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北京市(昌平区、怀柔区、石景山区、延庆区、密云区、门头沟区、海淀区、平谷区、通州区、朝阳区、大兴区、西城区、顺义区、房山区、东城区、丰台区)

天水市(张家川回族自治县、武山县、甘谷县、麦积区、秦安县、清水县、秦州区)

衡水市(深州市、武邑县、故城县、景县、冀州区、枣强县、阜城县、武强县、安平县、饶阳县、桃城区)

青岛市(市南区、市北区、崂山区、莱西市、李沧区、即墨区、黄岛区、平度市、城阳区、胶州市)  松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市、宁江区、乾安县)

承德市(承德县、宽城满族自治县、双桥区、丰宁满族自治县、滦平县、兴隆县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、双滦区、隆化县)

山南市(琼结县、加查县、扎囊县、贡嘎县、乃东区、措美县、洛扎县、隆子县、错那市、桑日县、浪卡子县、曲松县)

成都市(新津区、锦江区、龙泉驿区、彭州市、金牛区、大邑县、都江堰市、邛崃市、青白江区、武侯区、温江区、郫都区、新都区、简阳市、青羊区、金堂县、崇州市、蒲江县、成华区、双流区)

鹤壁市(淇滨区、浚县、鹤山区、山城区、淇县)  常州市(武进区、金坛区、溧阳市、天宁区、新北区、钟楼区)

济源市

唐山市(迁西县、古冶区、丰润区、曹妃甸区、路南区、迁安市、路北区、乐亭县、玉田县、开平区、滦南县、遵化市、丰南区、滦州市)

通化市(辉南县、柳河县、梅河口市、东昌区、通化县、集安市、二道江区)

苏州市(虎丘区、姑苏区、相城区、昆山市、常熟市、太仓市、吴江区、吴中区、张家港市)

达州市(大竹县、宣汉县、开江县、通川区、万源市、达川区、渠县)

安阳市(内黄县、汤阴县、龙安区、文峰区、殷都区、林州市、北关区、安阳县、滑县)

咸阳市(旬邑县、兴平市、淳化县、三原县、长武县、杨陵区、泾阳县、礼泉县、秦都区、彬州市、武功县、乾县、永寿县、渭城区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

遵义市(湄潭县、赤水市、绥阳县、正安县、习水县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、凤冈县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、红花岗区、播州区、桐梓县)

池州市(东至县、青阳县、石台县、贵池区)

蚌埠市(五河县、蚌山区、怀远县、固镇县、龙子湖区、淮上区、禹会区)

泸州市(纳溪区、泸县、龙马潭区、合江县、江阳区、古蔺县、叙永县)

桂林市(全州县、平乐县、兴安县、秀峰区、龙胜各族自治县、雁山区、资源县、临桂区、灵川县、阳朔县、永福县、灌阳县、叠彩区、七星区、恭城瑶族自治县、象山区、荔浦市)

宿州市(灵璧县、埇桥区、砀山县、萧县、泗县)

来宾市(象州县、兴宾区、武宣县、金秀瑶族自治县、忻城县、合山市)

黑河市(北安市、五大连池市、逊克县、爱辉区、嫩江市、孙吴县)

清远市(清城区、佛冈县、阳山县、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、英德市、清新区、连州市)

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吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

安康市(石泉县、旬阳市、汉阴县、汉滨区、宁陕县、白河县、紫阳县、镇坪县、岚皋县、平利县)

昭通市(巧家县、盐津县、绥江县、鲁甸县、大关县、水富市、威信县、永善县、昭阳区、彝良县、镇雄县)

吉安市(新干县、永新县、永丰县、安福县、泰和县、遂川县、井冈山市、吉州区、峡江县、青原区、吉水县、万安县、吉安县)  杭州市(临平区、临安区、滨江区、拱墅区、余杭区、上城区、建德市、淳安县、西湖区、钱塘区、富阳区、桐庐县、萧山区)

宜宾市(兴文县、长宁县、高县、南溪区、江安县、屏山县、翠屏区、筠连县、叙州区、珙县)

重庆市(彭水苗族土家族自治县、梁平区、荣昌区、江北区、秀山土家族苗族自治县、黔江区、丰都县、渝北区、南川区、江津区、大渡口区、武隆区、忠县、云阳县、巫山县、巫溪县、垫江县、酉阳土家族苗族自治县、铜梁区、永川区、潼南区、涪陵区、万州区、大足区、綦江区、合川区、石柱土家族自治县、渝中区、北碚区、开州区、城口县、奉节县、沙坪坝区、巴南区、九龙坡区、璧山区、南岸区、长寿区)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、泗阳县、宿城区、宿豫区)五指山市(陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、东方市、琼海市、文昌市、临高县、屯昌县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、定安县、澄迈县、万宁市)

南通市(如东县、海安市、崇川区、启东市、海门区、通州区、如皋市)  大理白族自治州(剑川县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、宾川县、祥云县、云龙县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、弥渡县、洱源县、大理市、永平县)

铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)

太原市(杏花岭区、清徐县、古交市、尖草坪区、阳曲县、万柏林区、晋源区、迎泽区、小店区、娄烦县)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县)榆林市(佳县、吴堡县、清涧县、绥德县、横山区、府谷县、榆阳区、米脂县、定边县、子洲县、神木市、靖边县)

亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)

驻马店市(泌阳县、遂平县、平舆县、新蔡县、上蔡县、正阳县、驿城区、确山县、西平县、汝南县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

南充市(西充县、嘉陵区、南部县、高坪区、顺庆区、仪陇县、蓬安县、阆中市、营山县)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、刚察县、海晏县)

百色市(田林县、凌云县、平果市、右江区、西林县、靖西市、田阳区、那坡县、田东县、隆林各族自治县、乐业县、德保县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、织金县、黔西市、纳雍县、金沙县、大方县、七星关区)

宣城市(宁国市、泾县、郎溪县、宣州区、广德市、绩溪县、旌德县)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、壤塘县、汶川县、黑水县、茂县、理县、若尔盖县、马尔康市、金川县、阿坝县、松潘县、小金县、红原县)

莆田市(涵江区、秀屿区、荔城区、仙游县、城厢区)

连云港市(赣榆区、连云区、海州区、东海县、灌云县、灌南县)

伊春市(丰林县、伊美区、嘉荫县、乌翠区、友好区、铁力市、汤旺县、大箐山县、南岔县、金林区)

盐城市(射阳县、盐都区、大丰区、滨海县、亭湖区、东台市、建湖县、阜宁县、响水县)

阿勒泰地区(阿勒泰市、哈巴河县、布尔津县、富蕴县、福海县、青河县、吉木乃县)

海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)

呼伦贝尔市(牙克石市、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、阿荣旗、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、新巴尔虎右旗、海拉尔区、鄂伦春自治旗、根河市)

国内大模型赛道出现了第一家启动IPO的创业公司。

4月15日，中国证监会网上办事服务平台公开发行辅导公示显示，北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称「智谱」）2025年4月14日在北京证监局办理辅导备案，由中国国际金融股份有限公司（以下简称「中金」）担任辅导机构。

时间表显示，智谱将在今年8月-10月完成IPO辅导计划。辅导备案报告显示，智谱无控股股东。实际控制人为唐杰、刘德兵。唐杰直接持有智谱7.4081%股权。刘德兵直接持有智谱华章0.2554%股权，并通过持股平台合计控制智谱17.3966%表决权。

唐杰、刘德兵通过一致行动人李涓子、许斌、张鹏、宁波慧惠企业管理合伙企业（有限合伙）合计持有智谱12.1600%表决权。综上，唐杰、刘德兵合计控制智谱36.9647%表决权，系智谱实际控制人。

大模型「六小龙」在过去一年经历了多重波折与战略调整，受DeepSeek开源高性能模型冲击，被迫缩减预训练投入，有公司放弃通用大模型研发，分别转向医疗AI与行业垂直场景；也有公司收缩ToB业务，聚焦海外C端市场……

智谱率先启动IPO，标志着其在国内AI大模型领域取得了一定的阶段性成果，也反映了其在商业化路径和资金筹集方面的积极探索，为同行提供了参考。

01清华孵化的「资本宠儿」

智谱的起源可以追溯到2006年，当时清华教授唐杰领导的团队发布了一款名为AMiner的科研情报挖掘产品，为国内最早研发的研究者社会网络分析与挖掘系统，这一产品为智谱的后续发展奠定了基础。

2019年，智谱正式脱胎于清华，由清华教授唐杰带领团队孵化。智谱CEO张鹏本科毕业于清华大学计算机系，博士在清华大学计算机系的研究方向为知识图谱。董事长刘德兵师从高文院士，是曾任清华数据科学研究院科技大数据研究中心副主任，总裁王绍兰为清华创新领军博士。

智谱就此开启了打造新一代认知智能通用模型的征程。智谱自2019年成立以来，累计完成超150亿元融资，在今年2月的最新估值为300亿元：

2019年，天使轮融资，投资方包括清华大学计算机系知识工程实验室技术成果转化团队主导，早期支持方包括中科创星、华控汇金等；

2021年9月，A轮融资过亿元人民币，达晨财智、华控基金、将门创投、图灵创投等十余家机构联合投资；

2022年9月，B轮融资数亿元人民币君联资本、启明创投联合领投；2023年全年分多阶段完成B轮系列融资，超25亿元人民币，战略投资方为美团（3亿元B+轮）、社保基金中关村自主创新基金（君联资本管理），跟投方包括蚂蚁集团、阿里、腾讯、小米、红杉、高瓴等；

2024年6月，C轮4亿美元（约28.8亿元人民币），领投方为沙特阿美旗下Prosperity7Venture，此时估值达到30亿美元（约210亿元人民币）；

2024年8月，C+轮融资超10亿元人民币，领投方为君联资本，跟投方包括顺为资本、红杉中国、腾讯等；

2024年12月，D轮融资30亿元人民币，领投方为中关村科学城公司，估值260亿元人民币（约46.15亿美元）。

今年3月，智谱密集完成三轮融资，加速IPO前资本储备——3月3日，智谱完成一笔金额超10亿元人民币的战略融资，参与投资方包括杭州城投产业基金、上城资本等；

3月13日，智谱完成一笔金额5亿元人民币的战略融资，投资方为珠海华发集团；

3月19日，成都高新区宣布向智谱注资3亿元人民币。智谱接连拿下三地国资的同时，也已经与北京、杭州、上海、成都、珠海等城市达成战略伙伴关系，携手当地龙头企业，推动区域大模型应用生态的繁荣。

据了解，智谱已在杭州成立了浙江智谱新篇科技有限公司，依托前沿人工智能和大模型技术，以更好服务浙江省和长三角地区的经济实体；并将与成都高新区共同打造四川省基座大模型「智谱AI诸葛」，建设三位一体的AI基础设施，目标在5年内支持超1000家企业AI转型，孵化20家生态企业。

02「六年磨一剑」进阶之路

智谱即将成为国内大模型赛道首家IPO的创业公司，这背后是技术、商业与时机的多重合力。

作为一家从清华大学孵化而出的大模型独角兽，智谱用六年时间打造了一张全面的大模型版图，涵盖千亿基座模型、对话、代码、多模态与智能体。

智谱不仅在大模型的基础研究上取得了突破，还在多个关键节点上推动了原创性进展。其GLM架构及多个阶段的模型如GLM-10B、悟道（MoE架构的万亿模型）、GLM-130B等，展现了其在大规模预训练模型方面的独立研发能力。

智谱成立于2019年，从清华大学计算机系知识工程实验室技术成果转化而来，此后一路推进：

2021年提出GLM模型算法并发布百亿模型GLM-10B，同年训出MOE架构的万亿模型悟道；

2022年加大投入，训出国内第一个千亿开源模型GLM-130B；

2023年推出线上可用的中国ChatGPT（ChatGLM），引领中国大模型发展和商业化；

2024年，智谱GLM的原创算法得到Nature报道，从基座模型能力延展至多模态和Agent；

2025年，智谱宣布将发布全新大模型并开源，将为国产大模型生态注入新的活力。

作为国内唯一全面对标美国OpenAI的大模型企业，智谱GLM系列大模型在千亿基座模型、对话模型、代码模型、多模态模型、推理模型和Agent等方面布局完整，原创架构全面对标GPT。

2024年下半年，智谱推出的基座模型GLM-4-Plus、Agent模型AutoGLM、推理模型GLM-Zero等，都展现了比肩OpenAI的实力。

GLM预训练架构更是实现了从预训练理论、技术到预训练工具等全方位的全栈自主创新，推动形成了自主的超大规模智能模型技术创新体系。

在技术趋势的把握上，智谱也展现出了洞察力。继长推理模型之后，智谱看到了Agent技术的潜力，先于OpenAI提出PhoneUse概念，推出能模拟用户进行计算机、手机等跨应用自主操作的AutoGLM和GLM-PC，并基于AgenticGLM与三星手机展开合作，在国内外大模型中处于领先地位。

今年3月底，智谱发布了智能体AutoGLM沉思，不仅具备深度研究能力（DeepResearch），还能实现实际操作（Operator），推动AIAgent进入「边想边干」的阶段。AutoGLM沉思的技术演进路径包括：GLM-4基座模型→GLM-Z1推理模型→GLM-Z1-Rumination沉思模型→AutoGLM模型。

开源是智谱的另一张牌。作为国内最早开源大模型的人工智能公司，智谱在2022年就开源了自主研发的高精度双语千亿模型GLM-130B，此后又先后在2023年开源ChatGLM3-6B和多模态模型CogAgent-18B，2024年发布第四代GLM-4系列开源模型，包括GLM-4-9B等。

这种开放策略吸引了百万开发者，构建了强大的生态壁垒。2025年也是智谱的开源年。4月15日，智谱宣布将开源32B/9B系列GLM模型，涵盖基座、推理、沉思模型，均遵循MIT许可协议。目前系列所有模型可以通过「z.ai」访问体验。

新版基座模型和推理模型已同步上线智谱MaaS平台，目前该平台整合了32B基座、推理、沉思三类GLM模型，后续将作为智谱最新模型的交互体验入口。

其中，推理模型GLM-Z1-32B-0414性能媲美DeepSeek-R1等顶尖模型，推理速度可达200Tokens/秒（MaaS平台bigmodel.cn），目前国内商业模型中速度最快。此外，其价格仅为DeepSeek-R1的1/30。

在商业化上，智谱采取了灵活的服务模式，包括MaaS（模型即服务）、私有化部署及智能体平台等。

其MaaS平台已经支持超过70万家企业和开发者，API年收入同比增长超过30倍；私有化部署覆盖20多个行业，触达万余家单位；C端产品「智谱清言」2024年3季度上线付费功能，预计年收入将超过千万。

商业化之外，智谱的合作版图同样亮眼，其已与中国三星联手，将智能体技术植入GalaxyS25系列，走向国际化；与珠海高新区及华发集团的合作，则催生了国内首个城市级GLM大模型空间。

2025年，大模型赛道进入技术与应用并重的阶段。智谱率先启动IPO，验证了自身从实验室到市场跨越的同时，也标志着中国大模型从实验室走向资本市场的里程碑。