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三明市(尤溪县、永安市、大田县、建宁县、三元区、泰宁县、明溪县、沙县区、清流县、将乐县、宁化县)

吉林市(龙潭区、蛟河市、丰满区、昌邑区、永吉县、桦甸市、舒兰市、船营区、磐石市)

临沂市(郯城县、沂水县、沂南县、河东区、平邑县、罗庄区、蒙阴县、兰山区、兰陵县、费县、临沭县、莒南县)

淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)  儋州市

新余市(分宜县、渝水区)

张掖市(肃南裕固族自治县、临泽县、民乐县、高台县、甘州区、山丹县)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市)

保定市(定兴县、安国市、涞源县、唐县、满城区、徐水区、安新县、涞水县、博野县、高碑店市、竞秀区、容城县、蠡县、定州市、高阳县、莲池区、雄县、清苑区、曲阳县、涿州市、望都县、阜平县、顺平县、易县)  泉州市(鲤城区、丰泽区、洛江区、永春县、石狮市、惠安县、德化县、晋江市、安溪县、南安市、泉港区、金门县)

金华市(兰溪市、义乌市、武义县、金东区、婺城区、浦江县、永康市、磐安县、东阳市)

丹东市(东港市、凤城市、宽甸满族自治县、振安区、元宝区、振兴区)

承德市(丰宁满族自治县、双滦区、承德县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、鹰手营子矿区、兴隆县、平泉市、宽城满族自治县、滦平县)

忻州市(繁峙县、岢岚县、忻府区、宁武县、定襄县、偏关县、五台县、河曲县、原平市、神池县、静乐县、保德县、代县、五寨县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

宜春市(靖安县、樟树市、上高县、袁州区、宜丰县、丰城市、铜鼓县、奉新县、万载县、高安市)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、平桂区、钟山县、八步区)

平凉市(华亭市、庄浪县、静宁县、泾川县、崇信县、崆峒区、灵台县)

娄底市(冷水江市、涟源市、新化县、娄星区、双峰县)

无锡市(新吴区、锡山区、惠山区、滨湖区、宜兴市、江阴市、梁溪区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、哈巴河县、富蕴县、布尔津县、福海县、吉木乃县、青河县)

湛江市(徐闻县、坡头区、遂溪县、霞山区、雷州市、赤坎区、廉江市、吴川市、麻章区)

白银市(平川区、景泰县、白银区、会宁县、靖远县)

滨州市(邹平市、阳信县、沾化区、博兴县、惠民县、无棣县、滨城区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

郑州市(巩义市、中原区、新密市、新郑市、上街区、管城回族区、二七区、中牟县、惠济区、荥阳市、登封市、金水区)

东营市(利津县、河口区、垦利区、东营区、广饶县)

亳州市(涡阳县、谯城区、蒙城县、利辛县)

昌都市(左贡县、八宿县、芒康县、卡若区、察雅县、类乌齐县、洛隆县、丁青县、江达县、边坝县、贡觉县)

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宣城市(广德市、郎溪县、泾县、旌德县、宣州区、宁国市、绩溪县)

宿州市(泗县、灵璧县、砀山县、埇桥区、萧县)

荆州市(荆州区、监利市、公安县、洪湖市、沙市区、石首市、松滋市、江陵县)

宜昌市(当阳市、兴山县、长阳土家族自治县、猇亭区、伍家岗区、五峰土家族自治县、宜都市、西陵区、远安县、枝江市、夷陵区、点军区、秭归县)  定西市(漳县、陇西县、渭源县、安定区、通渭县、岷县、临洮县)

海东市(民和回族土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、平安区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县)

榆林市(府谷县、横山区、子洲县、定边县、靖边县、绥德县、佳县、神木市、清涧县、米脂县、吴堡县、榆阳区)

天水市(甘谷县、麦积区、张家川回族自治县、秦州区、武山县、清水县、秦安县)吕梁市(文水县、兴县、临县、汾阳市、石楼县、岚县、柳林县、中阳县、离石区、交口县、孝义市、交城县、方山县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)  上饶市(铅山县、广丰区、鄱阳县、德兴市、万年县、信州区、弋阳县、余干县、婺源县、玉山县、广信区、横峰县)

漯河市(召陵区、源汇区、舞阳县、郾城区、临颍县)

营口市(盖州市、西市区、鲅鱼圈区、老边区、大石桥市、站前区)

保山市(腾冲市、施甸县、龙陵县、隆阳区、昌宁县)韶关市(乳源瑶族自治县、乐昌市、新丰县、翁源县、始兴县、南雄市、武江区、曲江区、仁化县、浈江区)

梅州市(丰顺县、兴宁市、梅江区、五华县、大埔县、蕉岭县、梅县区、平远县)

烟台市(福山区、芝罘区、莱阳市、蓬莱区、莱州市、海阳市、牟平区、招远市、莱山区、栖霞市、龙口市)

达州市(达川区、大竹县、通川区、开江县、渠县、宣汉县、万源市)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、思茅区)

临沧市(镇康县、临翔区、永德县、凤庆县、云县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

商洛市(商州区、商南县、柞水县、山阳县、洛南县、丹凤县、镇安县)

苏州市(吴江区、吴中区、太仓市、姑苏区、虎丘区、相城区、常熟市、张家港市、昆山市)

北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)

抚州市(东乡区、南丰县、宜黄县、资溪县、南城县、黎川县、广昌县、崇仁县、金溪县、乐安县、临川区)

阜新市(海州区、太平区、清河门区、新邱区、细河区、彰武县、阜新蒙古族自治县)

果洛藏族自治州(玛多县、久治县、甘德县、达日县、玛沁县、班玛县)

池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)

衢州市(常山县、开化县、衢江区、龙游县、江山市、柯城区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

锡林郭勒盟(多伦县、正镶白旗、二连浩特市、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、正蓝旗)

成都市(邛崃市、大邑县、崇州市、都江堰市、武侯区、青白江区、彭州市、简阳市、蒲江县、郫都区、温江区、金堂县、锦江区、双流区、龙泉驿区、青羊区、新津区、新都区、成华区、金牛区)

　　来源：证券市场周刊市场号

　　2024年，商用车行业在市场需求疲软与成本压力加剧的双重夹击下步履维艰，宇通客车却以多项逆势增长的数据引发关注。2025年3月31日，宇通客车2024年年度报告揭晓。年报显示，其不仅实现营业收入372.18亿元，同比劲增37.63%，更以41.16亿元归母净利润创下126.53%的惊人增幅。伴随业绩发布，每10股派现10元的高额分红方案，成为近期市场关注的焦点。

　　这绝非宇通客车的昙花一现。回溯2020年至今的业绩曲线，其营收从217亿元稳步攀升至372亿元，净利润更实现从5.16亿到41.16亿的八倍飞跃。若以年复合增长率丈量，14.43%的营收增速与68.06%的利润增速，勾勒出持续向上的发展轨迹。

　　在行业整体承压的背景下，宇通客车为何能实现逆周期增长？业绩持续增长靠什么支撑呢？

　　技术深耕：从客户痛点到市场突破

　　在商用车行业，宇通客车以持续高强度研发投入著称，其研发投入强度长期位居行业前列，被公认为技术研发标杆企业。从年报数据可以看到，公司2024年研发投入达17.88亿元，占营收比重4.80%，并且凭借参与的“面向大规模产业化的动力电池研发与制造关键技术”项目，第三次荣获国家科学技术进步奖二等奖。

　　宇通客车的研发创新策略并非单纯追求技术领先，而是始终围绕解决客户痛点进行研发创新。

　　例如传统燃油客车使用寿命能达到10年~15年，而三电系统寿命是影响整车寿命的关键因素，之前新能源客车电池设计寿命普遍只有8~10年，所以宇通在新能源客车寿命技术上实现突破，自主研发的低锂耗、缓衰减、长寿命电池技术，电芯循环寿命突破9000次，实现10年/100万公里质保标准，15年预锂化技术更填补了欧洲市场长质保需求空白；匹配开发的高效长寿命电机及控制器，耐久性达到15年/150万公里；

　　针对全球复杂气候环境，宇通开发了基于多源超低温热泵的一体化热管理技术，该技术使冬季能耗降低了40%，整车低温续航提升了10%至15%。技术验证数据显示，搭载该热管理系统的纯电动客车在挪威零下25℃极寒环境下，仍能实现374公里续航，续航达成率高达97.3%。

　　据内部资料披露，宇通建立的“客户痛点清单”机制，通过定期联动研发、销售及服务部门，将终端反馈直接转化为技术改进指标。聚焦于客户价值的研发创新，不仅为宇通打造了具有市场竞争力的产品，还赢得了良好的市场口碑，并推动了市场销量的增长，形成了正向循环。

　　对外宇通聚焦”以客户为中心，为客户创造更大价值“，对内则通过管理创新，人才引进、人才培养、人才激励机制，激发组织生命力。

　　管理创新：从输血到造血的人才逻辑

　　宇通的一组人才管理数据值得关注：在匹配业绩快速增长的同时，宇通一方面不断引进高阶优秀人才，另一方面积极承担社会责任，规模化吸纳应届毕业生就业。2024年，宇通新增员工比2023年多3600余人，其中校园招聘超1000人，宇通客车拥有中高级职称的专家800余人，在职硕士及以上学历1098人。

　　建立了一套内生型人才培养与成长机制，员工可通过管理线、专业线两条线不断提升成长，

　　校招生可通过“五年培养成才计划”实现职级收入的跃升。这套人才培养机制，使新生代工程师和管理人员不必论资排辈，有能力者在短期内即可主导千万级研发项目甚至走上高级别管理岗位。

　　为了激励员工成长和内部创新，宇通客车不遗余力地提供奖励。2024年，“宇通科技进步奖”为研发人员设立了高达1308万元的专项奖金池，奖项覆盖产品、技术、工艺、质量等多个领域的创新成果。

　　每年宇通举办“创新杯”青年科技创意大赛、技术比武大赛，并设有丰厚的奖金激励。

　　创新的管理机制和激励在企业营造了创优争先的氛围，极大地调动了广大技术人员的积极性和创造性，促进技术创新、成果转化及产业化推广，有效保障了宇通的技术领先、产品领先以及产品竞争力持续提升。

　　社会责任：员工与企业共成长的隐性契约

　　在制造业普遍面临“招工难”的背景下，宇通2024年的员工留存率接近90%，高于2024年商用车行业的平均水平85.4%。在“价值创造、价值共享”的激励原则下，宇通倡导激励绩优、多劳多得，根据个体业绩贡献的不同和专业能力晋级情况，宇通员工薪酬每年都会有一定幅度增长。2021-2024年，宇通克服行业波动周期影响，实现员工累计平均薪资涨幅达到15%-50%，2024年宇通披露报告数据人均薪酬19万多，是当地私营单位平均工资的3.4倍，是当地城镇非私营单位平均工资的1.8倍。据其社会责任报告披露，除五险一金全覆盖外，员工还可享受20天春节带薪超长假期、免费班车、免费公寓及多样化的品牌特色服装等福利。

　　同时宇通对员工的关怀延伸到对员工家庭的关怀，据了解，2024年宇通举办了127期员工子女夏令营，6000余名员工子女免费参与公司组织的夏令营，参与科技探索、国潮文化和军事拓展等活动；连续多年为员工举办集体婚礼、文艺汇演、运动会和集团表彰会等，一位工龄十年的老员工坦言：“在宇通，努力不仅能换来收入，还能获得尊重，解决生活难题——公司甚至连我家孩子的寒暑假都考虑到了。”

　　宇通的案例揭示了一个被许多企业忽视的逻辑：在不确定的环境中，对技术、人才与社会责任的持续投入，恰恰是最确定的增长路径。当同行忙于压缩成本时，宇通选择将资源投向创新研发和员工成长——这些看似“低性价比”的长期工程，最终转化为穿越周期的韧性。

　　技术源自创新，创新源自人才。以员工成长通道与客户需求洞察为双核驱动，宇通通过系统性战略架构，将资源配置与可持续价值创造深度绑定，构建了社会价值与品牌价值的良性循环，在行业周期性波动中构筑起差异化的竞争护城河。

　　（文中提及内容均来源于公开信息，不构成实质性投资建议，据此操作风险自担。）