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济宁市(嘉祥县、泗水县、任城区、邹城市、兖州区、鱼台县、微山县、汶上县、曲阜市、金乡县、梁山县)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、小金县、红原县、马尔康市、九寨沟县、金川县、茂县、理县、黑水县、汶川县、壤塘县、松潘县、若尔盖县)

金华市(金东区、浦江县、东阳市、婺城区、磐安县、武义县、义乌市、永康市、兰溪市)

镇江市(润州区、京口区、扬中市、丹阳市、句容市、丹徒区)  承德市(滦平县、双桥区、丰宁满族自治县、兴隆县、隆化县、平泉市、鹰手营子矿区、双滦区、围场满族蒙古族自治县、承德县、宽城满族自治县)

辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)

金昌市(金川区、永昌县)

黑河市(北安市、嫩江市、逊克县、孙吴县、五大连池市、爱辉区)

揭阳市(普宁市、榕城区、揭西县、揭东区、惠来县)  西安市(未央区、蓝田县、长安区、高陵区、雁塔区、新城区、鄠邑区、临潼区、周至县、灞桥区、莲湖区、阎良区、碑林区)

周口市(川汇区、太康县、郸城县、淮阳区、扶沟县、项城市、商水县、西华县、鹿邑县、沈丘县)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、贵南县、贵德县、同德县)

马鞍山市(和县、博望区、雨山区、当涂县、含山县、花山区)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、大理市、永平县、洱源县、祥云县、宾川县、鹤庆县、弥渡县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、剑川县、云龙县)

北海市(银海区、海城区、铁山港区、合浦县)

菏泽市(巨野县、东明县、牡丹区、鄄城县、成武县、郓城县、单县、定陶区、曹县)

日喀则市(萨迦县、定日县、白朗县、拉孜县、仁布县、定结县、亚东县、桑珠孜区、南木林县、康马县、仲巴县、吉隆县、江孜县、聂拉木县、岗巴县、萨嘎县、谢通门县、昂仁县)

沧州市(运河区、吴桥县、黄骅市、南皮县、肃宁县、献县、海兴县、泊头市、青县、孟村回族自治县、沧县、盐山县、东光县、河间市、新华区、任丘市)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

昭通市(绥江县、威信县、镇雄县、永善县、巧家县、彝良县、昭阳区、鲁甸县、盐津县、水富市、大关县)

内江市(威远县、市中区、资中县、隆昌市、东兴区)

通化市(辉南县、柳河县、东昌区、梅河口市、通化县、二道江区、集安市)

本溪市(本溪满族自治县、溪湖区、桓仁满族自治县、南芬区、平山区、明山区)

滨州市(惠民县、无棣县、滨城区、邹平市、沾化区、阳信县、博兴县)

赤峰市(巴林右旗、喀喇沁旗、松山区、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、克什克腾旗、巴林左旗、宁城县、红山区、林西县、翁牛特旗)

潍坊市(青州市、安丘市、坊子区、寿光市、寒亭区、昌邑市、诸城市、临朐县、高密市、昌乐县、潍城区、奎文区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、巴东县、建始县、鹤峰县、来凤县、利川市、咸丰县、恩施市)

贺州市(八步区、昭平县、钟山县、富川瑶族自治县、平桂区)

郴州市(永兴县、嘉禾县、安仁县、临武县、北湖区、桂东县、宜章县、资兴市、桂阳县、苏仙区、汝城县)

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云浮市(云安区、新兴县、罗定市、郁南县、云城区)

乐山市(五通桥区、马边彝族自治县、夹江县、峨眉山市、市中区、沐川县、金口河区、犍为县、峨边彝族自治县、井研县、沙湾区)

济源市

武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)  广州市(天河区、海珠区、番禺区、荔湾区、越秀区、南沙区、花都区、白云区、黄埔区、增城区、从化区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

汉中市(城固县、勉县、镇巴县、汉台区、宁强县、略阳县、佛坪县、西乡县、留坝县、洋县、南郑区)

曲靖市(富源县、马龙区、陆良县、沾益区、师宗县、宣威市、麒麟区、罗平县、会泽县)安阳市(内黄县、文峰区、安阳县、殷都区、龙安区、林州市、北关区、汤阴县、滑县)

合肥市(肥东县、蜀山区、巢湖市、瑶海区、肥西县、庐江县、庐阳区、包河区、长丰县)  伊春市(友好区、南岔县、丰林县、金林区、汤旺县、嘉荫县、大箐山县、伊美区、乌翠区、铁力市)

许昌市(建安区、长葛市、魏都区、鄢陵县、禹州市、襄城县)

宜春市(奉新县、铜鼓县、樟树市、宜丰县、靖安县、高安市、上高县、袁州区、丰城市、万载县)

乌鲁木齐市(米东区、沙依巴克区、新市区、水磨沟区、头屯河区、乌鲁木齐县、天山区、达坂城区)咸阳市(渭城区、淳化县、三原县、长武县、杨陵区、永寿县、兴平市、乾县、武功县、礼泉县、泾阳县、秦都区、彬州市、旬邑县)

绥化市(望奎县、安达市、绥棱县、北林区、庆安县、肇东市、青冈县、兰西县、海伦市、明水县)

果洛藏族自治州(甘德县、达日县、玛多县、玛沁县、班玛县、久治县)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、黔西市、赫章县、织金县、大方县、纳雍县、金沙县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、五原县、临河区、乌拉特中旗、磴口县)

凉山彝族自治州(西昌市、昭觉县、宁南县、会东县、喜德县、冕宁县、美姑县、甘洛县、布拖县、金阳县、越西县、雷波县、盐源县、会理市、普格县、德昌县、木里藏族自治县)

大同市(浑源县、新荣区、云冈区、左云县、云州区、阳高县、广灵县、灵丘县、天镇县、平城区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

吕梁市(文水县、石楼县、兴县、方山县、汾阳市、岚县、孝义市、交城县、中阳县、离石区、柳林县、临县、交口县)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、麻江县、三穗县、从江县、黄平县、锦屏县、天柱县、凯里市、雷山县、台江县、施秉县、榕江县、镇远县、黎平县、剑河县、岑巩县)

中山市

郑州市(新郑市、管城回族区、中牟县、登封市、新密市、金水区、荥阳市、惠济区、巩义市、二七区、中原区、上街区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

忻州市(偏关县、宁武县、保德县、五寨县、岢岚县、代县、静乐县、定襄县、原平市、河曲县、神池县、五台县、忻府区、繁峙县)

汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)

赣州市(章贡区、兴国县、南康区、定南县、会昌县、石城县、安远县、信丰县、崇义县、于都县、寻乌县、宁都县、龙南市、赣县区、上犹县、全南县、瑞金市、大余县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。