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六安市(舒城县、金寨县、霍山县、叶集区、霍邱县、裕安区、金安区)

湛江市(赤坎区、徐闻县、霞山区、雷州市、麻章区、廉江市、吴川市、遂溪县、坡头区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、富蕴县、哈巴河县、吉木乃县、青河县、福海县、布尔津县)

临夏回族自治州(广河县、东乡族自治县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、康乐县、永靖县、临夏县)  马鞍山市(雨山区、博望区、和县、含山县、当涂县、花山区)

德阳市(中江县、绵竹市、什邡市、旌阳区、罗江区、广汉市)

开封市(通许县、顺河回族区、杞县、禹王台区、兰考县、鼓楼区、尉氏县、龙亭区、祥符区)

淮南市(潘集区、田家庵区、凤台县、寿县、谢家集区、八公山区、大通区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)  广元市(旺苍县、青川县、苍溪县、利州区、剑阁县、朝天区、昭化区)

延边朝鲜族自治州(珲春市、敦化市、安图县、延吉市、和龙市、汪清县、龙井市、图们市)

阳泉市(城区、平定县、矿区、郊区、盂县)

阿克苏地区(温宿县、阿瓦提县、新和县、库车市、沙雅县、柯坪县、乌什县、拜城县、阿克苏市)

汕头市(澄海区、龙湖区、金平区、濠江区、潮阳区、潮南区、南澳县)

普洱市(思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县)

固原市(彭阳县、泾源县、原州区、隆德县、西吉县)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)

阳江市(江城区、阳东区、阳西县、阳春市)

新乡市(卫辉市、获嘉县、卫滨区、延津县、长垣市、新乡县、凤泉区、牧野区、辉县市、原阳县、封丘县、红旗区)

吕梁市(岚县、兴县、中阳县、文水县、汾阳市、临县、柳林县、孝义市、离石区、石楼县、方山县、交口县、交城县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、呼图壁县、昌吉市、阜康市、奇台县、玛纳斯县、吉木萨尔县)

安庆市(潜山市、宜秀区、太湖县、望江县、怀宁县、迎江区、桐城市、大观区、宿松县、岳西县)

和田地区(和田县、墨玉县、民丰县、洛浦县、和田市、策勒县、于田县、皮山县)

铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、盈江县、陇川县、瑞丽市)

六盘水市(六枝特区、钟山区、水城区、盘州市)

陇南市(西和县、徽县、两当县、武都区、康县、宕昌县、文县、成县、礼县)

阿里地区(普兰县、措勤县、札达县、噶尔县、革吉县、改则县、日土县)

怀化市(辰溪县、麻阳苗族自治县、鹤城区、会同县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、沅陵县、溆浦县、中方县、洪江市)

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青岛市(崂山区、市南区、胶州市、即墨区、黄岛区、莱西市、平度市、李沧区、城阳区、市北区)

绍兴市(越城区、柯桥区、嵊州市、上虞区、诸暨市、新昌县)

北海市(铁山港区、合浦县、银海区、海城区)

佛山市(禅城区、顺德区、南海区、三水区、高明区)  乌鲁木齐市(头屯河区、乌鲁木齐县、新市区、米东区、达坂城区、天山区、沙依巴克区、水磨沟区)

广州市(荔湾区、花都区、海珠区、从化区、黄埔区、天河区、越秀区、白云区、南沙区、番禺区、增城区)

山南市(加查县、桑日县、浪卡子县、隆子县、曲松县、措美县、错那市、洛扎县、乃东区、琼结县、贡嘎县、扎囊县)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)

内江市(隆昌市、威远县、资中县、市中区、东兴区)  日喀则市(仲巴县、萨嘎县、白朗县、南木林县、仁布县、吉隆县、拉孜县、萨迦县、定日县、桑珠孜区、谢通门县、昂仁县、康马县、江孜县、亚东县、定结县、岗巴县、聂拉木县)

衢州市(龙游县、衢江区、开化县、江山市、常山县、柯城区)

北京市(朝阳区、通州区、大兴区、门头沟区、丰台区、房山区、昌平区、海淀区、密云区、东城区、西城区、石景山区、平谷区、顺义区、怀柔区、延庆区)

泰州市(海陵区、泰兴市、兴化市、靖江市、姜堰区、高港区)江门市(恩平市、鹤山市、新会区、蓬江区、台山市、江海区、开平市)

湘潭市(岳塘区、雨湖区、湘乡市、韶山市、湘潭县)

深圳市(光明区、龙华区、盐田区、南山区、福田区、坪山区、宝安区、罗湖区、龙岗区)

莆田市(涵江区、秀屿区、仙游县、荔城区、城厢区)

苏州市(吴江区、昆山市、吴中区、虎丘区、太仓市、常熟市、张家港市、姑苏区、相城区)

河源市(源城区、东源县、紫金县、连平县、龙川县、和平县)

拉萨市(尼木县、林周县、墨竹工卡县、达孜区、当雄县、曲水县、堆龙德庆区、城关区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

巴中市(南江县、通江县、平昌县、恩阳区、巴州区)

白山市(靖宇县、抚松县、临江市、江源区、浑江区、长白朝鲜族自治县)

攀枝花市(东区、仁和区、米易县、盐边县、西区)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、沙湾市、托里县、额敏县、裕民县、乌苏市)

广西壮族自治区

无锡市(宜兴市、惠山区、新吴区、梁溪区、锡山区、滨湖区、江阴市)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、册亨县、兴义市、晴隆县、兴仁市、安龙县、贞丰县、望谟县)

大理白族自治州(永平县、鹤庆县、弥渡县、洱源县、南涧彝族自治县、云龙县、大理市、漾濞彝族自治县、剑川县、祥云县、宾川县、巍山彝族回族自治县)

曲靖市(罗平县、师宗县、沾益区、会泽县、麒麟区、陆良县、富源县、马龙区、宣威市)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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