一代女皇武则天艳史:从平凡到不平凡，如何让婚姻每天都充满新鲜感

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长治市(沁源县、襄垣县、壶关县、潞城区、潞州区、平顺县、沁县、长子县、黎城县、上党区、武乡县、屯留区)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、兴义市、晴隆县、普安县、兴仁市、册亨县、望谟县、贞丰县)

张家口市(下花园区、崇礼区、怀来县、赤城县、蔚县、张北县、阳原县、涿鹿县、沽源县、万全区、康保县、尚义县、宣化区、怀安县、桥东区、桥西区)  金华市(婺城区、义乌市、磐安县、永康市、武义县、金东区、东阳市、浦江县、兰溪市)

宜昌市(秭归县、西陵区、远安县、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、宜都市、当阳市、枝江市、伍家岗区、夷陵区、点军区、兴山县、猇亭区)

丽水市(松阳县、龙泉市、遂昌县、云和县、景宁畲族自治县、青田县、缙云县、庆元县、莲都区)

深圳市(光明区、龙岗区、南山区、盐田区、龙华区、罗湖区、宝安区、坪山区、福田区)海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、乌兰县、天峻县、格尔木市、都兰县、茫崖市)

聊城市(东昌府区、莘县、临清市、茌平区、东阿县、冠县、阳谷县、高唐县)  凉山彝族自治州(喜德县、西昌市、盐源县、宁南县、越西县、木里藏族自治县、冕宁县、会理市、昭觉县、美姑县、甘洛县、会东县、德昌县、布拖县、普格县、金阳县、雷波县)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

鹤岗市(工农区、绥滨县、萝北县、向阳区、东山区、兴安区、兴山区、南山区)

南通市(启东市、崇川区、如皋市、海安市、如东县、海门区、通州区)

盘锦市(盘山县、双台子区、兴隆台区、大洼区)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

泉州市(洛江区、石狮市、泉港区、惠安县、鲤城区、丰泽区、永春县、金门县、南安市、安溪县、德化县、晋江市)

乐山市(金口河区、沐川县、市中区、夹江县、峨眉山市、五通桥区、马边彝族自治县、沙湾区、峨边彝族自治县、犍为县、井研县)

安康市(旬阳市、白河县、宁陕县、镇坪县、紫阳县、汉阴县、汉滨区、平利县、石泉县、岚皋县)

长沙市(望城区、浏阳市、长沙县、雨花区、天心区、芙蓉区、岳麓区、开福区、宁乡市)

温州市(平阳县、乐清市、洞头区、文成县、瑞安市、瓯海区、苍南县、龙湾区、龙港市、鹿城区、永嘉县、泰顺县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

阿坝藏族羌族自治州(汶川县、壤塘县、红原县、马尔康市、黑水县、九寨沟县、阿坝县、金川县、理县、小金县、松潘县、茂县、若尔盖县)

广元市(朝天区、利州区、昭化区、剑阁县、苍溪县、青川县、旺苍县)

锦州市(义县、太和区、古塔区、黑山县、凌河区、北镇市、凌海市)

大连市(西岗区、旅顺口区、瓦房店市、长海县、庄河市、金州区、普兰店区、沙河口区、甘井子区、中山区)

佛山市(南海区、顺德区、禅城区、高明区、三水区)

三门峡市(湖滨区、陕州区、卢氏县、渑池县、灵宝市、义马市)

定西市(渭源县、漳县、安定区、岷县、临洮县、陇西县、通渭县)

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银川市(贺兰县、永宁县、兴庆区、灵武市、西夏区、金凤区)

张掖市(甘州区、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县、高台县)

洛阳市(洛龙区、洛宁县、嵩县、宜阳县、伊川县、汝阳县、栾川县、瀍河回族区、西工区、新安县、涧西区、老城区、偃师区、孟津区)

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那曲市(比如县、双湖县、班戈县、尼玛县、嘉黎县、巴青县、安多县、色尼区、聂荣县、申扎县、索县)

黄冈市(蕲春县、英山县、浠水县、罗田县、红安县、黄州区、武穴市、团风县、黄梅县、麻城市)

厦门市(同安区、翔安区、集美区、湖里区、海沧区、思明区)上海市(奉贤区、崇明区、黄浦区、普陀区、宝山区、静安区、杨浦区、长宁区、浦东新区、闵行区、虹口区、徐汇区、松江区、嘉定区、青浦区、金山区)

十堰市(张湾区、竹溪县、郧西县、郧阳区、竹山县、茅箭区、丹江口市、房县)  仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

赤峰市(巴林右旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、宁城县、松山区、翁牛特旗、敖汉旗、巴林左旗、克什克腾旗、红山区、元宝山区)

新余市(渝水区、分宜县)

蚌埠市(五河县、固镇县、禹会区、怀远县、龙子湖区、淮上区、蚌山区)唐山市(玉田县、古冶区、迁西县、滦南县、路南区、丰南区、遵化市、路北区、丰润区、滦州市、迁安市、开平区、曹妃甸区、乐亭县)

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　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。