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梅州市(丰顺县、五华县、平远县、兴宁市、蕉岭县、大埔县、梅县区、梅江区)

金昌市(金川区、永昌县)

阜阳市(颍州区、阜南县、颍泉区、临泉县、界首市、颍东区、颍上县、太和县)

营口市(大石桥市、站前区、盖州市、西市区、鲅鱼圈区、老边区)  泉州市(金门县、南安市、安溪县、永春县、丰泽区、石狮市、鲤城区、洛江区、晋江市、泉港区、惠安县、德化县)

黑河市(五大连池市、爱辉区、孙吴县、北安市、嫩江市、逊克县)

日喀则市(吉隆县、定日县、桑珠孜区、南木林县、昂仁县、谢通门县、岗巴县、江孜县、萨嘎县、聂拉木县、仁布县、康马县、拉孜县、定结县、萨迦县、白朗县、仲巴县、亚东县)

丽江市(古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县)

铜仁市(思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、万山区、碧江区、石阡县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、江口县、松桃苗族自治县)  滁州市(凤阳县、定远县、来安县、全椒县、天长市、琅琊区、南谯区、明光市)

乐山市(峨边彝族自治县、峨眉山市、犍为县、井研县、马边彝族自治县、夹江县、沐川县、金口河区、市中区、沙湾区、五通桥区)

孝感市(孝南区、汉川市、应城市、云梦县、大悟县、孝昌县、安陆市)

韶关市(翁源县、新丰县、武江区、乐昌市、南雄市、曲江区、浈江区、仁化县、始兴县、乳源瑶族自治县)

九江市(柴桑区、永修县、德安县、湖口县、武宁县、浔阳区、濂溪区、瑞昌市、修水县、都昌县、庐山市、彭泽县、共青城市)

吕梁市(孝义市、汾阳市、柳林县、临县、岚县、石楼县、兴县、离石区、中阳县、文水县、交口县、交城县、方山县)

玉树藏族自治州(玉树市、囊谦县、治多县、曲麻莱县、杂多县、称多县)

白银市(靖远县、白银区、平川区、会宁县、景泰县)

岳阳市(华容县、湘阴县、岳阳县、云溪区、岳阳楼区、临湘市、汨罗市、平江县、君山区)

晋中市(榆社县、和顺县、灵石县、寿阳县、太谷区、左权县、介休市、祁县、平遥县、昔阳县、榆次区)

肇庆市(鼎湖区、高要区、封开县、端州区、怀集县、广宁县、德庆县、四会市)

沧州市(任丘市、南皮县、新华区、孟村回族自治县、献县、海兴县、河间市、泊头市、盐山县、运河区、肃宁县、吴桥县、沧县、东光县、黄骅市、青县)

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、富宁县、马关县、丘北县、砚山县、文山市、西畴县、广南县)

临汾市(侯马市、蒲县、汾西县、洪洞县、曲沃县、安泽县、古县、永和县、翼城县、浮山县、霍州市、吉县、大宁县、尧都区、襄汾县、乡宁县、隰县)

石河子市(昆玉市、阿拉尔市、双河市、北屯市、五家渠市、胡杨河市、新星市、可克达拉市、白杨市、图木舒克市、铁门关市)

三门峡市(灵宝市、卢氏县、义马市、渑池县、陕州区、湖滨区)

廊坊市(安次区、广阳区、文安县、霸州市、大城县、固安县、大厂回族自治县、永清县、三河市、香河县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、普定县、平坝区、关岭布依族苗族自治县)

萍乡市(上栗县、莲花县、安源区、湘东区、芦溪县)

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阳泉市(盂县、矿区、郊区、城区、平定县)

长沙市(岳麓区、雨花区、望城区、宁乡市、芙蓉区、长沙县、天心区、浏阳市、开福区)

来宾市(忻城县、合山市、武宣县、象州县、兴宾区、金秀瑶族自治县)

泰安市(岱岳区、宁阳县、泰山区、肥城市、新泰市、东平县)  红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、建水县、个旧市、元阳县、绿春县、弥勒市、河口瑶族自治县、泸西县、蒙自市、屏边苗族自治县、石屏县、红河县)

甘孜藏族自治州(新龙县、泸定县、道孚县、稻城县、石渠县、色达县、白玉县、雅江县、得荣县、乡城县、德格县、巴塘县、炉霍县、康定市、理塘县、甘孜县、丹巴县、九龙县)

驻马店市(平舆县、确山县、汝南县、泌阳县、西平县、遂平县、新蔡县、驿城区、正阳县、上蔡县)

抚州市(金溪县、崇仁县、临川区、广昌县、南丰县、资溪县、宜黄县、黎川县、东乡区、南城县、乐安县)绍兴市(诸暨市、柯桥区、越城区、新昌县、嵊州市、上虞区)

运城市(万荣县、新绛县、临猗县、稷山县、芮城县、平陆县、闻喜县、夏县、绛县、垣曲县、盐湖区、永济市、河津市)  邯郸市(磁县、武安市、峰峰矿区、广平县、馆陶县、永年区、肥乡区、邯山区、大名县、成安县、曲周县、鸡泽县、复兴区、丛台区、临漳县、邱县、涉县、魏县)

温州市(苍南县、洞头区、鹿城区、文成县、永嘉县、乐清市、瓯海区、龙港市、泰顺县、龙湾区、平阳县、瑞安市)

鞍山市(立山区、铁西区、铁东区、岫岩满族自治县、台安县、千山区、海城市)

榆林市(横山区、绥德县、吴堡县、子洲县、清涧县、靖边县、佳县、定边县、神木市、米脂县、榆阳区、府谷县)常州市(武进区、天宁区、溧阳市、钟楼区、金坛区、新北区)

宁波市(北仑区、象山县、镇海区、慈溪市、余姚市、奉化区、鄞州区、海曙区、江北区、宁海县)

哈尔滨市(通河县、宾县、五常市、延寿县、道里区、方正县、呼兰区、平房区、双城区、南岗区、尚志市、香坊区、阿城区、松北区、巴彦县、依兰县、道外区、木兰县)

宝鸡市(陇县、渭滨区、陈仓区、千阳县、凤翔区、凤县、太白县、扶风县、岐山县、眉县、麟游县、金台区)

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通辽市(霍林郭勒市、科尔沁区、奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、开鲁县)

重庆市(奉节县、大渡口区、合川区、江北区、北碚区、梁平区、渝北区、沙坪坝区、黔江区、九龙坡区、城口县、酉阳土家族苗族自治县、垫江县、云阳县、铜梁区、开州区、万州区、忠县、巫山县、丰都县、石柱土家族自治县、渝中区、江津区、南川区、彭水苗族土家族自治县、巫溪县、永川区、秀山土家族苗族自治县、璧山区、长寿区、大足区、涪陵区、潼南区、巴南区、綦江区、荣昌区、南岸区、武隆区)

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阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、红原县、汶川县、理县、壤塘县、松潘县、若尔盖县、茂县、阿坝县、黑水县、金川县、马尔康市、小金县)

宿州市(埇桥区、灵璧县、萧县、砀山县、泗县)

宁夏回族自治区

林芝市(巴宜区、墨脱县、米林市、工布江达县、朗县、察隅县、波密县)

大连市(中山区、长海县、旅顺口区、甘井子区、庄河市、金州区、瓦房店市、西岗区、沙河口区、普兰店区)

和田地区(策勒县、墨玉县、民丰县、洛浦县、于田县、和田市、皮山县、和田县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

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黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴仁市、安龙县、兴义市、册亨县、晴隆县、贞丰县、望谟县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。