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佳木斯市(郊区、前进区、汤原县、桦南县、富锦市、向阳区、同江市、桦川县、抚远市、东风区)

菏泽市(牡丹区、巨野县、鄄城县、东明县、单县、郓城县、成武县、曹县、定陶区)

六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)

广元市(利州区、苍溪县、旺苍县、朝天区、青川县、剑阁县、昭化区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

鞍山市(海城市、立山区、铁东区、台安县、千山区、铁西区、岫岩满族自治县)

南京市(栖霞区、江宁区、溧水区、玄武区、高淳区、浦口区、六合区、雨花台区、秦淮区、建邺区、鼓楼区)  东莞市

北京市(通州区、西城区、顺义区、门头沟区、丰台区、海淀区、怀柔区、东城区、石景山区、平谷区、昌平区、大兴区、房山区、密云区、延庆区、朝阳区)

辽源市(东丰县、龙山区、东辽县、西安区)

驻马店市(确山县、汝南县、上蔡县、正阳县、新蔡县、泌阳县、驿城区、平舆县、西平县、遂平县)

阿克苏地区(新和县、乌什县、拜城县、阿瓦提县、库车市、阿克苏市、柯坪县、温宿县、沙雅县)

承德市(滦平县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、承德县、兴隆县、双桥区、隆化县、宽城满族自治县、双滦区、鹰手营子矿区)

梧州市(万秀区、岑溪市、长洲区、蒙山县、藤县、龙圩区、苍梧县)

池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)

临夏回族自治州(永靖县、东乡族自治县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏市、广河县、临夏县)

玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、杂多县、曲麻莱县、治多县、玉树市)

河池市(都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、宜州区、南丹县、凤山县、东兰县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、金城江区、天峨县、大化瑶族自治县)

嘉峪关市

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

临汾市(洪洞县、隰县、乡宁县、浮山县、曲沃县、吉县、霍州市、大宁县、侯马市、蒲县、襄汾县、永和县、汾西县、安泽县、翼城县、尧都区、古县)

济宁市(泗水县、鱼台县、梁山县、嘉祥县、兖州区、微山县、汶上县、邹城市、曲阜市、任城区、金乡县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

济源市

果洛藏族自治州(久治县、甘德县、班玛县、玛多县、达日县、玛沁县)

甘孜藏族自治州(丹巴县、乡城县、雅江县、新龙县、理塘县、得荣县、道孚县、白玉县、色达县、康定市、稻城县、炉霍县、巴塘县、九龙县、泸定县、甘孜县、德格县、石渠县)

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本溪市(明山区、南芬区、溪湖区、桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县)

澳门特别行政区

秦皇岛市(海港区、山海关区、昌黎县、卢龙县、抚宁区、北戴河区、青龙满族自治县)

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黑河市(北安市、孙吴县、逊克县、五大连池市、嫩江市、爱辉区)

天水市(甘谷县、清水县、麦积区、张家川回族自治县、武山县、秦州区、秦安县)

丽水市(庆元县、遂昌县、松阳县、青田县、莲都区、云和县、龙泉市、景宁畲族自治县、缙云县)

宣城市(广德市、旌德县、郎溪县、宣州区、绩溪县、泾县、宁国市)

张家口市(怀安县、下花园区、涿鹿县、宣化区、阳原县、康保县、万全区、崇礼区、蔚县、沽源县、张北县、尚义县、怀来县、赤城县、桥西区、桥东区)

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汕尾市(陆河县、城区、陆丰市、海丰县)

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景德镇市(乐平市、浮梁县、昌江区、珠山区)

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台州市(温岭市、黄岩区、三门县、天台县、路桥区、仙居县、玉环市、临海市、椒江区)

郑州市(管城回族区、二七区、金水区、上街区、中牟县、荥阳市、中原区、巩义市、登封市、新密市、新郑市、惠济区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。