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新乡市(红旗区、新乡县、原阳县、卫滨区、长垣市、封丘县、延津县、凤泉区、获嘉县、辉县市、牧野区、卫辉市)

阿克苏地区(阿克苏市、拜城县、柯坪县、新和县、库车市、阿瓦提县、温宿县、乌什县、沙雅县)

儋州市

宜春市(袁州区、宜丰县、靖安县、铜鼓县、高安市、上高县、奉新县、丰城市、樟树市、万载县)  南宁市(隆安县、宾阳县、邕宁区、青秀区、上林县、江南区、西乡塘区、兴宁区、良庆区、武鸣区、马山县、横州市)

本溪市(溪湖区、明山区、平山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、南芬区)

喀什地区(麦盖提县、伽师县、英吉沙县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、疏勒县、泽普县、叶城县、岳普湖县、莎车县、巴楚县)

眉山市(仁寿县、彭山区、洪雅县、丹棱县、青神县、东坡区)

包头市(石拐区、东河区、固阳县、白云鄂博矿区、昆都仑区、青山区、九原区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗)  辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)

果洛藏族自治州(久治县、玛沁县、玛多县、甘德县、班玛县、达日县)

信阳市(潢川县、平桥区、固始县、罗山县、淮滨县、浉河区、息县、新县、光山县、商城县)

新余市(渝水区、分宜县)

汉中市(西乡县、南郑区、留坝县、佛坪县、略阳县、洋县、宁强县、镇巴县、城固县、勉县、汉台区)

四平市(双辽市、铁东区、伊通满族自治县、梨树县、铁西区)

鹤岗市(南山区、东山区、兴山区、工农区、兴安区、绥滨县、向阳区、萝北县)

庆阳市(正宁县、合水县、环县、西峰区、宁县、镇原县、华池县、庆城县)

保定市(博野县、顺平县、涞水县、徐水区、定州市、涞源县、容城县、唐县、竞秀区、易县、望都县、雄县、满城区、高阳县、高碑店市、清苑区、涿州市、安国市、安新县、曲阳县、定兴县、莲池区、阜平县、蠡县)

菏泽市(鄄城县、郓城县、牡丹区、定陶区、曹县、巨野县、东明县、成武县、单县)

池州市(石台县、贵池区、青阳县、东至县)

自贡市(沿滩区、自流井区、大安区、贡井区、富顺县、荣县)

惠州市(惠城区、惠东县、龙门县、博罗县、惠阳区)

聊城市(阳谷县、茌平区、冠县、临清市、东阿县、莘县、高唐县、东昌府区)

营口市(西市区、盖州市、站前区、大石桥市、老边区、鲅鱼圈区)

沧州市(任丘市、吴桥县、河间市、青县、海兴县、南皮县、黄骅市、东光县、沧县、肃宁县、盐山县、孟村回族自治县、新华区、运河区、献县、泊头市)

金华市(永康市、浦江县、义乌市、金东区、武义县、婺城区、东阳市、磐安县、兰溪市)

齐齐哈尔市(讷河市、碾子山区、龙江县、依安县、铁锋区、建华区、梅里斯达斡尔族区、克东县、克山县、昂昂溪区、泰来县、富裕县、甘南县、富拉尔基区、拜泉县、龙沙区)

广元市(朝天区、青川县、剑阁县、苍溪县、利州区、昭化区、旺苍县)

潍坊市(临朐县、坊子区、昌乐县、高密市、奎文区、诸城市、潍城区、青州市、昌邑市、安丘市、寒亭区、寿光市)

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丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区)

德阳市(绵竹市、什邡市、罗江区、中江县、旌阳区、广汉市)

秦皇岛市(山海关区、卢龙县、昌黎县、北戴河区、青龙满族自治县、海港区、抚宁区)

宁波市(余姚市、海曙区、慈溪市、北仑区、宁海县、奉化区、江北区、鄞州区、象山县、镇海区)  通辽市(奈曼旗、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁区)

海东市(循化撒拉族自治县、平安区、化隆回族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、互助土族自治县)

黔东南苗族侗族自治州(黄平县、榕江县、锦屏县、从江县、镇远县、台江县、凯里市、施秉县、黎平县、天柱县、雷山县、丹寨县、剑河县、三穗县、麻江县、岑巩县)

安阳市(滑县、林州市、龙安区、内黄县、安阳县、汤阴县、北关区、文峰区、殷都区)内江市(资中县、隆昌市、市中区、东兴区、威远县)

淄博市(淄川区、桓台县、周村区、张店区、临淄区、沂源县、高青县、博山区)  遵义市(凤冈县、仁怀市、湄潭县、绥阳县、红花岗区、习水县、道真仡佬族苗族自治县、正安县、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、播州区、桐梓县、汇川区)

南阳市(桐柏县、社旗县、唐河县、内乡县、淅川县、宛城区、镇平县、卧龙区、邓州市、新野县、方城县、西峡县、南召县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、西秀区、普定县、镇宁布依族苗族自治县)

泸州市(龙马潭区、叙永县、古蔺县、江阳区、泸县、合江县、纳溪区)昭通市(镇雄县、绥江县、鲁甸县、威信县、昭阳区、盐津县、彝良县、水富市、大关县、巧家县、永善县)

厦门市(同安区、海沧区、思明区、集美区、湖里区、翔安区)

新疆维吾尔自治区

东营市(广饶县、河口区、东营区、垦利区、利津县)

丹东市(振安区、振兴区、宽甸满族自治县、东港市、元宝区、凤城市)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、贵定县、罗甸县、瓮安县、长顺县、龙里县、福泉市、独山县、三都水族自治县、平塘县、都匀市、惠水县)

昆明市(晋宁区、宜良县、西山区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、东川区、安宁市、官渡区、石林彝族自治县、富民县、寻甸回族彝族自治县、五华区、盘龙区、呈贡区)

绥化市(望奎县、绥棱县、北林区、明水县、安达市、肇东市、兰西县、庆安县、海伦市、青冈县)

三明市(宁化县、永安市、大田县、明溪县、沙县区、三元区、建宁县、泰宁县、清流县、将乐县、尤溪县)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、兴仁市、晴隆县、册亨县、兴义市、普安县、安龙县、贞丰县)

黄冈市(英山县、黄州区、罗田县、黄梅县、武穴市、蕲春县、红安县、浠水县、团风县、麻城市)

宝鸡市(岐山县、陇县、陈仓区、金台区、眉县、太白县、渭滨区、麟游县、凤翔区、扶风县、凤县、千阳县)

廊坊市(三河市、永清县、香河县、安次区、大厂回族自治县、霸州市、文安县、广阳区、固安县、大城县)

兴安盟(突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)

西安市(鄠邑区、莲湖区、碑林区、蓝田县、雁塔区、长安区、临潼区、高陵区、灞桥区、阎良区、周至县、新城区、未央区)

驻马店市(西平县、确山县、汝南县、泌阳县、平舆县、新蔡县、遂平县、上蔡县、驿城区、正阳县)

连云港市(赣榆区、灌南县、灌云县、连云区、东海县、海州区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。