.SZ）2024年年报及2025年一季报点评：24年业绩稳健增长，持股计划彰显发展信心

对外发布时间：2025年4月21日

报告撰写：

邓永康SAC编号S0100521100006

林誉韬SAC编号S0100524070001

王一如SAC编号S0100523050004

朱碧野SAC编号S0100522120001

李佳SAC编号S0100523120002

许浚哲SAC编号S0100123020010

黎静SAC编号S0100123030035 

　　字母表公司（Alphabet）的法律麻烦接踵而至，该公司今日再次走进法庭，试图避免旗下谷歌搜索业务帝国被拆分。

　　谷歌（GOOG，GOOGL）的命运将掌握在联邦法官阿米特・梅塔手中，梅塔法官在去年8月裁定，谷歌非法垄断了“通用搜索”和“通用搜索文本”的在线市场。

　　如今，美国司法部在一场“补救措施”审判中要求梅塔法官拆分谷歌，迫使它出售Chrome浏览器，并有可能出售安卓操作系统。

　　美国司法部认为，若Chrome浏览器易主，将为新的竞争对手提供“一个运营重要互联网搜索入口的机会，摆脱谷歌的垄断控制”。

　　谷歌则辩称，美国司法部提出的补救措施反映了一种“干预主义议程”，会损害美国消费者的利益，并削弱美国在科技领域的领先地位。

　　“在反垄断补救措施方面，美国最高法院曾表示‘谨慎是关键’。而美国司法部的提议却将这种谨慎抛诸脑后。”谷歌高管李-安妮・马尔霍兰在周日的一篇博客文章中写道。

　　这场补救措施审判开始不到一周前，谷歌在美国司法部提起的另一起反垄断诉讼中再遭重创。该诉讼指控谷歌垄断了两个在线广告技术市场。

　　在美国司法部的这场补救措施审判中，其诉求可不只是让谷歌剥离Chrome浏览器。

　　美国政府还希望法官迫使谷歌禁止向移动设备制造商和浏览器公司支付搜索分发费用，并要求谷歌分享其搜索查询、点击和搜索结果数据。此外，政府还为谷歌可能剥离安卓操作系统一事留有可能性。

　　特朗普总统任内的检察官们在人工智能方面做出了唯一的灵活性调整。他们缩减了前总统拜登任内美国司法部提出的一项提议，该提议曾推动谷歌出售其在人工智能领域的投资项目。

　　特朗普任内的检察官们转而提出一种方案，即联邦当局可以密切关注谷歌拟进行的可能威胁到搜索领域竞争的人工智能投资项目。

　　谷歌持有OpenAI的竞争对手Anthropic公司价值数十亿美元的股份。Anthropic公司向法官表示，若迫使谷歌放弃其持有的股份，将使人工智能领域的竞争天平向OpenAI及其背后的支持者微软（MSFT）倾斜。

　　谷歌已告诫法官不要采纳美国司法部提出的补救措施建议。

　　这家科技巨头称，剥离Chrome浏览器以及被要求与不知名的国内外实体分享数据，将带来重大的个人隐私和国家安全风险。

　　谷歌辩称，整合了Gmail、搜索、Chrome浏览器和谷歌云的软件生态系统，使其能够监测和发现恶意威胁。

　　谷歌还表示，在人工智能发展的初期这一关键时期，限制其将人工智能工具融入产品的能力，将会阻碍创新。

　　此外，谷歌认为，限制其搜索业务的分发，将会损害那些希望便捷使用其产品的消费者的利益，也会损害那些从合同竞争中受益的客户的利益。

　　补救措施审判阶段预计将持续至5月9日。无论梅塔法官做出何种裁决，预计谷歌都会提出上诉，美国司法部也可能会上诉。

人民财讯4月21日电，扬电科技(301012)4月21日晚间公告，2024年度实现营业收入13.33亿元，同比增长131.88%；净利润7034.46万元，同比增长939.68%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.42元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增4股。