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鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

达州市(开江县、万源市、大竹县、宣汉县、达川区、渠县、通川区)

濮阳市(台前县、南乐县、华龙区、清丰县、范县、濮阳县)

衡阳市(雁峰区、衡阳县、石鼓区、珠晖区、衡山县、衡南县、衡东县、蒸湘区、祁东县、耒阳市、常宁市、南岳区)  柳州市(融安县、融水苗族自治县、柳城县、柳江区、鱼峰区、城中区、柳南区、鹿寨县、柳北区、三江侗族自治县)

眉山市(东坡区、洪雅县、丹棱县、仁寿县、青神县、彭山区)

铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)

贵港市(覃塘区、平南县、港北区、桂平市、港南区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)  天津市(西青区、宁河区、河北区、南开区、河西区、东丽区、滨海新区、宝坻区、武清区、静海区、蓟州区、北辰区、津南区、和平区、河东区、红桥区)

香港特别行政区

黄石市(下陆区、大冶市、黄石港区、西塞山区、阳新县、铁山区)

运城市(河津市、永济市、新绛县、万荣县、垣曲县、盐湖区、稷山县、绛县、临猗县、平陆县、闻喜县、芮城县、夏县)

西藏自治区

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

烟台市(莱州市、蓬莱区、海阳市、招远市、福山区、莱山区、龙口市、芝罘区、牟平区、莱阳市、栖霞市)

枣庄市(滕州市、峄城区、薛城区、山亭区、台儿庄区、市中区)

固原市(西吉县、彭阳县、隆德县、泾源县、原州区)

那曲市(双湖县、申扎县、比如县、尼玛县、嘉黎县、聂荣县、安多县、班戈县、色尼区、索县、巴青县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、云龙县、弥渡县、洱源县、宾川县、大理市、祥云县、剑川县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、永平县、鹤庆县)

兰州市(七里河区、安宁区、红古区、皋兰县、榆中县、西固区、永登县、城关区)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、阿坝县、理县、金川县、马尔康市、汶川县、九寨沟县、茂县、壤塘县、若尔盖县、小金县、黑水县、松潘县)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区、白碱滩区)

抚顺市(清原满族自治县、抚顺县、东洲区、新宾满族自治县、顺城区、新抚区、望花区)

淄博市(沂源县、博山区、周村区、高青县、张店区、临淄区、淄川区、桓台县)

赣州市(石城县、南康区、会昌县、章贡区、瑞金市、全南县、崇义县、安远县、于都县、上犹县、龙南市、定南县、宁都县、赣县区、兴国县、大余县、寻乌县、信丰县)

江门市(恩平市、开平市、蓬江区、江海区、新会区、台山市、鹤山市)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

营口市(鲅鱼圈区、西市区、大石桥市、老边区、站前区、盖州市)

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昭通市(威信县、镇雄县、永善县、盐津县、大关县、彝良县、巧家县、昭阳区、水富市、绥江县、鲁甸县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、扶余市、宁江区)

济南市(济阳区、章丘区、天桥区、长清区、市中区、历下区、商河县、槐荫区、平阴县、莱芜区、历城区、钢城区)

太原市(古交市、清徐县、尖草坪区、杏花岭区、娄烦县、小店区、晋源区、万柏林区、阳曲县、迎泽区)  丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县)

平顶山市(汝州市、湛河区、鲁山县、舞钢市、石龙区、叶县、新华区、宝丰县、郏县、卫东区)

吕梁市(交城县、临县、兴县、石楼县、交口县、孝义市、柳林县、方山县、离石区、中阳县、岚县、汾阳市、文水县)

菏泽市(巨野县、单县、郓城县、曹县、东明县、牡丹区、鄄城县、定陶区、成武县)南平市(邵武市、建瓯市、顺昌县、建阳区、武夷山市、松溪县、延平区、政和县、光泽县、浦城县)

河池市(罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、凤山县、南丹县、东兰县、金城江区、巴马瑶族自治县、宜州区、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、天峨县)  朔州市(右玉县、朔城区、怀仁市、应县、山阴县、平鲁区)

安阳市(滑县、龙安区、文峰区、安阳县、殷都区、内黄县、北关区、林州市、汤阴县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市)

漯河市(源汇区、临颍县、召陵区、郾城区、舞阳县)茂名市(高州市、茂南区、电白区、化州市、信宜市)

自贡市(自流井区、大安区、沿滩区、贡井区、荣县、富顺县)

朝阳市(北票市、双塔区、凌源市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、建平县)

滁州市(定远县、全椒县、凤阳县、琅琊区、明光市、来安县、南谯区、天长市)

聊城市(东阿县、高唐县、阳谷县、东昌府区、茌平区、冠县、莘县、临清市)

石河子市(铁门关市、可克达拉市、阿拉尔市、昆玉市、白杨市、五家渠市、图木舒克市、北屯市、胡杨河市、新星市、双河市)

榆林市(靖边县、神木市、横山区、佳县、子洲县、府谷县、清涧县、定边县、绥德县、吴堡县、米脂县、榆阳区)

淮南市(潘集区、谢家集区、凤台县、田家庵区、寿县、大通区、八公山区)

宿州市(萧县、埇桥区、泗县、砀山县、灵璧县)

宁德市(古田县、蕉城区、寿宁县、福安市、福鼎市、周宁县、屏南县、柘荣县、霞浦县)

惠州市(惠东县、惠城区、博罗县、龙门县、惠阳区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

四平市(铁西区、双辽市、铁东区、梨树县、伊通满族自治县)

商洛市(山阳县、柞水县、丹凤县、商州区、商南县、镇安县、洛南县)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

咸宁市(通城县、赤壁市、通山县、嘉鱼县、崇阳县、咸安区)

河源市(源城区、紫金县、连平县、和平县、龙川县、东源县)

　　本报记者 周尚伃

　　为深入贯彻中央金融工作会议精神，落实新“国九条”及“1+N”系列政策文件要求，着力打造现代金融机构，培育国际一流投资银行，助力行业高质量发展，4月18日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）根据相关法律法规及监管规定，制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（以下简称《指引》），旨在提升证券公司全面风险管理能力，加强对子公司及业务条线的“垂直化”管理。

　　对于《指引》的发布，中信建投证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“这是证券行业应对复杂金融环境、促进高质量发展的重要举措，也是推动行业从‘单一机构风控’向‘公司并表管理’迈进的制度性依据，对提升行业服务实体经济效能、防范系统性风险具有重要意义。”

　　全面提升风险管理水平

　　《指引》中提及的并表管理，是指券商对并表管理体系的公司治理、资本和财务等进行全面持续的管控，有效识别、计量、监测、评估和控制并表管理体系的总体风险状况。

　　往前回溯，2020年，中国证监会批准6家券商实施并表监管试点，为试点转常规探索和积累了行之有效的做法和经验。近年来，券商专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出，需要出台统一全面的专项指引。在中国证监会指导下，中证协组织风险管理专业委员会，总结前期试点经验，广泛征求行业及监管部门意见，研究制定了《指引》。

　　华泰证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“此前仅有6家试点券商实施并表监管，其他公司缺乏统一规范。《指引》的出台使全行业统一标准，推动各家券商风险管理能力向高标准看齐，促进行业整体风险管理水平提升。”

　　“前期监管试点实践证明，并表管理有助于健全券商治理体系，完善全面风险管理机制，提升子公司风险管理水平，为券商综合化经营提供坚实的风险管理保障。”中信证券相关负责人向记者补充说。

　　总体上看，券商并表管理的核心目的在于加强券商整体风险管理能力，维护券商稳健运行，防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。

　　在上述中信证券相关负责人看来，近年来，券商综合化布局积极，境内外子公司设立数量快速增长，逐步出现综合化经营发展态势。伴随着经营业务领域的不断扩展，风险的复杂程度也随之提升。将风险管控边界从母公司层面扩展至母子公司视角，既是券商全面、及时、有效评估和管控风险的必然需要，也是促进证券行业稳健经营和高质量发展的必备保障。

　　“监管框架不再局限于单一法人视角，而将穿透式并表管理作为对券商有效监管的重要手段。通过将资本约束和风险敞口计量延伸至合并报表层面，不仅能够动态捕捉表内外、母子公司间的交叉性风险，还能够为构建宏观审慎的行业防火墙打下坚实基础。”中金公司相关负责人表示。

　　推动协同增效

　　总体而言，《指引》结合我国国情和券商实际情况，形成体系化的并表架构指南，共八章、四十一条。

　　从内容来看，主要包括以下几个重要方面：一是明确并表管理范围，要求券商以实管实控为基础、兼顾业务复杂性和风险相关性，合理审慎确定并表主体范围，全面覆盖表内外、境内外、本外币业务，切实防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。二是明确并表管理各要素的管理要求，从完善公司治理架构、加强业务协同与内部交易管理、建立全面风险管理体系、强化资本管理等方面提出具体要求，指导券商建立健全并表管理架构和工作机制，加强对子公司及业务条线的垂直管理，持续提升全面风险管理水平。三是配套制定行业并表管理风控指标计算标准，要求券商构建覆盖整体风险和资本充足情况的指标体系，逐步实现系统计算与动态监测，确保及时掌握资本使用及业务风险状况。四是设置差异化过渡期，为稳妥推进行业落实并表管理要求，《指引》针对不同类型券商设置了最长不超过三年的过渡期安排。

　　在上述华泰证券相关负责人看来，《指引》主要内容及导向包括四个层面，一是强化公司治理，通过明确权责划分与协作机制，推动券商治理结构的优化升级。二是强调资本管理的集约化与前瞻性，优化风险控制指标计算标准，提升资源配置效率。三是推动业务协同并规范内部交易，引导券商从规模扩张转向协同增效，提升综合竞争能力。四是从“试点探索”到“全面规范”，促进行业整体风险管理水平提升。

　　从试点券商的实践角度来看，以中金公司为例，公司相关负责人表示：“试点以来，中金公司随着国际化战略的推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”

　　同样作为试点券商之一的中信建投证券，其公司相关负责人表示，在中国证监会的指导下，公司积极参与并表管理试点实践，将并表试点作为重要抓手，探索并表管理体系下风险管理与业务协同的管理新思路，持续推进完善全面风险管理体系。通过实施并表试点，公司在风险全覆盖、境内外子公司管理、风险预警和基础设施等方面得到显著提升，并表管理体系下的全面风险管理能力显著增强。

　　总体来看，《指引》是对中证协《证券公司全面风险管理规范（修订稿）》和各类风险管理规范的有效统筹和强化，为行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于券商夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。长远视角来看，正如上述中金公司相关负责人认为，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。