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武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)

北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)

海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)

江门市(江海区、新会区、鹤山市、开平市、蓬江区、恩平市、台山市)  淮南市(寿县、谢家集区、凤台县、大通区、潘集区、八公山区、田家庵区)

通辽市(奈曼旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、扎鲁特旗)

忻州市(静乐县、偏关县、原平市、神池县、岢岚县、宁武县、忻府区、河曲县、五寨县、定襄县、繁峙县、保德县、五台县、代县)

辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)

阿里地区(革吉县、改则县、札达县、普兰县、措勤县、日土县、噶尔县)  河源市(龙川县、和平县、连平县、东源县、源城区、紫金县)

鹤壁市(浚县、淇滨区、淇县、山城区、鹤山区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

酒泉市(金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、肃北蒙古族自治县、瓜州县、敦煌市、玉门市)

淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)

通化市(柳河县、辉南县、通化县、集安市、东昌区、二道江区、梅河口市)

常州市(溧阳市、武进区、钟楼区、天宁区、金坛区、新北区)

上海市(金山区、长宁区、黄浦区、宝山区、崇明区、徐汇区、奉贤区、嘉定区、闵行区、杨浦区、松江区、虹口区、青浦区、普陀区、浦东新区、静安区)

张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)

白城市(洮南市、洮北区、大安市、镇赉县、通榆县)

普洱市(景东彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

扬州市(广陵区、仪征市、宝应县、高邮市、邗江区、江都区)

邵阳市(洞口县、北塔区、新宁县、隆回县、邵东市、新邵县、大祥区、城步苗族自治县、邵阳县、双清区、武冈市、绥宁县)

延安市(洛川县、子长市、延川县、宝塔区、富县、安塞区、志丹县、延长县、黄陵县、黄龙县、吴起县、宜川县、甘泉县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、乌审旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、准格尔旗、东胜区、康巴什区)

大庆市(红岗区、肇州县、林甸县、让胡路区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、肇源县、萨尔图区)

防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)

佳木斯市(前进区、汤原县、同江市、桦南县、富锦市、桦川县、郊区、抚远市、向阳区、东风区)

渭南市(澄城县、蒲城县、临渭区、华阴市、合阳县、富平县、大荔县、韩城市、潼关县、华州区、白水县)

济源市

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临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、东乡族自治县、广河县、临夏市、永靖县、临夏县、康乐县)

揭阳市(揭东区、普宁市、榕城区、惠来县、揭西县)

葫芦岛市(绥中县、龙港区、建昌县、连山区、南票区、兴城市)

安康市(白河县、岚皋县、平利县、汉阴县、汉滨区、宁陕县、镇坪县、紫阳县、石泉县、旬阳市)  福州市(鼓楼区、长乐区、闽清县、连江县、仓山区、闽侯县、马尾区、台江区、罗源县、永泰县、晋安区、福清市、平潭县)

拉萨市(城关区、曲水县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、达孜区、尼木县、林周县、当雄县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

伊春市(南岔县、大箐山县、嘉荫县、汤旺县、伊美区、金林区、友好区、铁力市、乌翠区、丰林县)太原市(尖草坪区、晋源区、小店区、万柏林区、清徐县、迎泽区、娄烦县、古交市、阳曲县、杏花岭区)

吉林市(昌邑区、舒兰市、丰满区、桦甸市、永吉县、龙潭区、船营区、磐石市、蛟河市)  鹤岗市(东山区、兴安区、向阳区、工农区、南山区、萝北县、绥滨县、兴山区)

天津市(西青区、河北区、红桥区、静海区、和平区、南开区、河东区、北辰区、津南区、河西区、武清区、宝坻区、宁河区、东丽区、蓟州区、滨海新区)

沈阳市(法库县、皇姑区、沈河区、辽中区、沈北新区、大东区、康平县、和平区、铁西区、浑南区、新民市、苏家屯区、于洪区)

本溪市(溪湖区、明山区、平山区、本溪满族自治县、南芬区、桓仁满族自治县)吴忠市(青铜峡市、红寺堡区、利通区、同心县、盐池县)

泸州市(古蔺县、叙永县、合江县、纳溪区、江阳区、龙马潭区、泸县)

包头市(东河区、九原区、白云鄂博矿区、石拐区、土默特右旗、青山区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、固阳县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、延吉市、敦化市、安图县、汪清县、图们市、龙井市、和龙市)

衡阳市(常宁市、衡阳县、雁峰区、珠晖区、蒸湘区、耒阳市、石鼓区、衡南县、衡东县、祁东县、衡山县、南岳区)

南阳市(南召县、西峡县、新野县、社旗县、卧龙区、淅川县、唐河县、邓州市、桐柏县、方城县、宛城区、内乡县、镇平县)

崇左市(凭祥市、天等县、江州区、大新县、龙州县、扶绥县、宁明县)

安庆市(宜秀区、望江县、太湖县、大观区、迎江区、怀宁县、桐城市、潜山市、宿松县、岳西县)

五指山市(白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、文昌市、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、东方市、定安县、临高县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、澄迈县、琼海市)

海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、民和回族土族自治县、互助土族自治县)

株洲市(攸县、石峰区、天元区、炎陵县、渌口区、醴陵市、荷塘区、茶陵县、芦淞区)

永州市(新田县、祁阳市、零陵区、江永县、道县、蓝山县、宁远县、冷水滩区、东安县、双牌县、江华瑶族自治县)

秦皇岛市(抚宁区、青龙满族自治县、海港区、卢龙县、昌黎县、山海关区、北戴河区)

白山市(临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区、浑江区、靖宇县)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、头屯河区、水磨沟区、天山区、乌鲁木齐县、达坂城区、米东区、新市区)

亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)

昆明市(盘龙区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、五华区、东川区、石林彝族自治县、晋宁区、宜良县、嵩明县、西山区、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、富民县、安宁市)

　　四月以来，特朗普关税风暴引起全球市场波动加剧，南向资金买入港股引人注目。

　　Wind数据显示，自4月7日“黑色星期一”以来，南向资金净流入日均136.05亿港元、总计952.36亿港元，创下2021年以来同时间段新高。

　　仅4月9日当天，南向资金净买入港股超355亿港元，创造了有史以来日度净买入额新高。

　　港股科技板块近期多次成为A股和港股全口径资金净流入的前5大板块之一。在指数振幅较大的4月7日、8日、9日，科技板块净流入资金分别达到了31.8亿元、41.3亿元、29.6亿元。

　　除了沪深300ETF、中证1000ETF等代表性较强的宽基ETF外，港股ETF也成为大量资金买入的重点标的，尤以“市场风向标”两融资金行径清晰。

　　Wind数据显示，截止4月14日，恒生科技指数ETF华夏（513180.SH）、港股通互联网ETF富国（159792.SZ）、港股红利指数ETF摩根（513630.SH）、恒生科技ETF龙头（513380.SH）、恒生医疗ETF（159506.SZ）近一周融资净买入额分别为1.34亿元、0.83亿元、0.52亿元、0.27亿元、0.23亿元，位居全市场ETF的前20位。

　　如果将统计范围扩展到今年以来，截至4月14日收盘，南向资金累计净流入港股已超5870亿港元，创下历史同期最高规模，日均成交净额83.67亿港元。2024年全年南向资金累计净流入8079亿港元，日均32.78亿港元。

　　据中金公司3月中旬发布的研报，本轮南向流入始于2024年10月，春节后开始加速，呈现出规模大速度快的现象。2024年11月、今年1月和2月日均净流入均超50亿港元，而今年年初以来的27个交易日，有10个交易日单日净流入超100亿港元。

　　多位业内人士向界面新闻记者分析，南向资金的坚定布局，本质是“低估值+政策红利+产业升级”的长期逻辑催化共同作用的结果。

　　优美利投资创始人贺金龙向界面新闻记者分析，从估值层面来看，港股恒生指数长期处于全球主要市场中估值较低水平，恒生科技指数估值的市盈率截至2024年底也仅18倍，远低于纳指26倍和A股创业板35倍，低估值也带来了港股市场风险偏好的提升。

　　中泰国际策略分析师颜招骏还向界面新闻记者表示，港股红利蓝筹（如中国移动00941.HK、中国海洋石油00883.HK）股息率普遍高于A股同类公司，在国内无风险利率下行背景下，也成为南向资金配置的“安全垫”。

　　在政策红利层面，据颜招骏分析，如“双柜台模式”推动人民币国际化，社保、养老金等长线资金通过港股通增配港股；沪深港通ETF将再次扩容也增加了内资南下的渠道。国内监管机构明确支持内地龙头企业赴港上市，港交所同步优化上市规则（如降低特专科技公司市值门槛）。

　　“此外，港股科技股在AI产业链布局更“纯正”，涵盖芯片（中芯国际00981.HK、华虹半导体01347.HK）、大模型（阿里巴巴-W09988.HK、腾讯控股00700.HK）、应用（美团03690.HK、快手01024.HK）等全链条。泡泡玛特（09992.HK）、小米集团-W（01810.HK）、毛戈平（01318.HK）等新消费龙头在港股稀缺性显著，叠加政策推动扩内需，吸引南向资金加仓。”颜招骏提到。

　　从南向资金个股偏爱类型看，Wind显示，截至4月14日，南向资金偏爱净买入的个股仍然以科技类为主，前十大净流出个股则偏向生物、金融板块。

　　其中，阿里巴巴-W获南向净买入已达到921.7亿港币，距离破千亿港币已近在咫尺；腾讯控股期间获南向净买入591.55亿港币，紧随其后，为第二大净买入个股。

　　此外，小米集团-W、中国移动、和中芯国际（00981.HK）南向买入规模也均已超过百亿元。

　　华安基金分析，自4月7日以来，恒生一级行业中，所有行业均下跌，必需性消费、电讯业跌幅较小，非必需性消费、能源业领跌。资金面上，南向资金净流入创2021年以来新高。上周（4月7日-4月11日）南向资金净流入约780亿人民币，而前一周为594亿元。

　　从投资标的来看，华安基金建议，港股红利板块南向持仓占比高、受外资变动影响小、盈利能力相对稳定，波动或更小。在近期调整的阶段中，港股央企红利展现出较强的低波动属性，历史来看在市场低迷阶段中港股红利也更抗跌。在贸易冲突升级的背景下，虽然外资或因恐慌流出港股，但以金融为代表的港股红利板块的外资持仓相对较少，南向资金的持续流入仍利好港股红利资金面。

　　在刚刚披露的一季报中，中欧互联网混合基金经理王颖表示，将继续维持港股互联网的较高仓位、强化AI推理侧和应用的配置，同时加入一些估值低位的科技消费产品。

　　王颖表示，之所以维持高比例的互联网仓位，是因为她观察到，整体互联网行业在经过过去几年的业务调整后，不仅在业务优化、提质增效、股东回报等方面取得明显效果，也在技术迭代、业务创新、战略拓展方面有所突破，这对于行业重回成长通道、实现价值重估是有帮助的；同时互联网平台是国内技术和资本最为密集的企业，他们对于AI的研发投入是积极的。

　　随着南向资金在港交所成交额中的比重逐年走高，港股市场的定价权也正在向南向资金转移。

　　Wind显示，2024年全年，南向资金买卖总额达11.23万亿港元，占到港股全年总成额比重34.63%。而在今年以来南向资金加速流入趋势下，截至4月14日，南向资金年初至今买卖总额7.61万亿港元，占同期港交所成交额比重已提升至42.96%。

　　中金公司研报分析，从长期趋势看，南向资金在大举流入阶段和聚焦的部分个股和板块上，的确存在“定价权”不断抬升的现象，典型如近两年的高分红。

　　“这种定价权主要体现在持股集中度高、流动性充裕、与内地经济强关联的领域，尤其在新经济、大消费、高股息板块中，南向资金的交易行为对股价波动和估值中枢的影响显著增强。”贺金龙分析。