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南充市(营山县、嘉陵区、仪陇县、南部县、高坪区、阆中市、西充县、顺庆区、蓬安县)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

长治市(襄垣县、壶关县、武乡县、黎城县、长子县、上党区、平顺县、屯留区、沁县、潞州区、沁源县、潞城区)

衡阳市(石鼓区、祁东县、衡东县、珠晖区、衡南县、南岳区、常宁市、衡阳县、耒阳市、衡山县、雁峰区、蒸湘区)  巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、和硕县、焉耆回族自治县、且末县、轮台县、尉犁县、库尔勒市、博湖县、和静县)

淮安市(淮阴区、盱眙县、洪泽区、淮安区、清江浦区、涟水县、金湖县)

南京市(鼓楼区、高淳区、雨花台区、栖霞区、秦淮区、溧水区、江宁区、六合区、玄武区、建邺区、浦口区)

平凉市(崇信县、华亭市、灵台县、庄浪县、静宁县、崆峒区、泾川县)

辽阳市(辽阳县、弓长岭区、白塔区、文圣区、宏伟区、太子河区、灯塔市)  徐州市(贾汪区、邳州市、沛县、丰县、泉山区、睢宁县、鼓楼区、云龙区、新沂市、铜山区)

海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)

湘潭市(岳塘区、雨湖区、韶山市、湘乡市、湘潭县)

乐山市(峨眉山市、金口河区、五通桥区、沙湾区、犍为县、马边彝族自治县、沐川县、夹江县、峨边彝族自治县、井研县、市中区)

吉林市(桦甸市、舒兰市、磐石市、龙潭区、丰满区、昌邑区、蛟河市、永吉县、船营区)

德阳市(旌阳区、广汉市、罗江区、中江县、绵竹市、什邡市)

阿勒泰地区(阿勒泰市、吉木乃县、布尔津县、福海县、哈巴河县、富蕴县、青河县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

绍兴市(嵊州市、柯桥区、越城区、诸暨市、新昌县、上虞区)

四平市(铁东区、铁西区、双辽市、伊通满族自治县、梨树县)

七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)

北京市(西城区、密云区、朝阳区、昌平区、平谷区、顺义区、大兴区、石景山区、丰台区、延庆区、房山区、东城区、海淀区、怀柔区、门头沟区、通州区)

昌都市(洛隆县、边坝县、芒康县、察雅县、丁青县、卡若区、八宿县、左贡县、贡觉县、类乌齐县、江达县)

贵港市(平南县、桂平市、港北区、覃塘区、港南区)

呼伦贝尔市(满洲里市、鄂温克族自治旗、阿荣旗、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、海拉尔区、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)

吉安市(万安县、井冈山市、吉州区、永丰县、新干县、青原区、峡江县、安福县、吉安县、泰和县、遂川县、吉水县、永新县)

泰安市(新泰市、肥城市、岱岳区、东平县、宁阳县、泰山区)

丽水市(缙云县、庆元县、景宁畲族自治县、遂昌县、云和县、松阳县、莲都区、龙泉市、青田县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

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林芝市(朗县、巴宜区、波密县、墨脱县、察隅县、工布江达县、米林市)

合肥市(肥东县、瑶海区、肥西县、蜀山区、巢湖市、庐江县、庐阳区、包河区、长丰县)

云浮市(云安区、新兴县、云城区、郁南县、罗定市)

杭州市(淳安县、西湖区、上城区、桐庐县、拱墅区、临安区、萧山区、钱塘区、建德市、富阳区、滨江区、余杭区、临平区)  固原市(西吉县、泾源县、彭阳县、原州区、隆德县)

海东市(乐都区、互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区)

上海市(闵行区、金山区、奉贤区、杨浦区、徐汇区、嘉定区、长宁区、黄浦区、青浦区、浦东新区、普陀区、宝山区、松江区、静安区、虹口区、崇明区)

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)庆阳市(西峰区、环县、合水县、华池县、庆城县、正宁县、镇原县、宁县)

临夏回族自治州(永靖县、广河县、和政县、临夏县、康乐县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市)  邵阳市(北塔区、洞口县、城步苗族自治县、新邵县、大祥区、邵东市、新宁县、武冈市、隆回县、邵阳县、绥宁县、双清区)

温州市(洞头区、平阳县、泰顺县、瓯海区、永嘉县、苍南县、瑞安市、鹿城区、龙湾区、龙港市、乐清市、文成县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

许昌市(长葛市、魏都区、鄢陵县、襄城县、禹州市、建安区)鄂尔多斯市(康巴什区、东胜区、杭锦旗、乌审旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、达拉特旗、鄂托克旗)

朔州市(山阴县、平鲁区、朔城区、右玉县、怀仁市、应县)

抚顺市(抚顺县、顺城区、新宾满族自治县、望花区、新抚区、东洲区、清原满族自治县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

清远市(连州市、英德市、清新区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、阳山县、清城区、连南瑶族自治县)

大连市(西岗区、旅顺口区、中山区、金州区、瓦房店市、沙河口区、普兰店区、长海县、庄河市、甘井子区)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、让胡路区、肇州县、肇源县、红岗区、萨尔图区、林甸县、龙凤区)

福州市(马尾区、仓山区、福清市、晋安区、闽侯县、长乐区、罗源县、平潭县、闽清县、永泰县、鼓楼区、连江县、台江区)

安康市(岚皋县、平利县、汉滨区、白河县、石泉县、紫阳县、镇坪县、旬阳市、汉阴县、宁陕县)

海南藏族自治州(兴海县、贵德县、贵南县、同德县、共和县)

攀枝花市(西区、东区、盐边县、仁和区、米易县)

宿迁市(宿城区、泗洪县、沭阳县、泗阳县、宿豫区)

雅安市(汉源县、石棉县、雨城区、宝兴县、天全县、名山区、荥经县、芦山县)

东莞市

淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)

泰州市(靖江市、海陵区、兴化市、高港区、泰兴市、姜堰区)

汕尾市(陆丰市、城区、海丰县、陆河县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。